Коммерческая деятельность

    Взаимодействие  биржи и инвестиционных компаний привело к усилению поглощения в  экономике, что подготовило появление  гигантских конгломератов, созданных  на средства, взятые в кредит. Их успешная деятельность возможна при повышении  цен на бирже. Главным аспектом же конгломерационных слияний явилась погоня за монопольной прибылью. Волна слияний и поглощений разнородных предприятий и компаний приводила к созданию новых хозяйственных комплексов, переросших рамки узкоспециализированных корпораций и объединивших под общим финансовым контролем крупные предприятия различных отраслей. Компании-лидеры конгломерационных слияний - руководствовались стремлением обеспечить себя более устойчивой финансовой базой. Одновременно преследовалась цель более эффективного использования достижений научно-технической революции, расширения емкости рынка, страхования от циклических колебаний. Однако ухудшение экономической ситуации показало, что их выживаемость недостаточна. Инициаторами поглощений чаще всего были финансисты, которые прибегали к рискованным операциям. Поглощения одних компаний другими оплачивались в основном ценными бумагами, что приводило к их дополнительной эмиссии, таким образом, увеличивая фиктивный капитал и создавая опасность биржевых крахов. Зачастую руководители компаний занимались только финансовой стороной, в то время как производственные подразделения были предоставлены сами себе. Быстрая скупка и распродажа компаний вела к заметным диспропорциям внутри конгломерата, что подрывало рентабельность. В результате кризиса происходило резкое падение акций, и возникала необходимость покрытия задолженности, для чего распродавалась довольно значительная часть активов.

    На  бирже осуществляются различные  виды биржевых сделок и распоряжений. Прежде всего, существует простая сделка, когда один клиент продает через  биржу определенное количество акций  другому клиенту. Такая сделка совершается  через брокера. Такие сделки не носят  спекулятивного характера и связаны  с перераспределением пакетов акций. Это краткосрочная кассовая сделка, которая обеспечивается в два  дня. Рискующий покупатель может  покупать акции с частичной оплатой, то есть совершать маржинальные сделки. При этом 50% должно быть погашено наличными, а остальные акции оплачиваются брокерской фирмой в кредит под залог  акций. В этом случае покупатель может  получить высокую прибыль, так как  на те же деньги он может купить вдвое больше акций, но в то же время, если курс понизится, то покупатель может потерять значительно больше. Также брокер может внезапно потребовать возврата займа с уплатой наличными для покрытия потерь в стоимости акций. Если покупатель не в состоянии уплатить наличными, то брокер продаст акции с убытком для покупателя. Таким образом, сделки с частичной оплатой осуществляются в основном покупателями, настроенными оптимистично в отношении тенденции развития биржи и располагают достаточными денежными фондами для рискованных операций. Кроме того, на бирже оптимистов называют «быками», а пессимистов - «медведями». «Быки» играют на повышение, а «медведи» на понижении курса акций. В любом случае каждая из сторон стремиться получить прибыль. Если покупатель выступает в роли «быка», то он уверен, что курс акций будет повышаться, и тогда он прибегнет к маржинальной сделке. «Медведь» же, наоборот, использует продажу без покрытия в срок. Механизм этой сделки состоит в том, что вкладчик дает указания брокеру продать на какой-либо срок 100 акций.  Брокер не покупает, а берет взаймы 100 акций и продает покупателю. Затем брокер переводит на хранение сумму, равную денежной стоимости занятых акций, кредитору, у которого они были одолжены. Через определенное время вкладчик должен покрыть обязательства по срочной сделке, купив такое же количество акций, которые он взял взаймы, и возвратить их прежнему владельцу. Если он купил 100 акций по более низкой цене, чем в момент получения займа и продажи, то его прибыль составит разность между прежней и новой ценой (минус налоги и комиссионные). В случае повышения курса «медведь» несет убытки. Поэтому они, как правило, устраивают панику на бирже, будучи застигнутыми неожиданным повышением курса акций. В основном к таким рискованным операциям прибегают крупные индивидуальные инвесторы, владельцы больших состояний, либо мощные кредитно-финансовые институты. Большая часть биржевых маклеров обычно не прибегает к продаже на срок или покупке акций с частичной оплатой, так как это чрезвычайно рискованные операции.

    Другой  формой биржевой сделки является сделка с премией, то есть опционная сделка, когда приобретаются не сами акции, а право на их покупку по определенному  курсу в оговоренный период в  несколько месяцев. Брокеру же вкладчик уплачивает комиссионные. Если повышение  курса акций превышает сумму  комиссионных, то вкладчик получает прибыль. В противном случае, он отказывается от своего права на покупку и теряет сумму, которая была выплачена в  качестве комиссионных.

    Наряду  с опционными сделками широко развита  также сделка «фьючерс». Это стандартный  срочный контракт, который заключается  на бирже между продавцом и  покупателем в целях купли  и продажи ценных бумаг в будущем  по фиксированной ранее цене. Сделка требует внесения страхового депозита от покупателя контракта. Поэтому сделка основана на разнице между фиксированной  ценой и ценой на дату исполнения сделки. Такие контракты многократно  могут перепродаваться. Но все же самое главное: играя на бирже, принципиально  важно решить вопрос о том, какие  акции, в каком количестве и когда  следует покупать. Столь же важно  определить, в какие виды ценных бумаг выгоднее вкладывать деньги –  в акции или в другие формы  сбережений, и куда выгоднее их помещать, на счета в банках или других кредитно-финансовых учреждений. 
 
 
 
 
 

    Список  литературы.

1. Коммерческая деятельность; Виноградова С.Н., Пигунова О.В.; Вышэйшая школа; 2005 г.;
2. Дегтярева О.И. Биржевое дело: Учебник для вузов. – М.: ЮНИТИ, 2005
3. Коммерческая деятельность: организация и управление; Бунеева Р.И.
4. Основы коммерческой деятельности; Синецкий Б.И. ; 2000г.
5. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб.пособие. - М.: Инфра - М, 2004
6. Биржевое дело: Учебник / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2003