Инвестиционная деятельность коммерческого предприятия

     На  вопрос об инвестиционной политике четкий ответ дает, пожалуй, только И. А. Бланк: «Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающуюся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности»⁸.

     Данное  определение глубоко отражает понимание  сути и значения инвестиционной политики для предприятия. Вместе с тем, по моему мнению, в рассматриваемом определении имеются и некоторые неточности.

     Во-первых, инвестиционная политика предприятия  – это не только часть финансовой стратегии, но и важная часть производственно-коммерческой (сбытовой) и социальной стратегий предприятия.

     Во-вторых, инвестиционная политика – это постоянный процесс управления инвестиционной деятельностью, направленный не только на выбор и реализацию наиболее эффективных форм различных инвестиций, но и на обеспечение возможности воспроизводства самого инвестиционного процесса.

     В-третьих, инвестиционная политика в конечном итоге преследует цель оптимизации  различных экономических интересов в процессе формирования и использования финансовых, материальных и иных ресурсов предприятия.

     Исходя из сказанного, определение инвестиционной политики предприятия может быть дано в следующей формулировке: инвестиционная политика предприятия – это система оптимального управления инвестиционным процессом, направленным на разработку инвестиционных проектов, выбор и реализацию наиболее эффективных из них, а также постоянное воспроизводство инвестиционной деятельности с целью удовлетворения различных экономических интересов в процессе формирования и использования финансовых, материальных и иных ресурсов, обеспечения возрастания доходов как собственников предприятия, так и членов трудового коллектива.

     Инвестиционную  политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

1. повышение эффективности;
2. модернизацию технологического оборудования, технологических процессов;
3. создание новых предприятий;
4. внедрение принципиально нового оборудования и выход на новые рынки сбыта. 

     Для эффективного осуществления инвестиционной политики выделяют

следующие основные элементы инвестиционной политики предприятия:

     1.определение  стратегической цели предприятия;

     2.прогноз  конъюнктуры рынка и определение  приоритетов инвестиций;

     3.анализ  экономических результатов и  инвестиционной деятельности предприятия;

     4.планирование  инвестиционной деятельности;

           5.выбор между инвестиционными  программами; 

      6.обеспечение ресурсами инвестиционной  деятельности.

     В настоящее время на развитие предприятий  и формирование их инвестиционной политики влияют:

• динамика спроса и предложения на рынке продукции, производимой организацией, качество и цена этой продукции;
• особенности общей стратегии организации;
• финансово-экономическое положение организации, в частности соотношение собственных и заемных средств;
• технический уровень производства в организации;
• финансовые условия инвестирования на рынке капиталов;
• возможность получения государственной поддержки;
• норма прибыли от реализации инвестиционных проектов с участием организации;
• условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков⁹.

          В инвестиционной деятельности используются общепринятые, единые для всех участников инвестиционного процесса термины и понятия. Из определений инвестиционной политики видно, что каждый автор трактует его по-разному, но главная идея одна: инвестиционная политика необходима для повышения производственного потенциала. 
 
 

1.2 Виды инвестиционной  политики

       В инвестиционной политике предприятие может выбирать три вида:

      

     Рисунок 1.1 - Виды инвестиционной политики предприятия.

          Консервативная инвестиционная политика - вариант политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала.

              Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.

       Агрессивная инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных.¹⁰.  
 

1.3 Цели и принципы  инвестиционной политики  предприятия

Основная  цель инвестиционной политики предприятия  может быть сформулирована как создание оптимальных условий для вложения собственных и заемных финансовых и иных ресурсов, обеспечивающих возрастание доходов на вложенный капитал, для расширения экономической деятельности предприятия, создания лучших условий для победы в конкурентной борьбе¹¹.

     Наряду  с основной целью предпринимательские структуры в процессе осуществления инвестиционной политики стремятся к достижению отдельных целей или подцелей. Прежде всего, к таким целям или подцелям относятся:

1. выработка стратегии и тактики экономической деятельности предприятия на краткосрочный и долгосрочный период;

     2) поиск наиболее эффективных объектов  для инвестирования;

     3) выбор оптимального варианта  инвестиционного проекта;

     4) поиск и оценка альтернативных  источников финансовых ресурсов  для осуществления инвестиционного процесса;

     5) достижение максимального результата  в процессе реализации инвестиционной  политики при минимальном возможном объеме капитала, продолжительности его эксплуатации и организационных усилий¹².

     При разработке инвестиционной политики предприятия  необходимо придерживаться следующих принципов:

     - нацеленность инвестиционной политики  на достижение стратегических  планов предприятия и его финансовую  устойчивость;

     - учет инфляции и фактора риска;

     - экономическое обоснование инвестиций;

     - формирование оптимальной структуры портфельных и реальных инвестиций;

     - ранжирование проектов и инвестиций  по их важности и последовательности  исходя из имеющихся ресурсов  и с учетом привлечения внешних  источников;

     - выбор надежных и более дешевых  источников и методов финансирования инвестиций.

     Учет  этих и других принципов позволит избежать многих ошибок и просчетов  при разработке инвестиционной политики предприятия.

     В современных условиях эффективная  инвестиционная политика должна строиться  в развитии четырех базовых принципов:

     - совершенствование законодательного  обеспечения инвестиционной деятельности;

     - осуществление концентрации инвестиционной  политики на стратегических направлениях  инвестиционных программ;

     - организация взаимодействия с  предприятиями с целью мобилизации в инвестиции их собственных средств (реализация взаимных интересов предприятий региона в развитии инвестиционной политики);

     - осуществление постоянного мониторинга  положительных и отрицательных  моментов развития. 

1.4 Особенности формирования  инвестиционной политики страховой компании 

       Страхование, как система социально-экономических  отношений обеспечивает формирование и использование страхового фонда  для восстановления и развития экономики. Благодаря денежной форме его  организации существует возможность  инвестирования временно свободных финансовых ресурсов в экономику.

       Отличительная особенность деятельности страховых  компаний от других институциональных  инвесторов в том, что страховщики  для своих клиентов одновременно выполняют две функции: гарантийную (компенсация риска) и инвестиционную (прирост капитала).

       Экономическое значение страхования связано с  большими объемами инвестиционных ресурсов и возможностью их использования  на длительные сроки.

       Концентрация  капитала в страховых компаниях  вызывает необходимость регулирования их инвестиционной деятельности. Выделены и обоснованы цели государственного регулирования инвестиционной политики страховщиков на разных уровнях. В основе государственной системы регулирования инвестиционной деятельности лежат регламентация и контроль. Они преследуют следующие цели: защита интересов страхователей путем контроля над построением инвестиционного портфеля, защита интересов страховщиков за счет создания благоприятных условий для инвестиционной деятельности и роста финансовых ресурсов.¹³

       Для развития инвестиционной деятельности страховых компаний необходимы изменения  и дополнения к существующему  законодательству. Ст. 25 ФЗ «Об организации  страхового дела в РФ» предлагает дополнить новыми условиями инвестирования и изложить в следующей редакции: «...Страховые резервы и собственные средства должны быть обеспечены активами, соответствующими требованиям (условиям) диверсификации, ликвидности, возвратности, доходности, вторичности (подчиненности), локализации, подконтрольности, открытости».

       Инвестиции  российских страховщиков составляют незначительную долю в общих объемах вложений. Это объясняется отсутствием  необходимого научного обоснования, адекватного  государственного регулирования их инвестиционной деятельности, незначительными  объемами финансовых ресурсов у самих СО, недостаточным развитием фондового рынка России (ограниченностью выбора надежных фондовых инструментов).¹⁴

       Анализ  усредненной структуры инвестиций страховщиков свидетельствует о  консервативной инвестиционной политике. Инвестиционный портфель (кроме банковских депозитов) охватывает, как правило, определенные сегменты фондового рынка: государственные ценные бумаги, муниципальные облигации, корпоративные акции, векселя банков и предприятий. С 2003 г. у ведущих страховых компаниях инвестиционный портфель стал более диверсифицированным, инвестиционная политика - менее консервативной.

       Мировая практика развития страхового дела накопила значительный опыт в вопросах инвестирования финансовых ресурсов страховщиков. В  странах с рыночной экономикой установлены нормы размещения активов страховщиков в зависимости от сложившихся в стране традиций, особенностей национальной экономики.¹⁵

       Исследование  инвестиционной деятельности страховых  компаний свидетельствует о снижении инвестиционной активности; росте незначительной доли вложений в государственные ценные бумаги; сокращении размещаемых ресурсов в недвижимость и банковские депозиты; увеличении доли денежных средств в активах.

       Эффективно  управлять инвестиционной деятельностью  можно только на основе ее внедрения. Это позволит направить инвестиционные потоки страховщиков в реальный сектор экономики.

       Таким образом, рассмотренная проблема позволяет управлять инвестиционной деятельностью в рамках осуществления экономической политики страховой организации на более качественном уровне, увеличить инвестиционный доход, повысить конкурентоспособность страховщика¹⁶.