Рынок ценных бумаг

Классификация 2. По форме выпуска и способу регистрации выпуска ценных бумаг.

1)Эмиссионные ценные бумаги: ФЗ «О рынке ценных бумаг» вводит понятие эмиссионной ценной бумаги как любой ценной бумаги, в т. ч. бездокументарной

а) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных  прав, подлежащих удостоверению, уступке  и безусловной реализации с соблюдением  установленных ФЗ «О рынке ценных бумаг» б) размещается выпусками; в) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги;

2)Неэмиссионные – виды ценных бумаг, не обладающие хотя бы одним из вышеперечисленных признаков.

Примеры эмиссионных  ценных бумаг – акции, облигации, опционы эмитента; к неэмиссионым ценным бумагам относятся депозитные сертификаты, векселя, чеки, заклодные  и пр.

Классификация 3.  По организационно-правовому статусу эмитента.

По этому  признаку ценные бумаги могут быть разделены на группы, которые представлены государственными и корпоративными ценными бумагами.

Классификация 4. По функциональному назначению ценных бумаг.

1)Долговые ценные бумаги - ценные бумаги, в основе которых лежат отношения займа (гособлигации, облигации, векселя, жилищные сертификаты, банковская книжка на предъявителя, депозитные и сберегательные сертификаты)

2)Долевые ценные бумаги - ценные бумаги, в основе которых лежат отношения совладения (акции)

3) Платежные ценные бумаги - ценные бумаги, которые могут служить в качестве официальных и непризнаваемых платежных средств (чеки, векселя)

4) Товарораспорядительные ценные бумаги - ценные бумаги, которые дают право свободно распоряжаться указанным в них товаром, факт существования и свойства качеств которого подтверждены лицом, принявшем данный товар на хранение или к перевозке (коносамент, простое складское свидетельство, двойное складское свидетельство);

5) Производственные ценные бумаги определение дано в Классификации 10

6) Залоговые ценные бумаги - ценные бумаги, которые предполагают отношения залога между эмитентом и держателем или содержат условия залога (закладные, варранты, облигации с обеспечением залогом).

Классификация 5. По форме существования и форме фиксации прав владельца.

1) Ценные бумаги  в бездокументальной форме (государственные облигации, акции, облигации, опционные свидетельства);

2) Ценные бумаги  в документальной форме (государственные облигации, облигации, а также все неэмиссионные виды ценных бумаг, такие как векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, складские свидетельства, коносаменты, заклодные).

Классификация 6. По способу и порядку передачи прав собственности по ценным бумагам.

1)Именные ценные бумаги - ценные бумаги, права держателей которых подтверждаются именем (наименованием) владельца, внесенным в текст бумаги и/или записью в книге регистрации (реестре) ценных бумаг, и передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии);

2) Ценные бумаги на предъявителя - ценные бумаги для реализации и подтверждения прав владельца которых достаточно простого их предъявления, а для передачи другому лицу прав, удостоверенных такими ценными бумагами, достаточно вручения ценной бумаги такому лицу;

3) Ордерные ценные бумаги - ценные бумаги, права держателей которых подтверждаются как предъявлением этих бумаг, так и наличием в них приказов и передаточных надписей, при этом права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи – индоссамента;

Классификация 7. По срокам обращения ценных бумаг.

срочные (срок существования ограничен во времени);

бессрочные (срок существования не ограничен во времени);

Ценные бумаги, выпускаемые на весь срок существования  лица, обязанного по ним, напрямую не связаны  с каким-либо временным периодом, а потому они есть бессрочные бумаги. К ним обычно относятся акции. Ценные бумаги, выпускаемые на какой-то ограниченный период времени, независимо от того, задан он при выпуске ценной бумаги или будет определен в ходе ее обращения, составляют группу срочных ценных бумаг.

Срочные ценные бумаги имеют установленный при  их выпуске срок существования или  порядок установления этого срока. Обычно срочные бумаги делятся на три подвида:

краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;

среднесрочные, имеющие срок обращения от 1 года до 5лет;

долгосрочные, имеющие срок обращения от 5 до 30 лет (ипотечные ценные бумаги по законодательству можно выпускать со сроком обращения до 40 лет).

Срочные ценные бумаги, срок обращения которых ничем  не регламентирован, т. е. они существуют до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги, а установлен лишь порядок их гашения (выкупа), называются отзывными.

Классификация 8. По виду дохода по ценным бумагам.

Если считать  источником дохода лицо, выпустившее ценные бумаги, то предварительно следует классифицировать ценные бумаги на доходные и бездоходные.

Классификация 9.

1) Фондовые ценные бумаги - ценные бумаги, имеющие хождение на фондовых биржах и других организованных рынках ценных бумаг;

2) Коммерческие ценные бумаги - ценные бумаги, обслуживающие процесс товарообарота (реже – денежного обращения) и определенные имущественные сделки;

3) Необращаемые ценные бумаги (государственные сберегательные облигации);

Классификация 10. Виды ценных бумаг по уровню риска:

- низкорисковые;

- среднерисковые;

- высокорисковые;

По уровню риска  ценные бумаги условно подразделяются на безрисковые и рисковые. Безрисковые — это бумаги, по которым риск практически отсутствует. В мировой практике — это краткосрочные (срок 1-3 месяца) государственные долговые обязательства (казначейские векселя). Все остальные ценные бумаги по уровню риска принято делить на низкорисковые (это обычно государственные бумаги), среднерисковые (это обычно корпоративные облигации) и высокорисковые (это обычно акции). Существуют и более высокорисковые, чем обычные акции и облигации, инструменты рынка.

Графически  место основных видов доходных ценных бумаг с точки зрения соотношения  в них риска и уровня доходности принято изображать следующим образом.[25]⁵

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок зависимости  дохода от риска

Классификация 11. По типу использования эмитентами и держателями.

1) Инвестиционные, или капитальные – ценные бумаги, являющиеся объектом вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.)

2) Коммерческие – ценные бумаги, обслуживающие денежные расчеты на различных рынках (чеки, векселя, коносаменты и др.)

Классификация 12. По стадии закрепления прав владельцев ценных бумаг.

1) Основные или первичные ценные бумаги - ценные бумаги, которые могут являться объектом финансового конструирования и выпуска на их основе производственных ценных бумаг (акции, облигации);

2) Производственные ценные бумаги (деривативы)- ценные бумаги, подтверждающие совокупность прав держателя по отношению к эмитенту, в основ которых лежат обязанность поставки или покупки определенного базового актива (опционы, фьючерсные конторы, свопы).[10]⁶

 

 

 

 

 

 

 

 

Классификация ценных бумаг представлена на схеме[8]⁷:

Глава 2. Анализ рынка ценных бумаг

 

2.1 Понятие  и  структура рынка ценных  бумаг

 

Рынок ценных бумаг  является составной частью рыночной экономики. Развитость и степень регулирования его со стороны государства являются

важнейшими  индикаторами зрелости экономического развития страны. Рынок

ценных бумаг  работает в системе финансового  рынка в целом и испытывает воздействие не только со стороны  внутренних факторов страны, но и со стороны состояния мирового финансового  рынка.         Следует различать рынки, куда можно только вкладывать капитал, или первичные рынки, и финансовые рынки, где эти капиталы накапливаются,

концентрируются,  централизуются  и  вкладываются,  в  конечном  счете,  в первичные  рынки. Финансовые рынки, или, как их еще называют, рынки

капиталов, - это  рынки посредников между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями.[9]⁸        Рынок  ценных  бумаг  не  может  быть  в  полном  объеме  отнесен  к финансовому рынку, не всё ценные бумаги происходят от денежных капиталов. Та часть, в которой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, часто называется  фондовым рынком  и является составной частью финансового  рынка.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических  отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Регулирование рынка ценных бумаг закреплено в Законе “О рынке ценных бумаг”.

         В этом смысле понятие рынка  ценных бумаг не отличается  и не может отличается от  определения рынка любого другого  товара, например нефть. Отличия появляется, если сравнить сам объект исследуемого рынка. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку какого-то отдельного товара, а для ценной бумаги – своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз и т.д. Рынок ценных бумаг – это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг является товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производством по отношению к ним.

Цель рынка  ценных бумаг — аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.[19]⁹

Структура рынка  ценных бумаг.

Составные части  рынка ценных бумаг имеют своей  основой не тот или иной вид  ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке: первичный и вторичный; организованный и неорганизованный; биржевой и внебиржевой; традиционный и компьютеризованные; кассовый и срочный.

В зависимости от времени  и способа поступления ценных бумаг на рынок его можно разделить  на первичный и вторичный.[4]¹⁰

Первичный рынок - это первая стадия процесса реализации ценной бумаги; это первое появление ценной бумаги на рынке, где осуществляется продажа их первым владельцам (инвесторам). Обязательными участниками первичного рынка являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Процесс купли-продажи может осуществляться как с помощью, так и без помощи посредников. Именно на первичном рынке эмитенты путем продажи ценных бумаг привлекают средства инвесторов, которые используются для реализации намеченных коммерческих целей.

Вторичный рынок - это обращение ранее выпущенных ценных бумаг; это совокупность всех активов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги.

На первичном  рынке ценных бумаг осуществляется продажа всех видов существующих ценных бумаг: акций и облигаций предприятий и компаний, краткосрочных государственных ценных бумаг, облигаций государственного валютного займа, финансовых инструментов (различных сертификатов, выпускаемых банками, векселей). Реализация на первичном рынке осуществляется через фондовые магазины, а также действующую систему посредников: брокеров и коммерческих банков.

Вторичный рынок - фондовые биржи и фондовые отделы товарных бирж (в настоящее время  ликвидированы)  осуществляет перепродажу ранее выпущенных ценных бумаг. Вторичный биржевой рынок в России имеет особенность: в ряде случаев он продолжает частично выступать и как первичный рынок, принимая на себя новые элементы ценных бумаг. Это объясняется тем, что сам первичный рынок в тот период еще недостаточно сформировался, а российские фондовые биржи уже обладали большим опытом.

В зависимости  от форм организации совершения сделок с ценными бумагами можно выделить организованный и неорганизованный рынок.

Организованный  рынок является рынком аукционного типа. Он характеризуется публичными гласными торгами, открытыми соревнованиями покупателя и продавца с наличием механизма составления заявок и предложений о продаже, что может служить основанием для заключения сделок. Это обращение ценных бумаг на основе твердоустойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками участниками рынка по поручению других участников рынка.

Неорганизованный  рынок это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил. Торговля проходит стихийно, в контакте продавца и покупателя. Информация о совершенных сделках не фиксируется.

Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами минуя фондовую биржу, сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. На внебиржевом рынке размещаются также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами фондовой биржи.

Биржевой  рынок - это торговля ценными бумагами на фондовой бирже. Это всегда организованный рынок ценных бумаг, торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые отбираются среди всех других участников.

Торговля ценными  бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. На компьютеризированном рынке торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютерный рынок, который характеризуется:

   ·  отсутствием физического места, где встречаются продавцы и покупатели;

   ·  полной автоматизацией процесса торговли к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.