Государственное регулирование экономики: цели и инструменты

Отметим также интересную деталь: учетная  ставка выполняет информационную роль. Меняя ставку, ЦБ дает частному сектору  сигнал о желательной активизации  или, наоборот, - о сдерживании деловой  энергии. Если частный сектор не реагирует, в дело пускаются более жесткие  рычаги (например, политика минимальных  резервов).

Специфической особенностью трансформируемых экономик является тот факт, что величина учетной ставки может резко отличаться от традиционного, уровня, характерного для развитых стран. Данный факт обусловлен инфляционными явлениями.

Разыгравшаяся в начале реформы инфляция резко  повысила уровень ставки рефинансирования. Ее модуляция в течение каждого  года была, к тому же, весьма значительной (что отражало, отчасти, активную монетарную политику в первой половине 1990-х  гг.). Однако по мере достижения более равновесного состояния экономики, величина учетной ставки стала постепенно снижаться.

Политика  обязательных минимальных резервов представляет собой резервирование части активов деловых банков в ЦБ. Согласно закону, все банки  обязаны держать примерно 20% своих  активов в распоряжении ЦБ. Данные средства размещены в форме бессрочных вкладов. Доля, причитающаяся для  хранения в ЦБ, называется «нормой  резерва». В России данная операция (обязательные резервы) начала практиковаться с 1990 г. Норма резерва составляет (по разным группам активов) от 2,5 до 18% .

Данная  операция ЦБ представляет собой механизм воздействия на объем денежной массы  в обращении. Характеризуя этот метод, следует сказать: по сравнению с  другими вариантами регулирования  он считается «грубым». В нем меньше выражена рыночная ориентация (например, в сравнении с операциями на открытом рынке).

Итак, наибольший эффект в процессе регулирования дает:

а) использование широкого спектра  методов,

б) применение их в целесообразной последовательности (от более мягких - к более жестким) в зависимости от реакции деловых банков.

В России в настоящее время используются в основном две операции:

политика  рефинансирования,

политика  обязательных минимальных резервов.

Добровольные  соглашения. Центральный банк стремится  порой к заключению деловых соглашений с коммерческими банками. Этот метод  позволяет принимать операционные решения, действуя быстро и без особого  бюрократизма.

Резюмируя обзор монетарной политики, можно  сделать следующие выводы:

а) в процессе своей реализации кредитная  политика имеет целый ряд эффективных  сторон. В то же время имеются  и очевидные сбои;

б) монетарные методы воздействия на экономику (равно как и финансовые) имеют  двойственную природу. С одной стороны, они являются механизмом реализации экономической политики государства. С другой стороны, - это самостоятельное направление макроэкономического регулирования

Специфика взаимодействия финансовой и монетарной политики

Проведение  экономической политики с помощью  финансового или кредитного механизма  выдвигает перед экономистами важный вопрос: в какой ситуации является более оптимальным тот или иной вариант? Актуален и другой аспект: какое соотношение финансовых и кредитных мер разумно практиковать в экономике?

Преобладание  в процессе регулирования финансовых мер принято называть кейнсианским вариантом проведения экономической политики. Больший упор на кредитно-денежный механизм получил в экономической науке название «монетаризма». Практика реализации экономической политики в западных странах показала, что наиболее рациональным является сочетание обоих направлений регулирования. Однако в его рамках всегда прослеживается попеременное колебание в сторону усиления одного или другого метода в зависимости от состояния экономической ситуации.

Периодические колебания в методах государственного регулирования (между финансовыми  и кредитно-денежными рычагами) напоминают цикличность. Однако механических повторов существовать при этом не может. Сама основа, подлежащая регулированию, - экономика - развивается и усложняется. Кейнсианство, например, успешно работало в тот  период, когда степень межстрановой зависимости была слабее. Не столь ожесточенно проявлялась международная конкуренция. Страны не имели нынешней степени экономической открытости.

Итак, объективная реальность такова, что  экономическая политика должна решать одновременно несколько задач, являющихся не только взаимно соответствующими, но и состоящих в противоречии друг с другом. Именно поэтому государство вынуждено использовать инструменты (финансовые, денежно-кредитные), которые также не всегда легко сочетаемы, а порой противоречивы. В этом и проявляется закономерность усложняющегося характера государственного регулирования.

В экономической политике России отрабатывается практика использования обоих инструментов. Начало реформы неизбежно усилило  роль денежно-кредитных мер, т.е. монетарной политики. Причина: без проведения такой  ориентации не могла начаться сама реформа. Преобладание финансовых рычагов  в регулировании в течение 1985-1992 гг. не могло дать старта коренным преобразованиям.

В то же время, повышение значимости денежно-кредитных  мер не привело к тому, что финансовый механизм сократил масштабы своего функционирования. Отечественная экономика (особенно такие сферы, как ВПК, аграрный и  социальный секторы) получает стимулы  для развития в значительной мере за счет бюджетного финансирования.