Деньги - происхождение, сущность и функции

Сущность и формы проявления инфляции  

Термин «инфляция» от лат. Inflatio - вздутие впервые ввел в оборот в 1864 г. американский экономист Л. Дермар.  
Основанием явилось то обстоятельство, что в период Гражданской войны в США (1861 – 1865 гг.) Федеральное правительство для покрытия дефицита госбюджета выпускало в громадном количестве неразменные на золото монеты банкноты и казначейские билеты – «гринбакс». Широкое распространение в западной экономической литературе понятие инфляции получило в XX в. после Первой мировой войны, а в советской экономической литературе – с середины 1920-х гг.  
Однако явление инфляции, понимаемой как обесценивание денег, снижение их покупательской способности, исторически возникло вместе с рождением самих денег в виде монет. Первичным проявлением инфляции стали чеканка властями избыточного количества неполноценных монет и выпуск их в обращение по номиналу полноценных.  
Монетная инфляция практиковалась в XVI –  XVIII вв. В России. Громадные масштабы принял выпуск неполноценных медных монет в России при царе Алексее Михайловиче в 1654 – 1662 гг., когда из одного фунта меди, рыночная цена которого составила 12 коп., чеканилось монет на 10 руб., что привело к восстанию 25 июля 1662 г., известному как «медный бунт».  
С появлением бумажных денег монетно–денежная инфляция уступает место бумажно-денежной. В период становления буржуазного строя государство стремилось ликвидировать средневековый хаос в денежном обращении, внести и упрочить стабильную денежную систему. В XVIII – XIX в. и в начале XX в. до Первой мировой войны инфляция наблюдалась лишь в отдельных странах (при особо неблагоприятных условиях развития хозяйства) и носила преходящий характер.  
В период Первой мировой войны система золотого стандарта рухнула. Всеобщее прекращение размена бумажных денег на золото по фиксированному курсу лишило государства, автоматически действовавшего антиинфляционного механизма и поныне инфляция приобрела повсеместный, всеохватывающий характер.  
В западных литературных источниках предложены разные точки зрения на сущность современной инфляции, на толкование термина. В частности, американцы К.Р. Макконнелл и С. Брю, шведский экономист К. Эклунд определяли инфляцию как повышение общего уровня цен в экономике, американский экономист П. Хейне – как падение ценности или покупательной способности денег. Монетаристский подход сводится к тому, что инфляция – это устойчивый и непрерывный рост цен, выступающий всегда и везде как денежный феномен, вызванный избытком денег по отношению к выпуску продукции.  
В отечественной экономической науке в 1930-х гг. инфляция трактовалась как выпуск денежных знаков сверх потребностей обращения, затем как переполнение каналов обращения избыточной массой бумажных денег. В 1940-х гг. появилось толкование инфляции как любого обесценивания бумажных денег. В 1950-х гг. в работах по инфляции  преобладала характеристика ее внешней стороны, а именно – переполнение каналов обращения избыточной массой бумажных денег по сравнения с количеством золото, необходимым для обращения. В 1960-х гг. советские экономисты пришли к выводу, что инфляция – это сложный многофакторный социально – экономический процесс, обусловленный взаимодействием сферы производства и сферы обращения, диспропорциями между различными сферами народного хозяйства: накоплением и потреблением. Спросом и предложением, доходами и расходами государства, денежной массой в обращении и потребностями хозяйства в деньгах.  
С нашей точки зрения, все-таки правомерно определить инфляцию как феномен, присущий исключительно бумажноденежному обращению, означающий переполнение сферы обращения избыточности по сравнению с потребностями товарооборота массой бумажных денег, их обесценение и – как результат – повышение цен на товары и услуги, падение покупательной способности денег. То есть, инфляция вызывается, прежде всего, переполнением каналов денежного обращения избыточной денежной массой при отсутствии адекватного увеличения товарной массы.  
Различают следующие формы и виды проявление инфляции.  
1. по степени проявления:  
·   ползучая инфляция – инфляция, выражающаяся в постепенном длительном росте цен, когда среднегодовой темп прироста цен составляет 5 – 10 %;  
·    галопирующая инфляция – инфляция в виде скачкообразного роста цен, когда среднегодовой темп прироста цен составляет от 10 до 50 %;  
·   гиперинфляция – инфляция с очень высоким темпом роста цен, когда рост цен превышает 100% в год.  
При расчетах потребительской корзины в России в настоящее время исходят из Методических рекомендаций по определению потребительской корзины для социально-демографический групп населения в целом по Российской Федерации и в субъектах Российской Федерации, утвержденных Постановлением Правительства РФ от 17 февраля 1999г. №192. До выхода этого документа набор потребительской корзины включал 19 продовольственных товаров, позволяющих получить 2429,4 килокалории в сутки. Ныне потребительская корзина расширена и приобрела официальный статус. Она включает: 31 наименование основных продуктов питания; 6 наименований непродовольственных товаров индивидуального пользования; 14 наименований непродовольственных товаров общесемейного пользования; 7 видов услуг (жилищно-коммунальные, транспортные и др.). Таким образом, потребительская корзина в России включает в себя продовольственные и непродовольственные товары, платные услуги населения – всего 58 наименований.  
2. по способам возникновения:  
·  административная инфляция – инфляция, порождаемая «административно» управляемыми ценами;  
·  инфляция издержек – инфляция, проявляющая в росте цен на факторы производства, вследствие чего растут издержки производства и обращения, а с ними и цены на производимую продукцию;  
·  инфляция спроса – инфляция, проявляющаяся в превышении спроса над предложением, что, безусловно, ведет к росту цен;  
·  импортируемая инфляция – инфляция, вызываемая  воздействием внешних факторов;  
·  инфляция предложения – инфляция, проявляющая в росте цен, обусловленном увеличением издержек производства в условиях недоиспользования производственных ресурсов;  
·  кредитная инфляция – инфляция, вызванная чрезмерной кредитной экспансией.  
3. по формам проявления инфляция бывает:  
·  открытой – т.е. инфляция за счет свободного роста цен потребительский товаров и производственных ресурсов;  
·  скрытой (подавленной) – когда инфляция возникает вследствие товарного дефицита, сопровождающегося стремлением государства удерживать цены на прежнем уровне. В этом случае происходит «вымывание» товар на открытых и переток их на теневые, «черные» рынки, где цены, безусловно, растут.  
Безусловно, инфляция оказывает резко отрицательное воздействие на экономическое и социальное развитие страны. Для борьбы с инфляционными факторами государство осуществляет комплекс мер по государственному регулированию экономики, т.е. реализует свою антиинфляционную политику. 

             2.3       Равновесие на  рынке денег.

Установление равновесия - ?

Характерная форма  кривой спроса изучена. Форма кривой предложения денег, как мы увидим в дальнейшем, во многом зависит от денежно-кредитной политики, проводимой ФРС. В этом разделе мы примем упрощающее допущение, считая в дальнейшем, что денежно-кредитная политика ФРС стремится удержать совокупные резервы банковской системы на фиксированном уровне, независимо от изменений номинальной нормы процента. Также определим фиксированный денежный мультипликатор равным 2,5. В рамках принятых допущений кривая предложения денег представляет собой вертикальную линию, перпендикулярную оси абсцисс в точке, соответствующей 200 млрд. долларов (при условии, что ФРС обеспечивает в качестве резервов сумму, равную 80 млрд. долларов).

Как и на любом ином рынке, равновесие на финансовом рынке имеет место  в точке пересечения кривых спроса и предложения. Равновесие на рынке  денег означает равенство количества денег, которое хозяйственные агенты хотят сохранить в своих портфелях  активов, количеству денег, предлагаемому  ФРС при осуществлении текущей  денежно-кредитной политики.

Исходя из данных, при заданном в 200 млрд. долларов предложении денег  равновесие спроса и предложения  имеет место при номинальной  норме процента, равной 10%. При любой  другой процентной ставке равновесие невозможно. Предположим, что процентная ставка составила не 10%, а 8%. Меньшая  процентная ставка сократила альтернативную стоимость хранения денег, и это  обстоятельство увеличило количество денег, потребное всем обладателям портфелей активов с 200 млрд. долларов до 250 млрд. долларов. Это привело бы к тому, что хозяйственные агенты начали продавать свои альтернативные деньгам активы — такие как облигации и казначейские векселя — стремясь увеличить свои денежные сбережения в их чистом виде. Поступая таким образом они понижают рыночные цены на эти виды активов и, вместе с тем, увеличивают общий доход от их рыночных продаж. Однако до тех пор, пока мы допускаем наличие постоянного банковского резерва определенного размера и фиксированного денежного мультипликатора, продажа ценных бумаг не увеличивает общее количество предлагаемых денег. Подобные сделки лишь перемещают некое количество денег из портфелей одних хозяйственных агентов в портфели других фирм и семейных хозяйств. И этот процесс продолжается до повышения процентной ставки до 10% —то есть такой величины нормы процента, при которой 200 млрд. долларов, предлагаемые банковской системой, полностью удовлетворяют потребности в деньгах со стороны хозяйственных агентов. Таким образом, никакая иная норма процента в этих условиях не может создать равновесие в спросе и предложении денег на рынке денег.

Подобные рассуждения можно  повторить, иллюстрируя невозможность  достижения равновесия при норме  процента, превышающей отметку 10%. Предположим, что норма процента вдруг подскочила бы до 12,5%. При существовании такой  процентной ставки хозяйственные агенты считали бы целесообразным держать  в форме денег лишь 160 млрд. долларов из общей величины своих портфелей  активов, тогда как банки, располагая обеспеченными ФРС резервами, предложили им 200 млрд. долларов. Однако вся банковская система не в силах заставить хозяйственных агентов держать большее количество денег, чем они сами того пожелают. Для того, чтобы перевести их излишние резервы в приносящие доход в виде процента активы, расширяя таким образом масштабы предложения денег, банки должны обеспечить для этого условия, приемлемые для хозяйственных агентов. Одним из таких способов — самим банкам войти на рынок ценных бумаг в качестве покупателей, набавляя тем самым на них цену и понижая существующую норму процента. Или расширить масштабы своих кредитных операций, предлагая заемщикам более привлекательную норму ссудного процента. В любом из рассмотренных случаев рынок денег может достичь состояния равновесия, когда хозяйственные агенты будут держать в своих портфелях активов ровно столько денег, сколько предлагают банки, тогда и только тогда, когда процентная ставка упадет до 10%.

Последствия изменений в предложении  денег

Осознав суть понятия равновесия на рынке денег, нетрудно оценить влияние  изменений, возникающих в спросе или предложении денег. Сначала  остановимся на примере, иллюстрирующем изменения в предложении денег. Первоначально рынок денег находится в равновесии при предложении денег, равном 250 млрд. долларов, и норме процента, равной 8%. Затем ФРС производит продажу ценных бумаг на открытом рынке, истощая резервы банковской системы на 36 млрд. долларов. Учитывая, что принятый нами денежный мультипликатор равен 2,5, эта операция приведет к тому, что количество денег, находящихся в обращении, упадет на 90 млрд. долларов и составит, соответственно 160 млрд, долларов. Такая процедура сдвинет кривую предложения денег с MS] до MS2.

Располагая новым уровнем резервов, банки оказываются не в состоянии  обеспечить предложение денег в  первоначальном количестве, равном 250 млрд, долларов, которое предпочитают держать на руках хозяйственные агенты при восьмипроцентной номинальной норме процента. Чтобы избежать грядущего дефицита резервов, банки должны привести в соответствие свои балансовые

отчеты. Некоторые из них увеличат резервы путем продажи принадлежащих  им ценных бумаг, понижая таким образом их рыночную цену. Другие банки могут увеличить свои резервы путем отзыва ссуд до востребования, а также отказываясь ссужать средства, являющиеся доходами от предоставленных ранее кредитов. Такие мероприятия ужесточают условия получения кредита на рынке ссуд и способствуют росту процентных ставок. Кроме того, некоторые банки могут попытаться увеличить свои резервы путем взятия ссуд у других банков на рынке федеральных резервных фондов '. Однако в условиях общей для всей банковской системы нехватки резервов это подтолкнет вверх процентную ставку при совершении подобных операций. Резюмируя, можно сказать, что реакция банковской системы на уменьшение резервов приведет к увеличению и росту процентных ставок на всех без исключения рынках кредитов.

По мере роста процентных ставок хозяйственные агенты в свою очередь  

Один из способов продажи (предоставления) федеральных фондов — заключение контракта с банком, испытывающим нужду в средствах, о покупке  у него ценных бумаг и их последующей  перепродажей. В соответствии с соглашением  заемщик резервов (продавец ценных бумаг) обязуется выкупить свои ценные бумаги по установленной цене в указанное  время. — прим. пер.будут приспосабливаться к новым условиям. Столкнувшись с увеличением альтернативной стоимости хранения денег, они начнут обмен денег на иные активы, приносящие все более высокий доход. Такие пертурбации соответствуют движению вверх и влево вдоль кривой спроса на деньги. Когда номинальная норма процента достигает отметки в 12,5%, количество денег, которое в конечном итоге хозяйственные агенты предпочтут хранить, совпадает с количеством денег, предлагаемым банковской системой. Таким образом, экономическая система достигнет нового положения и равновесия. Увеличение предложения денег запускает рассмотренные процессы в противоположную сторону. Рассмотрим проводимую ФРС скупку ценных бумаг на открытом рынке, сдвигающую кривую предложения денег из положения MS2 в положение MSi. Пытаясь максимально задействовать вновь поступившие резервы, банки начинают покупать ценные бумаги и облегчают условия предоставления кредитов. Уменьшение процентных ставок повышает количество денег, находящихся в портфелях активов и фирм и семейных хозяйств. Таким образом, рынок денег движется вправо и вниз по кривой спроса на деньги к новому положению равновесия.

Последствия изменений в спросе на деньги

В предыдущем разделе мы предположили, что спрос на деньги не изменяется совокупно с изменением предложения  денег на рынке. Теперь мы сделаем  обратное предположение и исследуем  последствия изменения спроса на деньги, допуская, что предложение  денег остается на постоянном уровне.

Рассмотренные в главе  изменения  номинального национального дохода вскрыли одну из причин изменения  спроса на деньги. При прочих равных условиях и заданной номинальной  норме процента люди будут хранить  больше денег, если их доходы скромнее. Таким образом, увеличение номинального национального дохода сдвигает кривую спроса на деньги вправо-вверх, а уменьшение номинального национального дохода — влево-вниз. В главе 1 также показано, что другие факторы, включая изменения в промышленном развитии и уровне технологий, богатства, ожиданиях хозяйственных агентов, мерах государственного регулирования экономикой, практике платежей способны изменить спрос на деньги, и, соответственно, сдвинуть кривую его графической интерпретации.. Начнем наш анализ, считая, что рынок денег находится в состоянии равновесия. Федеральная Резервная Система обеспечивает банки необходимыми резервами, что дает возможность предоставить экономической системе 200 млрд. долларов, а номинальная норма процента составляет 10%.

Далее предположим, что некие обстоятельства — скажем, увеличение номинального национального дохода — увеличивают  величину спроса на деньги при существующей процентной ставке. На графике это  проявится, как сдвиг вправо-вверх кривой спроса на деньги с MDj на MD2. Это приведет к тому, что при исходной номинальной норме процента, равной 10%, хозяйственные агенты захотят держать больше денег в своих портфелях активов. Любая фирма или семейное хозяйство смогут увеличить количество денег в своих портфелях активов, продавая иные виды активов — как, например, акции и облигации — за деньги или испрашивая ссуду. Когда в одно и то же время большое количество хозяйственных агентов проводят аналогичные мероприятия, понижается рыночная цена ценных бумаг и повышается общий доход от продажи на рынке ценных бумаг. Те, кто пытается приобрести деньги, испрашивая ссуду, способствуют увеличению нормы ссудного процента.

Но, несмотря на определенные усилия хозяйственных агентов увеличить  количество хранящихся в их портфелях  денег, банковская система не способна предложить их в ином — большем  — количестве. Мы предположили, что  резервы банковской системы способны предложить только 200 млрд. долларов в  форме предложения денег (в этом случае по мере роста номинальной  нормы процента величина предложения  денег не увеличивается, обеспечивая  растущий спрос на деньги). Таким  образом, рынок денег может вернуться  к состоянию равновесия тогда  и только тогда, когда процентные ставки повысятся достаточно высоко, приводя в соответствие величину спроса ни деньги с величиной их предложения. Новое положение равновесия достигается при номинальной  норме процента, равной 15% (точке  пересечения кривых MS и MD2).

Уменьшение спроса на деньги запускает  рассмотренные процессы в противоположную  сторону. Предположим, что кривая спроса на деньги сдвинулась влево-вниз, с MD2 на MDi из первоначального положения равновесия.

В этом случае доля денег в портфеле активов хозяйственных агентов  была бы больше, чем это совпадало  бы с их желаниями. Хозяйственные  агенты моментально начнут структурные  изменения в своих портфелях  активов, либо используют деньги для  погашения взятых ранее ссуд. Такие  действия, предпринятые единовременно  и во множестве, взвинтят цены на ценные бумаги и понизят норму ссудного процента, однако не смогут изменить количество денег, находящихся в обращении, которое предлагает им банковская система. Равновесие на рынке денег было бы достигнуто только тогда, когда процентные ставки упали бы до уровня, обеспечивающего  соответствие количества денег, находящихся  в обращении, количеству денег, размещенных  в портфелях активов хозяйственных  агентов.