Валютная система в современном мировом хозяйстве

Вместе с тем существуют различия в деятельности региональных банков развития. Они определяются разным уровнем экономического, культурного  развития стран трех континентов  — Латинской Америки. Азии и Африки, особенностями их исторических традиций.

Региональные валютно-кредитные  и финансовые организации западноевропейской интеграции представляют собой составную  часть ее институциональной структуры. Они преследуют цель укрепления интеграции и создания экономического и валютного  союза (ЕС) в соответствии с Маастрихтским  договором 1993 году, проведение согласованной  политики по отношению к развивающимся странам, ассоцированным с ЕС.

К основным региональным организациям ЕС относится:

Европейский инвестиционный банк (ЕИБ, Люксембург), предоставляет  кредиты на срок от семи до двадцати лет, а развивающимся странам  — до сорока лет. Цель ЕИБ — развитие отсталых регионов стран ЕС, реконструкция  предприятий, создание совместных хозяйственных  объектов, развитие приоритетных отраслей;

Европейский фонд развития (ЕФР, 1958 год) проводит коллективную политику ЕС по отношению к развивающимся странам, координирует двусторонние программы официальной помощи развитию этих стран;

Европейский фонд ориентации и гарантирования сельского хозяйства (1969 год) содействует созданию общего аграрного рынка («Зеленая Европа»);

Европейский фонд регионального  развития (ЕФРР, 1975 год) предоставляет кредиты за счет средств совместного бюджета ЕС с целью выравнивания региональных диспропорций в странах-членах, поскольку там насчитывается 25 беднейших районов, уровень жизни в которых в 2,5 раза ниже, чем в 25 наиболее процветающих;

Европейский валютный институт (ЕВИ, Франкфурт-на-Майне, 1994 год) заменил  Европейский фонд валютного сотрудничества, созданный в 1973 году — это наднациональный орган в составе управляющих двенадцати центральных банков, осуществляющий координацию денежной и кредитной политики этих банков, содействует созданию системы европейских центральных банков и переходу к единой валюте. К ЕВИ перешла функция эмиссии ЭКЮ и предоставления кредитов на покрытие дефицита баланса стран-членов.

Глава 2. Валютная система  в современном мировом хозяйстве

2.1. Положение российского рубля на мировом валютном рынке

Положение российской валюты можно оценивать по-разному. Что  касается сферы обращения, то пока российская валюта является лишь национальной валютой  и обеспечивает денежное обращение  в России и в меньшей степени  в рамках СНГ. Если оценивать ее место  на мировом валютном рынке, то доля российского сегмента также пока невелика. Среднедневной объем конверсионных  операций с участием рубля составляет порядка 2% мирового валютного рынка Forex, оборот которого, по последним оценкам, превышает 2 трлн долл. в день. Вместе с тем рубль постепенно укрепляет  свои позиции, прежде всего растет его  доля на глобальном валютном рынке. Рост валютных операций с участием рубля  наблюдается во многом благодаря  высоким ценам на энергоносители. Однако значительный вклад в этот процесс, безусловно, вносят либерализация  движения капитала и тенденция укрепления рубля. По сравнению с Forex валютный рынок  России развивается опережающими темпами. Среднедневной оборот валютного  рынка ММВБ за три последних года вырос более чем в 6 раз, превысив уровень 4 млрд долл. Что касается международного признания рубля, то его часто  ассоциируют с достижением полной конвертируемости. Однако эти понятия  не являются эквивалентными. Полная конвертируемость рубля фактически уже достигнута со снятием валютных ограничений  на капитальные операции. Международное  же признание близко к понятию международной резервной валюты, когда национальная валюта используется во всем мире, подобно доллару и евро. Однако достижение этого статуса для рубля – задача на многие годы вперед. Ее решение зависит от фундаментальных факторов, которые могут изменяться лишь постепенно, а именно: значимости и размера экономики, роли России в мировой торговле и финансовых рынках. Пока же доля России в мировом ВВП, экспорте и капитализации фондового рынка укладывается в 2–3%, говорить о реальном признании рубля в качестве международной валюты рано.

Конвертируемость национальной валюты в условиях глобализации, в  условиях вступления России в ВТО  – это абсолютная экономическая  необходимость. Конвертируемость снимает  барьеры на пути движения капитала, способствует привлечению инвестиций из-за рубежа, снижая транзакционные и  курсовые издержки. Конвертируемость способствует накоплению капитала в  стране и проникновению рубля  на международные рынки. В конечном счете, глобальная конвертируемость российского  рубля – это признак силы и  устойчивости экономики России. Что  касается рисков, то отмена валютных ограничений, с одной стороны, облегчает и  расширяет трансграничный перелив  капитала, но с другой – повышает уязвимость национальных финансовых рынков. Так, например, в мае июне текущего года наблюдался массированный отток  капитала с развивающихся рынков. В результате во многих странах, прежде всего в Турции и Бразилии, в  это время произошло резкое –  до 20% – снижение курса национальных валют.

Понятно, что мировой рынок  капитала, в первую очередь спекулятивного, способен раскачать внутренний финансовый рынок страны. Поэтому, проводя политику либерализации, нужно быть готовыми к существенному повышению курсовой волатильности национальной валюты и одновременно иметь широкий  спектр инструментов управления валютным риском как на государственном, так  и на корпоративном уровне.

2.2. Анализ изменения валютных курсов в современной экономике

В данном пункте проведен анализ изменения валютных курсов в России с 5 по 19 мая 2011 года.

Доллар США

19.05.2011	28.0466		-0.0711	-0.25%
18.05.2011	28.1177		-0.0043	-0.02%
17.05.2011	28.1220		+0.2723	+0.97%
14.05.2011	27.8497		-0.0975	-0.35%
13.05.2011	27.9472		+0.3184	+1.14%
12.05.2011	27.6288		-0.2357	-0.85%
11.05.2011	27.8645		+0.2010	+0.72%
07.05.2011	27.6635		+0.4010	+1.45%
06.05.2011	27.2625		-0.1050	-0.39%
05.05.2011	27.3675		+0.0327	+0.12%

 

Евро

19.05.2011 40.0113 +0.1601 +0.40% 18.05.2011 39.8512 +0.1682 +0.42% 17.05.2011 39.6830 -0.0307 -0.08% 14.05.2011 39.7137 +0.0203 +0.05% 13.05.2011 39.6934 -0.0893 -0.22% 12.05.2011 39.7827 -0.0830 -0.21% 11.05.2011 39.8657 -0.4317 -1.08% 07.05.2011 40.2974 -0.2447 -0.61% 06.05.2011 40.5421 -0.0330 -0.08% 05.05.2011 40.5751 +0.0540 +0.13%

Из таблицы видно, что минимальный курс доллара США зафиксирован 6 мая 2011 года и равен 27,2625 руб., максимальный – 17 мая 2011 года и равен 28,1220 руб. Рубль по отношению к доллару за этот период повысился на 3,15 %. Увеличение составило 0,8595 руб. Минимальный курс евро – 17 мая 2011 года и равен 39,6830 руб., максимальный – 5 мая 2011 года и равен 40,5751 руб. Рубль по отношению к евро снизился на 2,2 %. Уменьшение составило 0,8921 руб. Доллар США преодолел барьер в 28 доллар. На 19 мая курс доллар/евро составляет 1,4266. В целом за данный период нет резких скачков, наблюдается стабильность валютных курсов.

2.3 Прогнозы изменения  валютных курсов на 2012-2013 года 

Курсовая политика в 2011-2013 годах будет направлена на удержание  в приемлемых границах волатильности российской национальной валюты. При этом Банк России видит своей задачей последовательное сокращение прямого вмешательства в процессы курсообразования и подготовку субъектов экономики к работе в условиях плавающего валютного курса.

К концу 2011 года доллар в России может немного подорожать — с текущих 28,08 до 28,4 рубля. Об этом говорится в подготовленном Минэкономразвития прогнозе социально-экономического развития РФ на 2012—2014 годы, данные которого приводит газета «Ведомости». Согласно документу, в 2012—2013 годах курс составит 27,9 рубля, а в 2014-м — 28 за доллар.

Чиновники исходят из того, что пара доллар/евро тоже будет  стабильна: среднегодовой курс на протяжении 2012—2014 годов составит 1,4 доллара  за евро, а курс на конец 2011-го — 1,39. Сейчас этот показатель находится на уровне 1,44.

При этом мировые цены на нефть марки Urals (базовый сценарий) составят 93, 95 и 97 долларов за баррель  в 2012, 2013 и 2014 годах соответственно. На 20 мая 2011 года они достигли 121,3 доллара.

Чтобы рубль был сильным  и стабильным, цены на нефть должны быть высокими, говорит главный экономист  Альфа-Банка Наталия Орлова. «Для курса 28 рублей за доллар нефть должна стоить 110 долларов за баррель», — считает  Орлова. Прогноз Минэкономразвития  по цене на нефть выглядит явно консервативным, полагают эксперты. «Наш прогноз на 2012—2014 годы составляет 105, 95, 90 долларов за баррель соответственно, однако картина мира по нефти радикально изменилась за последние два месяца из-за ситуации в Ливии», — указывает  аналитик «ВТБ Капитала» Алексей  Моисеев. Нефть будет на более  высоких уровнях — выше 100 долларов за баррель, поскольку, даже если конфликт на Ближнем Востоке завершится, дефицит  энергоносителей в мире будет  сохраняться, согласен главный дилер  Московского Кредитного Банка Михаил Парасенко. Именно поэтому, полагает он, нефть будет дорожать, что приведет к укреплению рубля, и «удержать курс в пределах 28 рублей за доллар будет сложно».

У Моисеева также вызывают сомнения предположения МЭР по паре доллар/евро: «Мы прогнозируем, что  курс будет снижаться и вполне может оказаться в течение  трех лет на уровне 1,2 доллара за евро — вследствие того, что США  вслед за Европой также начнут цикл повышения ставок».

«Вряд ли имеет смысл рассчитывать на такую стабильность валютных курсов и цен на нефть», — считает директор блока операций на рынках капитала и инвестиционно-банковских услуг банка «Открытие» Владимир Малиновский. И курсы валют, и нефть будут гораздо волатильнее, ожидает он. К примеру, в течение 2009 года курс рубля колебался в диапазоне от 28,6 до 36,3 за доллар, в 2010-м — от 29,1 до 31,8 рубля, напоминает Малиновский. Среднегодовой курс в течение 2008—2010 годов стабильностью не отличался — 24,9, 31,7 и 30,4 рубля за доллар, следует из материалов Минэкономразвития. Также волатильны были курс доллар/евро и цены на нефть (разница между минимальным и максимальным значением — 9,5% и 17,2% соответственно).

Риски высоки и это заставляет быть сдержанными в прогнозах.

 

 

 

 

 

 

Заключение

В заключение работы суммируем  основные выводы, сделанные нами в  процессе анализа международной  валютной системы.

1. Национальная и иностранные  валюты являются важнейшими элементами международной валютной системы, выступая в виде денежных единиц, используемых в расчетах по внешнеэкономическим операциям; мировая валютная система прошла в своем развитии ряд этапов и в настоящее время стоит на пороге новой глобальной реформы; осуществлению валютного регулирования на межгосударственном уровне содействуют глобальные и региональные валютно-финансовые организации, наиболее влиятельной из которых является МВФ.

2. Валютный курс наряду  с процентной ставкой является  своеобразной ценой актива; выступая в виде номинального и реального курса продажи и покупки, через прямую, обратную или кросс-котировку, валютный курс играет центральную роль в сфере валютной политики, испытывая воздействие многочисленных экономических, политических и социально-психологических факторов; в свою очередь, валютный курс оказывает самое непосредственное влияние на эволюцию современных международных экономических отношений.

3. Купля и продажа иностранной  валюты осуществляется на валютных  рынках. Международный валютный  рынок представляет собой совокупность национальных, региональных и мировых валютных рынков. В 80-х и первой половине 90-х годов объем операций международного валютного рынка возрастал быстрыми темпами. На валютных рынках совершаются валютные операции с немедленной поставкой валюты, а также различные виды срочных операций. При совершении сделок с валютой кредитные учреждения внимательно следят за валютной позицией по каждой иностранной валюте, поскольку открытая позиция связана с риском. Международный валютный рынок тесно связан с международными кредитным и финансовым рынками. Важнейшей частью международных кредитного и финансового рынков является еврорынок (валют, кредитов и финансовых инструментов). Правовая и организационная структура мирового хозяйства включает ряд валютно-кредитных и финансовых институтов, деятельность которых охватывает различные стороны международных экономических отношений.

Итак, международные валютные отношения – одна из наиболее динамично  развивающихся форм международных  экономических отношений.

Денежные единицы стран  становятся валютой, когда используются в международных экономических отношениях. В зависимости от степени свободы обмена национальной валюты на иностранную различаются свободно конвертируемые (свободно используемые), частично конвертируемые и неконвертируемые (замкнутые) валюты. Соотношение между двумя валютами, цена одной валюты, выраженная в денежных единицах другой страны, называется валютным курсом. Валютный курс испытывает на себе воздействие многочисленных факторов. Формирование устойчивых экономических отношений по поводу купли-продажи валюты и их правовое оформление образуют валютные системы (национальные, региональные и мировую).