Анализ капитала предприятия

     Як  сказано вище, найбільша доля в  структурі запозиченого капітулу належить короткостроковим позикам. В таблиці 2.4 проаналізовані поточні зобов’язання ВАТ "ПЕМ-Енерговугiлля". Так усього забов’язання зменшилися на 37,35%. Це трапилося передусім, за рахунок зменшення кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги – на 20216,00 тис.грн. та інших поточних зобов'язань – на 904 тис.грн. В той же час, збільшилися поточні зобов’язання за розрахунками з бюджетом – на 5543 тис.грн. та поточна заборгованість за довгостроковими забовіязаннями на 517 тис грн.

     Для аналізу капіталу підприємства можуть застосовуватися фінансові коефіцієнти, які належать до таких груп коефіцієнтів:

1. фінансової стійкості:

• коефіцієнта фінансової незалежності (автономії);

• коефіцієнта концентрації позикового капіталу;
• коефіцієнта фінансування;
• коефіцієнта фінансового лівериджу.

2. ділової активності (оборотності):

• коефіцєнта оборотності власного капіталу;

3. рентабельності:

• коефіцієнта рентабельності власного капіталу.

1. Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії) розраховується як

відношення  власного капіталу підприємства до підсумку балансу підприємства і показує  питому вагу власного капіталу в загальній  сумі засобів, авансованих у його діяльність.

К_ф.н.2009==0,64

К_ф.н.2010==0,83

     Частина власного капіталу в загальній сумі фінансових ресурсів повинна бути не меншою 50%, тобто коефіцієнт незалежності >= 0,5. Підприємство має достатню фінансову  незалежність, як в 2009, так і в 2010 році. В 2010 році значення коефіцієнту  збільшилося.

2. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу - розраховується як

відношення  позикового капіталу підприємства до підсумку балансу підприємства і  показує питому позикового капіталу в загальній сумі засобів, авансованих  у його діяльність.

К_{к.п.к.2009}==0,36

К_{к.п.к.2010}==0,17

3. Коефіцієнт фінансування розраховується як співвідношення залучених

та власних  засобів і характеризує залежність підприємства від залучених засобів.

К_фін.2009==0,57

К_фін.2010==0,2

     Коефіцієнт  фінансування повинен бути меншим 1,0. У ВАТ "ПЕМ-Енерговугiлля" це значення значно зменшилося в 2010 році, і становило 0,2.

4. Коефіцієнт фінансового левериджу розраховується як співвідношення

довгострокового позикового капіталу і власного капіталу.

К_{фін.лев.2009}==0,14

К_{фін.лев.2010}==0

     Показник  фінансового левериджу характеризує залежність підприємства від довгострокових зобов'язань. В 2010 році підприємство не мало довгострокових зобов’язань, тому в 2009 році цей коефіцієнт дорівнює 0. В 2009 році у підприємства були довгострокові зобов’язання, та залежність підприємства від довгостроових зобов’язань становила 0,14.

5. Коефіцієнт відношення основних засобів до власних коштів.

К_{ос/влас2009}==1,15

К_{ос/влас2010}==0,97

     Характеризує  наскільки основні засоби забезпечені  власними джерелами фінансування.

6. Коефіцієнт структури позикового капіталу – розраховується як

відношення  короткострокових зобов’язань до всього позикового капіталу.

К_{стр.поз.2009}==0,74

К_{стр.поз.2010}==0,97

     Характеризує  частку короткострокових зобов’язань  у струкутрі позикового капіталу.

7. Коефіцієнт оборотності власного капіталу розраховується як

відношення  чистої виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) до середньорічної величини власного капіталу підприємства і показує  ефективність використання власного капіталу підприємства.

К_{об.в.к.2009}==4,47

К_{об.в.к.2010}==4,21

Так, власний  капітал в 2009 та 2010 році використовувався

ефективно, але  в 2010 році це значення дещо нище за значення в 2009 році.

8. Рентабельність власного капіталу розраховується як відношення

чистого прибутку підприємства до середньорічної вартості власного капіталу і характеризує ефективність вкладення коштів до даного підприємства.

К_{рен.влас.2009}==0,1863

К_{рен.влас.2010}==0,3078

Так, рентабельність власного капіталу становить 18,63% та 30,78% в 2009 та 2010 роках відповідно.

     Таблиця 2.5 – Коефіцієнти, які характеризують ефективність структури капіталу  ВАТ "ПЕМ-Енерговугiлля" 2009-2010 рр.

 

    2.3 Визначення вартості основних  складових капіталу 

     ВАТ "ПЕМ-Енерговугiлля"

     Вартість  капіталу – це витрати на залучення капіталу, тобто сума коштів, які підприємство повинно регулярно виплачувати власникам капіталу (кредиторам або інвесторам) з урахуванням суми залученого капіталу. Отже, вартість капіталу – це узагальнююча величина, що грунтується на співвідношенні позикових і власних коштів у структурі капіталу підприємства і означає дохід, який підприємство має платити інвесторам при купівлі ними акцій чи облігацій підприємства.

     Власний капітал підприємства формується переважно  за рахунок двох джерел: за рахунок  продажу акцій; за рахунок збереження прибутку. Існують певні особливості щодо визначення вартості власного капіталу, який залучається з того чи іншого джерела. Доходи власників підприємства, яке створено як акціонерне товариство, можуть набувати двох форм: дивіденди;приріст, за рахунок зростання ринкових цін акцій.

Вартість власного капіталу можна визначити за конкретизованою  формулою, яка набуває такого вигляду:

Інформація  про випуски акцій

 
 

    У випадку ви користування кредитів банку вартість запозиченого капіталу фактично дорівнює відсотковій ставці з кредиту, відповідно скоригованої на податковий ефект, і визначається шляхом договірної угоди між кредитором та позичальником у кожному конкретному випадку окремо). Якщо підприємство не несе додаткових витрат із залучення банківського кредиту або якщо вони не суттєві стосовно суми залучених засобів, то наведена формула оцінки вартості банківського кредиту використовується без її знаменника.

     Випуск  облігацій, що мають заданий термін погашення і номінальну відсоткову ставку. Вартість облігаційної позики (kon) як джерела засобів підприємства можна розрахувати за такою формулою:

    

де с  — ставка відсотка, в частках  одиниці;

VN — розмір позики (номінальна вартість облігації);

Vp — поточна реалізаційна ціна облігації;п — загальний термін передбачуваної позики (або кількість років, що залишилася до погашення облігації). 

Інформація  про зобов'язання емітента