Анализ финансового положения предприятия на примере ООО «Тепловей»

    Коэффициенты  позволяют изучить зависимости  между различными составными частями  финансовых отчетов, например активами и обязательствами или затратами и поступлениями, а также их динамику. Коэффициенты рассчитать легко, но их правильное истолкование может быть проблематично. Специальные коэффициенты, используемые в конкретных случаях, могут меняться. Некоторые группы показателей отражают следующие главные аспекты деятельности предприятия и должны рассматриваться в обязательном порядке:

    - показатели ликвидности и платежеспособности;

    - показатели финансовой устойчивости;

    - показатели прибыльности и рентабельности;   

    - показатели деловой активности.

    1. Показатели ликвидности  и платежеспособности.

    Ликвидность характеризует способность предприятия  выполнять свои краткосрочные (текущие) обязательства за счет своих текущих (оборотных) активов. Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства. Необходимым условием ликвидности является положительная величина чистого оборотного капитала—суммы превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами (пассивами). Ориентировочно она должна превышать ½ суммы текущих активов. На практике используются следующие коэффициенты:

    Коэффициент текущей ликвидности – это отношение текущих активов к текущим обязательствам. Он показывает, в какой степени текущие обязательства, иначе называемые краткосрочными пассивами, покрываются текущими, или оборотными, активами. Он показывает, сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Низкий уровень ликвидности может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции, о плохой организации снабжения и других проблемах предприятия.

    Коэффициент, равный 3,0 и более, означает высокую  степень ликвидности и благоприятные  условия для кредиторов и инвесторов. Вместе с тем это может означать, что предприятие имеет больше средств, чем может эффективно использовать, что влечет за собой ухудшение эффективности использования всех видов активов. Коэффициент, равный 2,0, теоретически считается нормальным, однако для различных отраслей он может колебаться от 1,2 до 2,5.

    Коэффициент срочной ликвидности—это отношение  легко реализуемых ликвидных  активов к текущим обязательствам:

(текущие  активы—материальные запасы) / текущие  обязательства.

    Этот  коэффициент иногда называют быстрым, он определяет способность предприятия выполнять свои текущие обязательства за счет быстрой продажи ликвидных активов. При равном показателе общей ликвидности у двух предприятий финансовое положение предпочтительней будет у того из них, кто имеет более высокую долю денежных средств и ценных бумаг в текущих активах.  Предпочтительней считают величину коэффициента равную 1,0, допустимой—величину 0,7—1,0. На практике во многих отраслях он значительно ниже, поэтому его следует сравнивать с отраслевыми нормами.

    Высокое значение коэффициента срочной ликвидности является показателем низкого финансового риска и хороших возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны. Некоторые аналитики для измерения данного коэффициента предпочитают следующую формулу:

(денежные  средства + ценные бумаги) / текущие обязательства.

    Первая  формула представляет больший интерес  для банков и других кредитных  учреждений, вторая—для поставщиков  данного предприятия.

    Коэффициент абсолютной ликвидности—это отношение  абсолютно ликвидных активов  к краткосрочным обязательствам:

(денежные  средства / текущие обязательства)

    Этот  коэффициент характеризует способность  предприятия выполнить свои текущие  обязательства из абсолютно ликвидных  активов, показывает ту часть текущих  обязательств, которая может быть немедленно погашена. Теоретически нормальное значение составляет 0,2—0,3.

    Платежеспособность—это  способность предприятия выполнять  свои внешние краткосрочные и  долгосрочные обязательства за счет активов. С помощью этих показателей  оценивают финансовый риск, вероятность  банкротства. Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы превышают его внешние обязательства.

    Таким образом, чем больше общие активы превышают внешние обязательства, тем выше степень платежеспособности.

    Для измерения платежеспособности используют ряд показателей.

    Коэффициент общей платежеспособности, или коэффициент  автономии-отношение собственного капитала к итогу баланса:

(собственный  капитал / валюта баланса).

    Этот  показатель отражает долю собственных  средств в пассивах предприятия  и представляет интерес как для собственников, так и для кредиторов. Считается, что доля собственных средств в пассивах должна превышать долю заемных средств. Высокий коэффициент автономии сокращает финансовый риск и дает возможность привлекать дополнительные средства со стороны. Но слишком большая величина может свидетельствовать и о неумении привлекать кредитные ресурсы. Изменения коэффициента могут свидетельствовать о расширении или сокращении деятельности предприятия. Предпочтительная величина коэффициента для промышленности—0,5, или 50% и более.

    Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств—отношение собственных  средств к внешним обязательствам:

(собственные  средства / внешние обязательства)

    Нормальным  считают величину коэффициента, равную 2,0, при которой 33% финансирования осуществляется из заемных средств. На практике для промышленности достаточна величина, равная 1,0.

    Отношение собственных средств к долгосрочным обязательствам:

(собственный  капитал / долгосрочные обязательства).

    Приведенные коэффициенты платежеспособности объединяют в группу показателей самофинансирования. Источниками самофинансирования предприятия, как известно, являются—нераспределенная прибыль и амортизация.

    2. Показатели финансовой  устойчивости.

    Коэффициент маневренности—отношение разности между собственными средствами и долгосрочными активами к величине собственных средств:

(собственный  капитал—долгосрочные активы) / собственный  капитал.

    Коэффициент маневренности показывает, какая  доля собственных средств находится  в мобильной форме, которая позволяет свободно манипулировать ими, увеличивая закупки, изменяя номенклатуру продукции. Высокая величина коэффициента ослабляет опасность, связанную с быстро устаревающими машинами и оборудованием. Считают, что оптимальная величина этого показателя может приближаться к 0,5 (50%).

    Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами—отношение разности между  собственными средствами и долгосрочными  активами к оборотным активам:

(собственный  капитал—долгосрочные активы) / оборотные  активы.

    Этот  коэффициент служит для измерения  степени обеспеченности собственными оборотными средствами. Для промышленности предпочтительна величина не менее 0,1 (10%).

    3. Показатели прибыльности  и рентабельности.

    Коэффициенты  прибыльности и рентабельности могут быть объединены в следующие группы: 

    - показатели прибыльности продаж, исчисляемые как отношение соответствующих  видов прибыли к объему реализованной  продукции; 

    - показатели рентабельности активов,  исчисляемые как отношение соответствующих  видов прибыли к той или иной группе активов; 

    - показатели рентабельности финансовых  источников капитала, определяемые  как отношение соответствующих  видов прибыли к той или  иной группе обязательств.

    К первой группе относится  коэффициент  рентабельности продаж—отношение чистой прибыли к продажам:

(чистая  прибыль / сумма продаж).

    Коэффициент показывает величину чистого дохода, полученного предприятием на рубль  реализованной продукции.

    Коэффициент валовой прибыли (коэффициент покрытия)—это отношение разности между объемом продаж товаров и услуг и их стоимостью, равным прямым и переменным издержкам, к объему продаж:

(продажи—стоимость   продукции) / продажи.

    Этот  коэффициент показывает долю валовой  прибыли, валовой маржи, валового покрытия в объеме продаж  и является одним из наиболее важных для менеджеров предприятия. Он позволяет определить величину, которая остается после вычета из себестоимости реализованной продукции переменных издержек на покрытие других видов издержек—операционных, т.е. постоянных издержек, налогов, процентов за кредит, и получение прибыли. Деление расходов на переменные и постоянные лежит в основе определения запаса финансовой устойчивости предприятия и его порога рентабельности.

    Вторая  группа показателей характеризует  рентабельность активов (общих, текущих и долгосрочных) по отношению к различным видам прибыли. Наиболее часто для оценки рентабельности активов используют данные о чистой прибыли.

    Рентабельность  активов—отношение чистой прибыли  к активам:

(чистая  прибыль / сумма активов).

    Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на рубль активов. Если рентабельность активов меньше процентной ставки за долгосрочные кредиты, то предприятие нельзя считать благополучным.

    Рентабельность  текущих активов—отношение чистой прибыли к величине текущих активов:

(чистая  прибыль / текущие активы).

    Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на рубль текущих  активов—оборотных средств.

    Рентабельность  долгосрочных активов—отношение чистой прибыли к долгосрочным активам:

(чистая прибыль / долгосрочные активы).

    Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на рубль долгосрочных—внеоборотных  активов.

    Третья  группа коэффициентов характеризует  степень доходности средств, вложенных  в предприятие.

    Рентабельность  общих инвестиций—отношение прибыли до вычета налогов и суммы выплаченных процентов по долгосрочным обязательствам к общим инвестициям—долгосрочным обязательствам и собственному капиталу:

(прибыль  до вычета налогов + выплачиваемые  проценты) /  (долгосрочные обязательства + собственный капитал).

    Этот  коэффициент показывает, насколько  эффективно использовались инвестированные  средства, какой доход получает предприятие  на рубль инвестированных средств. Он косвенно характеризует эффективность  управления инвестированными средствами, опыт, компетенцию руководства.

    Рентабельность  собственного капитала—отношение чистой прибыли к собственному капиталу:

(чистая  прибыль / собственный капитал).

    Этот  коэффициент показывает, насколько  эффективно использовался собственный  капитал. Он особенно важен для акционеров, так как может оказывать влияние на котировки акций на фондовой бирже.

    Коэффициент прибыли на долгосрочные обязательства—отношение чистой прибыли к долгосрочным обязательствам:

(чистая  прибыль / долгосрочные обязательства).