Валютный рынок РК

Сделки  «своп» представляют собой валютные операции, сочетающие покупку или  продажу валюты на условиях наличной сделки «спот» с одновременной продажей или покупкой той же валюты на срок по курсу «форвард». Сделки «своп» включают в себя несколько разновидностей:

•сделка «репорт» — продажа иностранной  валюты на условиях «спот» с одновременной  ее покупкой на условиях «форвард»;

•сделка «дерепорт» — покупка иностранной валюты на условиях «спот» и одновременная продажа ее на условиях «форвард». В настоящее время осуществляется покупка-продажа контрактов на условиях «форвард», а также покупка-продажа фьючерсных контрактов.

Валютный  арбитраж — осуществление операций по покупке иностранной валюты с  одновременной продажей ее в целях  получения прибыли от разницы  именно валютных курсов. Возникновения  разницы в валютных курсах на рынках разных стран — суть понятия пространственного  арбитража. Он является разновидностью валютного арбитража. С развитием  ЭВМ и современных средств связи, увеличением объема операций различия в курсах на разных рынках стали возникать очень редко, поэтому пространственный арбитраж утратил свое значение.

Следующая разновидность валютного арбитража  — временный арбитраж. Его суть в изменении валютного курса  во времени. Необходимым условием для  его проведения является свободная  обратимость валют. Предпосылкой служит несовпадение курсов. В результате распространения системы плавающих валютных курсов роль временного арбитража возросла. Отличие временного арбитража от обычной валютной спекуляции состоит в том, что при проведении арбитража дилер меняет свою тактику на протяжении одного дня и делает ставку в основном на краткосрочный характер операции. Валютная операция направлена на длительное поддержание длинной позиции в валюте, курс которой растет, или короткой позиции в валюте, курс которой имеет тенденцию к снижению.

Различают также конверсионный валютный арбитраж, предполагающий покупку валют самым  дешевым образом, используя как  наиболее выгодный рынок, так и изменение  курсов во времени. При конверсионном  арбитраже происходит обмен несколькими валютами.

VI. Открытие  и ведение валютных счетов  клиентуры

Данная  операция включает в себя следующие  виды:

•открытие валютных счетов юридическим лицам (резидентам и нерезидентам); физическим лицам;

•начисление процентов по остаткам на счетах;

•предоставления овердрафтов (особым клиентам по решению руководства банка);

•предоставление выписок по мере совершения операции;

•оформление архива счета за любой промежуток времени;

•выполнение операций, по распоряжению клиентов, относительно средств на их валютных счетах (оплата предоставленных документов, покупка и продажа иностранной валюты за счет средств клиентов);

•контроль за экспортно-импортными операциями.

 

2.  Валютные риски и методы их регулирования.

Валютный  риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных) предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой  возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

Международная банковская деятельность охватывает: валютные операции; зарубежное кредитование; инвестиционную деятельность; международные  платежи; международные расчеты; финансирование внешней торговли; страхование валютных и кредитных рисков; международные  гарантии.

Для обслуживания финансовых операций между странами, нуждающимися в осуществлении расчетов по торговым сделкам, существуют валютные рынки.

Его участниками  являются маркет-мейкеры, банки, промышленные, страховые компании, инвестиционные фонды, частные клиенты, центральные банки, брокеры. Маркет-мейкеры осуществляют котировку курсов валют для всех прочих участников рынка постоянно. Банки котируют валюты для своих клиентов, но не для других банков. Промышленные, страховые компании, инвестиционные фонды осуществляют свои собственные валютные операции и операции по хеджированию через вышеназванных контрагентов. Частные клиенты диверсифицируют свои инвестиции в различные валюты для минимизации рисков и максимизации дохода. Центральные банки занимаются валютным регулированием, надзором и валютными интервенциями. Брокеры занимаются посреднической деятельностью между банками как национальными, так и иностранными.

Главная характерная черта валютного  рынка заключается в том, что  на нем денежные единицы противостоят друг другу только в виде записей  по корреспондентским счетам. Валютный рынок представляет преимущественно  межбанковский рынок, поскольку  именно в ходе межбанковских операций непосредственно формируется курс валюты. Операции проводятся при помощи различных средств связи и коммуникаций.

Функции валютного рынка:

• обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов;
• формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения;
• механизм для защиты от валютных рисков и приложения спекулятивных капиталов;
• инструмент государства для целей денежно-кредитной и экономической политики.

Для обслуживания валютного рынка вводится понятие  валютный курс — стоимость одной  валюты, выраженная в определенном количестве другой. Для точного его  выражения применяются прямые и  косвенные котировки.

При прямой котировке изменяемое число единиц национальной валюты выражает стоимость  иностранной валюты.

При косвенной  котировке изменяемое число единиц иностранной валюты выражает стоимость  национальной валюты. При этом валютой  сделки всегда является иностранная  валюта, а оценочной — валюта страны.

При прямой котировке «Кросс-курса» используются формулы: Кросс-курс «Bid» (Покупка) = курс «Bid» по оценочной валюте/курс «Offer» по валюте сделки.

При косвенной  котировке «Кросс-курса» применяются  формулы: Кросс-курс «Bid» (Покупка) = курс «Bid» по оценочной валюте χ курс «Bid» по валюте сделки.

Кросс-курс «Offer» (Продажа) = курс «Offer» по оценочной валюте χ курс «Offer» по валюте сделки.

Первые  попытки управления валютным риском были осуществлены в начале 70-х гг. XX в., когда были введены плавающие курсы.

Со своей  стороны, валютные риски структурируются  следующим образом: коммерческие, конверсионные, трансляционные, риски форфейтирования (рис.2).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис 2. Классификация  валютных рисков

 

Экономический риск для фирмы состоит в том, что стоимость ее активов и  пассивов может меняться в большую  или меньшую сторону (в национальной валюте) из-за будущих изменений  валютного курса (рис.2).

Риск  перевода связан с различиями в учете  активов и пассивов в иностранной  валюте. Если происходит падение курса  инвалюты, в которой выражены эти  активы, то падает стоимость активов: при уменьшении величины активов  падает размер акционерного капитала фирмы или банка.

Риск  сделок возникает из-за неопределенности стоимости в национальной валюте инвалютной сделки в будущем. Изменения  и прибыльность фирмы означают изменение  ее кредитоспособности и поэтому  для банка очень важно быть в курсе валютных сделок клиентов. В обстановке высокой нестабильности курсов валют одним из способов защиты от валютных рисков является выбор  наиболее приемлемой для контрагентов валюты контракта. Для экспортера и  кредитора предпочтительно использование  относительно более устойчивой валюты. Выбор валюты может оказывать  существенное влияние на эффективность  торговых и кредитных операций.

Валютный  конверсионный риск можно уменьшить  путем применения также защитных оговорок, золотых оговорок, валютных оговорок (рис. 1).

Защитные  оговорки — договорные условия, включаемые по соглашению сторон в межгосударственные экономические соглашения, предусматривающие  возможность изменения или пересмотра первоначальных условий договора в  процессе его исполнения.

Золотая оговорка приобрела важное значение в ходе и после первой мировой войны в связи с отменой золотого стандарта в одних странах и фактическим исчезновением его в других. Валюты этих стран стали обесцениваться как по отношению к золоту, так и по отношению к валютам других стран, в которых золотой стандарт продолжал функционировать. Оговорки основывались на золотом паритете валют, который представляет собой соотношение их золотого содержания. Оговорки на базе паритета действовали как в условиях свободного обмена денежных единиц на золото, так и при урезанных (золото — девизном и золото — долларовом) стандартах. Золотые оговорки широко применялись до тех пор, пока правительства капиталистических стран принимали меры по поддержанию рыночной цены золота на уровне официальной. С крахом «золотого пула» в 1868 г. образовался двойной рынок золота, сделавший официальную цену золота нереальной и положивший конец применению золотой оговорки.

Валютная  оговорка — это включение в  кредитный или коммерческий контракт договорного условия, в соответствии с которым сумма платежа договорного  условия ставится в зависимость  от изменения курсового соотношения  между валютой цены товара (валютой  кредита) и другой, более устойчивой валютой (оговорки). Установление в  контракте различных валют цены и платежа фактически является простейшей формой валютной оговорки. Валютой  цены в данном случае выбирается более  стабильная валюта. В случае же обычной  валютной оговорки, сумма, подлежащая выплате, ставится в зависимость  от изменения курса валюты оговорки по отношению к валюте цены. В обоих случаях сумма платежа изменится в той же степени, в которой изменится курс валюты оговорки. Например, цена товара по контракту — 1 млн фр. франков. Валютой оговорки выбран доллар США. Курс доллара к франку на дату заключения контракта составляет 10.00 фр., тогда и сумма к выплате должна будет возрасти на 10% и составит 1,1 млн франков, т.е. на 100 тыс. фр. больше. Валютная оговорка на базе рыночного курса предусматривает определение соотношения между валютами по текущей котировке на валютных рынках. Разница между курсами продавца и покупателя — маржа — является для банка источником дохода, за счет которого он покрывает расходы по осуществлению сделки и в определенной степени служит для страхования валютного риска.

 

 

Рис. 2. Методы управления валютными рисками

 

3.  Правила провидения валютных операций в Республике Казахстан.

Внешнеэкономическая деятельность банков связана с осуществление  банковский операций в тенге и  в иностранной валюте при экспорте-импорте  товаров, услуг, их реализации за иностранную  валюту на территории Республики Казахстан, сделка неторгового характера, хозяйствующие  нерезиденты внутри страны.

В каждом Суверенном государстве в качестве его платежного средства используется ее национальная валюта. Поэтому необходимым  условием расчетов по внешней торговле, услугам, кредитам, инвестиционным межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи инвалюты плательщиком или получателем.

Субъектами  валютных отношений является резиденты  и нерезиденты РК.

Объектами валютного регулирования является операции, осуществляемые с валютными  ценностями, к которым относятся:

Иностранная валюта;

Ценные  бумаги (акции, облигации, платежные  документы, долговые обязательства, драгоценные  металлы).

Лицензия  на проведения банковских операций в  инвалюте выдается Национальным банком РК на не ограниченный срок, является именной, т.е. не подлежит передаче третьим лицам.

Банки, которым предоставлено право  на проведение валютных операций, называются уполномоченными. Основными фактами  определяющим роль банка на валютных рынках является величина банка. Его  репутация, степень развития зарубежной сети отделений и филиалов, а так  же объем совершаемых между банком расчетов.

Национальный  банк РК с апреля 2000 года был осуществлен  переход к режиму свободно плавающего обмена курса тенге, который предполагает формирование курса национальной валюты на основе спроса и предложения на валютном рынке без вмешательства  Национального банка РК.

Основой составной системы валютного  регулирования является валютный контроль.

Цель  валютного контроля обеспечение  контроля законодательства резидентами  нерезидентами РК при осуществлении  ими валютных операций.

Задачами  валютного регулирования являются:      

1) установление  порядка обращения валютных ценностей  в Республике Казахстан;     

2) создание  условий для дальнейшей интеграции  Республики Казахстан в мировую  экономику;     

3) обеспечение  информационной базы по валютным  операциям и потокам капитала.

В регулировании  валютных отношений особую роль играет специальное валютное законодательство. Основным  органом валютного регулирования  в РК является Национальный банк, осуществляющий функции валютного регулирования  в соответствии с законодательством  РК. Правительство и иные государственные  органы осуществляют валютное регулирование  в пределах своей компетенции.

Национальный  Банк Республики Казахстан как основной орган валютного регулирования  устанавливает:     

1) порядок  и требования к осуществлению  деятельности по организации  обменных операций с иностранной  валютой;     

2) порядок  осуществления резидентами и  нерезидентами валютных операций, в том числе режимы валютного  регулирования:   

регистрации; 
      уведомления;     

3) порядок  осуществления мониторинга валютных  операций нерезидентов, осуществляющих  деятельность на территории Республики  Казахстан (валютный мониторинг);     

4) формы  учета и отчетности по валютным  операциям, обязательные для исполнения  всеми резидентами и нерезидентами,  по согласованию с уполномоченными  государственными органами в  соответствии с их компетенцией.      

 Валютные  операции, в отношении которых  настоящим Законом не установлен  порядок их осуществления, проводятся  без ограничений. 
Меры воздействия и санкции     

1. Национальный  Банк Республики Казахстан при  выявлении нарушений валютного  законодательства Республики Казахстан  уполномоченными банками и уполномоченными  организациями вправе применить  меры воздействия, предусмотренные  законами Республики Казахстан.