Италия. Фондовые биржи Италии действуют как государственные учреждения согласно законам, устанавливающим общий порядок обращения ценных бумаг и порядок их реализации на биржах. Функции контроля за деятельностью бирж осуществляют Министерство финансов, местные торговые органы и специальный орган — Национальная комиссия по делам компаний и бирж.

     Субъектами  фондовых бирж являются брокеры, зарегистрированные по статусу государственных служащих. Число брокеров для каждой биржи устанавливается законом. Наиболее крупная Миланская биржа имеет их около 130, на ней котируется до 500 видов ценных бумаг, треть которых — акции. Брокеры получают комиссионные за свою деятельность: по государственным облигациям в размере 0,15% и по акциям — 0,01—0,07% суммы сделки.

     Швейцария. Наиболее крупная из швейцарских бирж — Швейцарская фондовая биржа, образованная в 1996 г. в результате объединения бирж Цюриха, Базеля и Женевы, участвует в международном обороте ценных бумаг. Большую роль играет Женевская фондовая биржа, которая проводит биржевые операции, котировку ценных бумаг, выплачивает комиссионные посредникам, определяет порядок совершения операций. Управляет биржей биржевая палата, назначающая персонал биржи и секретаря. Сделки на ней заключаются маклерами. Брокерские компании и банки, как правило, делегируют на Женевскую биржу своих маклеров, которые должны быть__ жевой палаты.

     Фондовые  биржи в Швейцарии представляют собой государственные учреждения, создаваемые местными органами (кантонами). В отличие от других стран управление биржами осуществляют: Ассоциация фондовой биржи, Комиссариат биржи, Биржевая комиссия, Биржевой арбитражный трибунал. Высшим органом в этой системе учреждений является Ассоциация фондовой биржи, которая определяет регламент работы биржи, включая условия допуска акций и облигаций к котировке на ней.

     Особенность фондовых бирж Швейцарии заключается в том, что через них идут крупномасштабная мобилизация и перераспределение международных потоков денежного и фиктивного капиталов. Это связано с тем, что возможности рынка капитала этой страны и его элемента — рынка ценных бумаг — существенно превышают ее потребности в денежных и фондовых средствах.

     Нидерланды. Амстердамская фондовая биржа, основанная в 1611 г., — старейшая в мире. Объединенная Ост-Индская компания, которая руководила изучением голландцами Индонезии, была первой компанией, которая финансировалась путем продажи акций на бирже.

     Амстердамская фондовая биржа относится к наиболее интернационализированным в мире, в  ее котировочный список охотно включаются иностранные эмиссии: например, здесь  были осуществлены крупные предложения о продаже новых эмиссий акций Pirelli Tire (Италия) и PoliGram (Германия). С 1980 г. Амстердамская фондовая биржа осуществляет прямую торговлю акциями компаний США.

     Япония. Биржевая сеть Японии состоит из девяти бирж (в городах Токио, Осака, Нагоя, Киото, Кобе, Хиросима, Фукуока, Ниигата, Саппоро). Крупнейшая из них — Токийская биржа — по обороту занимает второе место в мире после Нью-Йоркской и обогнала Лондонскую. Значение Токийской биржи начало возрастать в середине 1960-х годов, когда японский монополистический капитал восстановил свои позиции внутри страны и начал конкурировать с американским и западноевропейским. Развертыванию широких биржевых операций в Японии способствовали высокие темпы роста экономики и высокая норма денежных сбережений.

     По  стоимости обращающихся ценных бумаг Токийская фондовая биржа занимает второе место после Нью-Йоркской. Деятельность бирж в Японии регулируется Министерством финансов в соответствии с законом о ценных бумагах и биржах. Фондовые биржи Японии — самоуправляемые учреждения, устанавливающие условия допуска' ценных бумаг по котировке. На биржах Токио, Осаки и Нагой существуют по два фондовых рынка: первый включает котировку наиболее известных ценных бумаг (крупнейших японских корпораций); второй — менее крупных компаний. Здесь также действуют параллельные рынки для бумаг, не допущенных к котировке на бирже.

     Токийская фондовая биржа обслуживает главным  образом оборот частных акций; оборот облигаций с фиксированным доходом невелик. Основная масса котирующихся акций и облигаций — именные и на предъявителя. Биржевой оборот на фондовых биржах базируется на кассовых сделках (краткосрочных), меньше распространен метод срочных сделок. Торгуют лоты с номинальной стоимостью в 50 тыс. иен с пакетами в 1 тыс. акций; стоимость акций, котирующихся на биржах, составляет в основном 20—50 иен. [3, с.163-164]

     Канада. Здесь действуют пять фондовых бирж: в Монреале, Торонто, Ванкувере, Калгари, Виннипеге; 90% всего биржевого оборота ценных бумаг сконцентрировано в Монреале и Торонто. В Канаде произошло заметное оживление биржевых операций после того, как канадский капитал укрепил свою экономическую базу внутри страны перед лицом американских монополий, расширил сферу своего влияния за пределами своей страны, прежде всего в США. Обеспеченность промышленных корпораций в значительной степени была достигнута не только за счет банковской сферы, но и мобилизации денежных средств через рынок ценных бумаг, в частности через биржу.

 

Часть 2

 

     Задача 1. Какой будет рыночная стоимость  акции номиналом 1 руб. при ставке банковского процента 15 % годовых и объявленных дивидендах 20 % годовых. При этом постоянный темп прироста дивидендов - 5%. 
 

     Решение 

     Оценка  акций с равномерно возрастающими  дивидендами производится по формуле  Гардона: 

     

,

     где C – базовая величина дивиденда;

            g - темп прироста дивиденда;

            r – ожидаемая доходность. 

     С = Н * Д/100,

     где Н – номинал акции;

           Д – объявленные дивиденды. 

     С  =1 * 20/100 = 0,2 руб. 

     V_t = (0,2 * (1+0,05))/(0,15-0,05) = 2,1 руб. 

     Ответ: рыночная стоимость акции будет 2,1 руб.

 

Часть 3

 

     1. Чек - это ценная бумага:

     а) эмиссионная;

     б) не эмиссионная. 

     По  форме выпуска ценные бумаги можно  разделить на эмиссионные (акции, облигации) и неэмиссионные (вексель, чек, опцион).

     Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками: 1) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению в соответствии с действующим порядком; 2) размещается выпусками; 3) имеет равные объемы и сроки реализации прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценных бумаг.

     Неэмиссионная ценная бумага — ценная бумага, выпускаемая  поштучно или небольшими сериями. [4] 

     Ответ: б). 
 

     2. Складское свидетельство как  часть двойного складского свидетельства  отдельно от залогового свидетельства  обращаться:

     а) может;

     б) не может. 

     Складское свидетельство  — это ценная бумага, удостоверяющая принятие товара на хранение по договору складского хранения.

     Особенности двойного складского свидетельства. Состоит  из двух частей — складского свидетельства  и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены друг от друга, и каждое по отдельности  есть ценная бумага. [5, с. 120] 

     Ответ: а). 
 

     3. Физическое лицо на рынке ценных  бумаг может выполнять функции:

     а) инвестора;

     б) профессионального участника рынка;

     в) организатора торговли на рынке ценных бумаг;

     г) эмитента 

     В соответствии с Законом РБ О ценных бумагах и фондовых биржах [6]:

     Эмитент ценных бумаг – юридическое лицо, которое от своего имени выпускает ценные бумаги и обязуется выполнить обязательства, вытекающие из условий выпуска ценных бумаг.

     Инвестор  – физическое или юридическое лицо, владеющее ценными бумагами.

     Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это юридические лица любой формы собственности, осуществляющие одну или несколько видов деятельности (например, посредническая деятельность по ценным бумагам; коммерческая деятельность по ценным бумагам; деятельность инвестиционного фонда; деятельность депозитария; доверительная (трастовая) деятельность) и получившие лицензию на профессиональную деятельность по ценным бумагам. Профессиональная деятельность по ценным бумагам без лицензии не допускается.

     Организатор торговли на рынке ценных бумаг - юридическое лицо (профессиональный участник рынка ценных бумаг), предоставляющее услуги, непосредственно способствующие заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Организаторами торговли на рынке ценных бумаг являются фондовые биржи, фондовые отделы валютных и товарных бирж, а также организаторы внебиржевой торговли. [7] 

     Ответ: а).

 

Список  использованных источников

 
 
     

1. Виды  инвестиционных фондов// Бизнес-журнал «БизКиев» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://bizkiev.com/content/view/429/205/. – Дата доступа: 17.12.2011.
2. Крупнейшие биржи мира [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.nsu.ru/education/genecon/work/appendix/exch.htm. – Дата доступа: 17.12.2011.
3. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. Е.Ф. Жукова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 567 с.
4. Рынок ценных бумаг. Тесты и задачи. Боровкова Вал. А, Боровкова Вик. А. СПб.: Питер, 2007. — 272 с
5. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 448 с
6. О ценных бумагах и фондовых биржах: Закон Республики Беларусь от 12 марта 1992 г. № 1512-XІІ [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://pravo.by/main.aspx?guid=3871&p0=v19201512&p2={NRPA}. – Дата доступа: 17.12.2011.
7. Организатор торговли на рынке ценных бумаг // Информационно-образовательный портал [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.faito.ru/pages/infresources/fkglossary/glossary.php?word=%CE%F0%E3%E0%ED%E8%E7%E0%F2%EE%F0+%F2%EE%F0%E3%EE%E2%EB%E8+%ED%E0+%F0%FB%ED%EA%E5+%F6%E5%ED%ED%FB%F5+%E1%F3%EC%E0%E3. – Дата доступа: 17.12.2011.