Инвестиции, их экономическая сущность, классификация и структура

ИНВЕСТИЦИИ, ИХ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ  СУЩНОСТЬ, КЛАССИФИКАЦИЯ И СТРУКТУРА.

 

 

1. 1. Инвестиции как  экономическая категория и их  роль в 

развитии макро- и  микроэкономики.

 

 

Инвестиции – относительно новый для нашей экономики  термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось только одно понятие “капитальные вложения”, под которым понимались все затраты  на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт.

В Законе РК от 27 декабря 1994 г. № 266 с изменениями и дополнениями дается следующее определение инвестициям: “Инвестиции – все виды имущественных  и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской  деятельности в целях получения  дохода, в том числе:

– движимое и недвижимое имущество и имущественные права, право удержания и другие, кроме  товаров, импортируемых и предназначенных  для реализации без переработки;

– акции и иные формы  участия в коммерческих организациях;

– облигации и другие долговые обязательства;

– требования денежных сумм, товаров, услуг и любого иного  исполнения по договорам, связанным  с инвестициями;

– право на результаты интеллектуальной деятельности, включая  авторские права, патенты, товарные знаки, промышленные образцы, технологические  процессы, ноу – хау,

нормативно – техническую, архитектурную, конструкторскую и  технологическую проектную документацию;

– любое право на осуществление  деятельности, основанное на лицензии или в иной форме, предоставленное  государственным органом”.

Инвестирование –  деятельность, связанная с осуществлением вложений иностранных инвестиций в  объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода).

Под инвестициями в широком  смысле понимаются денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридические  и физические лица, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое  перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и  других ценных бумаг и активов  с целью получения прибыли  и (или) иного положительного эффекта.

Инвестиции – это  более широкое понятие, чем капитальные  вложения.

Инвестиции принято  делить на портфельные и реальные.

Портфельные (финансовые) инвестиции – вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий.

Реальные инвестиции – вложения в создание новых, реконструкцию  и техническое перевооружение действующих  предприятий. В этом случае предприятие  – инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал – основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

При осуществлении портфельных  инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды  – доход на ценные бумаги.

Правительством Республики Казахстан (РК) принят закон о государственной  поддержке прямых инвестиций, который  основывается на Конституции РК и  состоит из норм и нормативно –  правовых актов.

Государственная поддержка  прямых инвестиций заключается:

• в законодательных  гарантиях обеспечения инвестиционной деятельности;

• в установление систем и льгот и преференций;

• в наличии единственного  государственного органа, уполномоченного  представлять РК перед инвесторами;

• в предоставлении гарантий покрытия политических и регулятивных рисков в соответствии с договорами, заключенными Правительством РК с международными организациями и соответствующими нормативными правовыми актами РК.

 

Целью государственной  поддержки прямых инвестиций является создание благоприятного инвестиционного  климата для обеспечения ускоренного  развития производства товаров, работ  и оказания услуг в приоритетных секторах экономики, перечень которых  утверждается Президентом РК.

В процессе достижения цели РК решает следующие задачи:

1. Внедрение новых  технологий, передовой техники и  ноу – хау.

2. Насыщение внутреннего  рынка высококачественными товарами  и услугами.

3. Государственная поддержка  и стимулирование отечественных  товаропроизводителей.

4. Развитие экспортоориентированных  и импортозамещающих производств.

5. Рациональное и комплексное  использование сырьевой базы  РК.

6. Внедрение современных  методов менеджмента и маркетинга.

7. Создание новых рабочих  мест.

8. Внедрение системы  непрерывного обучения местных  кадров, повышение уровня их квалификации.

9. Обеспечение интенсификации  производства.

10. Улучшение окружающей  природной среды.

 

Государственное регулирование  инвестиционной деятельности с производственных позиций осуществляется в форме  капитальных вложений и ведется  органами государственной власти РК, это конкретно – затраты на строительно – монтажные работы при возведении зданий и сооружений; приобретение, монтажи наладку машин  и оборудования; проектно – изыскательские работы; содержание дирекции строящегося  предприятия; подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных  участков и переселению в связи  со строительством и др.

В статистическом учете  и экономическом анализе реальные инвестиции называют еще и капиталообразующими. Капиталообразующие инвестиции включают следующие элементы:

• инвестиции в основной капитал;

• затраты на капитальный  ремонт;

• инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования;

• инвестиции в нематериальные активы(патенты, лицензии, программные  продукты научно – исследовательские  и опытно – конструкторские разработки и т. д.);

• инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных  средств.

 

Основное место в  структуре капиталообразующих инвестиции занимают инвестиции в основной капитал, в объем которых включаются затраты  на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное и культурно  – бытовое строительство.

 

Инвестиции как экономическая  категория выполняют ряд важнейших  функций, без которых немыслимо  нормальное развитие экономики любого государства. Инвестиции на макроуровне  являются основой:

• для осуществления  политики расширенного воспроизводства;

• для ускорения НТП, улучшения качества и обеспечения  конкурентоспособности отечественной  продукции;

• для структурной  перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

• для создания необходимой  сырьевой базы промышленности;

• для гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также для  решения других социальных проблем;

• для смягчения или  решения проблемы безработицы;

• для охраны природной  среды;

• для конверсии военно – промышленного комплекса;

• для обеспечения  обороноспособности государства и  решения многих других проблем.

 

Для экономики РК, которая  уже длительное время находится  в состоянии экономического кризиса, инвестиции необходимы прежде всего  для ее стабилизации, оживления и  подъема. Инвестиции в производство, в новые технологии помогают выжить в жесткой конкурентной борьбе (как  на внутреннем так и на внешнем  рынке), дают возможность более гибкого  регулирования цен на свою продукцию  и т. д.

В макроэкономическом масштабе сегодняшнее благосостояние является в значительной мере результатом  вчерашних инвестиций, в свою очередь, закладывают основу завтрашнего  роста производительности труда  и более высокого благосостояния. Мы постоянно находимся “на распутье”  – между потреблением сегодняшним  и завтрашним. Чем большую часть  произведенного сегодня мы сбережем и инвестируем, тем больше будет  у нас возможности потреблять завтра. Напротив, чем больше сегодняшних  ресурсов мы используем на потребление, тем меньше у нас будет шансов на более высокий уровень потребности  завтра.

Инвестиции играют исключительно  важную роль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы прежде всего  для достижения следующих целей:

• расширения и развития производства;

• недопущения чрезмерного  морального и физического износа основных фондов;

• повышения технического уровня производства;

• повышения качества и обеспечения конкурентоспособности  продукции конкретного предприятия;

• осуществления природоохранных  мероприятий;

• приобретения ценных бумаг и вложения средств в  активы других предприятий.

 

В конечном итоге они  необходимы для обеспечения нормального  функционирования предприятия в  будущем, стабильного финансового  состояния и максимизации прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической  категорией и играют значимую роль как на макро-, так и на микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных  преобразований, максимизации прибыли  и на этой основе решения многих социальных проблем.

Но из – за общей  экономической нестабильности, высоких  темпов инфляции, больших процентных ставок по кредитам, превышающих уровень  доходности предприятий, за последние  годы объемы капитальных вложений и  капитального строительства резко  сократились, что не способствовало, а, наоборот, усугубило экономическое  положение республики.

 

 

Состояние инвестиционной деятельности в республике характеризует  динамика следующих показателей:

• общего объема инвестиций;

• доли инвестиций в  валовом внутреннем продукте (ВВП);

• доли реальных инвестиций в общем объеме инвестиций;

• общей величины реальных инвестиций;

• доли реальных инвестиций, направляемых в основной капитал  и др.

Косвенно, но достаточно объективно состояние инвестиционной деятельности характеризуют темпы  роста основных макроэкономических показателей:

1) национального дохода;

2) ВВП и ВНП;

3) объема промышленного  производства;

4) выпуска отдельных  важнейших видов промышленной  продукции;

5) объема сельскохозяйственного  производства;

6) производительности  общественного труда;

7) и других.

Объективность этих показателей  в оценке инвестиционной деятельности связано с тем, что их рост не мыслим без вложения инвестиций. Эти же показатели в определенной мере характеризуют  и эффективность использования  инвестиций. Если темпы роста этих показателей опережают темпы  роста инвестиций, то это явный  признак повышения эффективности  использования инвестиций и наоборот.

Уровень инвестиций оказывает  существенное воздействие на объем  национального дохода общества; то его динамики зависит множество  макропропорций в национальной экономике.

Источником инвестиций являются также и сбережения. Но проблема заключается в том, что  сбережения осуществляются одними хозяйствующими субъектами, а инвестиции могут осуществлять совсем другие группы лиц, или хозяйствующих  субъектов. Сбережения широких слоев  населения являются источником инвестиций (например, сбережения рабочего, учителя, врача, полицейского и др.). Но эти  лица не осуществляют капиталообразования, или инвестирования, связанного с  реальным приростом капитальных  благ общества. Разумеется источником инвестиций являются и накопления функционирующих  в обществе промышленных, сельскохозяйственных и других предприятий. Здесь “сберегатель”  и “инвестор” совпадают. Однако роль сбережений лиц наемного труда, не являющихся одновременно и предпринимателями, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствии указанных различий может  приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.

Процесс инвестирования зависит от таких важных факторов, как ожидаемой нормы прибыли, или рентабельности предполагаемых капиталовложений. Если эта рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены.

Кроме того, инвестор при  выработке решений всегда учитывает  альтернативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень  процентной ставки. Инвестор может  вложить деньги в строительство  нового завода или фабрики (любого предприятия), а может и разместить свои денежные ресурсы в банке. Если норма процента оказывается выше ожидаемой нормы  прибыли, то инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если норма процента ниже ожидаемой нормы прибыли, предприниматели  будут осуществлять проекты капиталовложений.

Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность, которая в свою очередь, зависит  от состояния экономики – при  стабилизации и подъеме экономики  – она снижается. При этом следует  иметь в виду, что с процессом  инфляции тесно связана ставка банковского  кредита.

Известно, что кривая спроса на инвестиции зависит от ставки банковского процента (Сп) и ожидаемой  нормы чистой прибыли (Нп) от вложенных  инвестиций.

 

Инвестиции

 

 

 

Кривая спроса на инвестиции

 

Из рисунка следует, что чем выше ставка банковского  процента, тем ниже спрос на инвестиции; такая же связь существует между  спросом на инвестиции и ожидаемой  нормой чистой прибыли. Выгодно вкладывать инвестиции в том случае, если норма  чистой прибыли превышает ставку банковского процента, т.е. Нп > Сп. И наоборот, если ставка процента превышает  ожидаемую норму чистой прибыли, т.е. Сп > Нп, то в этом случае для  предприятия инвестиции невыгодны.