Денежный рынок. Становление и функционирование денежного рынка в Республике Беларусь

     2.Номиналистическая  теория денег.

     Первыми представителями раннего номинализма  были англичане Дж. Беркли (1685—1753) И  Дж. Стюарт (1712—1780). В основе их теории лежали два следующих положения: деньги создаются государством, и стоимость денег определяется их номиналом.

     Основной  ошибкой номиналистов является положение  теории о том, что стоимость денег определяется государством. А это означает отрицание теории трудовой стоимости и товарной природы денег.

     Вторая ошибка номиналистов состояла в том, что, оторвав бумажные деньги не только от золота, но и от стоимости товара, они наделяли их «стоимостью», «покупательной силой» путем акта государственною законодательства.

     Современные экономисты не разделяют основных взглядов Г. Кнаппа. Сохранив от номинализма  отрицание металлической концепции теории трудовой стоимости, они стали искать определение стоимости денег не в декретах государства, а в сфере рыночных отношений путем субъективной оценки их «полезности», покупательной способности. В результате ведущую позицию в теориях денег заняла количественная теория.

     3.Количественная  теория денег. Монетаризм.

     Родоначальником количественной теории денег, возникшей  в XVI—XVII вв., был французский экономист  Ж. Боден (1530-1596).   Развили эту  теорию англичане Д. Юм (1711-1776) и Дж. Миль (1773-1836), а также француз Ш. Монтескье (1689—1755). Д. Юм, пытаясь установить причинную и пропорциональную связь  между приливом благородных металлов из Америки и ростом цен в XVI - XVII вв., выдвинул тезис: «стоимость денег  определяется их количеством». Сторонники количественной теории видят в деньгах только средство обращения, ошибочно утверждая, что в процессе обращения в результате столкновения денежной и товарной масс якобы устанавливаются цены и определяется стоимость денег. Другая ошибка количественной теории денег состоит в представлении, что вся денежная масса находится в обращении. В действительности существует объективный экономический закон, определяющий необходимое количество денег в обращении.

     Количественная  теория денег игнорировала роль сокровища  как стихийного регулятора металлического обращения. Однако следует иметь  в виду, что ранняя количественная теория возникла и условиях обращения не бумажных, а металлических денег.

     Что касается современной количественной теории, которая базируется на кредитных деньгах и бумажноденежном обращении, то она изложена в работах таких экономистов, как Л Маршалл, И. Фишер, Г. Кассель, Б. Хансен, М. Фридман.

     Известны  две разновидности этой теории:

     1) «трансакционный вариант» И. Фишера  и монетаристов во главе с М. Фридманом;

     2) концепция «кассовых остатков»  английской кембриджской школы во главе с А. Пигу, а после Второй мировой войны - Д. Патинкиным.

     4.Количественная  теория денег И. Фишера.

     Американский  экономист И. Фишер (1867—1977) отрицал трудовую стоимость и исходил из «покупательной силы денег». Он выделил шесть факторов, от которых зависит «покупательная» сила денег:

     М — количество наличных денег в обращении;

     V — скорость обращения денег;

     Р — средневзвешенный уровень цен;

     Q — количество товаров;

     М1 — сумма банковских депозитов;

     VI — скорость депозитно-чекового обращения.

     Допуская, что сумма денег, уплаченных за товары, равна количеству товаров, умноженному на уровень товарных цен, Фишер вывел «уравнение обмена»: 

     MV = PQ. 

     Из  функциональной зависимости уравнения, имеющего одинаковое значение для левой  и правой частей, Фишер делает вывод  о том, что цены товаров Р прямо пропорциональны количеству денег в обращении М (скорость их обращения у Фишера принята за величину постоянную) и обратно пропорциональны количеству товаров Q (эта величина у Фишера почти постоянна).

     Одна  из ошибок И. Фишера состоит в том, что, рассматривая длительные отрезки времени, он условно принял переменные величины V и Q и за стабильные, после чего зависимыми переменными величинами остались только две — количество денег и цены. В действительности же количество товаров (в силу циклического характера экономики) и скорость обращения денежных единиц изменяются и существенно влияют на денежное обращение и ценообразование. Практика подтверждает, что рост товарных цен обусловлен целым рядом факторов, в том числе и политикой производителей-монополистов, а не только денежной массой.[11]

     5.Современный  монетаризм.

     К сторонникам «трансакционного варианта» количественной теории денег относятся монетаристы во главе с М. Фридманом, К. Бруннером и А. Мельтцером. Исходя из моделей равновесия в экономике (А. Маршалла и Л. Вальраса), они считают, что оно и сейчас достигается автоматически путем изменения «относительных» цен, или цен на отдельные товары, а главным предметом исследования должен быть переход от одного уровня равновесия к другому, т.е. «абсолютный» — общий уровень цен. Причину изменения этого уровня они выводят из величины денежной массы. М. Фридман относит к денежной массе не только наличные деньги (банкноты и монеты), но и все депозиты коммерческих банков — как до востребования, так и срочные. Динамику национального дохода и уровня цен он рассматривает как явления, производные от денежной массы.

     Современные монетаристы внесли ряд новых  моментов в количественную теорию денег  своих предшественников:

     • во-первых, они отказались от утверждения  о пропорциональности динамики денежной массы и цен, сохранив лишь одностороннюю причинно-следственную связь;

     • во-вторых, они признают необходимым  учитывать изменения скорости обращения денежной единицы, но не придают этому фактору большого значения;

     • в-третьих, они отказались от сформулированного  И. Фишером условия постоянства товарной массы при анализе длительных периодов;

     • в-четвертых, динамика денежной массы  имеет у них первостепенное значение для объяснения колебаний в процессе воспроизводства, а денежно-кредитная политика выводится как наиболее эффективный инструмент регулирования экономического развития.

     Концепция М. Фридмана выражается формулой, которая  лишь внешне отличается от формулы  И. Фишера, но по существу призвана обосновать ту же одностороннюю причинную связь  между денежной массой и ценами: 

     М=КРУ,

     где М — количество денег,

     К— отношение денежного запаса к доходу,

     Р — индекс цен,

     У - национальный доход в неизменных ценах (или его физический объем). 

     Отсюда  делается вывод, что изменение денежной массы (М) может сопровождаться соответствующим изменением в любой ил трех величин правой части уравнения, т.е. рост денежной массы может привести либо к повышению цен (Р), либо к увеличению реального национального дохода (У), либо к изменению коэффициента, отражающего отношение денежного запаса к доходу.

     Как и все представители количественной теории, М. Фридман идет от денежной массы к ценам, не ставя при  этом вопрос о возможности обратной связи и игнорируя практику монополистического ценообразования. Однако последняя как раз свидетельствует об обратной связи между ценами и денежной массой.[12]

     6.Кембриджский  вариант количественной теории  денег.

     Основателями этой концепции являются англичане — экономисты А. Маршалл, А. Пигу, Д. Робертсон и Д. Патинкин. Если в «транзакционном варианте» И. Фишера деньги выступают только в функциях средства обращения и средства платежа, то А. Пигу придавал особое значение и функции накопления. При этом оба варианта количественной теории денег игнорируют функцию денег как меры стоимости и их роль как всеобщего стоимостного эквивалента.

     Еще одно отличие состояло в том, что, если количественная теория денег И. Фишера исходила из анализа предложения  денег, то кембриджская школа во главу изучения поставила спрос на деньги, который она рассматривала наравне со спросом на товары и услуги.

     К «кассовым остаткам» А. Пигу относит  наличные деньги и остатки на текущих  счетах, т.е. он определяет количество денег как сумму кассовой наличности населения и предприятий.

     Хотя  подход А. Пигу отличается от подхода  И. Фишера, но, по существу, он остается в рамках количественной теории денег, так как устанавливает прямую связь между деньгами и ценами. Это подтверждает и формула А.Пигу: 

     М =kPQ или Р = M/Q,

     где

     М — денежная масса,

     Р — уровень цен,

     Q — товарная масса (или физический объем товарооборота,

     k — доля годовых доходов лиц и фирм, которую они готовы держать в денежной форме. 

     Различие  в формулах И. Фишера и А. Пигу заключается в том, что в первой формуле используется показатель скорости обращения денежной единицы V, а во второй — коэффициент k, который является обратным по значению показателю V и, если заменить в формуле Пигу коэффициент k, то получится формула Фишера.[13] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ГЛАВА 2. Функционирование денежного рынка в Республике

     Беларусь.

     2.1.Становление денежного рынка в Республике Беларусь.

     Республика  Беларусь – относительно молодое  государство, которое вместе с независимостью получило также ряд серьезных  проблем. Одной из них была проблема формирования устойчивой денежной системы, без которой не смогла бы функционировать  вся экономика. И эта проблема была решена, но не до конца.

     Процесс становления денежной системы Республики Беларусь проходил эволюционно. В советский  период в республике обращались денежные знаки Госбанка СССР, а затем - Центрального банка России (рубль). Для защиты внутреннего потребительского рынка  от проникновения платежных средств  из других республик в 1992 г. выпущены расчетные билеты Национального банка Республики Беларусь.

     Они были выпущены в дополнение к основной денежной единице - рублю. Решение Центрального банка России об изъятии из обращения  денежных знаков образца 1961, 1991-1992 гг. и  замена их денежными знаками образца  1993 г. повлияло на структуру денежных знаков, обращающихся в Республике Беларусь.

     29 апреля 1992 года Национальный банк  Беларуси, а затем и Совет министров  республики постановили ввести  в стране местные денежные  знаки. Вот их первоначальный  перечень:

     - 1 рубль 1992 года с изображением  первопечатника и просветителя  Франциска Скорины (1490-1541);

     - 5 рублей 1992 года с изображением  советского писателя Якуба Колоса (Константина Михайловича Мицкевича) (1882-1956);

     - 10 рублей 1992 года с изображением  поэта Максима Богдановича (1891-1917);

     - 50 рублей 1992 года с изображением  советского поэта Янко Купалы (Ивана Доминикиевича Куцевича) (1882-1942);

     - 100 рублей 1992 года с изображением  поэтессы Тетки (Элоизы Степановны  Пашкевич) (1876-1916). [14]

     Кроме этих купюр в рублевых номиналах, в качестве временных денег планировалось  выпустить в обращение бумажные денежные знаки в копейках. Эти  купюры, представлявшие собой первый вариант национальной валюты Беларуси, так никогда и не были выпущены в обращение. Изображение их не сохранилось.

     Номиналы  первых белорусских бумажных дензнаков  соответствовали традиционным советским  деньгам: 1 рубль с изображением зайца-русака, 3 рубля с изображением бобров, 5 рублей с изображением волков, 10 рублей - рыси, 25 рублей - лося, 50 рублей - бурого медведя  и 100 рублей - зубра. Но еще до конца 1992 года в связи с инфляцией были введены в обращение еще два номинала: 200 рублей с изображением Привокзальной площади в Минске и 500 рублей с изображением Площади Победы тоже в Минске. Эти два номинала встречаются гораздо реже остальных, видимо, они были выпущены в обращение ограниченным тиражом.

     В том же 1992 году были отпечатаны купюры номиналами 1 000 рублей с изображением главного корпуса Белорусской академии наук и 5 000 рублей с изображением Троицкого  предместья ХVIII века в Минске, но в  обращение их ввели позднее, соответственно в 1993 и 1994 годах. В 1993 году инфляция была настолько высокой, что в 1994 году номинал 10 000 рублей был пропущен и  сразу введен в обращение номинал 20 000 рублей с изображением здания Национального  банка Белоруссии. За ним в 1995 году появился номинал 50 000 рублей с изображением Брестской крепости и в 1996 году - 100 000 рублей с изображением Минского театра оперы и балета.