Фиктивный капитал его формы и рынок ценных бумаг

Оглавление 

Введение

1. Понятие и  структура функционирования рынка  фиктивного капитала в РФ

2. Особенности  функционирования рынка фиктивного  капитала в РФ

3. Проблемы и  перспективы развития рынка фиктивного  капитала в рыночной экономике

Заключение

Библиографический список

Введение

Фиктивный капитал  представляет собой общественное отношение, суть которого состоит в его способности  улавливать некоторую часть прибавочной  стоимости.

Исторически основа возникновения фиктивного капитала состояла в обособлении ссудного капитала от производственного и образовании кредитной системы, а технический отрыв фиктивного капитала от реального произошел на базе ссуды капитала, в результате чего в руках владельца ссудного капитала остается титул собственности, а реально распоряжается этим капиталом функционирующий предприниматель.

Тем самым фиктивный  капитал проявляется в форме  титула собственности, способного вступать в обращение, и более того, способного обращаться относительно независимо от движения действительного капитала.

Реально фиктивный  капитал опосредует процессы движения капитала, распределения и перераспределения  прибыли, а также перераспределения  национального дохода через систему  государственных финансов.

Рынок ценных бумаг  это наиболее активная часть современного финансового рынка России, позволяющая реализовывать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников.

Тема курсовой работы является актуальной, поскольку  рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения  финансовых ресурсов государства, а также, необходим в целях нормального функционирования экономики.

Цель курсовой работы - раскрытие сущность, проблемы и перспективы развития фиктивного капитала в рыночной экономике России.

Задачи курсовой работы:

1) Раскрыть понятие  и рассмотреть структуру рынка фиктивного капитала.

2) Рассмотреть  особенности функционирования рынка  фиктивного капитала в России.

3) Рассмотреть  современное состояние, определить  проблемы и выявить возможные  пути развития рынка фиктивного  капитала в России.

Структура курсовой работы состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка.

1. Понятие и  структура функционирования рынка  фиктивного капитала в РФ

В первой части  Гражданского кодекса РФ дается определение  ценной бумаге, как документа, удостоверяющего с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении» [1].

Ценная бумага - это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной формы, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Это особая (фиктивная) форма существования капитала наряду с его существованием в рыночной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Ценная бумага позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.

Правовое регулирование  рынка ценных бумаг в России осуществляется следующими основными нормативными документами:

- Конституция  Российской Федерации - ст.8, 34, 35, 71, 74;

- Бюджетный кодекс РФ от 31 июля 1998 г.;

- Федеральный  закон от 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ "Об акционерных обществах";

- Федеральный  закон от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ "О  рынке ценных бумаг";

- Федеральный  закон от 29 июля 1998 г. №136-ФЗ "Об  особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг";

- Федеральный  закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности  в Российской Федерации, осуществляемой  в форме капитальных вложений";

- Федеральный  закон от 5 марта 1999 г. №46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" и др.

Впервые понятие  фиктивного капитала было определено К.Марксом в 3 томе «Капитала», советская  школа политической экономии основывается именно на его суждениях и дает следующее определение фиктивного капитала: «Фиктивный капитал - это капитал, представленный в форме ценных бумаг (акциях, облигациях), регулярно приносящий доход их владельцам в виде дивиденда или процента и совершающих самостоятельное движение на рынке ценных бумаг».

В определении  ценных бумаг как фиктивного капитала есть недостатки [4, с.34].

Во-первых, можно  не согласиться с тем, что фиктивным  капиталом являются все виды ценных бумаг. Во-вторых, политическая экономии говорит, что «фиктивный капитал  не участвует в процессе распределения реального капитала и не создает стоимости», а ведь именно на рынке ценных бумаг происходит перераспределение денежной формы капитала в виде инвестиций. В-третьих, по советской школе процента на использование капитала не существует и это является источником нетрудового дохода, а ведь сейчас просто невозможно оспаривать существование процента на капитал.

Государственные облигации можно отнести к  разряду фиктивного капитала, и этот капитал значительно больше реального. Но опять же большинство развитых стран использует эту систему покрытии дефицита государственного бюджета, и это значительней эффективнее, чем принудительное размещение займов среди населения во времена СССР, поэтому разговоры о «Загнивании капитализма» - пустые слова.

Таким образом, в общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

В этом смысле понятие  рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара, например, нефти. Отличия появляются, если сравнить сам объект исследуемого рынка. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку в целом. Далее, если товары производятся на заводах и фабриках, то ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар дошел до своего потребителя, для него нужна своя организация товародвижения, а для ценной бумаги - своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз и т.д.

Участниками рынка  ценных бумаг являются физические лица или организации, которые продают  или покупают ценные бумаги или обслуживают  их оборот и расчеты по ним; те, кто  вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг - это составная часть рынка  любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Товарный рынок  является надстройкой над деньгами и денежным капиталом, производным по отношению к ним.

Классификация видов рынка ценных бумаг имеет  много сходства с классификациями  самих видов ценных бумаг. Так, различают:

- международные  и национальные рынки ценных  бумаг;

- национальные  и региональные (территориальные) рынки;

- рынки конкретных  видов ценных бумаг (акций,  облигаций и т.п.);

- рынки государственных  и корпоративных (негосударственных)  ценных бумаг;

- рынки первичных  и производных ценных бумаг.

Смысл той или  иной классификации рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

Рынок ценных бумаг  имеет целый ряд функций, которые  условно можно разделить на две  группы [7, с.35]:

- общерыночные  функции, присущие обычно каждому  рынку;

- специфические  функции, которые отличают его  от других рынков.

К общерыночным функциям относятся такие, как:

- коммерческая  функция, то есть функция получения  прибыли от операций на данном  рынке;

- ценовая функция,  то есть рынок, обеспечивает  процесс складывания рыночных  цен, их постоянное движение  и т.д.;

- информационная функция, то есть рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

- регулирующая  функция, о есть рынок создает  правила торговли и участия  в ней, порядок разрешения споров  между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим  функциям рынка ценных бумаг можно  отнести следующие:

- перераспределительную;

- функцию страхования  ценовых и финансовых рисков.

Перераспределительная функция может быть разделена на три подфункции:

- перераспределение  денежных средств между отраслями  и сферами рыночной деятельности;

- перевод сбережений, прежде всего населения, из  непроизводительной в производительную  форму,

- финансирование  дефицита государственного бюджета  на неинфляционной основе, то есть без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

Функция страхования  ценовых и финансовых рисков, или  хеджирование, стала возможной благодаря  появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

Составные части  рынка ценных бумаг имеют своей  основой не тот или иной вид  ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций в рынке  ценных бумаг необходимо выделить рынки [30, с.52]:

- первичный и  вторичный;

- организованный и неорганизованный;

- биржевой и  внебиржевой;

- традиционный  и компьютеризированный;

- кассовый и  срочный.

Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг  их первыми владельцами; это первая стадия процесса реализации ценной бумаги; это первое появление ценной бумаги, обставленное определенными правилами и требованиями.

Вторичный рынок - это обращение ранее выпущенных ценных бумаг; это совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги.

Организованный  рынок ценных бумаг - это их обращение  на основе твердых и устойчивых правил между лицензированными профессиональными  посредниками - участниками рынка  по поручению других участников рынка. Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами на фондовых рынках. Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу.

Внебиржевая ("уличная") торговля является наиболее массовой. Через внебиржевой оборот и "черную" (неофициальную, но законную) биржу проходит около 2/3 всего оборота ценных бумаг. Это значительная часть правительственных и муниципальных ценных бумаг, корпоративные облигации и акции. Как правило, это ценные бумаги средних и мелких корпораций, а также крупных, по тем или иным причинам не прошедшие процедуру листинга (допуска к котировке на бирже). Куплю-продажу ценных бумаг на "уличных" рынках ведут трейдеры - сотрудники инвестиционно-дилерских фирм. При этом широко используются такие средства связи, как телефон, телетайп, телекс. Существуют автоматизированные системы торговли "с прилавка".

Хотя биржевая торговля охватывает лишь около 1/3 всего  оборота ценных бумаг, она представляет собой крупнейший вторичный финансовый рынок, поскольку "биржевой список" (допущенных к биржевой торговле) обычно составляют ценные бумаги наиболее крупных корпораций, определяющих финансовое "здоровье" всей экономики той или иной страны [8, с.45].

Биржевой рынок - это всегда организованный рынок  ценных бумаг, поскольку торговля на нем ведется строго по правилам биржи  и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди  всех других участников рынка. Внебиржевой  рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах, характерными чертами которых являются: