Сутність посередницьких операцій банку

- банк не може виконувати функції інвестиційного фонду, тобто займатися діяльністю, пов'язаної з випуском акцій, з метою залучення грошових коштів інвесторів та їх вкладення від імені фонду в цінні папери, а також на банківські рахунки і в внески, при якій всі ризики, пов'язані з такими вкладеннями, доходи та збитки від змін ринкової оцінки таких вкладень в повному обсязі відносяться на рахунок власників (акціонерів) цього фонду;

-- банк може  об'єднувати діяльність інвестиційної  компанії та фінансового брокера  тільки за умови, що діяльність  фінансового брокера виконується їм через фондову біржу.

Комерційні  банки Росії можуть виступати  в якості емітентів з метою  формування власного статутного капіталу, випускати власні боргові зобов'язання -- облігації та інші цінні папери, включаючи похідні. Прагнучи привернути клієнтів, вони змушені постійно конкурувати, розширюючи спектр послуг і знижуючи їх вартість. При цьому не завжди банкам представляється можливим зберегти стійкість і надійність.

Високі доходи до недавнього часу дозволяли ряду російських банків збільшувати власний капітал, спрямовувати кошти на розвиток банку, формувати резервний фонд, що і є основою сталого стану банку. Банк не може направити всю масу капіталу на видачу кредитів, тому що можливо певна частина вкладників банку вирішить відкликати свої депозити (внески). Тому для виконання своїх зобов'язань банк зобов'язаний частину коштів тримати в готівкових грошах або в такій формі, щоб легко можна було звернути ці кошти у готівку. Іншими словами, частина активів повинна бути досить ліквідної. Отже, однією з проблем банку, яку йому постійно доводиться вирішувати, це проблема «прибутковість - ліквідність».

Інша проблема пов'язана із забезпеченням надійності доходів банку. Відомо, що потенційно найбільш прибуткові інвестиції, кредити  мають підвищений ризик втрати капіталу. Тому практично кожен банк піклується про зменшення ризику шляхом диверсифікації вкладень, виходу на інший ринок. У світовій практиці прийнято обмежувати інвестиції в кожен вид цінних паперів 10% загальної вартості портфеля.

Не менш важливою проблемою, пов'язаною зі стабільністю, є довготривалий характер отримання доходу. Багато операції комерційних банків Росії короткотривалі, найчастіше носять ризиковий характер. Тому банки зацікавлені не тільки в отриманні максимального прибутку, але і стабільної діяльності, тобто надійності надходження доходів.

Фінансова стабілізація має велике значення взагалі і  особливо для банківського сектора. У Росії, як і більшості інших  країн з перехідною економікою, з  усіх сегментів фінансового ринку  тільки банки підготовлені до того, щоб забезпечити великомасштабні інвестиції в реальний сектор економіки. На жаль, ці структури, які, роблять сьогодні великі довгострокові інвестиції на Заході, в Росії ще не отримали істотного розвитку. Мається на увазі роль страхових компаній, пенсійні фонди, інвестиційні фонди.

Таким чином, тільки комерційні банки, з одного боку, що мають фінансові ресурси і  права на здійснення професійної  та непрофесійної діяльності, а з  іншого - малоосвоєних фондовий ринок, в змозі надавати безліч всіляких послуг, стимулюючи вкладника і позичальника, знижуючи при цьому витрати на обслуговування клієнтів.

Види операцій комерційного банку з цінними  паперами

Згідно російському  Закону «Про банки і банківську діяльність" комерційним банкам дозволяється:

-- випускати, купувати, продавати, зберігати цінні папери, здійснювати інші операції з ними;

-- надавати брокерські  і консультаційні послуги;

-- здійснювати  розрахунки за дорученням клієнтів, у тому числі за операціями  з цінними паперами;

-- управляти  цінними паперами за дорученням клієнта (довірчі або трастові операції).

Зазначені види діяльності охоплюють широке коло можливих операцій з цінними паперами. Разом з  тим, в силу відсутності для банків Росії обмежень на проведення операцій на фондовому ринку, ними можуть здійснюватися деякі види підприємницької діяльності.

До таких видів діяльності належать:

-- брокерська діяльність;

-- дилерська діяльність;

-- депозитарна діяльність;

-- розрахунково - клірингова  діяльність з переведення цінних  паперів та грошових коштів у зв'язку з операціями з цінними паперами;

-- діяльність з ведення  та зберігання реєстру акціонерів;

-- діяльність з організації  торгівлі цінними паперами.

Таким чином, комерційні банки  на ринку цінних паперів можуть виступати  в якості його професійного учасника - інвестиційного інституту. Розглянемо більш докладно економічний характер різних операцій комерційного банку з цінними паперами.

Всі типи операцій банків з  цінними паперами можна класифікувати  за рядом ознак, відображають як зацікавленість безпосередньо банку, так і його контрагентів.

Для залучення грошових коштів з метою поповнення ресурсів або  фінансування інвестиційних проектів, окремих заходів і т.п. банк може випустити акції та облігації. При  випуску акцій банк спочатку виступає як продавця, а потім - об'єктом часткової власності акціонерів. Якщо ж банк випускає облігації, то він спочатку є продавцем, а потім - боржником. Покупці облігацій виступають як кредиторів. Емісія банком власних акцій або облігацій дозволяє отримати з мінімальними витратами необхідні фінансові ресурси для розширення сфери та обсягу послуг.

Розміщення випуску власних  акцій та облігацій може здійснюватися  шляхом продажу їх як заздалегідь  визначеному вузькому колу інвесторів, так і розповсюдження на конкурсній основі великого числа інвесторів.

В ряді випадків для поширення власних акцій  та облігацій банк може залучити посередників, в якості яких можуть виступати фондові брокери та дилери. На заході найчастіше операціями з купівлі або гарантованої купівлі цінних паперів при їх первинному розміщенні на продажіпубліке займаються андеррайтери -- інвестиційні інститути або їх група. Вони ж беруть на себе ризики, пов'язані з нерозміщення цінних паперів.

Российская  практика проведення андеррайтингу  досить мала. Правда, на початку 90-х  років по ініціативи низки великих  американських банків і при фінансуванні британського Know How Fund впроваджувався проект по здійсненню показових андеррайтингових компаній у чотирьох містах Росії. Однак цей проект був реалізований лише від частини.

Комерційні  банки можуть викуповувати власні раніше випущені акції з подальшою їх перепродажем. Найчастіше придбання акцій на ринку здійснюється з метою підтримки що знижується курсу або наступного їх погашення. Іноді акції купуються банками для пільгової перепродажу їх співробітникам і керівництву в метою заохочення.

Дуже рідко  банки вдаються до викупу акцій для подальшого їх погашення. Комерційні банки, створені у вигляді акціонерних товариств, за рахунок погашення акцій можуть знижувати статутний фонд, зменшувати число акціонерів.

Для розширення інвестиційних можливостей та надання  інвесторам альтернативних вкладень банки можуть займатися вилученням цінних паперів з метою заміни їх іншими типами паперів. В інвестора при цьому з'являється можливість придбати для себе папери з більш вигідними умовами отримання доходу. Банки також можуть викуповувати (відкликати) облігації для їх дострокового погашення. Вигідність погашення боргу для банку може бути особливо приваблива в силу певних кон'юнктурних міркувань.

Власники облігації  погодяться розпрощатися з паперами за умови більшої в порівнянні з очікуваним доходу. Для погашення боргу та вирішення поставленого завдання банк може піти на зміну умов придбання облігацій.

Особливе місце  належить посередницькими операціями банків між емітентами цінних паперів  та інвесторами. Основним завданням  при цьому є одержання максимально можливого прибутку за рахунок посередницьких послуг при поширенні цінних паперів.

Найбільш дохідними  до недавнього часу були операції репо комерційних банків з державними цінними паперами ГКО/ОФЗ. Вони застосовувалися  Банком Росії для короткострокового впливу на ліквідність банківської системи.

Репо (репорт) - це фінансова операція, при якій одна сторона продає цінні папери іншій стороні і одночасно  бере на себе зобов'язання купити їх на певний день або на вимогу другої сторони. Зобов'язанню на зворотний купівлю відповідає зобов'язання на зворотний продаж, яке бере на себе друга сторона. Причому зворотна купівля цінних паперів здійснюється за ціною, відмінною від початкової ціни продажу.

Різниця між  цінами купівлі та продажу становить  той дохід, який повинен отримати комерційний банк, який виступає як покупець цінних паперів, визначається величиною ставки репо.

Ставки репо можуть бути:

-- фіксовані;

-- плаваючі.

Між ними існують  проміжні варіанти.

Операції репо на ринку ГКО/ОФЗ проводяться  на основі типових договорів, що укладаються між Банком Росії та первинними дилерами, які підписали з Банком Росії генеральне угоду і мають встановлені ліміти.

Економічний сенс операції репо полягає в тому, що одна сторона - Банк Росії -- надає грошові  кошти на час іншій стороні - первинним дилерам ринку ГКО/ОФЗ - за певну плату.

При виконанні  інших посередницьких операцій банки  можуть здійснювати:

-- повний викуп  цінних паперів з перепродажем;

-- поширювати  цінні папери з гарантією викупу;

-- поширювати  цінні папери без гарантії викупу.

Повний викуп  цінних паперів з перепродажем дозволяє банку отримувати дохід на різниці  цін купівлі та продажу. Емітенти та інші фізичні та юридичні особи - власники цінних паперів зацікавлені  при мінімумі коштів, що виділяються  на поширення, реалізувати максимальну кількість паперів. При поширенні цінних паперів з гарантією викупу банк, з одного боку, виступає комісіонером для емітентів, продавців, а на залишок нерозпроданих паперів - покупцем. З іншого боку, він є гарантом. Інтерес банку полягає в отриманні максимального винагороди.

Відмінність розповсюдження цінних паперів з гарантією викупу від поширення паперів без  гарантії викупу полягає в тому, що банк нерозподілений частина паперів  викуповує на себе.

Комерційним банкам дозволено виступати в якості комісіонера або повіреного по відношенню до клієнта або продавцем - по відношенню до третьої особи.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

РОЗДІЛ 2

АНАЛІЗ  ДІЯЛЬНОСТІ БАНКІВСЬКИХ ПОСЕРЕДНИКІВ В УКРАЇНІ

 

 

 

2.1 Аналіз ефективності діяльності банківських посередників в Україні

 

 

Банківські установи прийнято вважати  найбільш розвинутими на фінансовому  ринку держави. Решта перебуває  на етапі становлення, що обумовлено історичними передумовами, характером та рівнем економічного розвитку країни та ін.

Для аналізу взаємозв'язку між розвитком національної економіки та діяльністю фінансових посередників використаємо статистичні дані (табл.2.1) [11].

Таблиця 2.1

Основні показники розвитку фінансових посередників в Україні

Назва показника	Роки
	2006               2007      2008            2009                 2010               2011
Банківські установи
Кількість банків	193	198	198	197	194	176
Активи банків млдр.	340,18	599,40	326,09	880,30942,09	942,09	1трл 261
У.т.ч.об.вид. кредитів	269,29	485,35	792,24	74735	755,03	800,588
Обсяг зобовязань	297,61	529,82	806,82	765,13	784,8	804,4

 

На основі цих даних, можна визначити, що основним кредитором національної економіки є банківський сектор. Так, на кінець І кварталу 2011р. банками  було видано кредитів на загальну суму 800,588 млрд. грн., що більше аналогічного показника 2007 р. у 1,65 рази.

Неменш важливим є також те, що чисті активи банків України протягом восьми місяців 2011 р. порівняно з  таким же періодом 2010 р. зросли на 9% - до 1 трлн. 26,1 млрд. грн. [11].

Структуру активів фінансових посередників України у відсотках наведено на рис. 2.1 [11]

 

Рис. 2.1 Структура активів фінансових посередників України, %

На кінець І  кварталу 2011 р. в Україні банками  було акумульовано 804,4 млрд. грн. коштів фізичних та юридичних осіб. Протягом останнього часу тендції свідчать, що банки знижують відсоткові ставки за депозитами з метою зменшення обсягів виплат відсотків, тому що вони не мають надійних та рентабельних інструментів їх вкладення. Беручи до уваги те, що інститути спільного інвестування недостатньо розвинуті в нашій країні, а кредитні спілки не викликають у населення довіри, останнім залишається або погоджуватися на нові умови, або тримати кошти вдома.

На страховому ринку України також можемо спостерігати поступове відновлення діяльності страхових компаній та недержавних пенсійних фондів. Недержавні пенсійні фонди не зазнали серйозного впливу від зниження темпів зростання національної економіки, на відміну від страхових компаній, так за 2009-2011 рр. пенсійні фонди залучили більше 350 млн. грн. у вигляді пенсійних внесків, то страховий ринок у 2009-2011 р. не отримав близько 8 млрд. грн. страхових премій [11].

Перш за все  така ситуація пояснюється тим, що саме ринок недержавного пенсійного страхування в нашій країні нерозвинутий, тому і клієнти цих установ є більш забезпеченими і і будь яка фінансово-економічна нестабільність не має значного впливу на їхні доходи. Ці установи також проводять більш зважену політику в сфері інвестицій.

Загальні показники розвитку інститутів спільного інвестування (ІСІ) в Україні протягом 2006-2011рр., згідно із статистичними даними, значно зростають. Але варто зазначити, що у загальному обсязі активів, більше 95% займають кошти венчурних фондів, учасниками яких є юридичні особи. Це означає, що залучення коштів фізичними осіб цими установами практично не здійснюється, хоча вони можуть запропонувати продукти альтернативні банківським депозитам. Слід зазначити, що вкладення в інвестиційні фонди, є більш стабільним та інструментом з точки зору ризику, ніж інвестування на відкритому ринку, а коливання їхньої дохідності – не такі суттєві, як у фондових індексів.