Особливості розвитку лізингу даної Болгарії

  У галузевій структурі біржового обороту лідерство зберігає традиційно домінуючий сектор фінансового посередництва з 31%, кілька років тому його частка була між 50 і 75%. Другий квартал підряд другою по активності галуззю є будівництво, що займає 25% всього обороту. На третьому місці знаходиться виробництво хімічних речовин, хімічних продуктів і волокон з 11%.

Фондовий ринок Болгарії  представлений Болгарською фондовою біржою - Софія - фондова біржа, яка здійснює свою діяльність в Софії, столиці Болгарії. Була утворена 15 квітня 1915 царським указом, але припинила свою діяльність після Другої світової війни, ставши комуністичною державою. Заново відкрилася в 1991 році. Основними цілями якої є: організація торгівлі цінними паперами 9акцій і облігацій) та іншими фінансовими інструментами, організація і підтримання інформаційної системи для торгівлі цінними паперами, створення і підтримки клірингової системи для забезпечення зобов'язання, операції з цінними паперами, які проводяться на ньому.

Поглиблення усесвітньої економічної кризи  в другій половині 2008 року спричинило за собою необхідність перегляду  частини пріоритетів, що стоять перед  біржею з урахуванням обстановки, що змінилася, на міжнародних фондових ринках, і серйозного віддзеркалення кризи на реальному секторі економіки  Болгарії. Основна стратегічна мета БФБ – Софія це досягнення за дворічний період сучасного і  ефективно працюючого фондового  ринку в Болгарії, який стане джерелом фінансування болгарського бізнесу  і основним інструментом болгарської  економіки.

У зв'язку з  цим, БФБ – Софія ставить перед  собою завдання здійснити наступні ініціативи:

1. введення нових інструментів, видів ордерів і можливостей для торгівлі;
2. поліпшення інфраструктури ринку, спільно з іншими установами;
3. поліпшення умов торгівлі;
4. залучення нових емітентів і інвесторів;
5. нормативні зміни;
6. корпоративне управління.

Передбачається збільшення тривалості торгових сесій.

Одним з основних пріоритетів в короткостроковому  плані є ліквідація технічних  утруднень при висновку маржинальних покупок і коротких продажів.

Створення можливості коротких продажів акцій випусків, включених в розрахунок основних індексів БФБ – Софія, дозволило  б на пізнішому етапі пропонувати  і дерівативні продукти (наприклад, ф'ючерси), на відповідний індекс.

У короткостроковому  плані, біржа аналізуватиме можливості для введення диференційованих такс торгівлі для членів біржі, залежно  від їх реалізованого обороту  за певний період часу.

В даний час болгарська економіка стабільно розвивається. Темпи зростання ВВП становлять понад 4% в рік. Так само стабільна в країні і політичне життя, що є одним з важливих умов для залучення в країну іноземного капіталу. 
 Створення сприятливого інвестиційного клімату - одна з основних задач сучасної болгарської економіки. Все більше болгарських компаній готові запропонувати свої акції і частки на фондовій біржі і, таким чином, забезпечити необхідні їм кошти. На думку експертів, в даний час фінансування за допомогою фондової біржі є хорошим варіантом залучення додаткових коштів як для великих корпорацій, так і для дрібних компаній, оскільки ця процедура не вимагає особливих витрат. І багато національні та зарубіжні компанії дійсно користуються цим інструментом, доказом тому служить зростаюча в останні роки число емітентів. 
 З іншого боку, інтерес до БФБ з боку потенційних акціонерів теж неухильно зростає. Причиною тому є зростання акцій, що значно перевищує колишні позиції. У середньому прибутковість акцій болгарських підприємств становить від 20% до 40% в рік. 
 Втім, не всі проблеми ще вирішені. Гальмують процес опрацьованим правова і податкова база і не повна прозорість болгарської економіки. Тряска ринків, пов'язана то з нафтою, то з доларом, то з іпотечною кризою в США теж не сприяє розвитку болгарського фондового ринку. 
 Тим не менш, експерти вважають, що, незважаючи на всі складності, залучення капіталу з боку європейських ринків буде посилюватися, а рівень інвестиційної культури в країні підвищуватися. 

4. Особливості управління та організації експортно-імпортних

операцій у системі міжнародних фінансових відносин.

На рівні  міждержавних зв'язків Болгарія відома як член ООН, країна — учасниця багатьох міждержавних політичних та економічних  організацій. Вона є членом Ради Європи, входить, як і Україна, до Організації  Чорноморського Економічного Співробітництва, сил швидкого реагування "Black Sea".

Починаючи з  другої половини 1990-х років Болгарія активізувала міждержавні економічні зв'язки. Як результат в 2010 році у  країні діяло більше 2 тис. спільних підприємств. Це сприяло надходженню іноземних інвестицій, новітніх технологій. У містах Бургас, Відін, Пловдів, Русе запроваджено режим вільних економічних зон.

За цей  період відбулася трансформація  зовнішньоторговельних відносин. Збільшилась  частка з 34% до 52% експортного обороту  з країнами Західної і Центральної Європи та знизилася з 56% до 32% з країнами СНД. Розширилась географія економічної співпраці з країнами Північної та Латинської Америки, Азії, Африки.

Основна продукція  Болгарії, що йде на експорт, — тютюн  та тютюнові вироби, консервна продукція, вина, ефірна олія, руди кольорових металів  і кольорові метали, підіймально-вантажні машини, акумулятори. В структурі імпорту переважають енергетичні ресурси, залізна руда, метали, продукція машинобудування.

Регулювання експортно-імпортних операцій спеціальними нормативно-правовими актами пов'язані із впливом цих операцій на економіку держави і повинно бути спрямоване на забезпечення активного зовнішньоекономічного балансу Болгарії. Для обмеження або заохочення експорту або імпорту окремих груп товарів, захисту вітчизняних товаровиробників запроваджено режим ліцензування.

Важливим  елементом експортно-імпортних операцій є самостійне встановлення суб'єктом зовнішньоекономічної діяльності ціни на товар. Однак у закріплених законодавством випадках регулювання ціноутворення при експортно-імпортних операціях в країну здійснюється шляхом встановлення нормативно-правовими актами індикативних, фіксованих або граничних рівнів цін за зовнішньоторговельними угодами. На територію Республіки Болгарії  дозволяється імпорт лише тих товарів, які за своїми технічними, фармакологічними, санітарними, фіто санітарними, ветеринарними та екологічними характеристиками не порушують мінімальних умов відповідних стандартів, сертифікатів та інших вимог, що діють на її території. При цьому іноземні сертифікати беруться до уваги виключно в разі, коли взаємне визнання таких сертифікатів передбачено нормами відповідних міжнародних договорів. Підставою для перевезення через митний кордон продукції певних груп Товарної номенклатури зовнішньоекономічної діяльності є сертифікат відповідності якості ЄС.

В Республіці Болгарії забороняється:

1. експорт з території країни предметів, які становлять національне, історичне або культурне надбання українського народу, що визначається згідно із законами інормативними актами, прийнятими ЄС;
2. імпорт або транзит будь-яких товарів, якщо відомо, що вони можуть завдати шкоди здоров'ю, або становлять загрозу життю населення та тваринного світу, або завдадуть шкоди навколишньому середовищу;
3. імпорт продукції та послуг, що містять пропаганду ідей війни, расизму та расової дискримінації, геноциду;
4. експорт та імпорт товарів, які здійснюються з порушенням прав інтелектуальної власності.

 

 

5. Особливості розвитку лізингу Болгарії

  У Болгарії лізингом почали займатися ряд національних посередницьких контор і банків. Вже в 1986 році з метою координації дій вони створили господарське об’єднання «Булгарлізинг». Це об’єднання організувало інформаційну лізингову мережу, що охоплювала всю країну і мала виходи за кордон. «Булгарлізинг» контролює зараз ряд магазинів, прокатних пунктів і станцій техобслуговування, які займаються оперативним лізингом та посередницькою діяльністю. Підприємства і банки, що входять до організації, практикують також фінансові лізингові операції. Фінансовий лізингу Болгарії здійснюється строком до 5 років при забезпеченні 100% кредитування операції через болгарські банки. Згідно з даними 1987 року, сума операцій по внутрішньому лізингу становила 3 млн. левів. У 1990 році до складу 
«Булгарлізинг» вже входили 247 самостійних організацій, а також два комерційних банків. Фонди об’єднання становлять більш як 150 млн. болгарських левів.

  Болгарські спеціалісти оцінюють роль лізингу в фінансуванні процесу оновлення виробництва й оптимального використання технікив країні вище, ніж традиційні методи планово-адміністративного чи кредитного регулювання.

Закон про рівну конкуренцію  в банківській справі Болгарії передбачає право національних банків інвестувати  до 10% активів в лізингові договори на чисто лізинговій основі без обмеження величини залишкової вартості.

В даний час для того, щоб операція задовольняла умовам фінансового лізингу, вона повинна володіти наступними характеристиками:

·          мінімальні інвестиції в орендоване майно повинні складати не менше 20% його вартості;

·          лізингоотримувач не може мати права на викуп устаткування за ціною нижче за його ринкову вартість, визначену на момент застосування цього права;

·          лізингоотримувач не може інвестувати в орендоване ним устаткування, окрім так званих віддільних удосконалень;

·          період лізингу не перевищує 80% терміну служби устаткування;

·          в кінці терміну лізингу устаткування повинне мати оцінену залишкову вартість в розмірі не менше 20% його первинної вартості;

·          лизингодатель повинен чекати отримання позитивної величини грошового потоку, як і спільного прибутку, за договором лізингу залежності від податкових пільг.

Найбільш популярним в Болгарії, як і в інших країнах ЄС є лізинг автотранспортних засобів. Цей вид лізингу частіше використовується банками.

  Німецька Асоціація компаній, що займаються лізингом устаткування в країнах ЄС, проводила обстеження групи своїх компаній за результатами 2009—2010 рр. в частці проведення операцій міжнародного лізингу. Ці матеріали представлені, в таблиці1.

 

Табл. 1

Міжнародний лізинг із США, що проводився групою компаній в 2004—2005 рр., млн. дол.

 

Показник	2009 р.	2010 р.
Спільна вартість устаткування, що поставляється по лізингу	4968,32	6498,89
Кількість лізингових компаній	31	33
Середня вартість устаткування, що поставляється по лізингу, доводиться на одну лізингову компанію	160,27	196,94
Середня вартість однієї лізингової операції	11,7	47,63

  

Цікаво, що в 2010 р. значна частка (42,4%) американського устаткування біля обстежених підприємств була поставлена до країн Европу в рамках міжнародного лізингу. До Азії було напрямлено 19,8% спільного об'єму лізингового обороту.

По типах  устаткування для міжнародного лізингу  наступне майно (по питомій вазі %):

1. автомобілі 6,1
2. будівельна техніка 19,0
3. енергогенератори 3,4
4. промислове устаткування 2,2
5. медичне устаткування 1,8
6. нафтогазове устаткування 3,0
7. дорожня техніка 22,7
8. вантажівки і трейлери 13,6
9. комп’ютери  9,1

  У Болгарії і в деяких європейських країнах лізинг устаткування, і раніше всього автотранспорту, є в більшості своїй не оперативним, а фінансовим. Це підтверджується наступним.

Так, серед  членів Асоціації компаній, що займаються лізингом устаткування в країні, 13 компаній займалися фінансовим лізингом автомобілів. Об'єм їх операцій протягом року досягав майже 1,5 млрд. дол., а в середньому на одну лізингову компанію доводилося договорів по автомобілях на 110 млн. долл, в той же час сім компаній займалися оперативним лізингом автомобілів.

6. Характеристика офшорних банківських зон Болгарії

Головними експортними  статтями в «офшорі» Болгарія є паливо, залізо і сталь, взуття та одяг, машинне  устаткування. Лідерами в експортному  партнерстві з «офшором» Болгарія є: США, чия частка становить 4.8%, Німеччина з 9.6%, Італія - ​​15.5%, Франція - 5.3%, Туреччина - 9.4%, Греція - 9.2%. Обсяг експорту в економіці болгарського «офшору» в 2004 р. склав 9.134 млрд. доларів США. В імпорті основними товарами є машини та устаткування, продукція текстильної та хімічної промисловості, руда, мінерали, метали, паливо і продукти харчування. Обсяг імпорту у тому ж 2004 році становив 12.23 млрд. доларів США. Головними дійовими особами імпорту в «офшорі» Республіка Болгарія є: Росія - 14.6%, Німеччина - 14.4%, Італія - ​​11.4%, Греція - 6.1%, Франція - 5.7% і Туреччина - 5%. Основними видами сільськогосподарської продукції в болгарському «офшорі» є: пшениця, соняшник, ячмінь, цукрові буряки, овочі, фрукти, а також тютюн і вино. На цей момент часу рівень зростання економіки в «офшорі» Болгарія оцінювали в 5.3%, а розмір ВВП на кожного жителя болгарського «офшору» - 8 200 доларів США. Інфляція знаходилася на рівні 6.1%, а безробіття становило 12.7%. Від загального числа працездатних громадян болгарського «офшору» 26% трудяться в сільському господарстві, 43% - у сфері послуг і в промисловості - 31%.

  Республіка Болгарія налічує шість зон вільної торгівлі, тобто «Офшор». Для більш швидкої доставки продукції в інші країни всі вони знаходяться в стратегічно важливих транспортних вузлах. Такими є міста Відін і Русе, прикордонні міста з Турецькою Республікою та Республікою Сербія, а також «офшорна» зона в районі міста Пловдив. Пловдив - це другий за значимістю місто в «офшорі» Болгарія. «Офшор» Республіка Болгарія. Морський порт Бургас.Там знаходиться великий аеропорт. Ще одна «офшорна» зона в Республіці Болгарія знаходиться в Бургасі, поруч з найбільшим портом Болгарії на Чорному морі. На території цих «офшорних» зон Болгарії є можливість переводити (без будь-якого обмеження) свій дохід за рубежі Республіки, досить зручний обмін валюти, та й сама організаційна структура «офшору» не вимагає від інвестора вести будь-які переговори через місцеві влади.