Денежные потоки

    Описанное в этом пункте, составляет основу современной  количественной теории денег. Понятно, что существуют различные её трактовки  в трудах разных экономистов. Как  раз этому и посвящён следующий  пункт.

     2.5. Три направления внутри количественной денежной теории

    Три направления современной количественной теории денег отличаются скорее тонкостями и деталями, а не общими положениями. Тем не менее, стоит рассмотреть  их, т.к. они являются необходимыми составляющими  современного синтетического подхода. Итак, три направления количественной денежной теории: трансакционная теория, описанная в работе Фишера “Покупательная способность денег”; теория, основанная на категории кассовых остатков, развитая Маршаллом, Вальрасом, Викселем; и теория, основывающаяся на категории дохода, которую развивали Робертсон и Кейнс.

    Трансакционная  теория.

    Именно  основоположник этой теории Ирвинг Фишер  математички сформулировал уравнение  обмена MV=PT, которое до него, как правило, формулировалось лишь в словесной  форме. Однако трактовка этого уравнения у Фишера довольно своеобразная: Т - это реальный объём всех рыночных сделок в течение какого-то периода времени, V - число денежных сделок между индивидами и фирмами в течение того же периода, М - сумма монет, банкнот и краткосрочных вкладов, притом, что резервные требования жёстко фиксируются, а краткосрочные депозиты находятся в устойчивом соотношении с наличным оборотом. Фишер считал, что V - медленно изменяется под воздействием изменения институциональных сил (развитие банковской системы, коммуникационных систем и т.п.). Следовательно, спрос на деньги достаточно устойчив и кредитно-денежная политика способна оказывать мощное предсказуемое влияние на цены и номинальные доходы, тем более, что Т определялось независимо, всеми реальными факторами действующими в направлении полного использования ресурсов экономики. В теории Фишера чрезмерно акцентируется внимание на функции денег как средства обращения. При таком подходе предполагается, что наличие положительных денежных остатков обусловлено не той полезностью, которую имеют наличные деньги по сравнению с другими формами активов, а исключительно институциональными ограничениями. Другими словами, если бы можно было как-то обеспечить совершенную систему обращения платёжных средств, то спрос на денежные остатки упал бы до нуля. Таким образом, Фишер смог сформулировать закон обращения и рассмотреть деньги как средство обращения, но он раскрыл сущность денег только с одной стороны и поэтому не смог определить факторы спроса на денежные остатки. Кроме этого теория Фишера через чур упрощена: он не учитывал колебания V, отклонения от пропорциональной зависимости P и М. Несмотря на это, следует отдать должное Фишеру, т.к. его теория явилась своеобразной основой для развития и конструктивной критики для других исследователей в этой области.

    Теория  денежных остатков.

    Маршалл и его последователи продвинули теорию спроса на деньги в направлении  обычного анализа спроса, во-первых, связав деньги с величиной чистого  продукта, или национального дохода, чем с более широкой категории совокупных трансакций, и, во-вторых, переключив внимание со скорости обращения денег на долю ежегодного дохода, которую население желает хранить в денежной форме. Таким образом, М=kPY, где k - склонность к сохранению денег в наличной форме, а Y - реальный национальный доход (введение k открывает возможность для исследования портфельной теории спроса на деньги, которая, однако, использована не была). Формулировка спроса на деньги у Маршалла следующая: D=kPY, видно, что здесь не учитываются альтернативные издержки т.к. по формулировке спрос не зависит от процентной ставки. Необходимое дополнение, связанное с необходимостью введения в анализ процентной ставки, осуществляет Викселль. Он возвращается к косвенному механизму, доказывая его действенность.

    Теория  дохода.

    В этой части я не буду упоминать  Кейнса т.к. его концепция требует  отдельного рассмотрения (как со стороны  неоклассиков я не упоминала Фридмена). Описывая же теорию, основанную на категории  дохода, я буду опираться на взгляды Робертсона. Робертсон устанавливает соотношение между запасом денег и их потоками, и вместо предложенного Фишером понятия скорости обращения денег в сделках вводит понятие обращения денег по доходам. Робертсон определяет скорость обращения как количество покупок товаров и услуг, являющихся частью реального дохода, на которые денежная единица расходуется на протяжении данного отрезка времен. Ценность денег, которую можно рассматривать с точки зрения потребления, сделок или дохода, выражает власть над товарами. Робертсон приходит к заключению, что точно измерить ценность денег ни в теории, ни в практике невозможно. Последним элементом в этом аналитическом аппарате является средний период производства - скорость, с какой товары производятся для потребления. Этот период, конечно, различен для разных товаров. Обращение денег и средний период производства влияют не только на оборотный капитал, но также на сбережения и колебания цен. Сбережения передаются банками тем, кто нуждается в оборотном капитале, так что с некоторыми оговорками можно утверждать, что оборотный капитал равен общей сумме банковских депозитов. Если часть депозитов превращается в основной капитал, то чрезмерный спрос на оборотный капитал может вызвать рост цен. При длительном периоде производства напряжение может оказаться весьма сильным: стремясь удовлетворить потребности предпринимателей, банки могут создать серьёзную угрозу равновесию. Этим Робертсон подчёркивает, что цены реагируют на ежегодный поток денег, исходящий из банковской системы, а не на изменения в величине запаса денег. Следовательно, когда производительность растёт, вполне резонно требовать от банков предоставления дополнительного оборотного капитала, причём его размеры должны быть пропорциональны росту производительности. Таким же образом, говорит Робертсон, в связи с увеличением населения может потребоваться пропорциональный рост денежных потоков.⁵

    Таким образом, подводя итог этому пункту можно сказать, что эти три  подхода к количественной теории, конечно, не исчерпывают всех её возможных трактовок, с одной стороны, а с другой описанные выше версии в какой-то степени дополняют друг друга, образуя синтетическое представление о денежной теории. 
III. Значение денег в хозяйственной жизни Приднестровья

    3.1. Введение приднестровской валюты

    Приднестровье – единственное непризнанное государственное  образование на постсоветском пространстве, которому удалось создать собственную  самодостаточную денежную систему. На протяжении 15 лет приднестровский рубль наравне с гербом, флагом и гимном является неотъемлемым атрибутом суверенного государства.

    Август 1994 года ознаменован важным событием в истории нашей молодой республики – введением в обращение национальной валюты – приднестровского рубля. Он стал одним из символов государственности независимой Приднестровской Молдавской Республики. Национальная денежная единица выполняет все возложенные на неё функции – является средством обращения, выступает мерой стоимости и служит средством сбережения для населения Приднестровья. На её основе сформирована жизненно необходимая для страны финансовая и банковская система.

    Введение  собственной валюты происходило  в достаточно сложных социально-экономических  условиях: гиперинфляция в бывших союзных республиках, введение ими  собственных национальных валют привели к беспрецедентному давлению денежной массы бывшего СССР на экономику ПМР. В этот период республика превратилась в место крупномасштабной конвертации старых денежных знаков СССР в денежные знаки национальных валют ряда стран СНГ. Все это крайне негативно влияло на экономику Приднестровья. Высочайшая инфляция, массовая безработица, остановившиеся расчеты между предприятиями требовали срочной эмиссии собственных денег.

    От  введения молдавского лея руководство  республики категорически отказалось и использовало банковские билеты СССР и Российской Федерации образца 1961-1992 годов, наклеив на них специальную марку. В частности, на билеты Госбанка СССР выпуска 1961, 1991 и 1992 годов и билеты Банка России выпуска 1992 года и 1993 года наносились отпечатанные за пределами республики зубцовые марки с указанием номинала купюры и портретом А.Суворова. Из-за недостатка купюр достоинством 5 000 рублей на советские 5 рублей 1961 и 1991 года наклеивались марки с цифрами «5 000» и они объявлялись пятитысячными банкнотами.

    Аналогичная практика была в Чехии и Словакии в период разделения их финансовых систем после «бархатной» революции.

    Для защиты внутреннего рынка и создания собственной денежной системы в  августе 1994 года на территории республики в качестве единственного платежного средства введена первая денежная единица – приднестровский рубль-купон. На лицевой стороне был изображён памятник легендарному полководцу, установленный на центральной площади города Тирасполя, на оборотной – здание Тираспольского Дома Советов. В отличие от временных денег других регионов постсоветского пространства банкноты Приднестровья уже в тот период имели водяные знаки. Обмен советских рублей с наклеенными марками на новые купоны был произведён в соотношении 100:1. Введение собственной денежной единицы позволило регулировать денежно-кредитные отношения, бороться с инфляцией, заняться решением экономических и социальных проблем.

    К середине 2000 года в экономике Приднестровской  Молдавской Республики впервые за достаточно длительный период наметились устойчивые положительные тенденции развития. Прослеживалось увеличение объёмов промышленного производства, выросли масштабы розничного товарооборота, повысились денежные доходы населения, замедлились инфляционные и девальвационные процессы. Это сделало возможным изменение нарицательной стоимости денежных знаков и масштаба цен для нормализации денежного обращения. Дополнительным аргументом в пользу проведения деноминации внутренней денежной единицы стало устранение неудобств при расчётах наличными деньгами за товары и услуги.

    Деноминация приднестровского рубля осуществлялась в соответствии с Указами Президента Приднестровской Молдавской Республики №534 от 24 октября 2000 года «Об изменении  нарицательной стоимости приднестровских  денежных знаков» и №535 от 25 октября 2000 года «О проведении мероприятий в связи с изменением нарицательной стоимости приднестровских денежных знаков и масштаба цен».

    Основными принципами проведения деноминации  являлись недопущение каких-либо потерь для населения и постепенная замена денежных знаков в процессе нормального их обращения. Таким образом, осуществлённая деноминация предусматривала параллельное обращение на протяжении всего 2001 года денежных знаков старого и нового образцов.

    В оборот были выпущены банкноты нового дизайна номиналом 1, 5, 10, 25, 50 и 100 рублей, а также монеты номиналом 1, 5, 10 и 50 копеек.

    Проведённая деноминация приднестровского рубля  оказала положительное влияние  на состояние денежного обращения: уменьшилось номинальное количество денег, обслуживающих платёжный оборот, упростились расчёты населения за товары и услуги, а также бухгалтерский учёт операций, совершаемых как в наличной, так и безналичной формах. Произошёл возврат к привычной денежной системе, монета вернулась в платёжный оборот.

    По  международным стандартам денежный ряд банкнот государства необходимо менять раз в 6-7 лет. И в 2006 году был  начат длительный и трудоёмкий процесс  разработки новых денежных знаков, занявший почти два года.

    С 22 декабря 2007 года центральным банком официально введены в обращение модифицированные купюры достоинством 1, 5, 10, 25, 50 и 100 рублей образца 2007 года (рис. 3). Данные банкноты являются средством обращения и платежа на территории Приднестровской Молдавской Республики и принимаются по номиналу. Срок параллельного хождения денежных знаков образца 2000 и 2007 года не ограничен.

         3.2.Валютный  курс рубля ПМР

         Стабильность национальной денежной единицы опосредованно  отражается в динамике её обменного  курса по отношению с валютами стран партнёров. За сравнительно короткий период существования Приднестровья валютная система региона испытала на себе множество подходов к формированию валютного курса – от жёсткой привязки до управляемого плавания. Соответственно, устойчивость и жизнеспособность каждого режима с точки зрения воздействия на экономическую ситуацию была различной.

         Умеренная и предсказуемая  динамика обменного курса способствовала созданию более стабильных условий  для осуществления хозяйственной  деятельности. Оздоровление валютно-финансового  сектора стимулировало увеличение объёмов экспорта и повышение выпуска продукции в экспортоориентированных отраслях. В результате суммарный объём промышленного производства в 2000 году в сопоставимых ценах превысил соответствующий показатель за 1999 год на 16,5%. 

         Рис.1 

         Динамика обменного курса явилась также фактором сдерживания развития инфляционных процессов. По сравнению с 1999 годом ценовая ситуация на товарном рынке в 2000-2001 гг. была менее напряжённой и имела тенденцию к стабилизации.