Экономический анализ предприятия ОАО "Синтез"

   В нашем  случаи, как в 2008, так и в  2009 году значение коэффициента  автономии больше 0,5. Значит ОАО «Синтез» более финансово устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов и тем меньше риск потери инвестиций вложенных в предприятие и предоставленных ему кредитов.

    Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

   Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается по формуле:

К = (П4 + П5) / П3 , где

П4 - долгосрочные обязательства;

П5 - краткосрочные обязательства;

П3 - капитал и резервы.

   Нормативное значение коэффициента  ≤ 1,0.

Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных  средств. Допустимый уровень часто  определяется условиями работы каждого  предприятия, в первую очередь, скоростью  оборота оборотных средств. В нашем случаи коэффициент не превышает 1,0, это значит, что предприятие ОАО «Синтез» менее зависимо от заемных средств. 
 
 

2.3Анализ  финансовой устойчивости.

     Оценка финансовой устойчивости организации осуществляется по двум направлениям. Первое направление, установленное в  нормах финансового права, предусматривает расчет величины чистых активов организации и  сравнение ее  с  величиной уставного капитала и с законодательно установленной нормой уставного капитала для различного типа организаций. Суть сравнения  состоит в том, что положительная разность отражает реинвестирование прибыли и свидетельствует о наращивании экономической мощи предприятия - это стратегическая оценка.

     Второе направление – оперативная  оценка – предусматривает определение  достаточности источников для  финансирования текущей деятельности, то есть оборотного капитала  или  запасов. Достаточность  источников обеспечивает непрерывность  процесса текущей экономической  деятельности предприятия.

2.3.1Оценка  чистых активов  организации.

   Чистые  активы – это, по существу, уточненный реальный собственный  капитал предприятия. Поэтому  при оценке использования собственного  капитала – финансовой рентабельности, коэффициентов автономии и соотношения  заемных и собственных средств  и многих других показателей  важен расчет чистых активов. 

   Рассчитав чистые активы, можно оценить "здоровье" фирмы, узнать о ее финансовом состоянии, способности отвечать перед кредиторами, обосновать возможность выплаты дивидендов. А иногда от величины чистых активов зависит и само существование компании.

   Чистые активы несложно вычислить с помощью данных из бухгалтерского баланса. Для этого из суммы активов вычитают сумму пассивов. Правда, в расчете участвуют не все показатели баланса. Так, из состава активов надо исключить стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров, и задолженность учредителей по взносам в уставный капитал.

   Чтобы  рассчитать Чистые активы предприятия  нужно из Итого АКТИВА принимаемого  к расчету вычесть Итого ПАССИВ  принимаемый к расчету.

   Рассчитав  величину чистых активов (табл. 5 и 6 приложения), можно сделать следующие выводы.

    Если величина чистых активов оказывается меньше уставного капитала, то согласно ст. 35 Закона «Об акционерных обществах» уставный капитал подлежит уменьшению до величины чистых активов. В нашем случаи Чистые активы больше величины Уставного капитала. Значит в нашем случаи Уставной капитал не следует уменьшать, как в 2008 году, так и в 2009.

2.3.2 Расчет собственного  оборотного капитала  и оценка его  достаточности.

   Оборотный капитал — это капитал, инвестируемый фирмой, компанией в текущую деятельность на период каждого операционного цикла. Иными словами, это средства фирмы, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства.

   Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала. При этом соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, а следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли.

   Проанализировав  анализ собственного капитала (табл. 7 и 8 приложения), можно сделать  выводы, как изменялся собственный  капитал в течение двух лет.  Построим график за два года. 

         

Рисунок 5 – Сравнение показателя изменение за период за два года.

    Составив  график за два года, можно сделать  вывод, что уставной капитал  не изменился, добавочный капитал  в 2008 году зашел в минус,  так же и резервный капитал  в 2008 и 2009 годах не изменился.  Нераспределенная прибыль пошла  на убыль, т.е. если в 2008 году  она составила 75142, то уже в  2009 году – 54137.

   Для  оценки достаточности  источников финансирования текущей  деятельности предприятия и определения  качества финансовой устойчивости  необходимо составить аналитическую  таблицу – «Определение собственного оборотного капитала и расчет влияния факторов его изменения» (табл. 9 и 10 приложения).

   Составив  таблицы собственного оборотного  капитала, можно сделать выводы, как изменился оборотный капитал  за два года. Отразим это в  приведенных ниже графиков.

 

Рисунок 6 – Сравнение изменения собственного оборотного капитала за два года.

   Из приведенного выше рисунка  видно, что оборотный капитал  за два года изменялся по  разному. Например в 2009 году  оборотный капитал на конец  периода превысил оборотный капитал  в 2008 году. И изменения в 2009 году составили меньше, чем в  2008 году. Это связано с величиной  Собственного капитала предприятия  ОАО «Синтез». Т.е. в 2009 году  на конец периода вырос по  сравнению с 2008 годом.

   Так же нужно составить таблицу  – «Анализ обеспечения запасов источниками их формирования» (табл. 11 и 12 приложения).

   Наряду с абсолютными показателями  финансовую устойчивость  предприятия  характеризуют  также финансовые  коэффициенты:

- коэффициент маневренности.

   Коэффициент маневренности показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале предприятия (норматив 0,2–0,5). Он характеризует способность предприятия поддерживать уровень собственного капитала и пополнять при необходимости оборотные средства за

счет собственных источников, маневренность предприятия с точки зрения возможности переориентирования при изменении рыночной конъюнктуры. Низкое значение свидетельствует о низкой величине собственных оборотных средств предприятия, высокое – о недостаточности собственного капитала.

   Коэффициент маневренности (Км) рассчитывается по формуле:

Км = (П3 + П4 - ВОА) / П3 , 

где П3 - капитал и резервы;

      П4- долгосрочные обязательства;

      ВОА - внеоборотные активы.

   В нашем  случае, как в 2008, так и в  2009 году значение коэффициента  маневренности больше 0,5. Значение ОАО «Синтез» расценивается как устойчивое с положительной тенденцией.

- коэффициент автономии  источников формирования  запасов.

   Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом автономии. Его нормативное значение > 0,7. Он определяется как удельный вес собственного капитала предприятия в общей его величине и отражает степень независимости от заемных источников (соотношение интересов собственников и кредиторов).

   Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат рассчитывается по формуле (КАЗ):

КАЗ = КЗ/(З+НДС),

где КЗ – капитал  и резервы;

      З – запасы;

      НДС – налог на добавленную  стоимость. 

   В нашем  случае значение было меньше нуля. Данный показатель говорит наличии финансовой независимости предприятия ОАО «Синтез».

- коэффициент обеспеченности  запасов собственными  источниками.

   Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия. Чем он выше, тем лучше финансовое состояние предприятия и больше возможность проводить независимую финансовую политику.  

   Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками формирования (Коз) рассчитывается по формуле:

Коз = (П3 + П4 - ВОА) / (3 + НДС),

где П3 - капитал и резервы;

      П4- долгосрочные обязательства;

     3 - запасы;

      НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

   Поскольку размер собственных оборотных средств ОАО «Синтез»

постоянно увеличивается, значения показателя имеют положительную  тенденцию.

- коэффициент обеспеченности  собственными средствами.

   Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости (отношение разности уставного капитала и постоянных активов к оборотным активам). Нормативное

значение его  должно быть > 0,1.

   Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается по формуле: 

где СКО - сумма источников собственного капитала - это разность между итогом четвертого раздела баланса и итогом первого раздела баланса;

      ОбА – оборотные активы.

   В течение всего анализируемого периода данный коэффициент был в несколько раз выше нормы, принимая положительные значения (от 2,438097 на 31.12.2008г. до 2,30094 на 31.12.2009г.) и продолжая расти.

   Из таблиц 11 12 приложения можно сделать выводы, построив график:

 

Рисунок 10 – Сравнение  анализа обеспечения  запасов источниками  их формирования, на начало периода за 2008 и 2009 год.

   Из приведенного  выше графика мы видим, что  собственный оборотный капитал,  что в 2008, что в 2009 году почти  одинаковый, в 2009 году собственный  оборотный капитал больше на 2647 д.е. Долгосрочных обязательств  больше в 2008 году. Долгосрочных источников формирования запасов больше в 2008 году, это обусловлено тем, что в 2008 году больше долгосрочных обязательств, чем в 2009 году.

Краткосрочных кредитов и займов больше в 2009 году, это обусловлено большой краткосрочной  задолженностью. Общая величина основных источников формирования запасов больше так же в 2009 году, т.к. в 2009 году больше кредитов и займов, чем в 2008году. Запасов и НДС больше в 2009 году, и т.д. 
 
 
 
 
 
 

2.4 Анализ платежеспособности  предприятия.

   Финансовое состояние предприятия  с позиции краткосрочной  перспективы  оценивается показателями ликвидности  и платежеспособности, которые позволяют  ответить на вопрос – может  ли предприятие своевременно  и в полном объеме произвести  расчеты по краткосрочным обязательствам  перед контрагентами.

   Для оценки ликвидности и платежеспособности  осуществляется сопоставление краткосрочных  обязательств  с оборотными активами  как реальным и экономически  оправданным их обеспечением. Сравнение  обязательств и оборотных активов  включает два направления анализа: