Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации

В ОАО «Оренбургнефть» коэффициент текущей ликвидности в 2008 г. значительно выше нормы в 2009г и 2010 г данный показатель снижается и устанавливается в пределах нормы, у большинства промышленных предприятий коэффициент текущей ликвидности держится на относительно высоком уровне, так как запасы в основном состоят из сырья, полуфабрикатов и готовой продукции. Поэтому в случае необходимости их трудно оперативно реализовать за полную стоимость.

В свою очередь  в активе баланса наблюдается  снижение активов, это было вызвано  увеличением внеоборотных активов на конец 2010г. на 25453254 тыс. руб. и снижением оборотных активов на конец 2009 г. на 9517205 тыс. руб. или на 6,5%. Оборотные активы в 2010 году снизились из-за снижения дебиторской задолженности на и прочих оборотных активов . Так же наблюдается в 2010 г. тенденция к повышению таких показателей как запасы ,налог на добавленную стоимость .

Большое влияние  на финансовое состояние предприятия  и его производственные результаты оказывает состояние товарно-материальных запасов. В целях нормального  хода производства и сбыта продукции  запасы должны быть оптимальными. Недостаток производственных запасов у предприятия  приводит к нарушению ритмичности  его производства, снижению производительности труда, перерасходу материальных ресурсов из-за вынужденных нерациональных замен  и повышению себестоимости выпускаемой  продукции. Недостаток сбытовых запасов  не позволяет обеспечить бесперебойный  процесс отгрузки готовой продукции, соответственно это уменьшает объемы ее реализации, снижает размер получаемой прибыли и потерю потенциальной  клиентуры потребителей продукции, выпускаемой предприятием. В то же время наличие неиспользуемых запасов  замедляет оборачиваемость оборотных  средств, отвлекает из оборота материальные ресурсы и снижает темпы воспроизводства  и ведет к большим издержкам  по содержанию самих запасов.

Основной  задачей в процессе управления запасами товарно-материальных ценностей является оптимизация их размера и оборота. Политика управления запасами включает в себя:

– определение необходимого объема финансовых средств, авансируемых в формирование запасов товарно-материальных ценностей;

– минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов;

– построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии и обеспечение своевременного вовлечения излишних запасов в хозяйственный оборот и недопущения возникновения сверхнормативных запасов;

– реальное отражение в финансовом учете стоимости запасов товарно-материальных ценностей.

Показатели, характеризующие платежеспособность, находятся на уровне ниже нормы, что  объясняется, в основном, наличием у  предприятия значительной суммы  кредиторской задолженности, которая  увеличилась в к 2010 году и составила 29 897 307 тыс. руб. Это говорит о том, что на предприятии не очень хорошо организовано управление кредиторской задолженностью, погашение которой происходит не слишком быстрыми темпами.

Для решения сложившейся ситуации, предприятию необходимо четко структурировать все долги по срокам выплаты и стараться выплачивать их в порядке очередности. Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет кто из кредиторов долго ждет оплаты и скорее всего начнет проявлять нетерпение. ОАО «Оренбургнефть» необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного погашения.

Предприятию с неустойчивым положением можно посоветовать улучшить организационную структуру предприятия, то есть уделить внимание развитию менеджмента, в частности, создать, например, службу внутреннего аудита, что позволило бы снизить злоупотребления внутри предприятия.

Платежеспособность  предприятия можно повысить, если регулярно проводить различные  мероприятия, которые устраняют  причины и факторы снижения платежеспособности, а также способствующие повышению  ликвидности активов. Это рост удельного  веса оборотных активов в их составе, повышение доли ликвидности оборотных  активов, ускорение оборачиваемости  активов.

Действия  по совершенствованию управления платежеспособностью  внутри предприятия ОАО «Оренбургнефть» рекомендуется направить на:

– сокращение нормативных запасов сырья, готовой продукции, совершенствование их нормирования, решение проблем учета и оценки сверхнормативных запасов;

– повышение эффективности управления дебиторской задолженностью с использованием инструментов ее инвентаризации, мониторинга.

Также ОАО «Оренбургнефть» в целях повышения платежеспособности и ликвидности необходимо более эффективно управлять денежными средствами. От эффективности управления денежными средствами зависит финансовая устойчивость предприятия и возможность быстрее адаптироваться в случаях непредвиденных изменений на финансовом рынке.

В рамках рассматриваемой  темы, далее необходимо разработать  рекомендации по повышению финансовой устойчивости предприятия ОАО «Оренбургнефть».

 

3.2 Пути повышения финансовой устойчивости  предприятия ОАО «Оренбургнефть»

 

Традиционные  методы оценки зачастую не дают точной и адекватной картины состояния  финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Поэтому для  решения данной проблемы необходимо разработать рекомендации по повышению  финансовой устойчивости предприятия  ОАО «Оренбургнефть».

В данном случае ликвидные активы – не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов – запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но это нарушит бесперебойную деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже.

Доля перечисленных  элементов оборотных активов  в общей стоимости активов  предприятия определяет максимально  возможную долю краткосрочных заемных  средств в составе источников финансирования. Остаточная стоимость активов должна быть профинансирована за счет собственного капитала или долгосрочных обязательств. Исходя из этого, определяется достаточность или недостаточность собственного капитала. Из изложенного следуют два вывода:

– необходимая (достаточная) доля собственного капитала в составе источников финансирования индивидуальна для каждого предприятия и на каждую отчетную или планируемую дату, она не может оцениваться с помощью каких-либо нормативных значений;

– достаточная доля собственного капитала в составе источников финансирования – это не максимально возможная его доля, а разумная, определяемая целесообразным сочетанием заемных и собственных источников, соответствующим структуре активов.

На практике низкая финансовая устойчивость означает возможные проблемы в погашении  обязательств в будущем, иными словами  – зависимость компании от кредиторов, потерей самостоятельности.

О недостаточной финансовой устойчивости, то есть риске срывов платежей в  будущем и зависимости финансового  положения компании от внешних источников финансирования, свидетельствует коэффициент автономии  в 2008  и 2010 гг выше нормы (0,6), в 2009 в пределах нормы, из этого следует что данное предприятие финансово устойчиво и независимо от внешних кредиторов.

В целях повышения  финансовой устойчивости ОАО «Оренбургнефть», дальнейшего его укрепления, необходимо сформулировать следующие рекомендации.

Для роста  показателей финансовой устойчивости ОАО «Оренбургнефть» необходимо принять меры по оптимизации, т.е. сокращению таких важных характеристик финансового состояния предприятия как его операционный и финансовый циклы. Для этого необходимо совершенствование управления запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью.

ОАО «Оренбургнефть» имеет некоторую сумму дебиторской задолженности, которая в 2008 году составила 91 764 282 тыс. руб., а к 2010 году снизилась и составила 56 297965 тыс. руб.

Высокая доля дебиторской задолженности в  активе баланса ОАО «Оренбургнефть» свидетельствует о том, что предприятие широко использует для авансирования своих покупателей коммерческий (товарный) кредит. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью дохода. Однако когда платежи задерживаются, оно вынуждено брать кредиты для обеспечения текущей хозяйственной деятельности, увеличивая тем самым собственную кредиторскую задолженность.

Современный этап экономического развития страны характеризуется значительным замедлением  платежного оборота, вызывающим рост дебиторской  задолженности на предприятиях. Поэтому  важной задачей финансового менеджмента  является эффективное управление дебиторской  задолженностью, направленное на оптимизацию  общего ее размера и обеспечение  своевременной инкассации долга.

В общей сумме  дебиторской задолженности на расчеты  с покупателями приходится 80–90%. Поэтому управление дебиторской задолженностью на предприятии связано в первую очередь с оптимизацией размера и обеспечения инкассации задолженности покупателей по расчетам за реализованную продукцию.

Управление  дебиторской задолженностью предполагает:

– контроль расчетов с дебиторами по отсроченной или просроченной задолженности;

– уменьшение дебиторской задолженности на сумму безнадежных долгов;

– постоянный контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей;

– оценка возможности факторинга – продажи дебиторской задолженности.

Качество  дебиторской задолженности определяется тем, насколько быстро она обращается в деньги. При оценке качества дебиторской  задолженности разумно считать  показатели риска (надежности), к которым  можно отнести:

– оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение доходов к средней дебиторской задолженности по счетам);

– период погашения дебиторской;

– омертвление текущих активов в дебиторской задолженности (отношение дебиторской задолженности к сумме текущих активов);

– доля авансированного капитала (отношение дебиторской задолженности к валюте баланса);

– доля сомнительной задолженности (отношение сомнительной задолженности к дебиторской задолженности). К сомнительной дебиторской задолженности относят безнадежные долги и потери от хищений и порчи товарно-материальных ценностей.

Можно предложить следующие мероприятия по совершенствованию  системы управления дебиторской  задолженностью:

– исключение из числа партнеров предприятий с высокой степенью 
риска;

– периодический пересмотр предельной суммы кредита;

– использование возможности оплаты дебиторской задолженности 
векселями, ценными бумагами;

– формирование принципов расчетов предприятия с контрагентами 
на предстоящий период;

– выявление финансовых возможностей предоставления предприятием товарного (коммерческого) кредита;

– формирование условий обеспечения взыскания задолженности;

– формирование системы штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств контрагентами;

– использование современных форм рефинансирования задолженности, к которым, в частности, можно отнести факторинг, форфейтинг и др.;

– диверсификация клиентов с целью уменьшения риска неуплаты 
монопольным заказчиком.

Перед анализируемым  предприятием стоит задача ускорения  срока инкассации дебиторской задолженности, что возможно за счет использования  различных форм ее рефинансирования.

В странах  с развитой рыночной экономикой давно  применяется такой метод рефинансирования дебиторской задолженности как  спонтанное финансирование, заключающийся  в предоставлении скидок покупателям  за сокращение сроков расчета. Спонтанное финансирование представляет собой  относительно дешевый способ получения средств; такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода.

Рефинансирование  дебиторской задолженности может  быть также осуществлено при помощи векселей. Преимущество использования  векселей объясняется тем, что вексель  имеет большую юридическую силу, чем простой счет-фактура. Учет векселей предусматривает немедленное преобразование дебиторской задолженности в  денежные средства. При этом банк выкупает у предприятия вексель по цене, учитывающей дисконт банка, величина которого зависит от номинальной  стоимости векселя, срока погашения, риска невыплаты долга и т.д.