Происхождение, сущность и функции денег

Одним из инструментов определения  предложения денег служит прогноз  кассовых оборотов, который разрабатывается  Центральным банком и его территориальными учреждениями по специальной методике. На основании ожидаемых поступлений  денег в кассы банков и их целевого использования определяется достаточность  или избыток денег, т.е. эмиссионный  результат.

Эмиссия денег (по международной терминологии - сеньораж) - это самостоятельная категория, тесно связанная с агрегатом МО и отражающая прирост этого агрегата. Эмиссия - результат спроса и предложения денег. Если в прогнозируемых кассовых оборотах ожидается превышение выплат денег над их поступлением в кассы банков, то в случае невозможности сокращения денежных выплат предусматривается эмиссия денег.

Для прогнозирования предложения  денег некоторые экономисты предлагают использовать денежный мультипликатор:

М = n x В,

где М - денежная масса;

n - мультипликатор;

В - денежная база (чистые денежные обязательства Центрального банка). В свою очередь:

В=К+А+К1 +А1,

где К - кредиты Центрального банка правительству (размещенные в Центральном банке государственные ценные бумаги);

А - чистые иностранные активы Центрального банка;

Kl - кредиты Центрального банка коммерческим банкам;

Al - прочие чистые активы.

Денежный мультипликатор зависит  от следующих коэффициентов:

• отношение резервов коммерческих банков к общей сумме депозитов (срочных и до востребования);
• отношение суммы наличных денег в обращении к депозитам до востребования (зависит от уровня процентных ставок и распределения доходов);
• соотношение срочных депозитов и депозитов до востребования (зависит от уровня процентных ставок по срочным депозитам).

Денежный мультипликатор показывает, насколько увеличится предложение  денег (количество денег в стране) при увеличении денежной базы на единицу.

Кроме денежного мультипликатора, можно использовать депозитный и  кредитный мультипликаторы.

Депозитный мультипликатор показывает, насколько максимально могут возрасти депозиты в коммерческих банках при увеличении денежной базы на единицу.

Кредитный мультипликатор показывает, насколько максимально может увеличиться сумма банковских кредитов населению при увеличении денежной базы на единицу.[6]

 

2.2 Спрос на деньги

 

Под спросом на деньги в  макроэкономике понимают желание экономических  субъектов иметь в своем распоряжении определенное количество платежных  средств (кассу).

Спрос на деньги выражает желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении в определенный момент времени некоторую величину денег (в соответствия со своими возможностями). Значит, спрос на деньги - величина достаточно строго фиксированная.

Спрос на деньги представляет собой спрос на запас денег, измеренный в определенный момент времени. Спрос  на деньги формируется во всех секторах экономики.

Как правило, выделяют три  мотива, порождающие спрос на деньги:

l) транзакционный мотив;

2) мотив предосторожности;

3) спекулятивный мотив.

Транзакционный мотив  или деньги для сделок. Люди нуждаются в деньгах для того, чтобы в периоды между моментами получения доходов оплачивать приобретения необходимых им благ. Например, людям ежедневно нужны деньги на приобретение продуктов питания, поэтому деньги, оставляемые людьми для этих целей, характеризуют спрос на деньги по транзакционному мотиву.

Спрос на деньги по мотиву предосторожности или незапланированные затраты, приводят к пониманию необходимости того, что часть денег надо отложить. Экономическим субъектам часто приходится сталкиваться с непредвиденными платежами и неожиданным снижением дохода. Если к сроку осуществления платежей, у субъекта не окажется денег, то ему придется взять кредит или продать часть своего имущества. Для предотвращения этого и необходим определенный запас денежных средств.

Спрос на деньги как на имущество  имеет еще один мотив – спекулятивный. Данный мотив, порождающий спрос на деньги, называют мотивом Баумоля–Тобина.[11]

В современной экономике  имущество экономических субъектов  принимает форму «портфеля ценных бумаг», т. е. наличных и безналичных  денег, облигаций, акций и других титулов права собственности.

Спрос на деньги как на имущество  в условиях стабильного уровня цен  возрастает, так как в качестве имущества деньги приносят доход. Существует определенная зависимость: если ставка процента возрастает, величина предложения денег превышает величину спроса; при уменьшении ставки процента, предложение денег ниже спроса на них. При равновесной ставке процента денежные и не денежные активы приходят в оптимальное состояние.

Изменение уровня цен меняет реальную ценность денег и их покупательную  способность. В связи с этим, при  определении спроса на деньги необходимо учитывать два обстоятельства.

Во-первых, транзакционный мотив  и мотив предосторожности связаны  со стремлением субъекта приобрести определенный объем благ, поэтому  спрос на деньги по этим мотивам  изменяется прямо пропорционально  изменению уровня цен. При удвоении уровня цен требуется вдвое больше денег для сделок и страхового запаса.

Во-вторых, до сих пор мы предполагали, что только ставка процента влияет на величину спроса на реальные денежные запасы. Более реалистично  предполагать, что уровень дохода также оказывает влияние на спрос  на деньги. Когда доход высокий  – расходы увеличиваются, следовательно, люди вступают в большее число  сделок, что требует использования  большей денежной массы и поэтому  более высокий уровень дохода подразумевает возрастающий спрос  на деньги.

Спрос на деньги и количественная теория. Современная трактовка количественной теории основана на понятии скорости обращении денег в движении доходов, которая определяется как:

• М — количество денег в обращении;
• V — скорость обращения денег;
• P — абсолютный уровень цен;
• Y — реальный объем производства.

Если преобразовать формулу  этого уравнения следующим образом то мы увидим, что количество денег, находящихся в обращении, равно отношению номинального дохода к скорости обращения денег. Если заменить М в левой части уравнения на параметр D_м — величину спроса на деньги,  то получим

Из уравнения следует, что величина спроса на деньги зависит  от следующих факторов:

• от абсолютного уровня цен. При прочих равных условиях, чем выше уровень цен, тем выше спрос на деньги, и наоборот;
• от уровня реального объема производства. По мере его роста повышаются и реальные доходы населения, а значит людям потребуется больше денег, так как наличие более высоких реальных доходов подразумевает и рост объема сделок;
• от скорости обращения денег, все факторы, влияющие на скорость обращения денег, будут воздействовать и на спрос на деньги.

Спрос на деньги в кейнсианской модели. Дж.М. Кейнс рассматривал деньги как один из типов богатства и считал, что та часть активов, которую население и фирмы желают хранить в форме денег зависит от того, насколько высоко они ценят свойство ликвидности. Деньги М-1 считаются абсолютно ликвидными активами. Дж. Кейнс назвал свою теорию спроса на деньги теорией предпочтения ликвидности.

Как считал Дж. Кейнс, три причины побуждают людей хранить часть их богатств в форме денег:

• для использования денег в качестве средств платежа (транзакционный мотив хранения денег);
• для обеспечения в будущем возможности распоряжаться определенной частью своих ресурсов в форме наличных денег (мотив предосторожности);
• спекулятивный мотив — мотив хранения денег, возникающий из желания избежать потерь капитала, вызываемых хранением активов в форме облигаций в периоды ожидаемого повышения норм ссудного процента.

Именно этот мотив формирует  обратную связь между величиной  спроса на деньги и нормой процента.

Современная теория спроса на деньги. Современная теория спроса на деньги отличается от теоретической модели Дж. Кейнса следующими особенностями:

• она рассматривает более широкий диапазон активов, помимо беспроцентного хранения денег и долгосрочных облигаций. Вкладчики могут обладать портфелями как с приносящими процент формами денег, так и с беспроцентными формами денег. Помимо этого они должны обладать иными видами ликвидных активов: средства на сберегательных и срочных счетах, краткосрочные ценные бумаги, облигации и акции корпораций и т.п.;
• современная теория отвергает разделение спроса на деньги на основании транзакционных, спекулятивных мотивов и мотива предосторожности. Процентная ставка влияет на спрос на деньги, но лишь вследствие того, что норма процента представляет собой альтернативную стоимость хранения денег;
• современная теория рассматривает богатство как основной фактор спроса на деньги;
• современная теория включает в себя и другие условия, влияющие на желание население и фирм предпочесть ликвидный актив, например, изменения в ожиданиях: при пессимистическом прогнозе на будущую конъюнктуру величина спроса на деньги будет расти, при оптимистическом прогнозе спрос на деньги упадет;
• современная теория учитывает наличие инфляции и четко разграничивает такие понятия, как реальный и номинальный доход, реальную и номинальную ставку процента, реальные и номинальные величины денежной массы.[6]

Рассмотрев все обстоятельства, можно заключить, что величина спроса на реальные денежные запасы обратно  пропорциональна ставке процента и  прямо пропорциональна доходу.

 

2.3 Равновесие на денежном  рынке

 

Предложение и спрос на деньги определяют, в основном, объем и конъюнктуру  денежного рынка.

Денежный рынок - это рынок денежных средств, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и предложения денег устанавливается равновесное значение количества денег и равновесная ставка процента.

Рис. 2.1 Структура финансовых рынков

 

При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные (быстро реализуемые) средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы  процента. Таким образом, уровень  процентной ставки выступает как  бы «ценой» денег. Денежный рынок - это часть финансового рынка. Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередь, денежный рынок подразделяется обычно на учетный, межбанковский и валютный рынки.[1]

Денежная масса — совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах, обеспечивающая обращение товаров и услуг в народном хозяйстве.

Денежная система —  это исторически сложившаяся  и законодательно установленная  государством форма организации  денежного обращения в стране.[8]

В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся  денежные средства, реально обслуживающие  хозяйственный оборот, и пассивная  часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами. Особое место в структуре денежной массы занимают так называемые "квази-деньги" (от латинского "quasi" — как будто, почти), т.е. денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах, в депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства.

Совокупность наличных денег (металлические  деньги и банкноты) и денег безналичных  расчетов в центральном банке (бессрочные вклады) составляют деньги центрального банка. Их называют также монетарной или денежной базой, поскольку они  определяют суммарную денежную массу  в народном хозяйстве.

Денежная масса, которой располагает  народное хозяйство для осуществления  операций обмена и платежа, зависит  от предложения денег банковского  сектора и от спроса на деньги, т.е. стремления учреждений небанковского  сектора иметь у себя определенную денежную сумму в виде наличных денег  или вкладов до востребования.