Виды ценных бумаг

    В России сложилась смешанная модель фондового рынка, на котором присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты.

    1.2 Участники рынка ценных бумаг 

    Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) - это составная часть финансового рынка, на котором обращаются специфические финансовые инструменты - ценные бумаги. Рынок ценных бумаг - это система, состоящая из различных организационных структур, эмитентов и инвесторов. При этом одна и та же структура может выступать как в роли эмитента, так и в роли инвестора. Целью рынка ценных бумаг является аккумулирование финансовых ресурсов и их перераспределение между участниками рынка. Рынок ценных бумаг может быть разделен на первичный рынок, который охватывает продажи ценных бумаг их первым владельцам, и вторичный рынок, на котором обращаются ценные бумаги.

    Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты ценных бумаг, покупателями - инвесторы и инвестиционные институт. Эмитент - это юридическое лицо (в том числе государственный орган), выпускающее (эмитирующее) ценные бумаги и несущее обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг. Инвестор - юридическое лицо или гражданин, приобретающий ценные бумаги от своего имени и за свой счет в целях вложения денег в предпринимательскую или иную деятельность эмитента. В качестве эмитентов ценных бумаг на российском рынке следует выделить:

    - Министерство финансов -  крупнейший эмитент ценных бумаг в России;

    - местные органы власти;

    - акционерные общества;

    - банки - эмитенты акций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов;

    - другие эмитенты.

    К инвестиционным институтам относятся следующие юридические лица:

    - финансовые брокеры - юридические лица, выполняющие операции по купле-продаже ценных бумаг от имени, по поручению и за счет клиента;

    - инвестиционные консультанты - юридические лица, осуществляющие консультации по поводу выпуска и обращения ценных бумаг;

    - инвестиционные компании - юридические лица, осуществляющие операции на рынке ценных бумаг за свой счет, в том числе путем их котировки, организующие выпуск ценных бумаг и выступающие гарантом по ним;

    - инвестиционные фонды - юридические лица, мобилизующие денежные средства инвесторов путем выпуска собственных акций и вкладывающие их от своего имени на банковские счета, в покупку ценных бумаг других компаний.

    Сфера деятельности инвестиционных компаний на рынке ценных бумаг весьма обширна. Это и инвестиции (в том числе вложения в ценные бумаги, создание дочерних предприятий, финансирование инвестиционных проектов), и помощь в организации размещения ценных бумаг другим юридическим лицам (вплоть до выдачи гарантий по размещению), и дилерская деятельность и др.

    Цель  эмитента на рынке ценных бумаг - мобилизация свободных денежных средств для финансирования своих программ. Инвестор преследует следующие цели:

    - безопасность инвестиций;

    - доходность инвестиций;

    - ликвидность инвестиций.

    Смена владельца ценных бумаг происходит, как правило, через посредников  на фондовых рынках. Особое место в  структуре рынка ценных бумаг  занимают фондовые биржи, которые сами не являются ни эмитентами (за исключением  собственных акций), ни инвесторами. Фондовая биржа - организация, в задачи которой входит концентрация спроса и предложения на ценные бумаги и установление их рыночной стоимости. На фондовые биржи допускаются ценные бумаги крупных и надежных эмитентов. Для этого на фондовых биржах введены процедуры листинга и делистинга. Они заключаются в том, что фондовая биржа устанавливает свои правила для допуска ценных бумаг компании к котировке. Понятие котировки включает:

    - цену, курс;

    - установление биржевой цены, курса («прокотировать цену»);

    - обращение ценных бумаг на бирже;

    - официальную публикацию о биржевых курсах ценных бумаг, валюты, товаров.

    Законодательной основой развития рынка ценных бумаг  в России являются Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон «О рынке  ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г., Федеральный закон «О защите прав и законных интересов .инвесторов на рынке ценных бумаг» от 15 марта 1999 г. и другие законодательные акты. Особое место в структуре рынка ценных бумаг занимает Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг РФ (ФКЦБ России), которая разрабатывает концепцию, основные направления развития рынка ценных бумаг и нормативно-правовые акты, регулирующие это развитие, и выполняет другие функции.

    Деятельность  посреднических организаций, предоставляющих  брокерские и дилерские услуги, играет важную роль в функционировании рынка ценных бумаг. Брокер - это финансовый посредник. Он совершает сделки с ценными бумагами на основании договора с клиентом или по его поручению. Брокером может быть хозяйствующий субъект или гражданин. Дилер совершает куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цены сделки. Дилером может быть только хозяйствующий субъект, являющийся коммерческой организацией.

    Регистратор, или держатель реестра - организация, осуществляющая ведение реестров владельцев именных ценных бумаг. По российскому законодательству, акционерные общества численностью более 500 акционеров обязаны передать полномочия на ведение своего реестра независимому регистратору. Депозитарий - организация, оказывающая услуги по хранению ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на них. Клиринговая палата - организация, осуществляющая клиринг, т. е. деятельность по определению взаимных обязательств участников операций с ценными бумагами, взаимозачет этих обязательств и расчеты по нетто-обязательствам.

    Консультационная  деятельность на рынке ценных бумаг  включает оказание услуг по анализу  рынка ценных бумаг, прогнозированию  конъюнктуры рынка, разработке стратегий  инвестирования, экспертизе инвестиционных проектов, подготовке различных документов для регистрации в государственных органах и т. д.

    Деятельность  по управлению ценными бумагами - это проведение в течение некоторого определенного срока за вознаграждение операций по доверительному управлению бумагами или денежными средствами, предназначенными для инвестиций в ценные бумаги. Управляемые активы передаются лицу, отдавшему их в управление.

    Саморегулируемые  организации профессиональных участников рынка ценных бумаг - это добровольные объединения участников рынка, устанавливающие для своих членов правила поведения на рынке. В задачи саморегулируемых организаций входят: создание более благоприятного климата для ведения бизнеса внутри организации, защита интересов членов во взаимоотношениях с государственными органами и другими участниками рынка - не членами организации, консультационная помощь в подготовке нормативных документов регулирующим органам с целью распространения опыта, накопленного внутри организации, на весь рынок.

    Предприятие в условиях рыночной экономики должно играть активную роль на фондовом рынке, выступая, с одной стороны, эмитентом ценных бумаг, с другой - инвестором. Это позволит иметь средства для обновления продукции, расширения производства, выживания в конкурентной борьбе. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Виды  ценных бумаг

 

    Весь  товарный мир делится на две группы: товары и деньги. В свою очередь, деньги могут быть просто деньгами и капиталом, т. е деньгами, которые  приносят новые деньги. Всегда имеется  потребность в передаче денег  от одного лица к другому. Практика рынка выработала два основных способа указанной передачи денег - через процесс кредитования и путем выпуска и обращения ценных бумаг.

    Ценная  бумага - это такая форма фиксации рыночных отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений. Но ценная бумага - это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу.

    Экономическое определение ценной бумаги можно  выразить следующим образом.

      Ценная бумага - это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала наряды с его существованием в денежной, производительной и товарных формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы в форме ценной бумаги. Последняя позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить  последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.

    В форме ценной бумаги могут фиксироваться  любые общественно значимые права, если они имеют экономическую  оценку.

    Ценная  бумага выполняет ряд общественно значимых функций:

    - перераспределяет денежные средства (капиталы) между: отраслями и  сферами экономики; территориями  и странами; группами и слоями  населения; населением и сферами  экономики; населением и государством  и т.п.

    - предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал.

    - обеспечивает получение дохода  на капитал и (или) возврат  самого капитала и др.

    Существующие  в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших  класса:

    I класс - основные ценные бумаги.

    II класс - производные ценные бумаги.

    Основные  ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив.

    Основные  ценные бумаги, в свою очередь, можно  разбить на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.

    Первичные ценные бумаги основаны на активах, в  число которых не  входят сами ценные бумаги(акции, облигации, векселя и др.).

    Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг, это ценные бумаги на сами ценные бумаги.

    Производная ценная бумага - это бездокументарная форма выражения имущественного права, возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. (фьючерсные контракты и свободнообращающиеся опционы.)

    Различают классификации ценных бумаг и  классификации видов ценных бумаг.

    Классификации ценных бумаг - это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам, которые им присущи.

    Классификации видов ценных бумаг - это группировки ценных бумаг на подвиды. В свою очередь, подвиды могут в ряде случаев делиться еще дальше.

    Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются: акция, облигация, банковский сертификат, вексель, чек, коносамент, варрант, опцион, фьючерсный контракт.

    Ценная  бумага - это денежный документ, удостоверяющий имущественные и обязательственные  права, осуществление или передача которых возможны только при его  предъявлении. Ценные бумаги могут  существовать в форме обособленных документов или записи на счетах. В последнем случае владельцу ценной бумаги выдается сертификат на право владения.

    Ценные  бумаги являются не только юридическим  понятием, но в большей степени  экономической категорией. Экономическими характеристиками ценной бумаги являются:

    ликвидность - возможность быстро и без потерь продать ценные бумаги по рыночной цене;

    доходность - отношение дохода от ценной бумаги (дивиденда, процента, премии) к инвестициям (затратам) в нее; как правило, выражается в процентах;

    курс  - цена, по которой продаются и покупаются ценные бумаги на фондовом рынке; обычно выражается в денежных единицах (за исключением государственных и корпоративных облигаций, чей курс выражается в процентах);