Товарная биржа

     Комитеты  отвечают перед Советом директоров. Члены комитета работают без соответствующей оплаты. Они вносят рекомендации и помогают Совету директоров, а так же выполняют конкретные обязанности по функционированию биржи, возложенные на них в соответствии с правилами регулирования. Наёмный персонал биржи не имеет каких-либо прав по торговле или права голоса. Количество персонала и его обязанности определяются Советом директоров. Персонал выполняет решения и поручения Совета директоров и комитетов, а организационная структура персонала часто соответствует функциям различных комитетов. Комитеты биржи формируются по функциональному принципу.

     Особо надо отметить котировальную комиссию.

     Котировальная комиссия (котировальный комитет) работает под председательством одного из своих членов. На комиссию возложена важнейшая задача – котировка цен: фиксация и опубликование цен, выявившихся в результате биржевых операций на данном биржевом собрании.¹²

     Биржевые  котировки являются важным показателем состояния конъюнктуры рынка, поэтому котировка может стать и нередко становится объектом фальсификации, как со стороны членов котировальной комиссии, так и биржевиков, прибегающих для этого к заключению фиктивных сделок.

     Арбитражный комитет (комиссия) назначает арбитров для разрешения споров между членами, а также в случае обращения клиентов – не членов при возникновении споров между ними и членами биржи.

     Число комитетов не постоянно и колеблется от 8 до 40. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2.2 Участники товарных бирж

     Согласно  закону все действующие лица российских бирж (без обслуживающего персонала) сведены к двум разрядам: члены биржи и посетители.

     К членам биржи относятся:

• брокерские фирмы – самостоятельные предприятия;
• брокерские конторы – филиалы и подразделения;
• независимые брокеры – индивидуальные предприниматели без образования юридического лица;
• учредители;
• акционеры или пайщики;
• плательщики членских или иных целевых взносов;
• участники биржевой торговли.

     К посетителям, не членам биржи, относятся:

• постоянные – арендаторы права на участие в биржевой торговле;
• разовые – временные независимые брокеры.

     Членами биржи могут быть юридические и физические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала биржи, либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи и стали членами биржи в порядке, предусмотренном её учредительными документами.

     Членами товарной биржи не могут быть:

• служащие данной или какой-либо другой товарной биржи;
• предприятия, учреждения и организации, если их руководители (заместители их руководителей или руководители их филиалов и других обособленных подразделений) являются служащими данной биржи;
• высшие местные органы государственной власти и управления;
• банки и кредитные учреждения, получившие в установленном порядке лицензию на осуществление банковских операций, страховые и инвестиционные компании и фонды, при этом указанные учреждения могут быть членами фондовых и валютных секций (отделов) товарных бирж;
• общественные, религиозные и благотворительные объединения (организации) и фонды;
• физические лица, которые в силу закона не могут осуществлять предпринимательскую деятельность¹³

          Члены товарной биржи подразделяются на полных и неполных.

     Полные  члены имеют право на участие в биржевых торгах во всех секциях биржи и на определённое учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании членов биржи и на общих собраниях членов секций биржи.

     Неполные  члены имеют право на участие в биржевых торгах в соответствующей секции и на определённое учредительными документами  бирже количество голосов на общем собрании членов биржи и общем собрании членов секции биржи. К ним относятся брокеры и дилеры, имеющие право торговать только в одной специализированной секции.

     Специальные члены ввиду формального запрета на полное членство для юридических лиц компании, корпорации и кооперативы, желающие получить доступ в биржевое кольцо, приобретают торговые привилегии и через доверенных брокеров и дилеров, особенно при осуществлении долговременных операций, могут участвовать в торгах практически напрямую.

     Членами расчётной палаты обычно являются компании и корпорации, торговые дома, финансовые институты, брокерские фирмы. В связи с тем, что расчётные палаты почти всегда функционируют как акционерное общество, они и на бесприбыльных биржах становятся настоящими, но “скрытыми” инвесторами, вкладывая, в отличие от некогда существовавших учредителей, средства не в организацию торгового места, а в обеспечение бесперебойной работы механизма страхования сделок. Таким образом, инвесторы-собственники не совсем отошли от биржевого дела, они лишь поменяли сферу деятельности и местонахождение. Иногда ими могут быть и частные лица с солидным капиталом. Однако, большинство инвесторов – это ассоциированные собственники.

     К категории не члены биржи следует отнести всех оперирующих на бирже владельцев брокерских мест, выплачивающих в два раза больший биржевой сбор, нежели полные члены биржи. По своему статусу они напоминают тех, кто на биржах называются посетителями.

     Льготные  ставки биржевых сборов и расчётной платы образуют важное экономическое преимущество, отражающее их финансовый вклад в функционирование биржевого механизма. Им также предоставляются серьёзные скидки при пользовании услугами биржевых служащих и сотрудников, которых, в среднем, на каждого члена приходится от трёх до пяти, что существенно облегчает работу торговых предпринимателей.

     Под членами биржи понимаются две группы лиц. Первые – это участники акционерных обществ или товариществ с ограниченной ответственностью, то есть инвесторы, вложившие средства в формирование уставного капитала биржи. Вторые – торговые предприниматели или члены биржи, внёсшие членские или иные целевые взносы в имущество биржи. Провозглашение равенства прав инвестора и торгового предпринимателя – важнейшие достижение Закона, но от декларации до действительного равноправия нужно пройти долгий путь.¹⁴

     К учредителям относятся инициаторы создания биржи, подписавшие учредительное соглашение, внесшие первоначальные взносы, которые в АО должны составлять не менее 50% номинала акции, а в ТОО – не менее 30% ранее и сейчас 50% стоимости паевого свидетельства. Оплата этих взносов проводится в течение месяца.

     В нашей стране зафиксированного предела доли учредителей АО и ТОО, вместе взятых, раньше не было. Теперь по Закону эта доля не может превышать 10% от уставного капитала для каждого учредителя ли члена биржи. Значит, предстоит “перестройка”. На большинстве бирж она колеблется от 15% до 30%. В отдельных случаях, как например, на “Рослесбирже”, АОЗТ, все обычные акции с правом голоса и номиналом в 200000 рублей распределяются между учредителями, именные привилегированные без права голоса между другими подписчиками. Всего обыкновенных акций – 83, а привилегированных – 18. Ясно, что контроль учредителям как группе участников обеспечен, но воизбежании монополизации отдельной организацией-участником предусмотрено, что приобретение 15% обыкновенных акций этой биржи требует согласия Министерства Финансов Российской Федерации, а более 50% - того же министерства и Государственного комитета по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур. На Тюменской товарно-фондовой бирже нельзя иметь более 5% акций.

     Обычно, за учредителями закрепляется первоочередное право на получение дивидендов либо по фиксированной норме на отдельную акцию, скажем 25-30% по итогам года, либо, как это предусмотрено в уставе МТБ, в определённой доли от чистой прибыли общества – 10%. Таким образом, право первопроходца, берущего на себя исходный риск по организации биржи, экономически реализуется не только через контроль над обществом, но и в виде гарантий на солидный доход. При ликвидации биржи уставной капитал возвращается учредителям. Следовательно, они на время существования биржи сдают “в аренду” свой капитал, не утрачивая конечную собственность на него. Это в какой-то мере амортизирует взятый риск.

     Помимо  того, им даётся, как правило, бесплатная возможность открыть одну или  несколько брокерских контор, что  тоже составляет важную привилегию. В  некоторых случаях, в частности  на “Рослесбирже”, Тюменской товарно-фондовой бирже, учредителей, стремящихся оставаться пассивными инвесторами как экономически, так и административно, побуждают к использованию хотя бы в форме сдачи в аренду или в управлении полагающихся им бесплатных брокерских мест.

     Наличие группы посетителей составляет отличную особенность старых и новых отечественных бирж от западных образцов. Традиции не утрачиваются даже после многих лет господства “безбиржевой” экономики. Не менее показательно и то, что старые русские биржи, будучи открытыми рынками, а в то же время имели и корпоративное устройство. Наши предшественники были откровеннее, они прямо говорили о смешанном характере русской биржи. Ведь объявление биржи закрытой и одновременный допуск на неё посетителей, нарушающих монополию брокеров на ведение торгов, то есть то, что раньше именовалось корпоративным устройством, в принципе несовместимы.

     Различия  в толковании понятия “посетитель” на старых и новых биржах позволяет ещё глубже уничтожить вопрос. Раньше те, кто посещал биржу, назывались посетителями биржевого собрания, теперь понятие “биржевое собрание” трактуется как то, что в США называется “торговая сессия” или “торги”.

     В старом варианте посетители делились так:

• случайные, эпизодически бывавшие на торгах;
• временные, имевшие допуск на определённый период;
• постоянные:

     - несамостоятельные, действовавшие  от чужого имени

     - самостоятельные, выступавшие от  своего имени.

     Только  самостоятельные платили ежегодный взнос в пользу биржи и назывались платными посетителями. Стать таковыми могли лишь владельцы торговых прав, а именно самостоятельные купцы или их уполномоченные и представители акционерных обществ, товариществ и торговых домов. Они являлись членами биржевого общества. Формула была такова: участники биржевого собрания бесплатные посетители-члены биржевого общества, имевшего корпоративное устройство.

     Раньше  плата за членство в биржевом самоуправляемом  обществе была привилегией тех, кто  действительно “крутил’ главные дела. Теперь плата за место постоянного посетителя – это разновидность дополнительного биржевого единократно выплачиваемого налога за право вести торговлю на формально закрытом рынке, что к тому же не освобождает от необходимости вносить биржевой взнос за совершённые сделки.

     На  американских биржах не члены платят повышенный (обычно двукратный) биржевой сбор. У нас же только обычный, ибо за допуск в биржевое кольцо единовременно вносят круглую сумму. Несмотря на указанное различие, по экономической сущности их положение очень близко. Постоянные посетители в отличие от членов бирж является временными владельцами брокерских мест, так как раз в три раза должны переоформлять своё право.

     Разовый посетитель является временным брокером, то есть пользователем места в  биржевом кольце. Поскольку ему не нужно платить за пользование  имуществом и прочими элементами деятельности брокерской конторы, как это делает постоянный посетитель, её арендующий или вынужденный нести расходы на ведение биржевых операций и содержание персонала самостоятельно, то разовый посетитель подобен заплатившему за себя стажёру, который может просто практиковаться в работе в кольце.

     Не  будучи членами биржи, посетители являются участниками торгов, то есть, деятельности непосредственно в биржевом кольце, где с ними находятся брокеры, дилеры и маклеры и куда могут  всегда быть допущены либо сами, либо полномочные представители членов биржи – учредителей, акционеров или пайщиков, плательщиков взносов.

     Для обеспечения работы торгов необходим  обслуживающий персонал, в котором тоже необходимо различать две группы.

     Первая – это служащие брокерских контор и фирм. Имеются в виду лица, работающие по трудовому договору помощниками официальных брокеров и не имеющие права самостоятельно заключать сделки. По отношению к ним брокер в кольце становится работодателем, в чём ещё раз проявляется его, хотя и частичная, но предпринимательская функция.