Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации

К внутренним пользователям относится управленческий персонал предприятия. Он принимает  различные решения производственного  и финансового характера. Например, на базе отчетности составляется финансовый план предприятия на следующий год, принимаются решения об увеличении или уменьшении объема реализации, ценах продаваемых товаров, направлениях инвестирования ресурсов предприятия, целесообразности привлечения кредитов и другого. Очевидно, что для принятия таких решений требуется полная, своевременная и точная информация, поскольку в противном случае предприятие может понести большие убытки и даже обанкротиться.

Приведенная таблица 1 дает сжатую и наглядную картину того, какой интерес у наиболее важных групп пользователей вызывает тот или иной источник информации о деятельности предприятия.

 

Таблица 1 Пользователи финансовой отчетности

 

Пользователи информации	Интересы	Источники
1	2	3
Менеджеры предприятия	Оценка эффективности производственной и финансовой деятельности; принятие управленческих и финансовых решений	Внутренние отчеты предприятия; финансовая отчетность предприятия
Органы налогообложения	Налогообложение	Финансовая отчетность; налоговая  отчетность; данные внутренних проверок
Акционеры	Оценка адекватности дохода; степени  рискованности сделанных инвестиций; оценка перспектив выплаты дивидендов	Финансовая отчетность
Кредиторы	Определение наличия ресурсов для  погашения кредитов и выплаты  процентов	Финансовая отчетность; специальные  справки
Поставщики	Определения наличия ресурсов для  оплаты поставок	Финансовая отчетность
Покупатели	Оценка того, насколько долго  предприятие сможет продолжать свою деятельность	Финансовая отчетность
Служащие	Оценка стабильности и рентабельности деятельности предприятия в целях  определения перспективы своей  занятости, получения финансовых и  других льгот и выплат от предприятия	Финансовая отчетность
Статистические органы	Статистические сообщения	Статистическая отчетность; финансовая отчетность

 

Кроме того, финансовая отчетность является связующим  звеном между предприятием и его  внешней средой. Целью представления  предприятием отчетности внешним пользователям  в условиях рынка является, прежде всего, получение дополнительных финансовых ресурсов на финансовых рынках. Таким образом, оттого, что представлено в финансовой отчетности, зависит будущее предприятия.

Бухгалтерский баланс является важнейшей составной  частью финансовой отчетности и представляет собой структурирующую информацию по хозяйственной деятельности организации и ее финансовом положении.

Отчет о прибылях и убытках представляет финансовые результаты деятельности предприятия  за выбранный период.

Отчет о прибылях и убытках служит как бы связующим  звеном между балансовыми отчетами различных учетных периодов и  показывает, за счет чего произошли  изменения в текущем балансе  по сравнению с предыдущим.

Вместе с  тем данный отчет наглядно демонстрирует  эффективность работы компании с  точки зрения ее собственников и  акционеров, поскольку раскрывает суть изменений капитала компании в истекшем / текущем периоде за счет определенных доходов и расходов.

Для выработки  основных управленческих решений пользователь получает возможность проводить  следующие виды анализа:

1. Вертикальный  анализ затрат за последний  отчетный период выявляет структуру  текущих затрат предприятия, поскольку  позволяет определить наиболее  значимые с точки зрения объема  статьи расходов. Вместе с тем  проводится сопоставление с соответствующими  доходами рассматриваемого периода  и, таким образом, по итогам  анализа принимается решение  об изменениях в финансовой  или торговой политике компании.

2. Горизонтальный  анализ затрат за несколько  последних отчетных периодов  позволяет определить основные  тенденции роста (снижения) расходных  статей, а также соответствующих  им статей доходов.

3. Оценка  эффективности работы предприятия  осуществляется путем сравнительного  анализа статей доходов и расходов. При этом возможен дополнительный  расчет финансовых коэффициентов,  раскрывающих рентабельность различных  направлений деятельности фирмы.

4. Оценка  эффективности работы отдельных  подразделений компании (возможны  другие варианты разбивок: территориальные,  проектные, сезонные и т.д.).

Ответственность за обеспечение эффективной связи  между предприятием и финансовыми  рынками несут финансовые менеджеры  высшего управленческого звена  предприятия. Поэтому для них  финансовая отчетность важна и потому, что они должны знать, какую информацию получат внешние пользователи и  как она повлияет на принимаемые  ими решения.

 

 

 

 

 

1.3 Методика анализа финансовой  устойчивости предприятия

 

С оценкой  финансовой устойчивости связано такое  понятие, как несостоятельность. В  нормативных актах по регулированию  анализа финансового состояния  организации показатели платежеспособности и финансовой устойчивости объединяются в одну группу. Это связано с  тем, что неплатежеспособная организация  не может быть финансово устойчивой, а финансово устойчивая организация  должна быть платежеспособной. Не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности и платежеспособности организации .

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности  баланса и предприятия зависит  платежеспособность. Предприятие может  быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные  возможности в будущем, и наоборот .

Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность .

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков .

В зависимости  от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А₁ - наиболее ликвидные активы:

А₁=Денежные средства +Краткосрочные финансовые вложения (1)

А₂ - быстрореализуемые активы :

А₂=Дебиторская задолженность (до 12 мес.)   (2)

          А₃ – медленнореализуемые активы:

А₃=Запасы   +    НДС   +     Дебиторская задолженность + Краткосрочные оборотные активы  (3)

А₄ - труднореализуемые активы :

А₄=Внеоборотные активы (4)

 

Пассивы баланса  группируются по степени срочности  их оплаты:

         П₁-наиболее срочные пассивы:

П₁=Кредиторская задолженность (5)

П₂-краткосрочные пассивы:

       П₂=Краткосрочные кредиты и займы +Задолженности перед участниками по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства (6)

П₃-долгосрочные пассивы :

П₃=Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов (7)

П₄ - постоянные пассивы:

П₄=Собственный капитал (8)

 

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место соотношение:

 

А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4. (9)

 

Показатели  ликвидности применяются для  оценки способности фирмы выполнять  свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Наряду с  абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели (таблица 2).

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового  состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных  внешних пользователей аналитической  информации. Так, для поставщиков  сырья и материалов наиболее интересен  коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций  и облигаций предприятия в  большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.

 

Таблица 2 Относительные показатели ликвидности предприятия

Показатель	Формула	Значение	Нормативное значение
Коэффициент абсолютной ликвидности Кал	ДС+КФВ       ТО	Показывает какую часть текущих обязательств предприятие может погасить за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	От 0,05 до 0,1
Коэффициент критической оценки  Ккр.оц	ДС+КФВ+ДЗ        ТО	Показывает какую часть текущих обязательств предприятие может погасить за счет денежных средств краткосрочных финансовых вложений а т.ж. поступлений по расчетам	От 0,7 до 0,8
Коэффициент текущей ликвидности Ктл	А1+А2+А3=ОА       ТО         ТО	Показывает  какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить мобилизовав все оборотные активы	От 1 до2

 

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие  состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

Для характеристики источников формирования запасов применяют  три основных показателя:

– собственные оборотные средства (СОС) Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция. Рассчитывается по формуле (10):

 

СОС = КиР – ВОА= с. 490 – с. 190, (11)

 

где КиР – Капитал и резервы (III раздел пассива баланса);

ВОА – внеоборотные активы (I раздел актива).

– Капитал функционирующий (12):

 

КФ = (КиР+ДО)-ВОА (13)

 

где ДО – долгосрочные обязательства (IV раздел пассива).

– общая величина основных источников формирования запасов    определяется по формуле (1.14):

 

ВИ = КиР+ДО+ККиЗ-ВОА,  (14)

 

Где ККиЗ – краткосрочные кредиты и займы (V раздела пассива баланса).

Трем показателям  наличия источников формирования запасов  и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

– излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных 
средств Ф^+-_сос:

 

         Ф^+-_сос = СОС – 3,  (15)

 

где 3 – запасы (с. 210 II раздела актива баланса).

– излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов Ф^+-_кф:

 

Ф^+-_кф = КФ – 3.  (16)

 

– излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов Ф^+-_ви:

 

Ф^+-_ви = ВИ – 3. (17)

 

С помощью  этих показателей можно определить трехфакторный показатель типа финансовой ситуации (S):

 

S = { Ф^+-_сос; Ф^+-_кф; Ф^+-_ви }. (18)

 

Обеспеченность  запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Далее с его  помощью выделяют четыре типа финансовой ситуации.

Абсолютная  устойчивость финансового состояния фирмы показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне редко и возникает при условии излишка или равенства собственных оборотных средств с величиной запасов. И она вряд ли может рассматриваться как идеальная, так как означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. Возникает при условии: