Содержание 
 
 

 

     

     Часть 1

 
     

1. Основные  виды инвестиционных фондов.

 
 

     История развития инвестиционных фондов уходит далеко – в XVII ст., именно тогда начали появляться первые фонды. За этот длительный период, безусловно, произошло множество изменений как в самой структуре фондов, так и в их разновидности.

     Наибольшую  популярность во всем мире инвестиционные фонды приобрели за последние 20 лет. За это время значительно выросло  их число и разнообразие.

     Все инвестиционные фонды можно разделить на определенные категории, которые будут отличаться между собой в зависимости от финансовых инструментов, в которые эти фонды инвестируют деньги своих инвесторов. С появлением новых инструментов, вероятнее всего, будут появляться и новые фонды.

     Очень важно понимать, что каждый инвестиционный фонд имеет свой уровень риска  и свой уровень доходности. Исходя из основного правила инвестмента  – чем выше уровень потенциального дохода, тем выше уровень риска. И  свести его к нулю невозможно. Поэтому при выборе фондов уделяйте этому вопросу особое внимание, поскольку он напрямую повлияет на сохранность ваших инвестиций. [1]

     Фонды акций

     Фонды акций (Equity Fund) - это те инвестиционные фонды, которые специализируются в основном на инвестировании в акции компаний, а не в другие ценные бумаги, например в бонды.

     Фонды акций могут разделяться на три  части в зависимости от того, в  акции каких компаний они инвестируют. Одни фонды специализируются на инвестировании в так называемые акции больших  компаний (Large-Cap Stocks), другие – в акции средних компаний (Mid-Cap Stocks) и, наконец, последние являются специалистами по акциям маленьких компаний (Small-Cap Stocks).

     Менеджеры фондов акций, как правило, выбирают одну из этих трех позиций и инвестируют в компании, которые находятся в этих рамках.

     Некоторые менеджеры используют Value подход –  поиск компаний, стоимость акций  которых очень низка, по сравнению  со стоимостью акций их конкурентов. Нередко инвесторы разочаровываются в той или иной компании, что влечет за собой падение цены на ее акции, хоть компания при этом может находиться в хорошем и стабильном состоянии. Вкладывание денег в акции такой компании может принести очень большую прибыль.

     Кроме того, менеджеры фондов акций используют тактику концентрирования своего внимания на так называемых Growth Stocks – это акции, которые растут в цене быстрее, чем акции конкурентов.

     Некоторые менеджеры используют оба подхода  одновременно, составляя портфолио  из Growth и Value Stocks. Такой подход принято  называть смешанным (Blend).

     Бонд  фонды (фонды облигаций)

     Инвестиционные  фонды, которые инвестируют средства своих инвесторов в долговые финансовые инструменты, т.е. в облигации, называются фондами облигаций, или бонд фондами (Bond Fund)

     Как и все другие инвестиционные фонды, бонд фонды имеют стоимость одной акции или пая (Net Asset Value – NAV), которая подсчитывается регулярно в конце каждого торгового дня. Она и является той суммой, которую инвесторы платят при покупке ценных бумаг фонда или же получают при их продаже.

     Обычно  инвесторы инвестируют в бонд фонды по двум основным причинам: доход  и диверсификация.

     Бонд  фонды, как правило, выплачивают  дивиденды чаще, чем это делают обычные бонды и имеют низкий уровень риска. Но все-же не стоит  забывать, что бонд фонды все равно несут в себе определенную степень риска, который присутствует и в обычных бондах. Бонд фонды являются более ликвидной инвестицией, по сравнению с индивидуальными бондами, это означает, что акции или паи бонд фондов покупаются и продаются значительно проще (в зависимости от типа фонда конечно).

     Существует  три основных типа инвестиционных фондов, которые инвестируют в облигации: фонды государственных бондов, фонды  муниципальных бондов и фонды  корпоративных бондов.

     1. Фонды государственных бондов инвестируют в облигации, которые выпускаются государством или его агентствами. Такие фонды считаются самыми надежными из всех фондов, инвестирующих в бонды, поскольку за государственными бондами стоит гарантия государства, которое держит свое слово (хотя и не всегда).

     2. Фонды муниципальных бондов инвестируют  в облигации, выпущенные местными  властями для оплаты общественных  проектов, таких как постройка  мостов, школ, дорог. Эти фонды  популярны среди инвесторов с  высоким доходом, поскольку они  могут сэкономить на налогах, которыми подобные бонды не облагаются. Фонды муниципальных бондов несут в себе больше риска, чем фонды государственных бондов, поскольку местное правительство имеет больше шансов обанкротиться, чем центральный орган власти.

     3. Фонды корпоративных бондов инвестируют в облигации, выпускаемые компаниями. В отличие от фондов государственных и муниципальных бондов, эти фонды не имеют поддержки со стороны государства, а следовательно, их степень риска более высока. Однако известно, что бонды, имеющие более высокую степень риска, имеют и более высокий доход. Доходы, которые инвесторы получают от корпоративных бондов, обычно намного превышают доходы от государственных бондов. Те фонды, которые инвестируют в бонды компаний с хорошим кредитным рейтингом, считаются самыми надежными из всех корпоративных фондов.

     Помимо  вышеупомянутых фондов, инвестирующих  в бонды, существует также множество  других типов фондов, например:

     • бонд фонды с нулевым купоном (Zero-Coupon Bond Fund), которые инвестируют  в бонды с нулевым купоном;

     • интернациональные бонд фонды, которые  инвестируют в бонды, выпущенные иностранными государствами и компаниями;

     • фонды конвертируемых бондов, инвестирующие  в бонды, которые могут быть конвертируемы  в акции.

     Индекс  фонды

     Каждый  фондовый рынок имеет свои индексы, которые существуют для определения состояния рынка, индекс фонды инвестируют средства только в эти индексы.

     Основной  чертой, отличающей индекс фонды от всех остальных, является то, что они  имеют низкие комиссионные. Индекс фонды знают свое поле деятельности и не держат в штате высокооплачиваемых аналитиков рынка. Они также не тратят больших денег на дорогостоящие компьютеры, которые анализируют и выбирают со всего рынка компании для инвестирования. Все это влечет за собой немалые затраты, которые в конце концов ложатся на плечи инвесторов в виде комиссионных.

     Кроме того что индекс фонды имеют ниже комиссионные, они еще имеют и  более высокую доходность, что  также является немаловажным фактором. В связи с этим индекс фонды  являются, пожалуй, самыми популярными фондами среди инвесторов. Bizkiev также советует вам отдавать предпочтение индекс фондам.

     Отрицательная сторона всех фондов, и индекс фонды  не являются исключением, – это то, что они, как правило, не удерживаются долго в списках лидеров. Если вы сегодня выберите из всего списка фондов парочку самых доходных, то это не значит, что через несколько лет они останутся в двадцатке лучших.

     Сектор  фонды

     Сектор  фонды (Sector Fund) занимаются инвестированием  ваших денег в различные отрасли рынка, т.е. инвестирование в компании, которые занимаются одинаковым бизнесом.

     Фонды иностранных акций

     Экономика каждой страны имеет свойство время от времени подниматься и падать, и, как правило, в этом процессе можно заметить определенную цикличность. Поэтому в мире регулярно возникают регионы, инвестирование в которые может дать очень интересные результаты.

     Фонды иностранных акций позволят вам  распределить свои вложения по различным  регионам мира с достаточно широким  диапазоном риска. Иногда этот риск достаточно приемлем, а иногда очень рискованным, например в 1998 г., когда азиатская экономика обрушилась, как карточный домик, и практически все фонды, инвестировавшие в страны Азии, понесли серьезные потери.

     Конечно, менеджеры фондов учитывают все  риски и в связи с этим предпринимают всевозможные защитные тактические действия. Самым надежным защитным инструментом в подобных ситуациях является распределение инвестируемых капиталов. Исходя из этого фонды, инвестирующие за рубежом, делятся на четыре основные категории: глобальные, интернациональные, фонды развивающихся рынков и фонды специфических стран.

     Категории фондов иностранных акций:

     - Глобальные фонды (Global Fund) инвестируют одновременно в экономику своей страны и в фондовые рынки других стран. Поэтому, как правило, они распределяют свои инвестиции таким образом, что одна треть всех капиталов инвестируется в своей стране, а все остальное распределяется по развитым европейским странам.

     - Интернациональные фонды (International Fund) инвестируют только за пределами своей страны, распределяя свои активы по всему миру. В зависимости от стран инвестирования интернациональные фонды считаются либо относительно безопасными, либо рискованными. Например, один фонд может распределять свои инвестиции между 45 разными странами, многие из которых находятся в Европе, а другой фонд размещает свои вклады в основном на самых неустойчивых рынках мира – в Таиланде, Южной Корее, Гонконге и Турции. В этом случае нужно быть уверенным, что менеджер фонда имеет большой опыт и умеет входить и выходить из рынков довольно быстро и с прибылью. В противном случае в такой фонд лучше не инвестировать.

     - Фонды специфических стран (Country-Specific Fund) связывают свою деятельность только с одной страной или регионом мира. Такая концентрированность делает эти фонды особенно неустойчивыми. Конечно, если вы выберете правильную страну, например Англию в 1998 г., то прибыль может быть хорошей, но, выбрав Россию в том же году, вы бы обрекли себя на очень тяжелые испытания.

     - Фонды развивающихся рынков (Emerging Market Fund) являются наиболее нестабильными. Они инвестируют в самые малоразвитые регионы мира, которые, с одной стороны, имеют огромнейший потенциал роста, а с другой – очень высокий процент риска. Такие регионы, как правило, имеют ненадежную валюту, политическую нестабильность, высокий уровень коррупции и т.д. С данными фондами можно иметь дело только в том случае, если вы поставили себе цель – специально потерять свои деньги.

     Cуществуют  и другие фонды, которые могут  инвестировать средства своих инвесторов в различные финансовые инструменты.

     Фонды денежных рынков (Money Market Fund)

     Это одни из самых надежных фондов, поскольку  они инвестируют в краткосрочные (от одного дня до года) долговые обязательства, например в казначейские векселя, депозитные сертификаты или коммерческие векселя.

     Фонды недвижимости (Real Estate Fund)

     Эти фонды специализируются на инвестировании в недвижимость. Объектами инвестирования фондов недвижимости могут быть как  строения − жилая и коммерческая недвижимость, так и земля. Фонды недвижимости являются достаточно надежными и, если рынок недвижимости растет, они могут показывать неплохие результаты.

     Фонды дохода (Income Fund)

     Данные  фонды стремятся предоставить своим  инвесторам регулярный поток фиксированного дохода. Для достижения этой цели они могут инвестировать в бонды, государственные ценные бумаги или привилегированные акции, которые выплачивают высокие дивиденды.

     Фонды дохода принято считать консервативным видом инвестмента, поскольку они  избегают всевозможных инвестиций с повышенным риском. Эти фонды популярны среди людей пенсионного возраста, которые нуждаются в регулярном доходе и не хотят нести повышенный риск.

     Сбалансированные  или смешанные  фонды (Balanced Fund)

     Основное  предназначение этих фондов – предоставить инвесторам один инвестиционный фонд, который обеспечит им как рост прибыли, так и регулярный доход. Для того чтобы этого достичь, смешанные фонды инвестируют одновременно в акции (для роста прибыли) и в бонды (для регулярного дохода). Как правило, распределение инвестиций в таких фондах 50/50. Такая пропорция позволяет смешанным фондам сохранять свой доход во времена падения рынков, с другой стороны, они имеют меньше прибыли, чем фонды акций, когда рынки растут.