Инвестиции Кыргызстана

Прибыль как источник инвестиций

Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за счет повышения цен на свою продукцию. В 1993 году все увеличение прибыли в народном хозяйстве определялось ценовым фактором. Однако, увеличивая цены, предприятия сталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящими к проблемам с реализацией продукции, и как следствие, к спаду производства. Это может поставить на гран банкротства многие предприятия. Правительством принимаются меры, которые облегчат предприятиям формирование необходимых финансовых ресурсов для производственного развития, тем более что сегодня они являются одним из основных источников капиталовложений в экономику. Это могло бы послужить хорошим стимулом.

Во-первых, поскольку  они - большой и изменчивый компонент  расходов, резкие увеличения или уменьшения инвестиций могут оказывать огромное воздействие на совокупный спрос, а изменения последнего, в свою очередь, влияют на выпуск и занятости. Кроме того, инвестиции приводят к накоплению капитала. Прирост запаса сооружений и оборудования увеличивает потенциальный выпуск страны и обеспечивает экономический рост в длительном периоде ³

Таким образом, инвестиции играют двоякую роль, воздействуя  в коротком периоде на выпуск через совокупный спрос, и длительном периоде на рост выпуска через влияние образования капитала на потенциальный выпуск и потенциальное предложение. Инвестиции обладают разветвленной структурой.

 

 

 

 

2. Внутренние и внешние источники инвестиций в Кыргызской Республики

Капиталовложения делятся  на внутренние инвестиции и внешние  и могут быть осуществлены как  внутренними, так и внешними инвесторами. Оба варианта способствуют росту  экономики страны, связанному с привлечением капитала.

Внутренние инвестиции зависят от количества сбережений, отложенных населением на будущее, так как часть из них идет на удовлетворение потребностей, а часть направляется на инвестиции. Таким образом, можно сделать вывод, что внутренние источники инвестиций, если рассматривать страну в целом зависят от количества сбережений населения, правительства и организаций

  Источниками  внутренних инвестиций являются:

1. Прибыль предприятий и организаций, часть которой идет на развитие бизнеса, новые технологии и рост производства. Если не будет инвестиций, предприятия потеряют конкурентоспособность. Если пытаться восполнить нехватку финансов на развитие бизнеса повышением цен, то можно столкнуться со снижение спроса, неотвратимо ведущему к снижению производства.

2. Банковский кредит часто выступает, как основной источник инвестиций. Долгосрочное кредитование играет в этом основную роль, так как в этом случае предприятию дается время на развитие бизнеса. Но банковское кредитование, в свою очередь зависит от уровня банковской системы в стране и стабильности в экономике. Кредитование, производимое банками помогает росту экономики в стране.

3. Эмиссия ценных бумаг постепенно тоже являются источником инвестиций вКыргызской Республики, тогда как в более развитых странах она уже давно один из основных источников инвестирования.

4. Финансирование за счет бюджета возможно лишь при профиците государственного бюджета, что не наблюдается на данный момент в нашей стране. Это не дает  возможность инвестировать многие проекты за счет данного источника.

5. Амортизационные отчисления имеют целью восстановление ресурсов производства, изношенных в процессе пользования. Но в Кыргызстане на данный момент наблюдается обесценивание подобных отчислений в связи с инфляцией. Из-за этого роль амортизационных отчислений, как источника инвестирования, не велика.

Объем сбережений в стране непосредственно влияет на  объем инвестиций в стране. Чаще всего вкладчики и инвесторы принадлежат к разным экономическим группам.

Когда семья откладывает  часть своего дохода, она помещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающей осуществить капиталовложения. В этом случае  вкладчики (отдельные граждане)  и  инвесторы  (предприятия) связаны через финансового  посредника  (банк).  Иногда вкладчики и инвесторы представляют  собой  одно и  то же  лицо. Если  предприятие  сберегает часть своей прибыли и использует ее на покупку нового станка, оно одновременно и сберегает и инвестирует деньги. Иногда компания сберегает свою  прибыль за счет увеличения банковских вкладов. Банк затем одалживает эти деньги другой компании, желающей сделать капиталовложения.

«Фондовый рынок Кыргызстана  отражает реальное состояние экономики, где ресурсы внутренних инвесторов практически не используются для  инвестирования.  Уровень внутренних инвестиций, поступающих в экономику  Кыргызстана, составляет лишь 7-8 процентов  от общего государственного долга страны ($2,4 миллиарда), хотя потенциал внутренних инвестиций, по оценке ГосфиннадзораКыргызской Республики, вполне значимый - около $4-5 миллиарда. Однако в силу различных причин, включая слабый менеджмент на предприятиях с государственной долей, отсутствие мотивации, низкую финансовую грамотность населения, эти средства не поступают на фондовый рынок».

«Однако на нескольких экономических  форумах, прошедших в Вашингтоне в июне-июле 2011 года, инвесторы высказали  несколько требований, выполнение которых  они видят необходимым условием для вложений в экономику Кыргызстана. В частности, не хватает информации об инвестиционных потребностях Кыргызстана и о конкретных проектах, которые правительство Кыргызской Республикиготово поддержать в виде льгот и преференций. Нет successstory в СМИ США или на экономических форумах о примерах успешной инвестиционной деятельности в Кыргызстане. Не хватает информации о законодательной защите инвестиций и регулировании спорных вопросов, четкой и ясной картины работы на рынкеКыргызской Республики. Особенно по регистрации, взаимоотношениям с ведомствами Кыргызстана, наличию центра по работе с зарубежными инвесторами. Возникают вопросы к ликвидности ценных бумаг на рынках в Кыргызстане или регионе».

 

 Внешние  источники инвестирования  

Политика Правительства  Кыргызской Республикинаправлена сейчас на привлечение иностранных инвестиций в экономику Кыргызстана.

⁴Иностранные инвестиции — это все виды вложений имущественных (денежных) и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории России с целью получения последующего дохода

Инвестиции делятся  на прямые, портфельные и прочие.

⁵Прямые инвестиции — это инвестиции, сделанные юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного (складочного) капитала предприятия.

В теории и государственной  статистике выделяют инвестиции в основной капитал (в основные фонды) и финансовые инвестиции (инвестиции в ценные бумаги и уставный капитал).

Портфельные инвестиции — это покупка акций, паев, облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг.

Объем прямых инвестиций поступивших от иностранных инвесторов по регионам

(Областям),(млн. долларов США)                                                     Таблица 1.

Области	2008г	2009г	2010г	2011г
Баткенская область	-	-	10,0	0,5
Джалал-Абадская область	14,1	57,9	65,1	119,0
Иссык-Кульская область	6,1	94,0	74,0	92,4
Нарынская область	1,4	1,1	0,4	0,1
Ошская область	6,1	0,7	29,5	1,6
Таласская область	43,8	34,1	11,3	36,7
Чуйская область	113,5	85,9	57,0	9,6
г. Бишкек	250,7	588,5	412,9	174,1
г. Ош	1,1	4,0	0,7	-

 

Особо необходимо отметить объем прямых инвестиций поступивших  от иностранных инвесторов в территориальном  разрезе (таблица 1.), здесь ведущую  позицию занимает г.Бишкек с объемом 174.1 млн.дол.США. Однако здесь необходимо отметить что объем инвестиций по сравнению предыдущими годами значительно сократился так в 2009 году поступило 588.3млн.дол. США. В 2010 году 412.9 млн.дол.США. соответственно. Следующая позиция принадлежит Жалал-Абадской области, где по сравнению с 2010 годом они выросли на 53.9 млн.дол.США. Так же по сравнению с 2010 годом возрос объем прямых инвестиций поступивших от иностранных инвесторов в 2011 году в Иссык-Кульской области 74.0 млн.дол. США. и 92.4 млн.дол.США. соответственно в 2010 и 2011 гг. В остальных же областях наблюдается значительное сокращение поступления прямых иностранных инвестиций.

Привлечению прямых иностранных инвестиций могут способствовать:

·  формирование свободных экономических и оффшорных зон, технопарков;

·   создание транснациональных компаний и финансово-промышленных групп;

·  совершенствование  правовой защиты и гарантий иностранных  инвестиций;

·   организация системы отбора и мониторинга проектов;

·   разработка механизма поддержания иностранных инвесторов;

· координация программ сотрудничества с международными финансовыми организациями и др.

В связи с вышеуказанным можно  отметить, что иностранные инвестиции являются одной из движущих сил процесса глобализации, определяющим элементом  нынешней мировой экономики, которые  стимулируют экономический рост и развитие, предоставляя стране с  переходной экономикой не только финансовые ресурсы, но и новые технологии, лучшие методы менеджмента и доступ к  международному рынку. Следует отметить, что иностранные инвесторы осуществляют вложение капитала в территории тех стран, которые обладают значительными запасами сырья, в крупные центры с развитой инфраструктурой рынка для извлечения наибольшей прибыли. Осознавая, что стране, обремененной государственным долгом и бюджетным дефицитом, нелегко, нелегко найти средства для поддержки экономики, необходимо активнее привлекать иностранные инвестиции путем улучшения инвестиционного климата в стране, создавая благоприятные условия для иностранных инвесторов.

 

                                    Портфельные инвестиции

Портфельные инвестиции - это инвестиции, объектом которых являются ценные бумаги. Поскольку ценные бумаги неоднородны и имеют разную ликвидность, доходность и уровень риска, то предприятия осуществляют инвестиции, как правило, в различные сегменты рынка ценных бумаг. Совокупность инвестиций предприятий в ценные бумаги образует портфель ценных бумаг.

Наличие у предприятия  диверсифицированного портфеля ценных бумаг позволяет им осуществлять финансовые операции с неодинаковой степенью риска идоходности.

Задача внутреннего финансирования, в том числе, внутренней финансовой стратегии - обеспечить распределение ресурсов и их координацию для достижения поставленных целей. Задача портфельной стратегии - создать эффективную структуру внешних инвестиций.

Одна из эффективных  форм инвестирования -   паевые инвестиционные фонды. Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей право инвестора по предъявлении им управляющей компании требования о выкупе инвестиционного пая на получение денежных средств, определенных исходя из имущества паевого инвестиционного фонда на дату выкупа. Каждый инвестиционныйпай предоставляет его владельцу одинаковые права.

Инвестиционные паи выпускаются  в документарной или в бездокументарной форме. Срок размещения инвестиционных паев не ограничивается. Проценты и дивиденды поинвестиционным паям не начисляются. Выпуск производных от инвестиционных паев ценных бумаг не допускается.

Паевой инвестиционный фонд образуется из имущества инвесторов, переданного для учета в специализированный депозитарий и находящегося в доверительном управлении управляющей компании.

Паевой инвестиционный фонд может быть открытым или интервальным. Фонд признается  открытым, если управляющая компания принимает на себя обязанность осуществлять выкуп выпущенных ею инвестиционных паев по требованию инвестора всрок, установленный правилами паевого инвестиционного фонда, но не превышающий15 рабочих дней с даты предъявления требования.

 Фонд  признается  интервальным, если управляющая компания принимает на себя обязанность осуществлять выкуп выпущенных ею инвестиционных паев по требованию инвестора всрок, установленный правилами паевого инвестиционного фонда, но не реже одногораза в год.

Инвестиционные паи при  их размещении оплачиваются только денежными средствами. При этом неполная оплата инвестиционных паев или отсрочка платежа при их размещении не допускается. Инвесторы свободно распоряжаются принадлежащими им инвестиционными паями, в том числе могут отчуждать, закладывать, передавать по наследству и совершать с ними иные сделки в соответствии с законодательством о ценных бумагах.

В настоящее время законодательство Кыргызской Республики способствует развитию паевых инвестиционных фондов, позволяющих снизить финансовые риски для инвесторов.

        3. Инвестиционная деятельность Кыргызской Фондовой биржи