История и теория денег

     L включает все денежные средства М3 + различные ценные бумаги (в США это сберегательные облигации, казначейские векселя и другие кредитные ценные бумаги, выпускаемые государством и имеющие 18-месячные срок погашения). Так как обратить данные средства в деньги намного сложнее, денежный комплекс L в целом обладает более низкой ликвидностью.

     В разных странах число денежных агрегатов  различно. В США, Японии, Италии используются 4 агрегата, во Франции – 10. Россия использует в основном американскую систему деления денежной массы на агрегаты с разным уровнем ликвидности.

     Разделение  денежной массы на денежные агрегаты с различным уровнем ликвидности  носит условный характер. Когда мы говорим о денежной массе, находящейся  в обращении в данное время, не уточняя, какие именно денежные средства имеются в виду, может оказаться, что разные люди будут воспринимать состав этой массы по-разному. В чем же выход? Считать денежной массой, находящейся в обращении, самые ликвидные деньги М1, разделяя их на наличные деньги и на деньги на счетах до востребования.

     2.5 Уравнение обмена

     Какое количество денег необходимо для  нормального обслуживания товарооборота, и как это количество влияет на экономику?

     Теоретически, произведение величины находящейся  в обращении денежной массы М на среднюю скорость обращения денежной единицы V равно произведению уровня цен Р на реальный объем национального продукта Q

     MV  =    PQ

     Уравнение обмена или уравнение Фишера. Оно  образует исходные положения теории денег.

• Обращаемая денежная масса =PQ/M
• Скорость обращения денежных единиц =PQ/V
• Средний уровень цен =MV/Q
• Денежная величина национального продукта =MV/P

     В реальности произвести подобные расчеты  сложно, но данное уравнение выражает главные зависимости, складывающиеся в макроэкономике.

     Статья Владимира Константиновича Крылова, кандидата экономических наук, доцента кафедры  политической экономии Государственной академии управления “Насколько применима качественная теория  денег?”: “В последнее время в нашей литературе предпринято  немало попыток проанализировать практикуемые в мире различные модели антиинфляционной политики. Поскольку некоторые авторы подобных попыток делают вывод о “соответствии положений монетаристской теории мировой экономической практики” (“Вопросы экономики” – 1997.-№ 2.-с.57), исходя при этом из количественной теории денег и ее “основного денежного уравнения” (MV = PQ), есть смысл поразмышлять над вопросом, сформулированным в заголовке. Фактические данные действительно показывают наличие связи между изменением количества денег и уровнем цен” («Нет в экономике, пожалуй, другого эмпирического соотношения, которое подтверждалось бы с таким постоянством и регулярностью при столь значительном изменении условий, как наблюдаемая на коротких отрезках времени связь больших изменений денежной массы и цен; одно постоянство связано с другим, и движение их однонаправленное. Я подозреваю, что подобное постоянство сродни тем, которые лежат в основе физических законов” Фридман М. Количественная теория денег. – М.: Эльф пресс, 1996. – с. 38).

     Однако  констатация фактов сама по себе не дает ответов на множество возникающих  в связи с этим вопросов: является ли  рассматриваемая зависимость  всегда и всюду неизменной? Каков  механизм ее реализации и степень  его эффективности? Насколько адекватно  тем или иным реальностям положение о повсеместной стабильности спроса на деньги? Какова степень независимости изменений объема производства и скорости обращения денег от денежных факторов? Влияет ли денежная масса только на абсолютный уровень цен или еще и на их структуру? Не воздействуют ли на цены и другие факторы? Не оказывает ли  на денежную массу влияние динамики производства и самих цен? И коль скоро ответов нет, не справедливо ли мнение одного из корифеев либерализма о том, что количественная теория денег является «всего, лишь полезной, при этом весьма грубой попыткой приблизиться к действительно адекватному объяснению?» (Хайек Ф. Частные деньги. – М.: Институт национальной модели экономики, 1996. – с. 132).

     Английский  философ-экономист Д.Юм ввел “постулат однородности”, в соответствии с которым удвоение количества денег приводит к удвоению абсолютного уровня цен, но не влияет на относительные пропорции обмена (относительные цены) товаров.

     Данный  постулат может быть признан справедливым только при том условии, что избыточные денежные средства распределяются между всеми индивидами в равной пропорции (пропорционально уже имеющимся средствам). Такие идеи содержались в “Очерке о природе торговли” Р. Кантильона в 1755 году “.

     Впоследствии  анализом взаимосвязи денег и цен занимались английский банкир и экономист Г.Торнтон, потом Д.Рикардо.

     «Существовало тождество Сэя»: совокупный спрос тождественен совокупному предложению, поскольку они являются выражением одной и той же массы товаров. Предложение создает соответствующий ему спрос автоматически, безотносительно к уровню цен, ибо абсолютные цены изменяются пропорционально объему денежной массы и не влияют на относительные цены (все тот же постулат однородности). Однако, это приводит к утверждению, что при данных относительных ценах любой абсолютный их уровень совместим с состоянием.

     В соответствии с законом Л.Вальраса, общая сумма избыточного спроса и предложения на всех рынках должна всегда быть равна нулю. То есть, если абсолютные (денежные) цены вырастут (другие переменные остаются неизменными), то это не окажет влияния на равновесие товарных рынков, что означает равновесие и денежного рынка. Между тем, при увеличении абсолютных цен появляется, если придерживаться количественной теории, избыточный спрос на деньги, и равновесие нарушается.

     Итак, количественная теории денег обеспечивают лишь наиболее общий, абстрактный подход к объяснению взаимосвязи между  количеством денег и другими  экономическими переменными. Да и саму эту теорию  нелепо  сводить  к жестким конструкциям в духе “основного денежного уравнения”.

      2.6. Выпуск денег в обращение

     Каждая  страна имеет свою денежную систему  и свои денежные единицы, в чем  проявляется один из символов самостоятельности  государства. Однако, возможно применение на территории государства валюты других стран. Процесс выпуска и применения денег усложняется.

     Эмиссия – выпуск государством собственных денежных знаков в виде бумажных банкнот, казначейских билетов и монет.

     Цели  выпуска денег:

1. Периодическое обновление изношенных денег. Это не следует считать эмиссией, так как суммарная масса денег в обращении остается неизменной.
2. Выпуск, обусловленный недостатком количества денег в обращении и необходимостью перехода к более крупным денежным знакам – в случае, когда находящаяся в обращении денежная масса не в состоянии обслужить товарооборот в связи, например, с ростом цен, увеличением количества товаров, снижением скорости обращения денег, выпадением части денег из денежного оборота.
3. Эмиссия как способ получения недостающих денег с целью возврата внутреннего государственного долга, покрытия бюджетного дефицита, осуществления социальных выплат, финансирования государственных программ сверх имеющихся средств.
4. Полная или частичная замена денежных знаков в связи с проведением денежных реформ или вследствие деноминации, заключающейся в укреплении денежной единицы при одновременном изменении нарицательной стоимости денежных знаков.

       Существует два взаимосвязанных показателя:

1. Количество уже имеющихся в обращении денежных средств, т.е. предложение;
2. Необходимость в денежных средствах – спрос на деньги со стороны разных агентов денежных отношений.

     Количество  имеющихся в обращении денег  зависит от денежной политики государства  и центрального банка.  Спрос на деньги определяет уровень цен, процентные ставки, реальные доходы населения, домашних хозяев. Но одновременно действует и первый фактор в виде цен, с которыми связаны расходы. В связи с этим спрос подразделяется на категории:

     Операционный  спрос – спрос на деньги со стороны сделок  (потребность в деньгах для осуществления сделок, приобретения товаров и услуг; деньги, необходимые предприятиям для оплаты труда, закупки оборудования и  т. п.; домашним хозяйствам – для приобретения товаров потребления. В масштабе страны этот вид спроса на деньги пропорционален ВНП.

     Спрос на деньги со стороны финансовых активов – вытекает из функции денег как средства сбережения. Деньги нужны не только для покупки товаров и услуг, но и для приобретения финансовых активов в виде акций, облигаций, хранения в виде денежных сбережений. Величина данного спроса зависит от уровня банковских процентных ставок по вкладам, процентов, выплачиваемых по облигациям, дивидендов, полученных на акции, а также риска, инфляции, других факторов.

     Другой  источник информации делит спрос  на деньги на операционный (отражает потребление в деньгах, необходимых для движения товаров и охватывает параметры М0 и М1. Зависит от уровня цен, количества произведенных товаров, скорости обращения денежной единицы) и спекулятивный спрос (отражает потребность в деньгах как средствах, способных сохранять и увеличивать свою стоимость. Включает в себя спрос на денежные агрегаты М2., М3.

     Установить  реальный спрос нелегко в связи  с многочисленностью и разнообразием  влияющих факторов, поэтому денежный срос во многом рассматривается как теоретическая категория.

     Виды  денежной эмиссии:

• Налично-денежная – выпуск бумажных денег и чеканка монет. В странах с централизованной управляемой экономикой размер налично-денежной эмиссии определяется кассовыми планами банков и финансовыми пропорциями государственного плана.
• Депозитная – предполагает открытие дополнительных источников безналичных денег в форме ссуд  или др. Размер депозитной эмиссии определяется кредитными планами.

       Реально на процесс налично-денежной эмиссии влияют  Центральный банк, казначейство, правительство в лице его высших исполнительных и законодательных органов. Выпуск в обращение денежных средств характеризует денежно-кредитную политику государства. При наличии инфляции дополнительный выпуск объективно обусловлен ростом цен.  Если масштабы эмиссии превышают потребности экономики в денежных средствах для обращения, происходит “перегрев” экономики и возбуждается инфляция, но одновременно он может стимулировать повышение экономической активности.

     В случае недостаточной эмиссии наблюдается “охлаждение” экономики, нехватка денежных средств, снижение деловой активности.

     Предложение денег осуществляется Центральным  банком – через эмиссию денег, регулирование ставки процента по кредитам, операций по купле-продаже ценных бумаг.

      2.7. Денежный запас

      Ценность  денег как средства платежа состоит  в их всеобщей покупательной способности: мы ценим деньги потому, что ими  можно оплатить любую покупку. Этим порождается двойственный спрос  на деньги.

     Нам лучше известна потребность в  деньгах, которые подлежат немедленному расходованию.

     Но  существует другой вид спроса на деньги, олицетворяющий отложенный (“законсервированный”) спрос. Деньги, которые относятся  в банк или  прячутся в укромных местечках и есть “денежный запас”. Вывод: деньги – как “запасаемый товар” приобретаются для того, чтобы располагать ими или обладать, а не расходовать. Следовательно, количество денег в качестве запаса средств платежа есть разница между денежными доходами и расходами населения и зависит от интенсивности и соотношения “доходного” и “расходного” потоков.

     При этом возможны три варианта:

     А) доход больше расхода – денежный запас возрастает;

     Б) доход меньше расхода – денежный запас уменьшается;

     В) доход равен расходу – денежный запас не изменяется.

     Впрочем, при неизменном доходе денежный запас может и возрасти (за счет сокращения расходов или превращения активных ликвидов в деньги), и уменьшиться (при превышении расходов над доходами или купли активов).

     Денежный  запас создается тогда, когда  хранение денег оказывается выгоднее расходования.

     Таким образом, в каждый момент формируется  некая величина желаемого денежного  запаса, т.е. при данном доходе, уровне цен и величине расходов, население  уже располагает неким реальным денежным запасом, но его величина не всегда совпадает с величиной желаемого денежного запаса.

     Население не успокоится, пока не доведет денежный запас до желаемой величины.

     Знание  такого “ликвидного упрямства” –  важное достижение теории денег, т.к. позволяет  прогнозировать денежное поведение  населения.