Роль золота в международной экономике вчера, сегодня, завтра

Сдерживающим  фактором является спрос со стороны  промышленности, в первую очередь  ювелирной. Однако производители со временем все больше приспосабливаются  к текущим котировкам, и по ходу движения в сторону более низких ценовых уровней в этом сегменте также можно ждать некоторого оживления спроса. Отчасти подтверждает данное предположение постепенный  рост импорта в Индию, крупнейшего  потребителя желтого металла. [17; c.70-71]

Также стоит  отметить позицию золотодобывающих компаний, которые продолжают процесс  дехеджирования¹. Его динамика свидетельствует о том, что непосредственно в среде производителей преобладают позитивные ожидания относительно уровня цен на золото, что можно рассматривать в качестве дополнительного сигнала для покупателей.

Таким образом, в целом перспективы рынка  золота оцениваются позитивно. Между  тем, в последнее время в ценах  этого драгметалла наблюдается  негативная динамика. Ожидается, что  в ближайшее время котировки продолжат двигаться в рамках нисходящего тренда, и рассматриваются в качестве привлекательных для покупок уровней вблизи $800, на которых заметно возрастает вероятность активизации спроса. В качестве ближайшей цели дальнейшего движения на текущий момент можно рассматривать отметку в $960. достижение более высоких ценовых уровней во многом зависит от того, как будут развиваться события на валютном рынке. Реализация девальвационного сценария для американского доллара закономерно станет причиной новых ценовых рекордов по золоту, однако пока сложно оценить вероятность и временные горизонты такого развития событий. [18; c.97]

Золото  всегда было предметом парадоксальным. Золото демонетизируют, что всегда представлялось серьезной угрозой его позициям, но его покупательная способность возрастает.

Главный парадокс действительности заключается  в следующем: современный капитализм не может базировать свою денежную и валютную систему на золоте, но вместе с тем он не может обойтись без золота. Это противоречие разрешается  в борьбе разных тенденций развития и является постоянным источником напряжения и острых коллизий. Оно имеет фундаментальное  значение для судеб желтого металла.(13)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. ЗОЛОТОЙ ЗАПАС РОССИИ И ЕГО ДИНАМИКА 1992 – 2010 гг.

Золотой запас является важной официальной  частью золотовалютных резервов любой  страны. Долгое время многие государства держали собственный золотой запас для того, чтобы поддерживать национальную экономику. В середине прошлого века многие страны отказались от золотого запаса, и перешли на валютные формы хранения своих финансовых резервов.

Золотой запас России всегда отличался своей  величиной. Централизованный золотой  запас России хранился в слитках  и монетах, и находился в распоряжении российского казначейства. Известно, что перед Первой мировой войной золотой запас России составлял более миллиарда рублей или около 40 миллиардов долларов в современном исчислении. Большая часть этих денег была похищена во время Гражданской войны различными военными группировками, часть денег ушла на погашение выплат Германии, а также на выплаты прибалтийским республикам. Кроме того, золотой запас России был потрачен на приобретение техники и оборудования, необходимого для развития производства нового советского государства.

Несмотря  на все потери, Советский Союз довольно быстро смог восстановить свой золотой  запас, благодаря месторождениям золота, которые находятся на территории нашей страны. После перестройки  активно обсуждался вопрос о «золоте  партии», своеобразном золотом запасе, который хранился в западных банках. Многие исследователи утверждают, что «золото партии» многократно превышает нынешний золотой запас России.

Максимального уровня золотой запас Советского Союза достигал в 1953 г. и был равен 2049,8 тонн. В 1953 г. СССР начал экспортировать золото и почти за 40 лет до 1991 г. в различных формах реализовал на мировом рынке 8,2 тыс. тонн драгоценного металла.

От бывшего  Советского Союза Россия унаследовала в 1991 г. почти 485 т. золота (по данным другого источника в два раза меньше - лишь 240 т.).² В 1993 г. золотой запас России был равен 305 тонн, или 9,8 млн. тройских унций, и по этому показателю страна занимала 17-е место в мире (см. Табл. 1).

Таблица 1.

Рейтинг стран по размеру золотого запаса (1993 г.), млн. тройских унций

1	США	261,8	21	ЮАР	4,8
2	Германия	95,2	22	Аргентина	4,4
3	Швейцария	83,3	23	Турция	4,0
4	Франция	81,6	24	Греция	3,4
5	Италия	66,7	25	Филиппины	3,2
6	Нидерланды	33,7	26	Индонезия	3,1
7	Бельгия/Люксембург	25,0	27	Бразилия	2,9
8	Япония	24,2	28	Таиланд	2,5
9	Австрия	18,6	29	Малайзия	2,4
10	Великобритания	18,5	30	Финляндия	2,0
11	Португалия	16,1	31	Дания	2,0
12	Испания	15,6	32	Чехия	1,9
13	Тайвань	13,6	33	Чили	1,9
14	Китай	12,7	34	Норвегия	1,2
15	Венесуэла	11,5	35	Колумбия	0,5
16	Индия	11,5	36	Мексика	0,5
17	Россия	9,8	37	Польша	0,5
18	Австралия	7,9	38	Ирландия	0,4
19	Швеция	6,1	39	Южная Корея	0,3
20	Канада	6,1	40	Венгрия	0,2

По состоянию  на 1 января 1995 г. официальные запасы золота в России составляли 321,8 т, из них 189,0 т. находились в Центральном  банке России и 132,8 т. - в хранилищах Комитета по драгоценным металлам и  драгоценным камням. К июню 1996 г. золотой запас России увеличился до 386 тонн (хотя по официальным данным другого источника в 1996 году он составил 500 т.³). Для страны, которая имеет одни из крупнейших в мире разведанные запасы золота и является одним из ведущих производителей этого драгоценного металла, размер золотого запаса слишком мал.

Несмотря  на то что золото постепенно теряет свое значение в качестве средства накопления, промышленно развитые страны продолжают сохранять значительные накопления золота, которые составляют в среднем около половины всех золотовалютных резервов. (19, стр.158-159)

Yandex.ru сообщает: «По состоянию на февраль 1999 г. золотой запас ЦБ РФ был 430,4 тонн на сумму 4,15 млрд. долл.».

В первых числах июля 2002 года в Интерфаксе появились  два сообщения. По одному, со ссылкой  на World Gold Council, отмечалось, что «Объем запасов золота в государственном резерве⁴ России к июню 2002 г. составил 426,7 тонны, что на 2,5 тонны больше, чем по состоянию на конец марта этого года. Доля золота в общем объеме золотовалютных резервов РФ составила 11,1%. Россия занимала 13-е место в мире по объему золота в государственном резерве». Почти одновременно последовало сообщение о сокращении золотых запасов с $4,131 млрд. до $3,731 млрд., то есть на 10% или на 41 тонну.

Наконец, 4 января 2003 г. Интерфакс поместил сообщение  World Gold Council за ноябрь 2002 г.: «Объем запасов золота в государственном резерве России составил 386,9 тонн (без учета золота в операциях swap⁵). Доля золота в общем объеме золотовалютных резервов РФ составила 8,8%. Россия занимает 14-е место в мире по объему золота, находящегося в государственном резерве. Первое место по объему запасов золота в Госрезерве принадлежит США – 8,149 тыс. тонн (56,7% в общем объеме золотовалютных резервов)». Страны ЕС: Германия – 3,446 тыс. тонн (38,9%), Франция – 3,025 тыс. тонн (51,3%), Италия – 2,452 тыс. тонн (50,2%), Нидерланды – 873,6 (47,3%), Европейский Центробанк – 766,9 тонн, Португалия – 606,8 тонн (37,6%). В сумме эти страны имеют золотой запас – 11,170 тыс. тонн. Сюда я не включил Швейцарию – 1,957 тыс. тонн (35,1%). Япония – 765,2 тонн (1,7%). Международный валютный фонд – 3,217 тыс. тонн.(21)

Банк  России продолжает придерживаться долгосрочной стратегии накопления золота: согласно обнародованным на днях данным, его  золотые резервы на конец июля текущего года составили 724,6 тонны, что  на 15,6 тонны больше в сравнении  с предыдущим месяцем. Таким образом, июль 2010 года стал 40-м месяцем подряд за период с апреля 2007 года, когда  российский Центробанк наращивал резервы  желтого металла (см. график 1). Всего же за семь месяцев 2010 года золотые резервы Банка России выросли на 87,4 тонны, или 13,7%, доля золота в золотовалютных резервах выросла с 5,1% до 5,7%.

 

 

Напомним, что о намерении увеличить  до 10% долю золота в своих золотовалютных резервах Банк России заявил еще осенью 2005 года. Начиная с 2006 года он приступил к последовательной реализации своего плана, наращивая с каждым годом объемы и темпы прироста золотых резервов (см. графики 2 и 3), и все это без особого шума и рекламы. При этом значительные покупки золота начались только со второй половины 2007 года – в разгар ипотечного кризиса в США (вновь см. график 1).

 

 

В прошлом  году золотые резервы Центробанка  увеличились на рекордные 117,6 тонны, или на 22,6%, составив на конец года 637,2 тонны. В итоге Россия обогнала в 2009 году Нидерланды в мировом рейтинге стран и международных финансовых институтов с крупнейшими официальными золотыми резервами и поднялась  на одну строчку вверх – с 10-го на 9-е место (см. график 4). Первое место в этом списке по-прежнему занимают США с резервами в размере 8 133,5 тонны золота.

Несмотря  на стремительную динамику роста  запасов золота, их доля на начало 2010 года в золотовалютных резервах Банка  России составила только 5,1%. Проблема низкой доли золота существует и у  других стран с крупнейшими золотовалютными  резервами: по данным Всемирного золотого совета, в Китае доля золота в  золотовалютных резервах составила  на начало 2010 года всего 1,5%, в Японии – 2,6%, в Индии – 6,9%, в Южной Корее – 0,2%, в Бразилии – 0,5%. Для сравнения, эта же цифра для США составила на начало года 70,4%, Германии – 66,5%, Франции – 64,6%, Великобритании – 16,3%.

Политика  Банка России в отношении своих  золотых резервов следует общемировой  тенденции. Центробанки разных стран  мира либо активно покупают золото, увеличивая сравнительно малую долю желтого металла в своих огромных золотовалютных резервах (Китай, Индия), либо ограничивают до минимума или совсем прекращают продажу золота (западные страны с развитой экономикой). В результате, начиная со 2-го квартала 2009 года, впервые за последние два десятилетия Центробанки в совокупности превратились из нетто-продавцов в нетто-покупателей золота.

Обращает  на себя внимание тот факт, что в  2010 году, несмотря на некоторые признаки выздоровления мировой экономики, российский Центробанк ускорил темпы пополнения своих золотых резервов. Так, в мае они выросли на рекордную для одного месяца цифру в 34,2 тонны – это больше, чем прирост за все первое полугодие прошлого года. За первое полугодие 2010 года по сравнению с аналогичным периодом 2009 года покупки золота Банком России более чем удвоились, увеличившись с 30,6 тонны до 71,8 тонны. Агрессивные покупки золота Центробанком в этот период могут частично объясняться обострением кризиса госдолга в странах еврозоны весной этого года, пик которого пришелся как раз на май. (20)

Золотой запас России в настоящее время  можно сравнить со стабилизационным фондом. В современных условиях нет  необходимости обеспечивать золотом  валюту Российской Федерации, но, в  случае экономических потрясений, золотой запас России может быть использован для решения экономических проблем. В наши дни любой гражданин России может создать собственный золотой запас, приобретя в банке слиток золота или открыв «металлический» счет.(22)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В течение  многих столетий золото выполняло роль мировых денег, однако с течением времени товарооборот возрос до таких размеров, что обеспечить его мировыми запасами этого металла уже невозможно. Тем не менее, ни одна из валют мира не может быть противопоставлена золоту: в долгосрочной перспективе его цена неизменно возрастает, демонстрируя истинную стоимость «бумажных» денег. В период нестабильности экономики и неуверенности в мировых валютах золото является и будет являться надежным средством сохранения наших финансов. (16)

Потоки металла последние годы перетекали с Запада (США и Европа) на Восток (Азия). За последние два десятилетия XX в. спрос на металл в ведущих странах вырос примерно на 50%, тогда как в развивающихся странах этот показатель исчисляется сотнями процентов. Таким образом, на долю стран третьего мира приходится сегодня почти две трети мирового спроса на физический металл.

Также золото не утратило роли военно-стратегического резерва – разумеется, не как сырье, а как всеобщее платежное средство, как резерв мировых денег. Многократное повышение цены золота резко увеличило реальную рыночную ценность золотых запасов. Соответственно возросла их способность погашать дефициты платежных балансов. В новых формах возобновляется движение золота между централизованными запасами и рынком. Поскольку одни страны продают его на рынке, а другие покупают, в конечном счете, металл переходит от одних государств к другим. Но это и есть традиционная функция, которую он всегда выполнял на мировом рынке.

Вопреки юридической демонетизации золота, оно продолжает играть важную роль в международных валютно-кредитных  отношениях.

1. Учитывая  значение золотых резервов, государства  стремятся поддерживать их на  определенном уровне на случай  экономических, политических, военных  осложнений. С середины 70-х годов  большинство стран периодически  переоценивают их по цене, ориентированной  на рыночный уровень. Центральные  банки берегут золотые запасы, сохранив их почти неизменными  с 1973 г., а некоторые из них  (Франция, Швейцария) покупали  золото на аукционах для пополнения  государственных запасов.