Форфейтинг как особая форма финансирования инвестиционных проектов

        экспортера не было регресса  в случае банкротства гаранта,  а также

        необходимость знать законодательство  страны импортера, определяющее

        форму векселей, гарантий и аваля.

     2) Возможность возникновения затруднений  в случае, если импортер

        предлагает гаранта, не устраивающего  форфейтера. 

                         Преимущества для импортера 

     1) Простота и быстрота оформления  документации.

     2) Возможность получения продленного  кредита по фиксированной

        процентной ставке.

     3) Возможность воспользоваться кредитной  линией в банке. 

                          Недостатки для импортера 

     1) Уменьшение возможности получить банковский кредит при пользовании

        банковской гарантией.

     2) Необходимость платить комиссию  за гарантию.

     3) Более высокая маржа форфейтера.

     4) Возможность возникновения трудностей  с оплатой векселя как

        абстрактного обязательства в случае поставки некондиционных товаров

        или невыполнения экспортером  каких-либо иных условий контракта. 

                         Преимущества для форфейтера 

     1) Простота и быстрота оформления  документации.

     2) Возможность легко реализовать купленные активы на вторичном рынке.

     3) Более высокая маржа, чем при  операциях кредитования. 

                          Недостатки для форфейтера 

     1) Отсутствие права регресса в  случае неуплаты долга.

     2) Необходимость знания вексельного законодательства страны импортера.

     3) Ответственность за проверку  кредитоспособности гаранта.

     4) Необходимость нести все процентные  риски до истечения срока

        векселей.

     5) Невозможность совершить платеж  раньше срока.

                          Преимущества для гаранта 

     1) Простота оформления сделки.

     2) Получение комиссии за свои  услуги. 

                           Недостаток для гаранта 

Он один, но очень  важный, и заключается в том, что  гарант принимает на себя

абсолютное обязательство оплаты гарантируемого им векселя. 
 
 

В Беларуси форфейтинг может стать достаточно распространенной финансовой операцией. Во-первых, Беларусь – несырьевая страна, обладающая крупными промышленными производствами. Во-вторых, основными площадками, где продукция этих производств конкурентоспособна, являются страны «третьего мира», предприятия которых нестабильны и часто неплатежеспособны. Контракты с ними выгодны, но риски высоки. А банк-форфейтор фактически берет их на себя. 
 
С другой стороны, страновый и политический рейтинг Беларуси невысок, зато рынок расширяется. Иностранные компании заинтересованы в партнерстве, но требуют определенных гарантий, которые могут дать государственные банки. 
В то же время у развития форфейтинга в Беларуси есть и сдерживающие факторы. Во-первых, процедура заключения и оформления сделки довольно сложна и занимает много времени. Во-вторых, как правило, форфейтинг успешно развивается в странах с простым налоговым законодательством.  
Для осуществления форфейтинговых сделок членства в Международной ассоциации форфейтинга не требуется. Тем не менее, принятие в ассоциацию в «Беларусбанке» называют «очередным шагом в укреплении позиций банка на международных финансовых рынках». «Для АСБ «Беларусбанк» стало возможным получение лимитов от крупнейших форфейтинговых компаний-членов ассоциации для наиболее эффективного финансирования экспортно-импортных операций клиентов АСБ «Беларусбанк». Также стало возможным удлинение сроков привлечения ресурсов, снижение их стоимости в сравнении со схемами финансирования экспортных контрактов с участием агентств по страхованию экспортных кредитов, а также финансирование 15% предоплаты по проектам, предусматривающих финансирование за счет ИКЛ без использования лимитов по торговому финансированию»,- сказано в пресс-релизе банка. 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Форфейтинговые  услуги предоставляются, главным образом, при расчетах, связанных с международной  торговлей. Форфейтинг - покупка форфейтером  у экспортера денежных требований к  импортеру (дисконтирование), как правило, гарантированных банком импортера и вытекающих из поставки товаров или оказания услуг без права обратного требования (регресса) к экспортеру. При этом на форфейтера переходят все риски сделки -- страновые, валютные, процентные, риски банкротства гаранта/авалиста. Риски и стоимость финансирования в данной операции соответствуют кредитному рейтингу, оценке уровня странового риска, кредитного риска импортера или его гаранта на международном рынке.

Срок финансирования, как правило, определяется сроком окупаемости  импортируемого оборудования/работ/услуг, и минимальный срок «жизни» платежного обязательства, который может заинтересовать форфейтора, составляет не менее 6 месяцев, а максимальный - до 11 лет (чаще всего - 3-7 лет). Как правило, суммы форфейтинговых контрактов не опускаются ниже 100 тыс. долларов.

Основным используемым в процессе форфейтинга документом служит вексель -- простой, выписываемый импортером или другим должником  в пользу экспортера или другого  бенефициара, либо переводной, выставленный бенефициаром на должника и должником акцептованный (коммерческая тратта). Однако объектом форфейтинга могут стать и другие виды ценных бумаг. Важно, чтобы эти бумаги были “чистыми” (содержащими только абстрактное обязательство). Приобретение векселей производится путем их учета или посредством авансового взимания процентов на весь период действия векселя по заранее установленной ставке -- ставке с дисконтом.

В зависимости  от того, что предлагает банк-форфейтер, экспортер определяет цену товара и  процентную ставку за рассрочку платежа. Ставка учета при форфейтировании больше процента за кредит, поэтому экспортер разницу включает в цену товара. Импортер договаривается со своим банком об авале. После этого подписывается внешнеторговый контракт. Отгрузив товар и оформив документы, экспортер отсылает их через свой банк в банк импортера. Импортер выписывает вексель, авалирует его в банке и получает документы на товар. Экспортер учитывает вексель в банке.

По наступлении  срока платежа форфейтер пересылает вексель в банк-авалист для  оплаты. Для экспортера поставка считается уже оплаченной. Кроме того, он избегает валютного риска, связанного с отсрочкой платежа. К экспортеру не могут быть предъявлены в порядке регрессии иски, если импортер окажется не в состоянии выполнить свои обязательства по оплате векселя. Следовательно, если импортер не имеет безупречной финансовой репутации, вексель, служащий предметом форфейтирования, должен иметь дополнительное обеспечение в форме аваля или в форме безусловной банковской гарантии. Гарантом или авалем, как правило, может быть известный форфейтеру банк, который находится в стране импортера и хорошо осведомлен о его платежеспособности.

Значение дополнительного  обеспечения определяется не только тем, что сокращает риски, принимаемые  на себя форфейтером, но и тем, что облегчают ему задачу переучета векселя на вторичном фондовом рынке. Гарантия и аваль представляют собой обязательство уплатить при наступлении определенного срока обусловленную сумму, если это не сможет сделать основной должник.

Важное условие для развития форфейтинга -- длинный горизонт планирования. Если бизнес способен представить, что будет через пять лет или хотя бы через три года,-- тогда форфейтинг может быть интересен. А инструменты для тех, кто глядит далеко вперед, будут интересны рынку тогда, когда власть создаст спокойные условия для работы и предприятий-импортеров, и банков, а также процедуру, которая обеспечивала бы скорейший доступ к ресурсам международного форфейтингового рынка для белорусских предприятий.