Анализ финансовой деятельности на примере ООО "Вектра"

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.

Факторы изменения собственного капитала можно установить по данным формы № 3 «Отчет о движении капитала» и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающих движение уставного, резервного и добавочного капитала, фондов целевого финансирования и поступлений.

Прежде чем оценить изменения суммы и доли собственного капитала в общей валюте баланса, следует выяснить, за счет каких факторов произошли эти изменения. Очевидно, что прирост собственного капитала за счет реинвестирования прибыли и за счет переоценки основных средств будет рассматриваться по-разному при оценке способности предприятия к самофинансированию и наращиванию собственного капитала. Капитализация (реинвестирование) прибыли способствует повышению финансовой устойчивости, снижению себестоимости капитала, так как за привлечение альтернативных источников финансирования нужно платить довольно высокие проценты[2].

1.2 Анализ структуры источников средств

Важным вопросом в анализе структуры источников средств ООО «Вектра» является оценка рациональности соотношения собственных и заемных средств. Основными показателями, характеризующими структуру капитала, являются:

Коэффициент финансовой автономии (независимости):

Этот коэффициент характеризует долю собственного капитала организации в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность. Коэффициент отражает степень независимости организации от заемных средств, и, как правило, он должен быть больше 0,5. Чем выше значение этого коэффициента, тем более стабильна и независима от внешних кредиторов организация. Увеличение этого коэффициента должно осуществляться преимущественно за счет прибыли, оставшейся в распоряжении организации[7].

Коэффициент финансовой зависимости (доля собственного капитала в общей валюте баланса) – характеризует долю долга в общей сумме капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

Коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному) показывает, сколько заемных средств привлечено на 1 рубль собственных средств, насколько каждый рубль долга подкреплен собственностью.

Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительных активов и возможности прироста рентабельности предприятия), однако в большей мере способствует финансовому риску и угрозе банкротства, возрастающим по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала[7].

Коэффициент общего покрытия долгов (отношение собственного капитала к заемному). Результат должен быть больше единицы. Если результат меньше единицы, даже распродав все имущество предприятие не сможет рассчитаться по своим долгам.

Таблица 1.1 Показатели, характеризующие структуру капитала           ООО «Вектра» за 2009-2010гг.

1) Коэффициент автономии (финансовой независимости)

Как мы видим удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала в 2010 г ООО «Вектра» увеличился, ( ≥0.5), это говорит о том что предприятие недостаточно финансово устойчиво.

2) Коэффициент финансовой устойчивости

Исходя из расчетов, 2009 г для предприятия оказался довольно тяжелым, и финансировались активы за счет кредиторов так как коэффициент финансовой устойчивости очень низок, в 2010 г ситуация начала налаживаться, но тоже не совсем идеально, так как значение ≥0.75

3) Коэффициент финансовой активности

Итак, мы видим что в прошлом году в большей доли привлекался заемный капитал, а в 2010 г предприятие увеличило собственный капитал и стало меньше пользоваться заемными средствами. Значение ≤1 в 2010 г предприятие улучшило свои показатели.

1.3 Преимущества и недостатки использования   собственного

и заемного капитала

Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями: простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия хозяйствующих субъектов;

                  более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, так как при использовании собственного капитала не требуется уплата ссудного процента во всех его формах;

                       обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно, и снижением рынка банкротства.

Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки:

                 ограниченность привлечения, а, следовательно, и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и на отдельных этапах его жизненного цикла;

                 высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала;

                 неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической[7].

Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую, но ограничивает темпы своего развития (так как не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал[8].

Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями:

                  достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя;

                  обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности;

                  способностью генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала)[8].

В то же время использование заемного капитала имеет следующие недостатки:

                  использование этого капитала обуславливает наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия – риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала;

              активы, сформированные за счет заемного капитала, формируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах (процента за банковский кредит, вексельного процента за товарный кредит и т.п.);

              высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использование ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов;

              сложность процедуры его привлечения, так как предоставление кредитных средств зависит от решения других хозяйствующих субъектов (кредиторов), требует в ряде случаев соответствующих сторонних гарантий или залога (при этом гарантии страховых компаний, банков или других хозяйствующих субъектов представляются, как правило, на платной основе)[8].

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала[8].

2        ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

2.1 Анализ структуры собственного капитала на примере ООО «Вектра»

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении ООО «Вектра», содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую — оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения.

Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках). Капитал может функционировать в денежной и материальной формах.

Для анализа источников формирования капитала ООО «Вектра» необходимо сначала провести сравнительный анализ собственного и заемного капитала предприятия по данным таблицы.

Таблица 2.1 Динамика структуры собственного капитала ООО «Вектра» за  2009-2010гг.