Контрольная работа по «Экономической оценке инвестиций»

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

«ВОРОНЕЖСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

(ГОУВПО  «ВГТУ») 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»

Вариант № 6 
 
 
 
 

                                                                    Выполнила: студентка з/о, 

                                                                                             группы ЭК-081,

                                                                                             Самойлова И.С.                                                              

                                                                   Проверила: Луценко М.С.  
 
 
 

г. Воронеж 2010г.

Содержание

Теоретическая часть

Тема 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность………………………..

• Акционирование как метод инвестирования: сущность и проблемы………………………………………………………………….

Тема 2. Основы принятия инвестиционных решений…………………………

• Цели, содержание, этапы экспертизы инвестиционных проектов

Тема 3. Оценка финансового  состоятельности инвестиционного  решения……

• Проблемы при подготовке прогнозного баланса…………………………..

Тема 4. Инструментарий экономического анализа инвестиций…………….

• Что такое распределение остаточной стоимости……………….

Тема 5. Оценка инвестиционных решений в условиях неопределенности и рисков………………………………………………………………………….

• Измерение абсолютной и относительной величины риска……………

Тема 6. Учет инфляции в расчетах эффективности инвестиций…………………

• Особенности учета инфляции при оценке инвестиций в России………….

Тема 7. Принятие решений по взаимозависимым инвестиционным проектам…

• Что такое взаимозависимые проекты? Независимые? Комплиментарные?.........................................................................................

Практическая  часть

Таблица № 1 –  Исходные данные………………………………

Таблица № 2 –  Общие инвестиции……………………

Таблица № 3 –  Источники финансирования…………………………..

Таблица № 4 –  Издержки производства………………………..

Таблица № 5 –  Отчет о чистых доходах…………………………

Таблица № 6 –  Денежные потоки для финансового  планирования……………….

Таблица № 7 –  Таблица денежных потоков…………………………….

Таблица № 8 –  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Тема 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность

Акционирование  как метод инвестирования: сущность и проблемы

          Формы привлечения капитала могут быть различны. Важно решить, наращивать ли собственный капитал, выпуская ценные бумаги, или привлечь заемный капитал. В большинстве случаев основные формы привлечения средств для увеличения собственного капитала, это выпуск обычных акций, привилегированных акций, долговых обязательств с варрантами, конвертируемых облигаций и других.

      Акционирование  как метод инвестирования имеет большой опыт в международной практике. Расширяет возможности привлечения, временно свободных денежных средств предприятий и граждан для инвестирования. Эмиссия ценных бумаг (акций, облигаций) заменяет банковский кредит, по которому выплачивают как правило, гораздо больший процент. Недостатком привлечения средств за счет увеличения акционерного капитала становится затруднение управления, дробление дохода в связи с увеличением числа акционеров, возможность утраты контроля за собственностью, а также дополнительные расходы за эмиссию. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Тема 2. Основы принятия инвестиционных решений

Цели, содержание, этапы  экспертизы инвестиционных проектов

          Понятие «инвестиционный проект» употребляют для обозначения: дела, деятельности, мероприятия (технического, организационного, какого-либо другого), нацеленного на достижение определенных целей (экономических, социальных и иных).

          Инвестиционный проект как «дело» вид хозяйственной деятельности осуществляется в течение всего инвестиционного цикла и в зарубежной практике для его обозначения используют термин роject, или проект. В дальнейшем понятии инвестиционный проект будем трактовать во втором смысле, то есть как совокупность документов.

          Масштаб проекта определяют исходя из влияния результатов его реализации на хотя бы один из внутренних или внешних рынков: финансовых, материальных, продуктов и услуг, а также на экологическую и социальную обстановку и выделяют: глобальные (влияют на ситуацию на Земле), крупномасштабные, региональные городского, отраслевого масштаба, локальные.

          Применительно к каждому из проектов или их совокупности решают задачи оценки:

- реализуемости проектов, т. е. возможности их осуществления с учетом ограничений технического, финансового и экономического характера;

- абсолютной эффективности проектов, т. е. превышения значимости достигаемых результатов над значимостью требуемых затрат (расхода ресурсов);

- сравнительной эффективности проектов при сопоставлении альтернативных вариантов.

          Разработка проектной документации - процесс длительный и итерационный, поскольку в процессе и проектирования и реализации уточняются исходные данные (цены на ресурсы, параметры спроса) и пересчитывается эффективность проекта для каждого из его участников. Содержание инвестиционного проекта зависит от масштабов проекта и регламентируется в «Руководстве по подготовке промышленных технико-экономических исследований». Например, регламентированы состав и содержание бизнес-плана финансового оздоровления в Рекомендациях, утвержденных федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве).

          Инвестиционный проект (как документ) состоит из: обоснования инвестиций в виде инвестиционного предложения и технико-экономического обоснования целесообразности инвестиций; технико-экономического обоснования проекта; проектно-сметной документации; разрешительно-контрактной и иной документации, обеспечивающих реализацию инвестиционного проекта.

          Каждый из участников инвестиционного проекта  может иметь свой бизнес-план, т. е. план реализации своих функций в рамках проекта. Если инвестиционный проект реализуется на действующем предприятии, то он может быть включен в бизнес-план предприятия, регулирующий использование свободных средств предприятия и заемных финансовых ресурсов в рамках инвестиционного проекта.

          Структура предварительного обоснования должна совпадать со структурой подробного технико-экономического обоснования. 
 
 
 

Тема 3. Оценка финансового  состоятельности  инвестиционного  решения

Проблемы  при подготовке прогнозного баланса

          По мере развития предприятия станки изнашиваются, изменяется технология, требуются новые здания, оборудование, компьютеры. Часто сроки приобретения основного капитала достаточно велики. Это означает, что важно включить финансовое планирование в процессе стратегического планирования предприятия. Если предприятие хочет завоевать новые рынки и расширить производство продукта, оно должно позаботиться о потребности в капитале в процессе формирования долгосрочных планов по маркетингу и основных исследований по производственным методам.                                               Планирование прямых затрат на материалы.

          Должна быть составлена смета прямых затрат на материал, чтобы определить, как много материала потребуется и сколько должно быть приобретено, исходя из потребностей производства. Количество материала, подлежащего закупке, зависит от предполагаемого его расхода и имеющихся запасов. Смета прямых затрат на оплату труда.

          В производственном плане существуют предпосылки для подготовки сметы затрат на оплату труда. Для подсчета требуемых прямых затрат труда следует умножить ожидаемый объем производства за каждый период на число часов работы, необходимых для производства одной единицы изделия. Затем результат умножается на стоимость прямых затрат труда за час, чтобы получить бюджетные затраты на оплату труда. Смета общезаводских накладных расходов. Это перечень всех общезаводских расходов, помимо прямых трат на материалы и оплату труда, таких как амортизация, налог на имущество и заводская арендная плата. Важно помнить, что амортизация не требует затрат денежных средств и, следовательно, должна вычитаться из сметы общезаводских накладных расходов, когда определяются денежные выплаты по смете общезаводских накладных расходов.

          Смета торговых и административных расходов. Содержит перечень общефирменных расходов, понесенных в процессе реализации продукции и организации бизнеса. Для составления прогнозного отчета о прибылях и убытках (продажа минус переменные затраты минус постоянные затраты) нужно рассчитать переменные торговые и административные расходы, приходящиеся на единицу продукции.

          Планирование источников дохода. Известно много источников фондов предприятия, включая доход от продажи продукции, инвестиции ее собственников, а также займа. Задача прежде всего состоит в нахождении лучшего источника для каждой потребности и именно в то время, когда возникает такая потребность.

          План-баланс демонстрирует финансовое состояние фирмы на конец рассчитываемого периода времени. Из его анализа можно сделать выводы о росте активов и об устойчивости финансового положения фирмы в конкретный период времени. Отчет о движении денежных средств характеризует формирование и отток денежной наличности, а также остатки денежных средств фирмы в динамике. Баланс не отражает результатов деятельности фирмы за конкретный период времени, а представляет собой ее "мгновенный снимок", фиксирующий слабые и сильные стороны с точки зрения финансов на данный момент. Исходный баланс капитала (тот, который она должна иметь на начало своей рыночной деятельности) отражает объем капитала, необходимый для старта бизнеса.  
 
 
 

Тема 4. Инструментарий экономического анализа инвестиций

Как рассчитать срок окупаемости

          Срок окупаемости — период времени, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции. Например, если проект требует инвестиций в 2000 тыс. рублей и эти инвестиции будут возвращаться по 1000 тыс. рублей в год, то можно говорить, что срок окупаемости проекта составляет два года. При этом временная ценность денег не учитывается. Этот показатель определяют последовательным расчетом чистого дохода для каждого периода проекта. Точка, в которой PV примет положительное значение, будет являться точкой окупаемости. Однако у срока окупаемости есть недостаток заключается он в том, что этот показатель игнорирует все поступления денежных средств после момента полного возмещения первоначальных расходов. При выборе из нескольких инвестиционных проектов, если исходить только из срока окупаемости инвестиций, не будет учитываться объем прибыли, созданный проектами.