Финансовое состояние предприятия

 

По расчету  коэффициентов оборачиваемости  можно сделать вывод о замедлении оборачиваемости по всем показателям:

• Согласно динамике коэффициента оборачиваемости активов мы видим, что в 2008 году была достаточно неблагоприятная ситуация – снижение показателя на 5,08, что свидетельствует о замедлении кругооборота активов предприятия. В 2009 году ситуация улучшилась, хотя и незначительно, наблюдался рост показателя на 0,62, хотя значение показателя в 2009 ниже значение показателя в 2007 году, что негативно характеризует деятельность предприятия в анализируемом периоде.
• Скорость оборота мобильных средств также снизилась, и не смотря на небольшое – 0,29 – увеличение показателя в 2009 году, его значение намного ниже значения 2007 года, что свидетельствует о меньшем количестве оборотов оборотных средств в 2008 и 2009 годах, чем в 2007.
• Рассчитанные показатели оборачиваемости запасов по выручке и по себестоимости дали практически идентичные результаты. Расчеты свидетельствуют о снижении оборачиваемости запасов, что является, возможно, следствием снижения спроса на продукцию предприятия.
• Коэффициент оборачиваемости готовой продукции ведет себя аналогично предыдущим: максимальное количество оборотов готовая продукция совершала в 2007 году – 7,76, минимальное в 2008 – 4,07. Снижение данного показателя свидетельствует о затоваривании производства и неэффективной политике продаж.
• Динамика коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности является отрицательной: снижение оборотов на 14,78 за 2008 год и на 6,34 за 2009 год. Данный факт подтверждает сделанный ранее вывод об увеличении объемов коммерческого кредита, который предоставляет предприятия своим покупателям, что означает выведение средств из оборота.
• Средний срок погашения дебиторской задолженности увеличился и составил 40 дней в 2009 году против 12 дней в 2007.
• Скорость оборота совокупных активов в днях также увеличилась, составив 119 дней в 2009 году.
• Скорость оборота оборотных активов в днях уменьшилась по сравнению с 2008 годом в 2009 году на 12 дней.
• Скорость превращения запасов из материально-вещественной в денежную форму также увеличился по сравнению с 2007 годом, составив в 2009 году 75 дней (среднее значение по обоим показателям).

В процессе осуществления анализа деловой  активности предприятия целесообразно обратить внимание на следующие обстоятельства:

1. продолжительность производственно-коммерческого цикла и его элементы;                                             
2. важнейшие причины изменения этого цикла.                

Непосредственно производственный процесс включает время:

1) хранения  материальных запасов с момента  поступления их на склад предприятия до момента отпуска в производство;

2) длительности  технологического процесса (обработки  сырья и материалов для выпуска готовой продукции);

3) хранения  готовой продукции на складе.

Разрыв  между сроками платежа по своим  обязательствам перед поставщиками и получением денежных средств от покупателей является  финансовым циклом, в течение которого они  отвлекаются из оборота предприятия.

Финансовый  цикл = Период оборота запасов+период оборота дебиторской задолженности- период оборота кредиторской задолженности.

Как следует  из формулы, снижение операционного  и финансового циклов в динамике — положительная тенденция

Таблица 7

Расчет  финансового цикла

	ПОз	ПОдз	ПОкз	ФЦ
Длительность финансового цикла 2007	54,73	11,99	49,04	17,68
Длительность финансового цикла 2008	107,13	23,63	97,77	32,98
Длительность финансового цикла 2009	76,23	40,44	98,65	18,03

 

Не смотря на общее ухудшение  показателей оборачиваемости в 2009 году по сравнению в 2007 годом длительность финансового цикла в обоих  годах примерно на одном уровне – 18 дней, худшее значение показателя длительности финансового цикла в 2008 году – 33 дня. Снижение в 2009 году положительно характеризует  работу предприятия, хотя и в сравнении  с отрицательными результатами 2008 года.

Причиной снижения длительности финансового  цикла в 2009 году по сравнению с 2008 годом является снижение длительности оборотов запасов.

 

5. Анализ платежеспособности  и ликвидности

Для определения возможности наличными  денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства  проанализируем платежеспособность предприятия.

Анализ платежеспособности необходим  не только для предприятия с целью  оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних  инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны седлать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Таблица 8.

Динамика  показателей платежеспособности

Наименование показателя	Способ расчета и экономический  смысл	2006	2007	2008	2009	Норма
Коэффициент абсолютной ликвидности	L2=А1/(П1+П2) Показывает, какую часть  текущей краткосрочной задолженности  организация может погасить в  ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям	0,01	0,00	0,01	0,02	0,1-0,7
Коэффициент критической ликвидности	L3=(А1+А2)/(П1+П2) Показывает, какая часть  краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам	0,21	0,16	0,19	0,65	0,7-0,8 желательно 1
Коэффициент текущей ликвидности	L4=(А1+А2+А3)/(П1+П2) Показывает, какую часть  текущих обязательств можно погасить, мобилизовав все оборотные средства	0,98	0,98	0,99	1,06	минимум 1,5 оптим. 2-3,5

 

 

 

Продолжение таблицы 8

Наименование показателя	Способ расчета и экономический  смысл	2006	2007	2008	2009	Норма
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	L7=(П4-А4)/ОА характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности	-0,02	-0,02	-0,01	0,06	больше 0,1, чем больше, тем лучше
Собственный (чистый) оборотные средства	СОС=(А1+А2+А3)-(П1+П2) характеризует, что останется  в обороте организации после  погашения всей краткосрочной задолженности	-97,8	-109,5	-391,5	908,2	положительное

 

Динамику  показателей в анализируемом  периоде можно оценит следующим образом:

• коэффициент абсолютной ликвидности ниже рекомендуемого значения. Он показывает, что только 0,02% краткосрочной задолженности на конец 2009 года предприятие может погасить в кратчайшие сроки за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;
• коэффициент критической ликвидности имеет положительную динамику и к концу 2009 года практически доходит до минимально допустимого значения, составив 0,65. Это означает, что 65% краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, а также поступлений по расчетам;
• коэффициент текущей ликвидности также имеет положительную динамику, хотя и ниже минимального рекомендуемого значения. Его значение в 2009 году составило 1,06. Это показывает ту часть текущих обязательств, которую может погасить предприятие, мобилизовав все оборотные средства.
• Коэффициент маневренности функционирующего капитала имеет отрицательное значение в течение 2007-2009 года, а на конец 2009 – 6,73, показывая ту часть функционирующего капитала, которая обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности, что негативно характеризует деятельность предприятия в части управления запасами и дебиторской задолженности.
• Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами ниже нормативного, что свидетельствует о том, что  у предприятия недостаточно собственных оборотных средств для текущей деятельности;
• Чистый оборотные средства имеет в 2007-2008 годах отрицательное значение, что крайне отрицательно характеризует предприятие, так как свидетельствует о том, что часть внеоборотных активов финансируется за счет краткосрочной задолженности. Такую политику финансирования нельзя назвать продуманной и дальновидной, так как нарушается «золотое правило баланса», что влечет за собой нарушение финансовой устойчивости и платежеспособности. В конце 2009 года ситуация несколько исправляется: значение собственного оборотных средств положительное – 908,2 т.р.

 

6. Анализ финансовой устойчивости

Наиболее  обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Этот излишек или недостаток образуется в результате разницы величины источников средств и величины запасов и затрат, при этом имеется в виду обеспеченность запасами и затратами определенными видами источников.

Для идентификации типов финансовых ситуаций по степени их устойчивости можно вычислить три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования последних:

DСОС = (ИСС – ВОА) – З    - излишек или недостаток собственных источников формирования оборотных средств;

DСДИ = (ИСС + ДK – ВОА) – З - излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;

DОИЗ = (ИСС + ДK + KК – ВОА) – З   - излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат.

Расчет  показателей обеспеченности материальных оборотных средств источниками финансирование позволили классифицировать тип финансовой ситуации предприятия в анализируемом периоде.

Таблица  9

Динамика  показателей обеспеченности материальных оборотных средств источниками финансирования в 2007-2009 годах.

Наименование показателя	Способ расчета	2006	2007	2008	2009
Излишек или недостаток собственных  источников финансирования материальных оборотных средств	СОС=СК-ВОА-З	-3551,7	-5245,8	-21663,1	-4738,4
Излишек или недостаток собственных  и долгосрочных заемных источников финансирования материальных оборотных средств	СДИ=СК+ДК-ВОА-З	-3551,7	-5245,8	-21663,1	-4738,4
Излишек или недостаток общей величины источников финансирования материальных оборотных средств	ОИЗ=СК+ДК+КК-ВОА-З	-2951,7	-2900,6	-15655,7	-4738,4

 

Расчет  и динамика показателей обеспеченности материальных оборотных средств источниками финансирования показали, что предприятие находится в кризисном финансовом состоянии, т.е. предприятие находится на грани банкротства. Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения  и  дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности предприятия.

 

 

 

 

 

7. Диагностика вероятности банкротства

Многие  отечественные экономисты рекомендуют  использовать третий метод диагностики  вероятности банкротства — интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Сущность этой методики — классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок. Простая скоринговая модель с тремя балансовыми показателями представлена в таблице 10.