Рынок ценных бумаг

3.2 Проблемы  рынка ценных бумаг и пути  его совершенствования

Проблемы рынка  ценных бумаг и его развития в  условиях рыночной экономики - очень  актуальная тема на сегодняшний день. Это объясняется как историей, так и нынешним положением страны в целом. Основной трудностью рынка ценных бумаг является его бездействие в течении долгого периода, а сейчас в связи со становлением экономики нашей страны можно обнаружить много проблем, негативных сторон рынка.

Российский рынок ценных бумаг продолжает оставаться противоречивым, потому что на фондовой бирже действуют старые финансовые инструменты (кредиты, ваучеры, акции) и несмотря на определенное движение вперед рынок не обеспечивает финансирование экономики, т.к. идет продажа и перепродажа, игра на курсовой разнице. Кроме того инфляция продолжает обесценивать рынок в целом и сдерживать его развитие, в связи с чем  рынок не отражает состояние экономики. И еще такой ситуации способствует то, что развитию рынка мешают кризис платежей и разрыв хозяйственных связей, и что делает проблематичным вложения в ценные бумаги как отечественного, так и иностранного капитала.[21]¹⁷

К основным проблемам российского рынка  ценных бумаг относится:

-  развитие инфраструктуры фондового рынка - возрождение фондовых бирж и

 создание  организованных внебиржевых систем  торговли, создание

 расчетно-клиринговых  систем;

-  повышение информационной открытости рынка, увеличение его прозрачности;

-  создание полной законодательной и другой нормативной базы функционирования, т.к. без законодательного регулирования рынок ценных

 бумаг не  может выполнять своего основного  назначения: быть источником

 средств  для преодоления инвестиционного  кризиса. Важные положения закона

- установление единых требований при осуществлении профессиональной

 деятельности  для кредитных организаций и  других инвестиционных компаний;

- проблема мелкого инвестора. Рынок государственных ценных бумаг самых

 ликвидных  и надежных на сегодняшний  день закрыт для мелких и  средних

 инвесторов, что так же создает проблемы для самого рынка, для мотивации

 деятельности  банка на этом рынке, что  порождает финансовые проблемы

 более широкого  характера. С одной стороны  не используются имеющиеся

 накопления  населения, с другой - бюджет не  получает возможных источников

 покрытия. Таким  образом на рынке возникают  перекосы, поскольку он

 ориентирован  на крупные промышленные финансовые  структуры.

- нехватка капиталовложений, так инвестиционный потенциал банков в 7-8

 раз меньше, чем необходимо, а в бюджете денег нет, и довольно-таки

 трудно привлечь  иностранный капитал, поскольку  для нашего рынка

 характерен  краткосрочный характер; и главная  причина - нестабильность

 как в  экономической, так и в политической  ситуации страны;

- дальнейшая интеграция с фондовыми рынками развитых стран, хотя следует

 отметить, что  на российском рынке присутствует  ряд западных компаний (SC

 First Boston ING, Morgan Grenfell, Merryll Lynch);

 - незначительный объем ценных бумаг и небольшое их разнообразие, а также

 вовлечение в рыночный оборот все большего числа акций российских АО.

-  депозитарий, т. к. нет крупного признания всеми головного депозитария

 и существует  проблема с регистраторами и  реестром. Центральный Банк

 будет помогать  развитию этой инфраструктуры  в части денежных расчетов;

- отсутствие на нашем рынке таких институтов, как дилеры-оптовики и

 джоберские  конторы;

-  недостатки системы российского бухгалтерского учета, проблема,

 мешающая  превратить Россию в мировой  фондовый центр и выталкивающая

 торговлю российскими ценными бумагами за пределы государства.    В настоящее время рынок ценных бумаг РФ является еще довольно неустоявшимся. Развитие первичного рынка,  по-моему, будет возможным при осуществлении следующих условий. Более широкая и активная приватизация предприятий, компаний и ассоциаций приведут к появлению новых видов ценных бумаг, а также дополнительных источников капиталовложений. Так как на нашем рынке нет  посредников, то необходимо развить такие институты, как инвестиционные банки и брокерские фирмы, которые могли бы осуществлять посредническую функцию между эмитентами и покупателями так, как это принято в мировой практике. И главным институтом размещения облигаций на первичном рынке должны стать инвестиционные банки.         Фондовые биржи также нуждаются в определенных структурных изменениях. Фондовые биржи имеют несколько рынков. Акции мощных и крупных российских компаний и предприятий будут котироваться на основном рынке биржи, а ценные бумаги средних и мелких, в зависимости от их финансового состояния – на вторичном рынке из-за низкой конкурентоспособности  этих ценных бумаг. Но такие рынки в России отсутствуют, и причинами этого являются низкие объемы выпуска ценных бумаг, а также нехватка их различных классификаций и модификаций по сравнению с ценными бумагами западных стран. Но если  в будущем будут созданы крупные и мелкие акционированные сектора в российской экономике, могут возникнуть несколько рынков внутри самих фондовых бирж. Банковская система сыграла роль движущей силы в создании российского рынка ценных бумаг. Без активного участия российских коммерческих банков было бы невозможно размещение государственных ценных бумаг. Но наблюдается смещенность на рынок государственных ценных бумаг.  А интенсивный рост  рынка государственных ценных бумаг в последние годы и развитие корпоративного рынка ценных бумаг создает множество рабочих мест, и требуются квалифицированные кадры. Банки, как наиболее мощные участники рынка ценных бумаг, ощутили кадровую проблему.      Главной проблемой для банков на фондовом рынке является его фрагментарность. За 90-е годы достигнут значительный успех на рынке ценных бумаг. И хотелось бы отметить, что сейчас ситуация в различных сегментах рынка ценных бумаг неодинаковая. Есть хорошо организованный и четко регулируемый, хотя испытывающий затруднения, рынок государственных ценных бумаг. Есть относительно слабо развитый, но потенциально мощный рынок корпоративных ценных бумаг, который начинает работать, Это можно отметить по показателям операций  с фондовыми ценностями на биржевом рынке России. Есть и создающийся рынок коллективных инвесторов. Есть так же квазиценные бумаги нелицензированных финансовых компаний.        В ближайшем будущем произойдут значительные изменения на российском рынке ценных бумаг. В будущем, на рынке ценных бумаг будут появляться новые финансовые инструменты. 

В ближайшем будущем возможны[2]¹⁸:

- выпуск государственных долговых  ценных бумаг для населения с различными сроками погашения;

- выпуск ценных бумаг для финансирования конкретных программ, доходом по которым может быть участие в результатах реализации таких программ;

- выпуск ценных бумаг, обеспеченных  землей и недвижимостью, с целью  повышения организованности риэлтерской  деятельности и усиления контроля над этой сферой деятельности;

- расширение практики выпуска  долговых ценных бумаг, предназначенных для обращения на иностранных организованных рынках.

Российский  рынок ценных бумаг развивается  более или менее динамично. Искушенные западные профессионалы высоко оценивают потенциал российского рынка, и я надеюсь, что политическая и экономическая стабильность позволит России в ближайшем будущем стать одним из крупнейших финансовых центров мира.

Заключение

В результате проведенной  работы я сделала следующие выводы.               В первой части я выяснила, что ценная бумага - такая форма существования капитала, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход; это документ удостоверяющий  имущественные права. В связи с классификацией ценных бумаг выделяют  акции, облигации, государственные ценные бумаги, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки и коносаменты, а также вторичные и производные ценные бумаги.                                        По второй части можно сделать вывод, что рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Кроме того он обладает своеобразными функциями. Участниками рынка могут быть: государство, эмитенты, инвесторы, фондовые посредники, регистраторы, депозитарии, расчетно-клиринговые организации и инвестиционные фонды. Существует двойное регулирование рынка: государственное и со стороны профессиональных участников. Важную роль на рынке ценных бумаг играют банки, выступающие активным участником этого рынка как в роли эмитента, так и в роли инвестора.                                                                                                                      В третьей части своей работы я рассмотрела историю развития российского рынка ценных бумаг и сегодняшние его проблемы, а также попробовала определить дальнейшие его пути развития.          Для понимания значения ценных бумаг во взаимодействии субъектов рынка необходимо однозначное толкование понятия ценной бумаги. Один из пунктов данной работы посвящен раскрытию самого понятия ценной бумаги. Правильное использование ценных бумаг при осуществлении взаимодействия между субъектами рынка невозможно без знания последними их назначения и особенностей. Для систематизации и обобщения знаний об этих особенностях служат различные виды классификации ценных бумаг. В работе приведена наиболее часто употребляемая классификация ценных бумаг.     В условиях рыночных отношений большое значение имеет регулирование рынка. В работе приведены цели регулирования рынка ценных бумаг, а также кратко описаны основные моменты процесса регулирования. В России фондовый рынок стал возрождаться относительно недавно, поэтому законодательная база, регулирующая отношения субъектов по операциям с ценными бумагами, недостаточно разработана. В этих условиях для субъектов рынка, производящих такие операции, особенно важно отслеживать изменения законодательной базы с целью повышения собственной надежности и улучшения репутации в глазах клиентов. 

Список  используемой литературы:

1. Рынок ценных бумаг уч. под ред. Е.Ф. Жуков, 2-е изд., перераб. и доп. – М:ЮНИТИ Дана, 2008 – 463с (65.264я7 Р95 С/Р95 КХ)
2. Современные тенденции развития российского рынка гос. ценных бумаг Е.М.Морозова // вопросы статистики, 2006 №11 с. 66-69 (факты, оценки, прогнозы)(УДК 336 ББК 65.26)
3. О моменте заключения сделок на фондовой бирже В. Бабешко // Рынок ценныхбумаг 2010 №5 с. 65-67 ISSN0869-6608 (рынок и право) (УДК 336.761 ББК 65 264)
4. Рынок ценных бумаг / В. А. Боровкова, В. А. Боровкова .- 2-е изд., обновленное и доп.. - СПб. : Питер, 2008. - 400 с. - (Учебное пособие). - Библиогр.: с. 394-396. - ISBN 978-5-91180-465-7.
5. Финансы и финансовый рынок уч. пособие под ред. О.А. Пузанкевич; Минск:БГЭУ, 2010 313с. (65.26я7 Ф59 С/Ф59- КХ)
6. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие для вузов / под ред. В. С. Золотарева . - Ростов-на-Дону : Феникс, 2010. - 352 с. : ил.. - (Учебники, учебные пособия) - ISBN 5-222-00930-0.
7. Финансы, налоги и кредит уч. / Российские ак. гос. службы при Призиденьте РФ; под общ. ред. И.Д. Мацкуляка 2-е изд. доп. и перераб. – М: РАГС, 2007656с. (65.26я7 Ф59 С/Ф59 КХ ) 
8. Рынок ценных бумаг : учебник / В. А. Лялин, П. В. Воробьев . - М. : Проспект2009. - 384 с. - Библиогр. в конце разд. - ISBN 978-5-392-00349-5. (65.26 Л97)
9. Рынок ценных бумаг: теория и практика : учеб. для студ. эконом. специальностей / под ред. В. А. Галанова ; Рос. эконом. акад. им. Г. В. Плеханова. - М. : Финансы и статистика, 2008. - 752 с. : ил.. - Прил.: с. 721-749. - Библиогр.: с. 751. - ISBN 978-5-279-03277-8.
10. Рынок ценных бумаг уч. пособие К.В. Криничаганский – М: Дело и сервис,2007 – 512с. (65.764я7 К82 Б/К82 КХ)
11. Финансы, денежное обращение и кредит уч. отв. ред. В.К. Сенчагов, А.И.Архипов – 2-е изд. перераб. и доп. М: Проспект, 2011 – 720с. (65.26я7 Ф59С/Ф59 КХ) 
12. Рынок ценных бумаг: административно-правовое регулирование / Е. В.Зенькович; науч. ред. Л. Л. Попов. - М. : Волтерс Клувер, 2007. - 312 с. - Прил.:с. 245-295. - Библиогр.: с. 225-244. - ISBN 978-5-466-00245-4. (65.9(2Рос)26 З56)  
13. Правовое регулирование рынка ценных бумаг уч. пособие / С.А. Хабаров; Рос.академия гос. службы при Президенте РФ – М: РАГС 2010 – 270с. (65.264я7Х12 С/Х12 КХ) 
14.   Рынок ценных бумаг: учеб. пособие для вузов / А. Г. Ивасенко, Я. И.Никонова, В. А. Павленко .- 3-е изд. перераб. - М. : КноРус, 2007. - 272 с.Библиогр.: с. 271. - ISBN 5-85971-672-9. (65.9(2Рос)26 И23)
15. Предпринимательское (хозяйственное) право уч. пособие/ О.А. Кудинов 2010-272с. (67.404 9я7 К88 С/К88) 
16. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие для вузов / Т. А. Батяева, И. И. Столяров ;Моск. гос. ун-т им. М. В. Ломоносова, Фак. гос. управления. - М. : ИНФРА-М, 2008. - 304 с. - (Учебники факультета государственного управления МГУ им. М. В. Ломоносова). - Библиогр.: с. 294-297. - ISBN 978-5-16-002081-5. (65.26 Б28)
17. Рынок ценных бумаг  учебник / В. А. Галанов . - М. : ИНФРА-М, 2010. - 378 с.(Высшее образование). - Библиогр.: с. 378. - ISBN 978-5-16-003490-4. (65.26Г15)
18. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие для студентов вузов / Б. В. Сребник;Финансовая акад. при Правительстве Рос. Федерации. - М. : КноРус, 2009. – 288 с. : ил. - Прил.: с. 260-287. - Библиогр.: с. 257-259. - ISBN 978-5-406-00022-9. (65.26 С75)
19.      Рынок ценных бумаг : учебник для вузов / под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова .- 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Финансы и статистика, 2006. - 448 с - ISBN 5-279-02170-9.
20. Рынок ценных бумаг : учеб. для вузов / Б.А.Колтынюк . - CПб. : Изд-во Михайлова В.А., 2009. - 427 с. - (Высшее профессиональное образование)
21. Российские ценные бумаги : каталог собрания Музейно-экспозиционного фонда Банка России / отв. ред. Ю. А. Петров ; Центр. банк Рос. Федерации (БанкРоссии).- М. : Слово/Slovo, 2010.. - ISBN 978-5-387-00125-3 (65.03 Р76)
22. Российская экономика - 2011: перспективы, возможности, риски / Я. Кабаков //Рынок ценных бумаг, 2010. - N 11. - С. 6-7.
23. Ценные бумаги : учеб. пособие для студ. учреждений сред. проф. образования / В. А. Галанов . - М. : Форум, 2008. - 288 с. : ил.. - (Профессиональное образование). - Библиогр.: с. 283. - ISBN 978-5-91134-012-4. - ISBN 978-5-16-002663-3.
24. Рынок ценных бумаг : учеб. для студентов вузов / В. В. Иванов [и др.] ; под ред. В. В. Иванова, С. Г. Шевцовой. - М. : КноРус, 2009. - 284 с. - Библиогр.: с. 283-284. - ISBN 978-5-390-00578-1.
25. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие / В. Н. Едронова, Т. Н. Новожилова . - Москва : Магистр, 2007. - 684 с. : ил. - ISBN 978-5-9776-0025-5.

[1]Рынок ценных бумаг уч. под ред. Е.Ф. Жуков, 2-е изд., перераб. и доп. – М: ЮНИТИ Дана, 2008 – 463с (65.264я7 Р95 С/Р95 КХ)

[13]Правовое регулирование  рынка ценных бумаг уч. пособие  / С.А. Хабаров; Рос. академия гос. службы при Президенте РФ – М: РАГС 2010 – 270с. (65.264я7 Х12 С/Х12 КХ)

[23] Ценные бумаги : учеб. пособие для студ. учреждений сред. проф. образования / В. А. Галанов . - М. : Форум, 2008. - 288 с. : ил.. - (Профессиональное образование). - Библиогр.: с. 283. - ISBN 978-5-91134-012-4. - ISBN 978-5-16-002663-3.

[4] Рынок ценных бумаг / В. А. Боровкова, В. А. Боровкова .- 2-е изд., обновленное и доп.. - СПб. : Питер, 2008. - 400 с. - (Учебное пособие). - Библиогр.: с. 394-396. - ISBN 978-5-91180-465-7.

    [25]   Рынок ценных бумаг [Текст] : учеб. пособие / В. Н. Едронова, Т. Н.  Новожилова . - Москва : Магистр, 2007. - 684 с. : ил. - ISBN 978-5-9776-0025-5

[10]Рынок ценных бумаг уч. пособие К.В. Криничаганский – М: Дело и сервис,2007 – 512с. (65.764я7 К82 Б/К82 КХ)

[8]Рынок ценных бумаг : учебник / В. А. Лялин, П. В. Воробьев . - М. : Проспект, 2009. - 384 с. - Библиогр. в конце разд. - ISBN 978-5-392-00349-5. (65.26 Л97)

[9]Рынок ценных бумаг: теория и практика : учеб. для студ. эконом. специальностей / под ред. В. А. Галанова ; Рос. эконом. акад. им. Г. В. Плеханова. - М. : Финансы и статистика, 2008. - 752 с. : ил.. - Прил.: с. 721-749. - Библиогр.: с. 751. - ISBN 978-5-279-03277-8.

[19]Рынок ценных  бумаг [Текст] : учебник для вузов  / под ред. В. А. Галанова, А.  И. Басова .- 2-е изд., перераб. и  доп. - М. : Финансы и статистика, 2005. - 448 с - ISBN 5-279-02170-9.

[4]Рынок ценных бумаг / В. А. Боровкова, В. А. Боровкова .- 2-е изд., обновленное и доп.. - СПб. : Питер, 2008. - 400 с. - (Учебное пособие). - Библиогр.: с. 394-396. - ISBN 978-5-91180-465-7.

[24]Рынок ценных  бумаг [Текст] : учеб. для студентов  вузов / В. В. Иванов [и др.] ; под  ред. В. В. Иванова, С. Г.  Шевцовой. - М. : КноРус, 2009. - 284 с. - Библиогр.: с. 283-284. - ISBN 978-5-390-00578-1.

[8] Рынок ценных бумаг : учебник / В. А. Лялин, П. В. Воробьев . - М. : Проспект, 2009. - 384 с. - Библиогр. в конце разд. - ISBN 978-5-392-00349-5. (65.26 Л97)

[14]Рынок ценных бумаг: учеб. пособие для вузов / А. Г. Ивасенко, Я. И.Никонова, В. А. Павленко .- 3-е изд. перераб. - М. : КноРус, 2007. - 272 с.Библиогр.: с. 271. - ISBN 5-85971-672-9. (65.9(2Рос)26 И23)

[24]Рынок ценных бумаг : учеб. для вузов / Б.А.Колтынюк . - CПб. : Изд-во Михайлова В.А., 2009. - 427 с. - (Высшее профессиональное образование)

[6]Рынок ценных бумаг: учеб. пособие для вузов / под ред. В. С. Золотарева . - Ростов-на-Дону : Феникс, 2010. - 352 с. : ил.. - (Учебники, учебные пособия) - ISBN 5-222-00930-0

[22]Российская экономика - 2011: перспективы, возможности, риски / Я. Кабаков //Рынок ценных бумаг, 2010. - N 11. - С. 6-7.

[21]Российские ценные бумаги : каталог собрания Музейно-экспозиционного фонда Банка России / отв. ред. Ю. А. Петров ; Центр. банк Рос. Федерации (Банк России). - М. : Слово/Slovo, 2010.. - ISBN 978-5-387-00125-3 (65.03 Р76)

[2]Современные тенденции  развития российского рынка гос.  ценных бумаг Е.М. Морозова // вопросы статистики, 2006 №11 с. 66-69 (факты, оценки, прогнозы) (УДК 336 ББК 65.26)