скорость  возврата денег в кассы банков. Рассчитывается как отношение сумм поступления денег в кассы  банков к среднегодовой массе  наличных денежных средств в обороте;

скорость  обращения наличных денег характеризуется  отношением суммы поступлений и  выдач наличными (включая и обороты  почтовых отделений министерства связи) к среднегодовой массе денег  в обороте.

Применяя  эти и другие показатели скорости оборота денег, надо иметь в виду, что все они находятся под  влиянием общеэкономических факторов (в том числе таких, как циклическое  развитие производства, темпы его  роста, движение цен), а также денежных (монетарных) факторов: структуры платежного оборота, т.е. соотношения наличных и безналичных денег, развития кредитных  отношений и взаимных расчетов; уровня процентных ставок за кредит на денежном рынке, использования электронных денег в расчетах. Кроме этих общих факторов, скорость обращения денег зависит от периодичности выплаты доходов, равномерности расходования населением своих средств, уровня сбережения и накопления.

Показатель скорости обращения денег обратно пропорционален их количеству. Таким образом, ускорения оборачиваемости денег можно добиться и уменьшением денежной массы. Обычно это происходит при росте массы денег в обороте темпами, которые уступают темпам роста ВВП. [7]

- уровень  монетизации экономики: Мэ = М2/ВВП. Монетизация экономики дает представление о степени обеспеченности экономики деньгами, необходимыми для осуществления платежей и расчетов, выплаты заработной платы, пособий, стипендий;

- масса  денег в обращении - количественная  характеристика движения денег  на определенную дату и за  определенный период;

- золотое  покрытие - отношение золотого резерва  к количеству денег в обращении;

- совокупная  денежная масса - наличные денежные  знаки в обращении, вклады в  банках, средства на счетах в  банках, другие безусловные денежные  обязательства в данной стране или странах, если используется групповая валюта. В России совокупная денежная масса рассчитывается Банком России по состоянию на 1-е число месяца на основе данных сводного баланса банковской системы. В состав совокупной денежной массы входят:

• денежный агрегат МО - наличные деньги в обращении;
• средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий, населения и местных бюджетов;
• депозиты населения и предприятий в коммерческих банках;
• депозиты населения до востребования в сберегательных банках;
• средства страховых организаций;
• срочные депозиты населения в сберегательных банках;
• сертификаты и облигации госзайма. [8]

1.4 Количественная теория денег

 

      Важнейшей проблемой, которую должно решать любое  государство с любой экономической  системой – это формирование эффективной  денежной массы. На решение именно этой задачи направлена количественная теория денег. Впервые эта теория была выдвинута философом Дэвидом Юмом (1711-1776), а своё развитие получила в работах Ирвина Фишера. Исходя из очевидной мысли о том, что деньги необходимы людям для совершения сделок, он предложил уравнение, иллюстрирующее связь между суммой денег и общим объёмом денег, получившее название уравнение количественной теории денег:

М * V = Р * Y,

где М  – масса денег в обращении; V – скорость обращения одной денежной единицы (сколько раз за определённый промежуток времени банкнота переходит из рук в руки); Р - средняя цена товаров и услуг; Y – количество проданных товаров и оказанных услуг.

      Из  данного уравнения следует, что  при изменении одной из переменных одна или более из оставшихся также  должны меняться для сохранения равенства. Например, если количество денег увеличивается, а скорость их обращения остается неизменной, то должны увеличиться  либо цена, либо количество товаров. Количество произведенной продукции (Y) определяется затратами факторов производства и  производственной функцией. Стоимостный  объем производства в номинальном  выражении (P*Y) определяется предложением денег. Уровень цен (Р) представляет собой отношение стоимостного объема производства в номинальном выражении  к количеству произведенной продукции. Другими словами, реальный объем  ВНП определяется производственными  возможностями экономики, а дефлятор ВНП есть отношение номинального ВНП к реальному. В силу того, что  скорость обращения денег является постоянной, любое изменение предложения  денег ведет к пропорциональному  изменению номинального объема ВНП. Поскольку реальный объем ВНП  уже задан существующими в  экономике запасами производства и  производственной функцией, то изменения  номинального объема ВНП целиком  обусловлены изменениями уровня цен. Таким образом, из количественной теории денег следует, что уровень  цен пропорционален предложению  денег. [9]

2. Структура и проблемы формирования денежной массы на примере некоторых стран

2.1 Отечественный опыт

 

     В данном разделе для наибольшей информативности  и актуальности автор использовал  только самые свежие материалы и  статистические выкладки.

     Состояние денежной сферы в 2009 г. характеризовалось  постепенным укреплением национальной валюты, нормализацией ситуации с  ликвидностью банковской системы, снижением  процентных ставок и увеличением  спроса на национальную валюту.

    Денежная масса М2 за IV квартал  2009 г. возросла на 15,0% (за IV квартал  2008 г. — сократилась на 6,1%), а  за 2009 г. в целом ее прирост  составил 16,3% (за 2008 г. — 1,7%). Соотношение  темпов роста потребительских  цен и денежного агрегата М2  обусловило рост рублевой денежной  массы в реальном выражении  в 2009 г. на 6,9% (в 2008 г. наблюдалось  ее сокращение на 10,3%).

Рис. 1. Темпы прироста основных денежных агрегатов (к соответствующей дате предыдущего года, %) [6]

Рис. 2 Темпы прироста денежного агрегата М2 (месяц к предыдущему месяцу, %) [6]

    Денежный агрегат М0 за октябрь—декабрь  2009 г. увеличился на 15,9% (за IV квартал  предыдущего года — сократился  на 2,8%). В целом за 2009 г. объем  наличных денег в обращении  вырос на 6,4% (за 2008 г. — на 2,5%).

    На динамику денежного агрегата  М0 существенное влияние оказывал  спрос населения на наличную  иностранную валюту. В феврале—июне 2009 г. на фоне стабилизации  и постепенного укрепления рубля  к доллару США и евро резко  уменьшились объемы продажи банками  наличной иностранной валюты  населению при росте объемов  покупок по сравнению с январем.  В III квартале 2009 г. нетто-продажи  составили 6,4 млрд. долл. США, в  IV квартале их объем был незначительным (0,2 млрд. долл. США). В целом за 2009 г. нетто-продажи банками наличной  иностранной валюты (долларов США  и евро) физическим лицам равнялись  14,9 млрд. долл. США, что значительно  меньше, чем за 2008 г. (47,5 млрд. долл. США).

    Безналичная составляющая денежной  массы М2 за IV квартал 2009 г. увеличилась  на 14,7% (за аналогичный период 2008 г. — сократилась на 7,4%), а за 2009 г. ее рост составил 20,2% (за 2008 г. — 1,3%). В целом за 2009 г.  средства юридических лиц на  рублевых счетах выросли на 14,5%, средства физических лиц —  на 27,1% (в 2008 г. наблюдались их  рост на 5,6% и сокращение на 3,4% соответственно). При этом во II—IV кварталах 2009 г. отмечался рост депозитов предприятий и депозитов населения, тогда как в I квартале они сократились в абсолютном выражении.

    На фоне снижения экономической  активности депозиты "до востребования" (формируемые главным образом  за счет средств на расчетных  и текущих счетах нефинансовых  организаций) за 2009 г. возросли  на 11,4%. В то же время после  значительного сокращения в январе—марте 2009 г. во II—IV кварталах 2009 г. наблюдался  их рост, который составил 11,3; 3,7 и  11,8% соответственно.

    Объем срочных рублевых депозитов  за 2009 г. увеличился на 26,1% (за аналогичный  период 2008 г. — на 9,7%), при этом  срочные вклады нефинансовых  организаций возросли на 23,8%, населения  — на 27,6%. Аналогично внутригодовой  динамике депозитов до востребования  начиная с апреля 2009 г. отмечался  рост общего объема срочных  рублевых депозитов, который составил  во II квартале 7,7%, в III квартале —  6,5%, в IV квартале — 16,5%. В значительной  степени это было обусловлено  укреплением российского рубля  и сохранением достаточно высокого  уровня процентных ставок по  депозитам.

    В структуре рублевой денежной  массы доля наличных денег  в обращении на 1.01.2010 уменьшилась  относительно 1.01.2009 на 2,4 процентного  пункта (до 25,7%), удельный вес депозитов  "до востребования" снизился  на 1,2 процентного пункта (до 27,7%), а  доля срочных депозитов возросла  на 3,6 процентного пункта (до 46,6%).

    Несмотря на неустойчивую динамику, скорость обращения денег, рассчитанная  по денежному агрегату М2 в  среднегодовом выражении, снизилась  за 2009 г. на 2,4% (за 2008 г. — на 3,0%). Уровень монетизации экономики  (по денежному агрегату М2) за 2009 г. возрос с 33,1 до 33,9%.

      А вот скорость обращения денег  практически неуклонно падает, начиная с 2004 года. Скорость изменяется в зависимости от периодичности выплат доходов, равномерности расходования населения своих средств, уровня сбережения и накопления. Т.к. скорость обращения денег обратно пропорциональна количеству денег в обращении, то ускорение их оборачиваемости означает рост денежной массы, т.е. в конечном счёте является одним из факторов инфляционного процесса. Однако, в то же время чем выше скорость обращения денег в экономике страны, тем больше реальная отдача от использования этих денег, т.е тем выше польза для экономики.  Получается, что изменение этого фактора – палка о двух концах. [6]

      Рис. 3. Скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2 [6]

    Депозиты населения в иностранной  валюте за 2009 г. увеличились в  долларовом эквиваленте на 21,5%, а  нефинансовых организаций — на 4,6% (за аналогичный период 2008 г.  — на 21,4 и 24,1% соответственно). Общий  объем депозитов в иностранной  валюте возрос за 2009 г. на 12,4%, в  то время как в 2008 г. они  увеличились более чем вдвое.

 Широкая  денежная масса (включающая депозиты  в иностранной валюте) за октябрь—декабрь  2009 г. возросла на 11,4% (за аналогичный  период 2008 г. — на 4,4%), а за 2009 г.  — на 16,4% (за предыдущий год  — на 14,6%).

     Рис. 4. Основные источники изменения  широкой денежной массы в 2008 – 2009 г. (прирост за квартал, млрд. руб.) [6]

    Во II—IV кварталах 2009 г. основным  источником роста широкой денежной  массы было увеличение внутренних  требований. В IV квартале 2009 г. чистые  иностранные активы банковской  системы возросли на 5,1%, а внутренние  требования — на 13,9% (за аналогичный  период предыдущего года —  сократились на 0,6% и увеличились  на 23,6% соответственно). В целом за 2009 г. внутренние требования возросли  на 25,4%, а чистые иностранные активы  — на 13,9% (за 2008 г. — на 27,9 и 23,2% соответственно). При этом наиболее  существенный вклад в прирост  внутренних требований внесло  увеличение чистого кредита к  органам государственного управления. [6]

Рис. 5. Изменение количества наличных денег  в обращении [6]

     Данные  о степени монетизации экономики  Российской Федерации представлены в ПРИЛОЖЕНИИ 1, стр. 25.

2.2 Опыт некоторых зарубежных стран

 

      Теперь  перейдём к рассмотрению численного выражения некоторых характеристик  денежной массы в нескольких зарубежных странах. Для примера взяты США, Япония и Франция – страны с различными, но, несомненно, хорошо развитыми экономическими системами.

Рис. 6. Количество денег в обращении  в США [3]

     Смысл графика состоит в том, что  ФРС США 2008 году перешла от регулирования экономики стоимостью денег к регулированию их количеством. Оно и не мудрено, после того, как ставка опустилась практически до нуля, единственным дальнейшим средством смягчения монетарной политики становится прямое вливание денег в экономику. К сожалению, это не панацея. Если бы печатанье денег всегда помогало, то Зимбабве была бы сверхдержавой. На самом деле простым печатанием денег невозможно решить абсолютно никаких экономических проблем, ведь за любой напечатанной денежной единицей обязательно должен стоять произведённый товар.

     Аналогичный показатель в Японии характеризуется  следующим графиком: 
 
 
 

     

       

Рис. 7. Изменение денежной базы в Японии по отношению к соответствующей дате предыдущего года [3]