Конкуренция и её роль в экономике

     Чтобы объявить дивиденд, необходимо иметь  достаточную текущую  или нераспределенную прибыль для его покрытия,  но  для  выплаты  дивиденда  необходимы наличные денежные средства. Следовательно, при  принятии  решения по дивидендной политике следует учитывать ликвидность, а также возможности по получению ссуды.

     В периоды инфляции  бухгалтерский  учет  по  первоначальной  стоимости  завышает операционную прибыль компании. Выплата  дивидендов  из  прибыли  по первоначальной стоимости  в  такое  время  приведет  к  распределению  части капитала компании.

     Согласно  закону дивиденды могут выплачиваться  только  из  текущей  или нераспределенной прибыли. Они не могут выплачиваться, если  нет  достаточной прибыли  для  их  покрытия.  Иногда  могут  устанавливаться  законодательные ограничения  на  допустимый  уровень  повышения  дивидендов.  Соглашения  на получение ссуды могут  ограничивать  или  запрещать  выплаты  дивидендов  на время срока их действия.

     Если  нераспределенная  прибыль уменьшается из-за  высокого   уровня дивидендных выплат,  то  может возникнуть  необходимость   в   последующем получении дополнительного собственного  капитала.  Это может привести  к размыванию контроля над компанией со стороны акционеров.

     Опыт  показал, что фирмы, всегда имеющие  стабильные дивидендные потоки, обычно выше котируются на рынке, чем фирмы  с  менее  стабильными  потоками. Дивиденды могут выплачиваться  в форме дополнительных акций,  а  не  денежных средств, особенно когда имеются проблемы  с  ликвидностью.  Дробление  акций также называемое льготными выпусками - это то  же  самое,  что  и  выплата дивидендов акциями, но  обычно  оно  производится  в  дополнение  к  выплате дивидендов в денежной форме.

     Спрос в силу большей доступности акций для инвесторов возрастает. Важно в этом процессе правильно определить размеры дробления. Доходы на общее число акций после дробления не должны уменьшить доходы акционеров до дробления акций, а более желательно, чтобы произошло некоторое увеличение доходов акционеров. Дробление акций применяется с целью поддержания цены акций.

     В любом случае, дивидендная политика акционерного общества - это активный способ воздействия на курсовую стоимость  акций. Поэтому модель дивидендной  политики необходимо строить с привязкой к курсу акций, стоимости предприятий.

     Мы  увидели,  что  нераспределенная  прибыль,  безусловно,   является наиболее важным источником нового собственного капитала. Но  мы  знаем,  что нераспределенная прибыль также является остатком, который  получается  после выделения из  прибыли  средств  для  выплаты  дивидендов.  Акционеры  обычно ожидают прибыли от своих капиталовложений либо в  виде  дивидендов,  либо  в виде  увеличения  размера  капитала.   Дивидендная   политика,   о   которой рассказывается в данной работе, призвана решать, как прибыль компании  будет разделена между выплатами акционерам и нераспределенной прибылью.

     Финансовые  управляющие должны принимать решение  о  том,  вывести  ли прибыль корпорации из-под контроля компании или  реинвестировать  ее  внутри самой компании, когда это более  прибыльно.  Так  как  дивидендная  политика влияет на многие аспекты управления финансами, такие как  движение  денежных и финансовых средств, ликвидность, структура капитала,  цены  акций  и  цена  компании,  то  финансовый  управляющий  несет  большую  ответственность  при определении приемлемой структуры дивидендов.

     В настоящее время многие компании успешно осуществляют инвестиционные проекты за счет прибыли и выплачивают дивиденды  собственникам  предприятия, что  позволяет  им  одновременно  развивать  свое  предприятие;  делая   его финансово устойчивым и инвестиционо привлекательным; а так же иметь  высокую оценку своих акций, и следовательно предприятия, на фондовом рынке. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ 

     1. Налоговый кодекс Российской Федерации (Части первая и вторая). -М: ИКФ "ЭКМОС", 2007.

     2. Ковалева А.М, Финансы предприятия. - СПб.: Питер, 2006. - 256с.

     3. Бланк И.А. Управление финансовой  стабилизацией предприятия. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2008.- 496с.

     4 Вахрушина М.А. Бухгалтерский  управленческий учет. Учебное пособие. -М.: ЗАО "Финстатинформ" 2000. - 541с.

     5 Гиляровская Л.Т. Экономический  анализ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.-615с.

     6 Грачев А.В. Анализ и управление  финансовой устойчивостью предприятия:. - М.: Изд. "Финпресс", 2008. - 208 с.

     7 Долгов С. И. , Бартенев С. А. , Беликова А. В. и др. Финансы,  деньги, кредит. М: Юристъ, 2005. - 784 с. 

     8 Дробозина Л. А. , Поляк Г. Б. , Константинова Ю. Н. и др. Финансы. - М.: ЮНИТИ. 2002. - 527 с.

     9 Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: - Минск: Интерсервисс; Экоперспектива, 2001. - 576 с.

     10 Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы:  Учебник. - М.: ФБК-Пресс, 2000

     11 Финансы: Учебное пособие / Под  ред. А.М. Ковалевой. - М.: Финансы и статистика, 2005

     12 Грузинов В.П. и др., Экономика  предприятия: Учебник для вузов  / Под ред. проф. В.В. Грузинова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. - 535 с.,2004г.

     13 Экономика предприятий: Учебник  для вузов / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара - 2-е изд., перераб. и допол. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ. - 2000. - 742 с.

     14 Экономика предприятия: Учебник  / Под ред. Н.А. Сафронова. - М.: Юристъ, 2008

     15 Экономика предприятия / под ред  В.В. Жиделева, Ю.Н. Кантейн, - 2-е изд.-М : ИНФРА-М, 2003,133 с.

     16 Налоги и налогообложение / под  ред. Л.А. Юриновой. - СПб: Питер, 2005;

     17 Электронная база данных "Консультант  Плюс".

     18 Официальный сайт ОАО "ЛУКОЙЛ" - http://www.lukoil.ru/

     19 http://www.dfs.ru/ 2009 год: время платить дивиденды.

     20 http://www.director-info.ru/ О.Антонец Выбор дивидендной политики, "Директор-инфо" № 33'2009.