Виды ценных бумаг

    - гарантированные;

    - экс-дивидендные (купленные в срок, к примеру, составляющий меньше 10 дней до официального объявления даты о выплате дивидендов).

    Согласно  ст. 32 закона «Об акционерных обществах», владелец привилегированных акций  имеет следующие права:

    - право на получение фиксированного дивиденда;

    - право на получение ликвидационной стоимости привилегированной акции;

    - право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса при реорганизации и ликвидации общества.

    Следует отметить, что для отзыва акций акционерное общество может использовать:

    1. Выкуп с премией позволяет компенсировать инвестору ожидаемые доходы. Выкуп может производиться целиком в любое после уведомления время или частями в установленные сроки.

    2. Формирование акционерным обществом специального выкупного или отложенного фонда дает возможность ежегодно выкупать бумаги с премией и тем самым стабилизировать рынок своих акций.

    3. Досрочный выкуп и тем самым обеспечение гарантий владельцам ценных бумаг достигается: выпуском, так называемых ретрективных бумаг, которые при определенных условиях держатель может представить эмитенту для погашения в определенный срок.

    Различают циклические акции, акции роста  и акции подъема. Циклические акции - акции, курс которых изменяется в зависимости от состояния экономики страны. Акции роста - акции, курс которых имеет общую тенденцию к повышению. Акции спада - акции, курс которых имеет тенденцию к снижению.

    Наряду  с указанными акциями существует «золотая» акция или акция  «вето», которая обычно выпускается на 3 года и дает право приостанавливать действие решений, принятых на общем собрании акционеров на 6 месяцев. Она дает право снимать вопросы с повестки дня общего собрания акционеров. Как правило, «золотая» акция принадлежит Государственному комитету по управлению государственным имуществом и его территориальным подразделениям при наличии доли государственной собственности в акционерном капитале предприятия.

    Акционирование  предприятий способствует переливу капитала в перспективные и стабильно развивающиеся отрасли, выполняет важные регулирующие функции в системе общественного воспроизводства. В акциях наиболее четко проявляются экономические характеристики ценных бумаг — ликвидность, доходность, надежность, курс, номинал, наличие самостоятельного оборота и др. Акции могут обращаться на вторичном рынке, где их перепродают с целью получения дохода в условиях изменения рыночной конъюнктуры. Акции характеризуются:

 

     2.2 Облигации 

    В переводе с латинского «облигация»  буквально означает «обязательство». Имеется в виду обязательство возмещения взятой суммы, т.е. долговое обязательство.

    Действующее российское законодательство определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя  на получение от эмитента в предусмотренный  ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента». По сути, облигация - это долговое обязательство, удостоверение займа, в котором указаны условия возврата взятого долга.

    Облигация — это прежде всего долговая ценная бумага, долговое обязательство. Облигации, как правило, выпускаются в рамках облигационного займа — сериями, на срок не менее одного года. Средства, полученные от размещения облигаций, образуют заемный капитал предприятия. К обязательным характеристикам облигации относятся: фирменное наименование эмитента и его местонахождение, имя держателя (для именных облигаций), ее порядковый номер, номинальная стоимость, дата выпуска, вид облигаций, общая сумма выпуска, процентная ставка, а также условия и порядок выплаты процентов, условия и порядок погашения.

    Купив облигацию компании-эмитента, инвестор становится ее кредитором на определенный срок, ограниченный условиями ее выпуска. При реализации имущественных прав их владельцев облигации имеют преимущества перед акциями: в первую очередь выплачивают проценты по облигациям. Поскольку речь идет о заемных средствах, то каждому юридическому лицу, органу исполнительной власти или органу местного самоуправления может быть предоставлено право на эмиссию облигаций. Например, в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» при выпуске облигаций акционерным обществом должны быть соблюдены следующие условия:

    - выпуск облигации допускается после полной оплаты уставного капитала;

    - номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размера уставного капитала общества либо обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для выпуска;

    - выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования общества, если к этому времени будут надлежащим образом утверждены два годовых баланса общества;

    - общество не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если число объявленных акций общества меньше числа акций, право на приобретение которых предоставляют облигации.

    Долг  по облигациям возвращают в определенный, указанный в условиях эмиссии, срок, который называют датой погашения.

    В зависимости от сроков погашения, на которые выпускается облигационный  займ, облигации условно можно разделить на два типа: облигации с указанной датой погашения и облигации без фиксированного срока погашения.

Облигации с указанной датой погашения  в свою очередь делятся на следующие:

    краткосрочные;

    среднесрочные;

    долгосрочные.

    В каждой стране существуют различные временные ограничения, которые чаще всего связаны с возможностями эмитента выполнить свои обязательства по возврату кредита. Наиболее распространены облигации, выпускаемые на период от 20 до 30 лет. Облигации со сроками обращения до 5 лет считаются краткосрочными. Их, как правило, используют компании, связанные с производством и оказанием услуг; они могут быть обеспечены активами или застрахованы. Облигации на срок до 15 лет относятся к среднесрочным. Находящиеся в обращении более 70 лет — долгосрочные.

    В российском законодательстве не указаны  сроки обращения корпоративных  облигаций, а государственные долговые обязательства ограничены сроком обращения 30 лет.

    Облигации без фиксированного срока погашения  включают в себя:

    бессрочные  или непогашаемые (не могут быть отозваны досрочно);

    отзывные, которые эмитент имеет право  отзывать досрочно, при этом устанавливая условия востребования (по номиналу или с премией);

    облигации с правом погашения (инвестор имеет  право на возврат облигации до поступления срока погашения);

    продлеваемые (эмитент предоставляет инвестору  право продлить срок погашения и  получать проценты в течение этого  срока);

    отсроченные (эмитент имеет право на отсрочку погашения займа).

    По  способу погашения номинала различают:

    облигации, с погашением по окончании срока;

    облигации с распределенным по времени погашением, что указывается в условиях займа;

    облигации с фиксированной долей погашения (лотерейные или тиражные займы);

    облигации, дающие право их владельцам на получение периодически выплачиваемого фиксированного дохода и номинальной стоимости облигации (обычно широко используется в практике во всех странах);

    облигации с периодической (купонной) выплатой дохода в виде процентов от номинальной стоимости.

    В настоящее время существует множество разновидностей этих облигаций: облигации с фиксированной купонной ставкой, с плавающей купонной ставкой, с оплатой по выбору смешанного типа. Каждый из указанных типов облигаций представляет определенный интерес для эмитента и инвестора.

    По  обеспеченности залогом облигации  делятся на обеспеченные залогом и необеспеченные залогом.

    Обеспеченные  залогом облигации, в свою очередь, подразделяются по разновидности залога, в качестве которого могут выступать: физические активы (имущество), ценные бумаги, недвижимость и др. Эмитент, находясь в экстремальных экономических условиях, принимает приемлемое для себя решение.

    Необеспеченные  залогом облигации ориентированы  на «добросовестность» эмитента или  гарантии холдинговой компании, а  также будущие доходы эмитента.

    Существуют  также надежные облигации и макулатурные, носящие рисковый характер. Надежность облигации связана с надежностью  эмитента, его репутацией и соответственно финансовой предысторией развития.

    Облигации могут быть конвертируемыми и неконвертируемыми. Конвертация позволяет владельцам облигаций обменять их на акции того же эмитента с учетом конверсионного коэффициента, характеризующего отношение цен акции и облигации (цена конверсии).

    В зависимости от порядка владения облигации могут быть именными и на предъявителя,

    Различаются облигации и по эмитентам, в качестве которых могут выступать:

    государство или государственные органы управления;

    муниципальные органы управления;

    корпорации;

    иностранные компании.

    Как правило, все облигации имеют номинальную стоимость, которая с одной стороны — указывает на сумму займа и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа, а с другой — показывает возможности индивидуальных или институциальных инвесторов приобрести облигации.

    По виду обеспечения облигации могут быть под заклад имущества, под заклад ценных бумаг и беззакладными.

    Облигации могут классифицироваться следующим  образом:

    конвертируемые  — держатель может обменять их по заранее оговоренной цене на обыкновенные акции;

    отзывные — эмитент может досрочно отозвать (выкупить) их по цене погашения с выплатой премии;

    с «сужением» и «расширением» —  держатель может предъявить их к  оплате ранее или позднее срока  погашения; это решение принимается  держателем в заранее оговоренные  сроки;

    с выкупным фондом — создается выкупной фонд (процент от прибыли), из которого погашается часть облигаций путем  их отзыва по оговоренной цене;

    с плавающей процентной ставкой —  процентная ставка привязывается к  учетной банковской ставке; используется в периоды резких колебаний учетной банковской ставки.

    Корпоративные облигации — это не только долговая ценная бумага, но и особая инвестиционная стоимость, выражающая заемные, долговые отношения между облигационером и эмитентом, которая самостоятельно обращается на фондовом рынке. 
 
 
 

    2.3 Вексель 

    Вексель - это долговое обязательство, дающее владельцу безусловное право требовать оговоренную сумму по истечении указанного срока. Согласно литературным источникам, вексель - это документированное инвестирование краткосрочного характера. Отметим, что вексель, в большой мере, - это инвестиции в оборотные средства предприятия. Вексель имеет свои особенности (достоинства), а именно:

    обладает  определенным ресурсом надежности, ликвидности, доходности, прироста стоимости и др.;

    обладает  неограниченной обращаемостью, т. е. передаточная надпись на переводном векселе при  его переходе от одного держателя  к другому не ограничена, что характеризуется  понятием «индоссамент». Индоссамент - это специальная передаточная надпись на переводном векселе при переходе к другому держателю.

    С векселями осуществляют различные  операции: домицилирование, инкассирование, дисконт векселей, форфейтирование  и депонирование.

    Домицилирование - это оплата векселя по поручению клиента. Инкассирование векселя - выполнение поручения векселедержателя по получению в установленный срок причитающихся платежей по векселю. Дисконт векселей — это их учет (прием, приобретение) в банках, в ходе которого банк получает учетную ставку. Форфейтирование - покупка вексельных долгов, когда векселедержатель делает передаточную надпись покупателю с оговоркой типа «без оборота на меня». Депонирование векселей - их сдача на хранение в специализированные финансово-кредитные и инвестиционные институты.