Типы валютных систем

     В то же время британское правительство  установило официальную цену золота в размере 4,248 фунтов стерлингов за унцию. Соотношение между ценой на золото, выраженной в долларах и фунтах, составляло валютный курс $20,672 / £4,248 = 4,866, т.е. за 1 фунт давали 4,866 долларов. Это соотношение называлось монетным паритетом. Одна германская марка соответствовала 0,385422 грамма золота. В России при введении золотого стандарта в 1897 года рубль был приравнен к 0,774234 грамма чистого золота. В то время страна добывала 61,8 тонны золота в год и занимала первое место в мире по его производству и экспорту. За период 1900—1915 годов золотой запас страны вырос с 626 до 1338 тонн, рубль был надежно обеспечен золотом. До тех пор пока содержание золота в национальных валютах не менялось - до 1914 года, — валютные курсы тоже не менялись. То есть «золотой стандарт» был системой твердых валютных курсов.

     Изменение условий развития мирового капитализма  в конце XIX — начале XX веков, кризисные потрясения в мировом хозяйстве, породившие Первую мировую войну и создавшие революционную ситуацию в ряде стран, привели к крушению Парижской валютной системы.

     На  смену Парижской пришла Генуэзская валютная система, законодательно оформленная в 1922 году. Она базировалась на золотодевизном стандарте: в дополнение к золоту использовались так называемые девизы - иностранные валюты (банкноты). В отдельных странах (США, Великобритании, Франции) использовался также золотослитковый стандарт. Золотые паритеты были сохранены, а режим плавающих курсов восстановлен. Такая система просуществовала недолго. Уже в первой половине 1930-х годов международную денежно-кредитную систему охватил сильнейший кризис, вызванный мировым экономическим кризисом. Золотодевизный стандарт потерпел крушение и к началу Второй мировой войны размен банкнот на золото фактически проводился только в США. [7, с.99]

     Великая депрессия, экономическая изоляция и торговые войны 1930-х годов завершились  глобальным конфликтом — Второй мировой войной. Незадолго до конца войны, в 1944 году, представители правительств ведущих стран Запада собрались, чтобы решить, какие международные организации потребуются для обеспечения относительной экономической стабильности и развития свободного мира. В результате ряда таких встреч были созданы Международный валютный фонд (МВФ) и Мировой банк (World Bank). Их основными задачами стали: поддержание валютной стабильности, упорядочение правил валютного обмена, противостояние девальвации валют из конкурентных соображений, установление многосторонней системы взаимных расчетов, исключение валютных ограничений и создание страховых резервов. [7, с.100]

      Вторая  мировая война привела к кризису  и распаду Генуэзской валютной системы, которая была заменена на Бреттон-Вудскую валютную систему. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      4. БРЕТТОН-ВУДСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

     Разработка  проекта новой мировой валютной системы началась еще в годы войны (в апреле 1943года), так как страны опасались потрясений, подобных валютному кризису после первой мировой войны и в 30-х годах. Англоамериканские эксперты, работавшие с 1941 года, с самого начала отвергли идею возвращения к золотому стандарту. Они стремились разработать принципы новой мировой валютной системы, способной обеспечить экономический рост и ограничить негативные социально-экономические последствия экономических кризисов. Стремление США закрепить господствующее положение доллара в мировой валютной системе нашло отражение в плане Г. Д. Уайта (начальника отдела валютных исследований министерства финансов США).

     В результате долгих дискуссий по планам Г. Д. Уайта и Дж.М.Кейнса (Великобритания) формально победил американский проект, положенный в основу Бреттон-Вудской системы. [3, с.72]

     Третья  мировая валютная система — Бреттон-Вудская, оформленная соглашением (в Бреттон-Вудсе, США, 22 июня 1944 года), также базировалась на золотодевизном стандарте. Бреттон-Вудская валютная система была основана на принципе фиксированных валютных курсов, посредством которых каждая страна-участница устанавливала паритет своей валюты к золоту и доллару США.  Такой паритет становился для страны ориентиром для соотнесения своей валюты с валютами остальных стран мира. Допускалось изменение курса валют в пределах 1% паритета (в декабре 1971 года этот показатель был увеличен до 2,5%) в зависимости от условий спроса и предложения. Любые более значительные отклонения и официальные изменения самого паритета (девальвация или ревальвация) были допустимы лишь с одобрения МВФ. [7, с.100]

     Экономическое превосходство США, сосредоточивших в 1949 году 54,6% мирового (без СССР) промышленного производства, 33% экспорта товаров, почти 75% официальных золотых резервов, и ослабление их конкурентов в результате Второй мировой войны обусловили господствующее положение доллара. [2, с.530] Благодаря прочности положения доллара США в 1940-е — 1950-е годы (к этому времени США стали играть большую роль в мировой экономике, поскольку экономика так называемого Старого Света была сильно ослаблена Второй мировой войной) валюты стран-участниц выражались в золоте и долларах. К началу 1947 года Соединенные Штаты накопили 70% официальных мировых золотых запасов. По этой причине правительства более охотно покупали и продавали доллары, а не золото. Подразумевалось, хотя и не было официально подтверждено, что США будут при необходимости выкупать доллары за золото, и потому было зафиксировано соотношение золота и доллара. Таким образом, доллар стал резервной валютой и ориентиром для новой мировой валютной системы. [7, с.101]

     Структурные принципы Бреттон-вудской системы:

     -   золотодевизный стандарт;

     -   статус доллара и фунта стерлингов как резервных валют;

     -   фиксированные золотые паритеты и курсы валют (могли колебаться в пределах ±1% паритета, в Западной Европе — в пределах ± 0,75%);

     -   конвертируемость долларовых резервов иностранных центральных банков в золото через американское казначейство по официальной цене;  

     - заниженная официальная цена золота (35 долл. за тройскую унцию, содержащую 31,1035 г чистого золота); [3, с.73]

     - создание МВФ как органа межгосударственного валютного регулирования.

     В связи с тем, что производительность промышленности США в 1969-1970 годах  оказалась ниже европейской и  японской, конкурентноспособность американских товаров на мировом рынке упала. В1971 году впервые в XX века внешнеторговый баланс США стал дефицитным. [7, с.103] США применили соответствующие методы: ликвидировали размен доллара на золото для уполномоченных органов других государств, применили дополнительный налог на импорт, уменьшили помощь развивающимся странам. В декабре 1971 года и в феврале 1973 года США осуществили две девальвации с увеличением цены золота с 35 до 42,22 долл. за тройскую унцию. [5, с.177]

     Но  даже такой структурной перестройки  валютной системы оказалось недостаточно. В течение 1972 года мировые валютные рынки так и не обрели стабильности. В начале 1973 года доллар был снова девальвирован, но уже на 10%. Основные валюты начали «плавать» друг относительно друга. МВФ был вынужден изменить свой устав так, чтобы он допускал «плавающие» курсы. Таким образом, Бреттон-Вудская система, основанная на системе фиксированных валютных курсов и паритетов, была нарушена. Наравне с введением плавающих валютных курсов практическому отходу от принципов Бреттон-Вудской валютной системы способствовало и прекращение обмена долларов на золото, а также отмена официальной цены золота в долларах. В условиях последующего роста экономической неустойчивости прежняя система стала одним из факторов роста нестабильности, обострения противоречий с развивающимися странами. [7, с.104]

     Из-за негативных проблем с долларом США 10 государств (США, Великобритания, Япония, Канада, ФРГ и др.) в марте 1973 году утвердили документы об использовании плавающих валютных курсов взамен фиксированных, что и привело к окончательному развалу Бреттон-Вудской валютной системы. [5, с.177] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

5. ЯМАЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

     Бреттон-Вудскую систему сменила четвертая (ныне функционирующая) Ямайская валютная система, оформленная соглашением стран — членов МВФ в Кингстоне (Ямайка, январь 1976 года). Измененный Устав МВФ определил структурные принципы Ямайской валютной системы:

     1. Золотодевизный стандарт был заменен стандартом SDR, которые формально объявлены основой валютных паритетов и курсов валют. Однако за 30 с лишним лет с момента эмиссии SDR (1970 г.) они не стали эталоном стоимости, главным международным платежным и резервным средством. Количество валют, курс которых прикреплен к SDR, сокращается (с 15 в 1980 г. до двух в 2001 г.). Стандарт SDR неперспективен. Сфера применения SDR ограничена в основном операциями МВФ. Практически сохранился долларовый стандарт, хотя официально доллар в настоящее время не имеет статуса резервной валюты в отличие от его статуса в Вреттон-Вудской системе. Доля доллара в валютной корзине SDR повышена с 39 до 45% на 2001—2005 годы. К доллару «прикреплена» 21 валюта. Доллар по-прежнему лидирует как международное платежное и резервное средство. Лидирующие позиции доллара базируются на значительном экономическом, научно-техническом и военном потенциале США, хотя они утратили монопольное положение в мировой экономике под натиском конкурентов — Японии и Западной Европы. Стандарт SDR фактически трансформировался в многовалютный стандарт, основанный на американском долларе, евро (с 1999 г.), в перспективе и японской иене — валютах трех мировых центров.

     2.В рамках Ямайской валютной системы узаконена демонетизация золота — утрата им денежных функций. В соответствии с измененным Уставом МВФ золото не должно использоваться как мера стоимости и точка отсчета валютных курсов. Тем самым узаконена отмена золотых паритетов, официальной цены золота. Однако, несмотря на законодательное вытеснение из Ямайской валютной системы золота как валютного металла, фактически его денежные функции не исчерпаны, хотя и существенно изменились. Золото по-прежнему является чрезвычайными мировыми деньгами и наиболее надежными резервными активами, поскольку обладает реальной ценностью. Центральные банки и частные тезавраторы хранят около 60 тыс. тонн золота (примерно 33,5 тыс. и 25 тыс. тонн соответственно).

     3. Ямайская валютная система дает странам право выбрать любой режим валютного курса. Тем самым был узаконен режим плавающих валютных курсов, к которому страны фактически перешли в марте 1973 года.

     4. МВФ, сохранившийся от Бреттон-Вудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование, обеспечить более тесное сотрудничество стран-членов, либерализацию валютных отношений путем отмены валютных ограничений в целях достижения валютной стабилизации в мире.

     Ямайская  валютная система более гибко, чем Бреттон-Вудская система, приспособилась к нестабильности платежных балансов и валютных курсов и новой расстановке сил в мире. Вместе с тем ее функционирование порождает ряд сложных проблем, связанных, в частности, с неэффективностью стандарта SDR, противоречием между юридической демонетизацией золота и фактическим сохранением его роли как чрезвычайных мировых денег, несовершенством режима плавающих валютных курсов, деятельностью МВФ, который стал объектом критики. Кроме того, развивающиеся страны недовольны своим зависимым положением в мировой валютной системе и настаивают на ее реформировании с учетом их интересов.

     Назрела необходимость реформирования Ямайской валютной системы для решения  этих проблем, усиления координации  валютно-экономической политики трех мировых центров и стабилизации мирового валютного устройства. [2, с.531]

      В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы страны ЕЭС создали собственную  международную (региональную) валютную систему. 

      6. ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

     С марта 1979 года по 1998 год в Западной Европе функционировала международная (региональная) валютная система — Европейская валютная система (ЕВС). Цель ЕВС — стимулирование интеграционных процессов, создание европейского политического, экономического и валютного союза — Европейского Союза (ЕС), укрепление позиций Западной Европы. Впоследствии в ЕЭС входило 15 стран: Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Греция, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция, Швеция. [7, с.106]

     Особенности западноевропейской экономической  интеграции определили структурные  принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской системы:

     - вместо SDR был введен стандарт ECU (экю) — европейской валютной единицы. Валютная корзина экю состояла из 12 западноевропейских валют. В ней доминировала немецкая марка (более 30%). Сфера использования экю была значительно шире сферы применения SDR и включала не только государственный, но и частный секторы, в том числе депозитно-ссудные операции банков, международные расчеты частных фирм. С 1999 года ECU (экю) заменена на EUR (евро) — единой европейской валютой;

     - в противовес официальной демонетизации золота в Ямайской системе в ЕВС золото и доллары были включены в механизм эмиссии экю путем объединения 20% официальных золотодолларовых резервов стран — членов ЕС. Центральные банки этих стран перевели 2,3 тыс. тонн их золота в распоряжение Европейского валютного института (до 1994 года — Европейский фонд валютного сотрудничества — ЕФВС), который взамен выпускал экю, переводя их на счет соответствующего центрального банка;