Рынок ценных бумаг и его становление в России

 

Кафедра «Экономика и управление на предприятии» 

Дисциплина  «Экономическая теория» 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

«Рынок  ценных бумаг и  его становление  в России» 
 
 
 

2009 г. 

Содержание

Введение 3

   1. Функции и структура рынка ценных бумаг 5

                1.1. Основные функции ценных бумаг…………………………….5

          1.2. Регулирование рынка ценных бумаг 9

   2. Рынок ценных бумаг и его участники. Ценные бумаги 11

          2.1. Участники рынка  ценных бумаг 11

          2.2. Ценные бумаги: акции и облигации 15

          2.3.  Рынок ценных бумаг и курс акций 20

   3. Биржи и их роль в экономике 23

          3.1.Основные виды биржевых сделок 23

          3.2.Роль рынка ценных бумаг в современной экономике 27

Заключение 30

Список использованной литературы  33

Приложение 35 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

   В современной рыночной экономике  рынок ценных бумаг занимает  особое и весьма важное место.

 История рынка ценных бумаг насчитывает, несколько веков и началась с  создания рынка государственных  ценных бумаг. Четыреста лет назад, в 1592 г., в Антверпене был впервые обнародован список цен на ценные бумаги, продававшиеся на местной бирже. Этот год считается годом зарождения фондовых бирж как специальных организаций, занимающихся куплей- продажей ценных бумаг.

 Регулирование рынка ценных бумаг осуществляется на основании большого числа разнородных документов, выпущенных различными государственными органами. Выпускать нормативные документы, в той или иной мере затрагивающие вопросы функционирования российского рынка ценных бумаг, имеет право  Президент, Правительство, Центральный банк, Министерство финансов, Министерство имущественных отношений, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, Министерство по налогам и сборам и некоторые другие государственные органы. Из-за отсутствия четкого разграничения полномочий регулирующих органов возникают противоречия в разных нормативных актах, а отдельные вопросы и процедуры вообще не регламентированы законодательством.

 Дальнейшее  развитие привело не только к совершенствованию  его структуры, но и появлению различных видов ценных бумаг, так называемых производных или полуценных, финансовых инструментов – ваучеров, варрантов, депозитных и инвестиционных сертификатов и ряда других.

 Ценные  бумаги представляют собой документы, имеющие юридическую силу, составленные по установленной форме и дающие их владельцам односторонний стандартизированный набор прав по отношению к лицам, выпустившим эти документы, возможность передачи данных документов при соблюдении заранее оговоренных условий, но без согласия эмитентов, другому лицу вместе со всем комплексом заключенных в них прав.

 К особенностям формирования российского рынка  ценных бумаг следует отнести  выпуск акций при преобразовании государственных предприятий в  акционерные общества в процессе приватизации. Обычно в странах с развитой рыночной экономикой приватизируемые предприятия уже являются акционерными обществами, контрольный пакет акций которых принадлежал до приватизации государству.

 Как и в случае с акциями приватизированных  предприятий, эти государственные ценные бумаги заложили основы современного российского рынка ценных бумаг.

 Целью данной работы является раскрытие механизма  функционирования рынка ценных бумаг  и его роли в современной рыночной экономике.

 Задача: во – первых, обозначить место рынка  ценных бумаг, его значение; во – вторых, ознакомиться с видами ценных бумаг и дать им краткую характеристику;  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Функции и  структура рынка ценных бумаг.

1.1. Основные  функции ценных бумаг

 Рынок ценных бумаг является частью финансового  и  в условиях развитой рыночной экономики выполняет ряд важнейших макро- и микро- экономических функций.

 Можно выделить следующие основные функции  рынка ценных бумаг.

 В–  первых, рынок ценных бумаг исполняет  роль регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего оптимальную для общества структуру использования ресурсов. Именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть процесса перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. На развитых рынках успех или неудача молодого предприятия часто бывают обусловлены темпами подписки на его ценные бумаги. На российском рынке мало удачных попыток привлекать ресурсы путем размещения ценных бумаг  под серьезные проекты.

 Во- вторых, рынок ценных бумаг обеспечивает массовый характер инвестиционного процесса, позволяя любым экономическим агентам, имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота ценных бумаг на фондовых биржах и у профессиональных посредников позволяет инвестору облегчить процедуру осуществления инвестиций.

 В–  третьих, рынок ценных бумаг очень  чутко реагирует на происходящие и ожидаемые изменения в политической, социально – экономической, внешне экономической и других сферах жизни  общества. В связи с этим обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг является основными  индикаторами, по которым судят о состоянии экономики страны. По более узким выборками можно проанализировать изменение положения дел в отдельных регионах, отраслях, на конкретных предприятиях.

 В- четвертых, с помощью ценных бумаг реализуются  принципы демократизма  в управлении экономикой на микроуровне, когда решение  принимается путем  голосования  владельцев акций, причем один  голос  равен одной акций, поэтому, чем больше акций, тем большее влияние имеет тот или иной совладелец на принятие управленческих решений.

 В- пятых, через покупку- продажу ценных бумаг  отдельных предприятий государство  реализует свою структурную политику, приобретая акций «нужных» предприятий  и совершая, таким образом инвестиции в производства, важные сточки зрения развития общества в целом.

 В- шестых, рынок ценных бумаг является важным инструментом государственной финансовой политики; основным рычагом, через который  реализуется данная функция,  является рынок государственных ценных бумаг, посредством которого государство воздействует на денежную массу и следовательно, на расширение или сокращение ВВП.

 Как инструмент государственной финансовой политики рынок государственных ценных бумаг выполняет следующие функции:

1. Финансирование дефицита бюджетов органов власти разных уровней. В результате выпуска государственных ценных бумаг и реализации их на открытом рынке правительство получает денежное средства, которые направляются на покрытие дефицита государственного бюджета. Это один из главных внутренних источников уменьшения дефицита, не приводящий к инфляционным всплескам, а лишь перераспределяющий свободные финансовые ресурсы от предприятий и населения к государству.
2. Финансирование конкретных проектов. Обычно к выпуску ценных бумаг под конкретные проекты прибегают муниципальные власти. Выпуская и реализуя на рынке ценные бумаги целевого назначения, они привлекают свободные денежные средства общества, которые и направляются на финансирование необходимых проектов;
3. Регулирование объема денежной массы, находящиеся в обращении. Данная функция обычно реализуется государственными банками. Покупка госбанком государственных ценных бумаг увеличивает объем денежной массы в обращении, а продажа имеющихся государственных бумаг, наоборот, сокращает денежные агрегаты;
4. Поддержание ликвидности финансово- кредитной системы. Эта важная функция Центрального банка успешно реализуется через межрегиональный рынок государственных ценных бумаг. Необходимо, чтобы существовал достаточно емкий м в достаточной мере ликвидный рынок, на котором банки могли бы с прибылью держать часть активов и иметь возможность легко переводить средства в другие секторы финансового рынка.

 В условиях рыночной экономики наряду с традиционными  формами накопления инвестиций на предприятии вступает  в силу и фактор фондового рынка, т.е. рынок ценных бумаг. К этому располагает такая организационно - правовая форма предприятия, как акционерное общество, где уставный капитал поделен на части, и предприятие получает возможность выпускать ценные бумаги в виде акций и облигаций.

 С точки  зрения интересов предприятия выпуск ценных бумаг- это важный рычаг аккумуляции  капитала. Предприятие может выступать  как эмитентом, т.е. выпускать акции, облигации, векселя. так и инвестором -  вкладывать свои свободные средства в ценные бумаги других предприятий и получать дивиденды, обладая ценными бумагами других эмитентов.

 Вкладывая средства в ценные бумаги других предприятий  или банков, как коммерческих, так  и государственных, предприятие тем самым формирует портфель инвестиций, который может быть:

• консервативным, когда предприятие заинтересовано в стабильном доходе;
• агрессивным, когда предприятие нацелено на высокий доход и рост капитала с большими риском потерять свои капиталы.

 Предприятие – инвестор, вкладывая средства в ценные бумаги, рассчитывает на:

• безопасность вложений;
• доходность вложений;
• рост капитала.

 Между этими целями существуют противоречия, поскольку безопасность вложений, как  правило, несовместима как с доходностью, так и с ростам капитала. Для достижения компромисса необходимо диверсифицировать вложения, то есть распределить капитал между множеством ценных бумаг и компаний.

 Инвестиционный  портфель предприятия может быть:

• диверсифицированным, когда в каждый  вид ценных бумаг вложено 10% общей стоимости всех вложений; эта доля может снижаться 5%;
• слабо диверсифицированным, когда доля превышает 10%, и чем она выше, тем диверсификация слабее.

 Таким образом, вложения ценных бумаги достаточно рискованные, поэтому необходимо постоянно отслеживать конъюнктуру фондового рынка, чтобы увеличить доходность вложений или вообще не потерять последние средства. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Регулирование рынка ценных бумаг

 Регулирование рынка ценных бумаг - это упорядочение деятельности  на нем всех его  участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия.

 Регулирование рынка ценных бумаг охватывает все  виды деятельности и все вилы операций на нем: эмиссионные, посреднические, инвестиционные, спекулятивные, залоговые, трастовые и т.п.

 Регулирование рынка ценных бумаг осуществляется органами или организациями, уполномоченными  на выполнение функций регулирования. С этих позиций различают:

• Государственное регулирование рынка, осуществляемое государственными органами, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций регулирования;
• Регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование рынка; процесс этот в данный момент развивается двояко. С одной стороны, государство может передавать часть своих функций по регулированию рынка уполномоченным или отобранными им организациями профессиональных участников рынка ценных бумаг. С другой стороны, последние могут сами договориться о том, что созданная ими организация получает некие права регулирования по отношению ко всем участниками данной организации;
• Общественное регулирование, или регулирование через общественное мнение; в конечном счете, именно реакция широких слоев общества в целом на какие – то действия на рынке ценных бумаг является первопричиной, по которой начинаются те или иные регулятивные действия государства или профессионалов рынка.