Мировые экономические кризисы: сущность и тенденции

Тем не менее, этот сценарий нельзя считать  полностью исключенным. Опыт 90-х  и 2000-х годов показал, что экономика, уже накопившая немало неправильных инвестиций, создающих потенциал для кризиса, может, тем не менее, долгое время показывать внешне хорошие результаты роста, просто перепрыгивая из одного бума в другой, продолжая откладывать разрешение скапливающихся проблем на потом и не переводя монетарную инфляцию в открытую форму роста потребительских цен.

В принципе нечто такое может случиться  и еще раз. Но для этого нужны  новые рынки или новые инвестиционные идеи, способные увлечь рынок. В 90-е  и нулевые годы в этой роли побывали новые рынки стран Азии и Латинской Америки, новые рынки стран бывшего советского блока, интернет-экономика, Китай, рынок сырьевых товаров, рынок производных инструментов. Огромные возможности создало не только расширение числа рынков, но и возможность существенно сократить производственные расходы, вынося наиболее трудоемкие производства и сервисы в Китай, Индию и другие страны.

Пока  ничего нового на горизонте не просматривается. Кое-кто пытается пророчить на эту  роль «зеленые» технологии, но на сегодняшний день, если брать общество в целом, а не отдельных производителей, их внедрение – это скорее способ тратить, а не зарабатывать деньги, снижать, а не повышать эффективность производства. Что двигателем бума пока быть не может.

Однако новые технологические прорывы возможны. Вполне можно представить себе достижения в области биоинженерии, термоядерной энергетики, освоения дна океанов и т.п., которые могут стать средоточием для нового бума. Быстрое расширение традиционных рынков сегодня не выглядит достаточно реальной перспективой. Разве что рассчитывать на установление торговых контактов с марсианами.

Бум будет  характеризоваться ростом производствам, умеренным ростом цен на потребительские  товары, ростом цен на акции, в первую очередь на акции компаний, находящихся на острие нового прорыва. Вероятно снижение стоимости наиболее надежных облигаций и золота, в которых капиталы искали убежище во время кризиса.

Гадать  о движениях валютных курсов в  случае бума неизвестной природы  сложно, но, скорее всего, будет наблюдаться некоторое снижение доллара к большинству валют. Курс рубля к бивалютной корзине может расти, оставаться стабильным или падать – в зависимости от того, будет ли Россия получать выгоды при надувании нового пузыря.

В целом, этот сценарий сегодня кажется весьма маловероятным.

Инфляционный  сценарий

Если  инфляционная политика, направленная на расширение денежной базы, будет  продолжена, а тем более расширена, то со временем стоимость капитала еще больше упадет, риски будут сочтены достаточно низкими, банки постепенно начнут возобновлять кредитование, увеличивая денежную массу.

Тогда монетарная инфляция (раздувание денежной массы) начнет сказываться не только на росте стоимости ценных бумаг и сырья, как это происходит сегодня, но и на потребительских товарах. Инфляция приобретет открытую форму.

В начальный  период это может происходить  на фоне достаточно быстрого экономического роста, обеспечиваемого, в частности, возобновлением кредитования. Однако хорошо известно, что такой рост крайне неустойчив.

В этом сценарии будет продолжаться быстрый  рост стоимости акций, снижение стоимости  большинства надежных облигаций (за исключением облигаций, индексируемых по инфляции). Возможно возобновление роста на рынке жилья и ускоренный рост цен на сырьевые товары. Более чем вероятен быстрый рост цен на золото.

Курс  рубля может продолжить рост относительно бивалютной корзины. Курс доллара относительно валют основных партнеров может  возобновить умеренное снижение. Хотя здесь все будет определяться конкретной ситуацией с экономиками  и денежной политикой отдельных стран.

Два исхода инфляционного сценария развития

Скорее  всего, денежные власти США и ЕС в  этой ситуации через какое-то время  ужесточат денежную политику, что, вероятно, повлечет за собой срыв в новый  спад. Такое развитие событий иногда описывают как W-образное развитие кризиса.

Менее вероятно, что денежные власти позволят денежной массе быстро увеличиваться, допустят использование «печатного станка» для прямого финансирования дефицитов госбюджета и, в итоге, доведут дело до гиперинфляции и, в крайнем варианте, до краха современной валютной системы.

На сегодняшний  день инфляционный сценарий можно рассматривать  как самый вероятный. Пока разговоры  о сокращении размеров стимулирования почти не подкреплены реальными  действиями. Нарастающие проблемы с финансированием дефицитов госбюджетов, высокий уровень безработицы, страх спровоцировать развитие по сценарию «естественного спада» создают сильное политическое давление на денежные власти. У них может просто не оказаться возможности астей сократить размер денежного предложения достаточно быстро, чтобы избежать ускорения роста индекса потребительских цен.

Другое  дело, что крайне сложно предугадать  сегодня, когда именно инфляция перейдет в открытую форму, каких темпов она  достигнет и сколько времени потребуется на ее укрощение. Весьма вероятно, что высоких темпов роста индексов потребительских цен в основных развитых государствах мы в 2010 году еще не увидим, даже если дело будет идти к реализации именно инфляционного сценария.

Японский сценарий депрессии

Когда в начале 90-х годов в Японии произошел крах на рынке недвижимости, грозивший разорением основным финансовым институтам и связанным с ними или вложившимися в недвижимость промышленным группам, власти, помимо неудачных экспериментов со стимулированием экономики через расширение государственных расходов, со временем прибегли к инфляционному стимулированию в той форме, которую в этот кризис использовали основные мировые центробанки.

С 1999 года была до нуля снижена учетная ставка Центрального банка Японии, в 2001 году впервые была использована политика «количественного смягчения». Дополнительная денежная масса выбрасывалась на рынок через скупку ценных бумаг на фондовых рынках.

В результате массовые банкротства были предотвращены, неэффективные предприятия продолжили функционировать, банки остались обременены огромными сомнительными ссудами, с которыми они, тем не менее, имели возможность оставаться на плаву, пользуясь практически бесплатным кредитом со стороны государства.

Политика «количественного смягчения» была через некоторое время прекращена, однако долгие годы сохранялись нулевые и близкие к нулевым учетные ставки . Отягощенные сомнительными ссудами, банки очень осторожно проводили кредитование внутри страны. Экономический рост был крайне незначителен. Периоды неустойчивого роста на фондовом рынке сменялись падениями.

Низкие  ставки по кредитам в йенах стали  источником так называемого керри-трейда, когда на кредит в йенах приобретались  доходные активы за рубежом. Цены на недвижимость и биржевые индексы остаются на уровне, во много раз меньше докризисного. Потребительские цены при этом большую часть времени умеренно снижались. Государственный долг вырос до огромных размеров, вдвое превысив валовый национальный продукт страны.

Японский сценарий в мировом масштабе

Несмотря  на сходство первоначального течения  кризиса и антикризисной политики властей, нельзя утверждать, что нас  ожидает близкое к оригиналу  повторение японского сценария в мировом масштабе. Прежде всего потому, что корпоративная среда в Японии весьма специфична. Число банков невелико, и большинство из них является частью мощных финансово-промышленных групп. Кроме того, существует специфика национального характера, связанная с отношением большинства японцев к тратам, сбережениям и взятию кредитов.

Наконец, этнически и социально однородное общество в Японии оказалось способно перенести длительный застой без тяжелых политических потрясений. В гораздо менее стабильных и однородных странах, таких как Китай, Россия, значительная часть Европы, реакция на затяжной кризис вряд ли может быть столь мягкой.

Тем не менее, нельзя исключать возможность  реализации в мировом масштабе в чем-то похожего варианта с многолетним застоем или очень слабым ростом при отсутствии существенного роста потребительских цен. Возможность его реализации возникает, если стимулирующая политика будет сокращена, но все же продолжена, останется в силе политика недопущения банкротства крупных организаций, будет усилено государственное регулирование. Реализация этого сценария будет означать, что денежным властям удается сохранить тонкий баланс между инфляционным развитием и срывом в спад по «естественному» сценарию. А значит, «ужас без конца» победит «бесконечный ужас».

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В работе было определено, что современный  кризис это активная фаза идущего  десять лет процесса развала мировой  валютно-финансовой системы. Установлены следующие факторы, которые так же способствовали разрушительному развитию современного экономического мирового кризиса:

- общая  цикличность экономического развития;

- перепроизводство основной мировой валюты – доллара США.

- перегрев  кредитного рынка и явившегося  его следствием ипотечного кризиса;

- перегрев  фондового рынка;

- использование  новых непроверенных финансовых  методик и инструментов - кредитных  дефолтных свопов (credit default swap) и иных  деривативов.

 

Также были определены отличия современного кризиса от предыдущих.

Установлены причины мирового кризиса и определены методы и сценарии выхода мира из кризиса.

 

Вероятно, мировое хозяйство после кризиса  станет относительно более равномерным, чем сейчас. Заработные платы в «старых индустриальных странах» в период депрессии понизятся еще больше. Нет оснований ожидать, что в «новых индустриальных странах» они возрастут. Достигнутое таким образом «равенство» позволит возобновить рост промышленности в старых центрах капитализма.

К началу нового цикла не станет настолько  ощутимо дороже для капитала создавать  производство в США или Индокитае. Пропасть между верхами общества и его низами сохранится, даже увеличится, а не сократится, как считают сторонники кейнсианского сценария. Корпорации не смогут и не захотят подкармливать рабочих по всему миру, то есть много шире, чем это делалось в 1950-1960 годы при социал-демократических правительствах в Европе.

Центры  капиталистического накопления останутся  в США, Великобритании, ЕС и других «старых индустриальных» странах, в которых опять начнется промышленный подъем. Нелиберальные цели, таким образом, будут достигнуты: рабочая сила подешевеет, но потребует больше, чем ей готовы дать сверху. Новый цикл капитализма будет означать обострение борьбы классов.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. //Банковское  дело №5-2009-с.16
2. //Вопросы экономики №1-2010 С.28
3. М. Делягин. Драйв человечества - М.: Вече, 2008
4. //Международная экономика №1-2010-с.15
5. //Проблемы прогнозирования №5-2010-с.3-20
6. //Проблемы прогнозирования №3-2009-с.3-22
7. //Прямые инвестиции №9-2010-с.60
8. //Российский внешнеэкономический вестник №7-2009-с.3-15
9. //Социс №2-2010-с.3-10
10. //Стандарты и качество №10-2009-с.66-72
11. //США. Канада. Экономика. Политика. Кльтура №10-2009-с.57-64
12. //Финансы и кредит №34-2009-с.58
13. //Финансы и кредит №10-2010-с.2
14. //Финансы и кредит №47-2009 с.42-48
15. //Человек и труд №6-2010-с.15
16. //Экономист №11-2009 с.3-18
17. http://about-crisis.ru/forecast/
18. http://www.imf.org/external/russian/index.htm
19. http://www.infocrisis.ru/about.html
20. http://rapidlydevelopingeconomies.ru/archive/357
21. http://www.voanews.com/russian/news/economy
22. http://www.minfin.ru/

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ПРИЛОЖЕНИЕ