Анализ капитала предприятия

    Основнi види продукцiї або послуг, що їх виробляє чи надає емiтент: ВАТ "ПЕМ-Енерговугiлля" здiйснює послугу, це передачу i поставку електричної енергiї. ВАТ "ПЕМ - Енерговугiлля"на пiдставi лiцензiй одержаних в Нацiональнiй комiсiї регулювання енергетики України здiйснює на Оптовому ринку електричної енергiї України (ОРЕ) операцiї по передачi мiсцевими (локальними) електромережами i поставцi електричної енергiї за регульованим та нерегульованим тарифом, шляхом закупiвлi електроенергiї на ОРЕ України згiдно з процедурами Договору, укладеного мiж членами Оптового ринку електричної енергiї України. Перспективнiсть виробництва окремих товарiв, виконання робiт та надання послуг: згiдно одержаних лiцензiй виробництва окремих товарiв емiтент не здiйснює, основний вид виробничої дiяльностi пiдприємства- передача та постачання електричної енергiї об'єктам, якi отримують електроенергiю вiд електроустановок пiдприємства. На балансi компанiї знаходяться: - лiнiї електропередачi напругою 0,4-110 кВ загальною протяжнiстю 1 243,9 км; - пiдстанцiї 6-110 кВ у кiлькостi 395 шт., загальною трансформаторною потужнiстю 452,5 МВА. Обсяг послуг, зроблених Товариством за:

    2010 рiк склав без електоренергiї 125 384тис.грн;

    2009 рiк склав без електроенергiї 89766 тис.грн.;

    2008 рiк-103061,1тис.грн.;

      з них :

1. Вартiсть передачи електроенергiї за

    2010 рiк-82 863 тис.грн

    2009 - 78699 тис.грн.;

    2008 рiк-71955,0 тис.грн;

    1.2. Вартiсть поставки електроенергiї за

    2010 рiк- 5 876 тис.грн

    2009 -5353 тис.грн.;

    2008 рiк4467,0 тис.грн

    1.3. Iнша лiцензiйна дiяльнiсть за 2010 рiк-3529 тис.грн

    2009-5714 тис.грн.;

    2008 рiк1307,7 тис.грн.;

    1.4. Собiвартiсть реалiзованої продукцiї (товарiв, робiт, послуг) за:

    2010 рiк-(524 653) тис.грн.

    2009 рiк -(423389) тис.грн.

    2008 рiк-370852,8 тис.грн.;

      Щодо сезонної залежностi,: природнi явища,особливо штормовi,у будь якому сезонi року завдають шкоду електричним мережам та обладнанням. Умови залежностi-ремонт,реконструкцiя,замiна електричних мереж та обладнання. Основнi ринки збуту: в галузi Мiнiстерства палива та енергетики є Оптовий ринок електричної енергiї України (ОРЕ) на якому емiтент не збуває ,а шляхом закупiвлi електроенергiї здiйснює безперервне постачання електроенергiї споживачам по каналам збуту м. Донецька та Донецької областi. Про основних клiєнтiв: загальна кiлькiсть споживачiв (з урахуванням побутових) складає 26727. У порiвняннi з 2009 роком кiлькiсть споживачiв зросла на 307. Структура споживачiв електроенергiї: промисловiсть, транспорт, сiльскогосподарськi виробництва, населення,машинобудування та iншi. Також ВАТ "ПЕМ - Енерговугiлля" забезпечує електроенергiєю пiдприємства вугiльної промисловостi, машинобудування, будiвельної, легкої та харчової промисловостi, бюджетнi установи та населення. Процент споживання групи споживачiв: усього - 100%. У тому числi: вугiльна промисловiсть -49,7%; бюджетнi органiзацiї - 1,2%; житлово - комунальнi господарства - 4,9%; iншi споживачi - 30,2%; населення - 5,3 %;пiдприємства машинобудування-8,8%. Основнi ризики в дiяльностi :неповнiй рiвень сплати споживача за електроенергiю приводить до ризикообразуючих факторiв:-вiдсутнiсть джерел i механiзму фiнансування екологiчної бронi електропостачання;-недостатнє фiнансування бюджетних i комунальних органiзацiй;-неприняття мiр по запобiганню неоплатi в ДП "Енергорiнок";-невиконання споживачами графiка сплати за спожиту електроенергiю ;-реорганизацiя або банкрутство пiдприємства -боржника;невиконання споживачем договорiв реструктуризацiї заборгованостi;- крадiжка електроенергiї;- недостовiрний облiк; не пiдключення нових споживачiв;аварiйнiсть обладнання; зниження об'йому споживання електроенергiї споживачами.Наслiдок реалiзацiї риска:зменшення грошового потоку, банкрутство пiдприємства. Основними факторами ризику, що впливають на дiяльнiсть товариства, є нестабiльнiсть в економiчнiй ситуацiї в державi, недосконалiсть та змiннiсть податкового законодавства, iнфляцiйнi процеси в економiцi України, подальше зниження фiнансової спроможностi споживачiв. Заходи щодо зменшення ризикiв,:звернення керiвництва в КАБМIН, Мiнiстерство вугiльної промисловостi щодо вирiшення проблеми збiльшення заборгованостi за спожиту електроенергiю;-стягнення заборгованостi через суд;-пiдписання договорiв по погашенню заборгованостi пiдприємств вугiльної промисловостi, тепло i водопостачання вiдповiдно до ПКМУ №108 вiд 27.02.08 i №440 вiд 25.04.08;-реализацiя дебiторської i кредиторської заборгованостi в рамках ЗУ 2711-IV вiд 23.06.05г.;-повне або часткове вiдключення пiдприємств-неплатникiв;-заключение договорiв реструктуризацiї з ДП "Енергоринок",з пiдприємствами боржниками;аналiз ефективностi та економiчностi заходiв "Програми пофiдерного контроля збитка електроенергiї в мережах ВАТ "ПЕМ-Енерговугiлля", направити повiдомлення споживачам про порядок дотримання вимог правил охорони електричних мереж . Органiзувати розмiщення в ЗМI нформациi про порядок дотримання вимог правил охорони електричних мереж, небезпеки ураження електричним струмом i правової вiдповiдальностi за нанесення збитку електромережевому господарству. Заходи захисту своєї дiяльностi та розширення виробництва та ринкiв збуту : для захисту та полiпшення фiнансово-господарського стану i пiдвищення ефективностi енергопостачальної дiяльностi провадяться наступнi заходи: для запобiгання розкрадання,а також без облiкового споживання електроенергiї промисловими споживачами,упроваджується метод поузлового балансу, система контролю. Розширення виробництва та ринок збуту-через канали збуту емiтент здiйснює послуги по лiцензiям дiяльностi, дозволам та свiдоцтвам; основними функцiями пiдприємства є здiйснення безперервного постачання електроенергiї споживачам по регульованим тарифам м. Донецька та Донецької областi. Статутом ВАТ"ПЕМ-Енерговугiлля" передбачено 123 видiв дiяльностi. Канали збуту й методи продажу,якi використовує емiтент:канал збуту обмежується Донецькою областю. Електроенергiя - це товар, який не складується, а реалiзується вiдразу пiсля виробiтки. У зв'язку з цим, навiть пiдприємства, якi мають можливiсть та засоби сплати за споживчу електроенергiю, користуються єю в кредит до момента закiнчення розрахункового перiоду (зняття показникiв розрахункових приладiв облiку та виставлення платижiв на сплату). Джерела сировини, їх доступнiсть та динамiку цiн: джерела сировини це лiцензiати по виробництву електроенергiї на ГЕС, ТЕЦ та блок-станцiях, члени ОРЕ такi,як Кураховська ТЕС, Зуєвська ТЕС,Запорiззська атомна станцiя, та iншi ,котрi виробляють електроенергiю та поставляють на Оптовий ринок електричної енергiї України(ОРЕ).Оптовий постачальник електроенергiї - державне пiдприємство "Енергоринок", яке виконує функцiї коммерческого оператора ОРЕ,знаходяться пiд контролем держави та управляются Мiнiстерством палива та енергетики.Доступнiсть та дiнамика цiни електричної енергiї -за регульованим та нерегульованим тарифом. Основою цiноутворення для енергопостачальної компанiї є тарифи на передачу та постачання електричної енергiї, оскiльки цi тарифи вiдображають всi витрати пiдприємства за видами дiяльностi (передачi та постачання) та очiкуванi обсяги передачi (по класах) i постачання (за групами) на розрахунковий перiод (тарифи на передачу i постачання затверджуються виходячи з рiчного рiвня витрат та рiчних обсягiв постачання i передачi електроенергiї). Перегляд структури тарифiв на передачу i постачання електроенергiї може бути iнiцiйований як лiцензiатом, так i НКРЕ, як гаранта зваженої цiнової полiтики в електроенергетицi України. Встановлення та перегляд тарифiв на передачу i постачання електроенергiї для лiцензiатiв регламентовано Постановою НКРЕ України № 801 вiд 01.08.2001 р. "Про затвердження процедури встановлення або перегляду тарифiв для лiцензiатiв з передачi електричної енергiї мiсцевими (локальними) електромережами та з постачання електроенергiї за регульованим тарифом " з наступними змiнами та доповненнями. iнформацiю про особливостi стану розвитку галузi виробництва, в якiй здiйснює дiяльнiсть емiтент:енергетика є загальновизнано ведучою галуззю промисловостi,яка забезпечує високий вiдсоток зайнятостi працездатного населення, сприяє постiйному вдосконаленню кадрового потенцiалу, укрiплює економiчну незалежнiсть держави та в даної галузi грає вирiшальну роль в реалiзацiї досягнень науково-технiчного прогресу у всiх областях господарства. Особливо гостро в електроенергетичної галузi стоїть проблема пiдвищення рiвня оплати за споживчу електроенергiю,як промисловими,так i населенням за отриману електроенергiю.Вiдсутня пiдтримка вугiльних пiдприємств України з боку уряду i невиконання i, як наслiдок, зниження обсягiв бюджетного фiнансування вугiльної галузi. Оскiльки вугiльнi пiдприємства України є, в основнiй своїй масi збитковими, то шахти на теперiшнiй час не мають нагоди розраховуватися за споживчу електроенергiю.На протязi 2010 року основна сукупна задача залишається робота з органами мiсцевого самоврядування та державною iнспекцiєю по енергетичному нагляду за режимами споживання електричної i теплової енергiї в Донбаському регiонi по перегляду рiвня екологiчної бронi для пiдприємств з цiллю мiнiмiзацiї боргiв. Рiвень впровадження нових технологiй, нових товарiв, його положення на ринку: розробкою нових технологiй,нових товарiв емiтент не здiйснює, тому його положення на ринку, це закупiвля електроенергiї на ОРЕ України згiдно з процедурами Договору, укладеного мiж членами Оптового ринку електричної енергiї України. Користується та впроваджує новi технологiї такi,як: лiнiя ЛЕП-0,4 кВ та установка електронних лiчильникiв облiку; в областi IТ-технологiй:автоматизацiя на основi програмного забезпечення ; введена система повiдомлення абонентiв про заборгованiсть за спожиту електроенергiю шляхом розсилки SMS-повiдомлень на мобiльнi телефони абонентiв, а також прийом показника та звiрка. Дана послуга позволяє оперативно отримати iнформацiю про змiни тарифiв i вартостi послуг, своєчасно погашати заборгованнiсть, попереджати боржникiв про вiдключення; упровадив нову технологiю "iнтернету-магазина", що дозволяє забезпечити дистанцiйний доступ промислових споживачiв електроенергiї до власних особових рахункiв за допомогою глобальної мережi Iнтернет. Подiбне нововведення значно економить час при проведеннi звiрки i розрахункiв за електроенергiю, а також пiдвищує якiсть обслуговування клiєнтiв завдяки впровадженню нових електронних сервiсiв. Iнформацiя про конкуренцiю в галузi, про особливостi продукцiї (послуг) емiтента.На сьогодняшнiй день в областi дiє чотири енергопостачальнi компанiї, якi займаються постачанням електроенергiї за регульованим тарифом. Це ВАТ "Донецькобленерго", ВАТ "ПЕМ - Енерговугiлля", ДФ ДП "Регiональнi електричнi мережi", ТОВ "Сервiс- Iнвест". Найбiльш впливовим конкурентом з передачi електроенергiї для ВАТ "ПЕМ - Енерговугiлля" є ТОВ "Сервiс-Iнвест". Споживач має право вибирати собi постачальника електроенергiї. Для збереження приоритету конкурентної боротьби з другими енергопостачальними компанiями Донецької областi Товариством проводиться робота по пiдтримцi високого рiвня надання послуг та зручнiстi споживачам: на пiдприємствi почав роботу новий сервiсний центр, який надає консультацiї споживачам по всiм зацiкавленим питанням,зв'язаними з електропостачанням. Перспективнi плани розвитку емiтента:перспективи дiяльностi емiтента на поточний та наступний роки-ВАТ"ПЕМ-Енерговугiлля" орiєнтовано на роботу в умовах ринкової економiки. Пiдприємство постiйно бореться за полiпшення якостi послуг,шо надаються,розширення мережi споживачiв. Компанiєю розроблена "Програми перспективного розвитку електричних мереж ВАТ "ПЕМ-Енерговугiлля" (далi Програма розвитку), що передбачає поетапну реалiзацiю проектiв реконструкцiї, модернiзацiї та нового будiвництва об'єктiв, впровадження автоматизованих систем керування мережами компанiї та технологiчними процесами. Програма розвитку є втiленням технiчної полiтики компанiї, метою якої є забезпечення дiяльностi компанiї вiдповiдно до умов лiцензiї.Перелiк всiх об'єктiв електричних мереж Компанiї, розташованих у порядку їх прiоритетностi, є складовою частиною Програма розвитку. На пiдприємствi постiйно вiдбувається збiльшення об'єму продукцiї i надання послуг,при пiдвищеннi фонду заробiтної плати i збiльшеннi рентабельностi.Для отримання замовлень товариство постiйно приймає участь у тендерах ,якi направленi на забезпечення експлуатацiї споживання,закупка обладнання та програмного забезпечення,упроваджує автоматизовану систему комерцiйного облiку електроенергiї в багатоповерхових будинках. Ця технологiя дозволить дистанцiйно вiдключати споживачiв-неплатникiв, а також обмежувати споживану ними потужнiсть. Введення нової системи облiку розраховане на 5 рокiв. Кiлькiсть постачальникiв за основними видами сировини та матерiалiв, що займають бiльше 10 вiдсоткiв в загальному об'ємi постачання. Основним постачальником сировини на ОРЕ України- лiцензiати ДП"Енергоринок". Для забезпечення програми 2010 р. ВАТ "ПЕМ - Енерговугiлля" за перiод з листопада 2009 р. по 31.12.2010 р. було проведено 43 тендера (торгiв) на закупiвлю товарiв, робiт та послуг. За результатами тендерiв(торгiв) були укладененi договори на рiк на суму 22985,8 тис. грн.; з них за процедурою запиту цiнових пропозицiй - 10 на суму 1222,4 тис. грн., за процедурою вiдкритих торгiв - 33 на суму 21763,4 тис. грн. Пiдприємства з часткою бiльше 10 % вiд загальної суми укладених договорiв на пiдставi тендерiв: ТОВ "Сервiсне пiдприємство", ТОВ "Сучасник", ТОВ "Компанiя "Лiкург". Слiд зазначити, що всi проведенi тендери мали безпосереднє вiдношення до виконання iнвестицiйної програми до поточних операцiйних витрат. 
 
 

    2.2 Аналіз структури капіталу

    Діяльність  підприємства в умовах ринкової економіки  будь-якої форми власності, організаційно-правового  статусу і галузевої спрямованості  безпосередньо залежить від фінансового  капіталу та його структури. Досягнення стратегічних цілей підприємства також  значно залежить від ефективності управління капіталом підприємства та його структурою, тобто визначення загальної потреби  в них, формування оптимальної структури, умов їх залучення.

    Сучасне економічне становище потребує від  власників та фінансових менеджерів підприємств ефективного управління, уважного контролю та своєчасного коригування  структури капіталу підприємства, бо оптимальна структура капіталу дозволяє отримувати максимальний прибуток, рентабельність, фінансову стійкість та високі показники  ліквідності та платоспроможності. Існують певні методичні підходи, метою яких є забезпечення такого співвідношення внутрішніх та зовнішніх  джерел фінансового капіталу підприємства, яке б дозволило досягти найвищих показників господарської діяльності підприємства. Для контролю за поточним станом структури капіталу необхідно регулярно визначати показники оцінки ефективності управління капіталом підприємства.

    Структура капіталу- це співвідношення всіх форм власних і запозичених грошових коштів, що використовуються підприємством з метою фінансування активів.

    Проведемо порівняльний аналіз структури капіталу ВАТ "ПЕМ-Енерговугiлля"

    Таблиця 2.1 – Структура капіталу ВАТ "ПЕМ-Енерговугiлля" 2009-2010 рр.

    З таблиці 2.1 видно, що питома вага власного капіталу збільшилася на 19,53 п.п, в той же час питома вага позикового капіталу зменшилася на 19,53 п.п. Зменшення питомої ваги позикового капіталу відбулося передусім за рахунок зменшення долі довгстрокового позикового капіталу на 9,15 п.п. Доля короткострокового позикового капіталу зменшилася на 10,71 п.п, зауважимо, що в 2010 році підприємство не мало довгострокового позикового капіталу. Доля забезпечень майбутніх витрат і платежів збільшилася на 0,33 п.п.

    Проаналізуємо більш детально структуру власного та позикового капітлу. 

Таблиця 2.2 – Аналіз структури власного капіталу ВАТ "ПЕМ-Енерговугiлля" 2009-2010 рр.

    Так з таблиці 2.2 видно, що власний капітал  підприємства складається з статутного капіталу, іншого додаткового капіталу, резервного капіталу та нерозподіленого прибутку. Доля статутного капіталу в 2010 році дещо знизилася – 2,33 п.п. Це відбулося за рахунок збільшення нерозподіленого прибутку, бо статутний капітал не змінювався і становив в 2010 році 10190 тис.грн., а нерозподілений прибуток становив 71929 тис грн. 

Таблиця 2.3 - Аналіз структури залученого капіталу ВАТ "ПЕМ-Енерговугiлля" 2009-2010 рр.

    В таблиці 2.3 наведено структуру залученого капіталу. Так, вагому частку складають поточні зобов’язання, як в 2009, так і в 2010 році, 74,07 та 96,75% відповідно. Але в 2010 році абсолютне їх значення зменшилось на 37,25%, або на 18280 тис.грн. Забезпечення майбутніх витрат і платежів збільшилися на 170,79%, або на 649 тис.грн. Їх доля у структурі залученого капіталу збільшилася на 2,67 п.п. В 2010 році підприємство не мало довгострокових зобов’язань.

Таблиця 2.4 - Аналіз структури поточних зобов’язань  ВАТ "ПЕМ-Енерговугiлля" 2009-2010 рр.