Система государственного кредита

Рис. .2 Структура бюджетных ссуд

2. Формы государственного кредита в Российской Федерации

Внутренний государственный может выступать в следующих формах:

1)     государственные займы;

2)     обращение части вкладов населения в государственные займы;

3)     заимствование средств общегосударственного ссудного фонда;

4)     казначейские ссуды;

5)     гарантированные займы.

1. Государственные займы характеризуются тем, что временно свободные денежные средства населения, предприятий и организаций привлекаются на финансирование общественных потребностей путем выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг. Облигация - это государственное долговое обязательство, которое дает право ее владельцу по истечении определенного срока получить обратно сумму долга и проценты. Продавая облигацию, государство обязуется вернуть сумму долга в определенный срок с процентами или выплачивать проценты в течение всего срока пользования заемными средствами, а по истечении этого срока вернуть и сумму долга. Государство устанавливает нарицательную стоимость (номинальную цену) облигаций. Она выражает денежную сумму, предоставленную держателем облигации государству во временное пользование. Именно эта сумма выплачивается владельцу облигации в момент погашения и на нее начисляются проценты. Однако, реальная доходность облигаций для их держателей может быть выше или ниже установленного номинального процента. Это обусловлено тем, что облигации продаются по курсовой цене, отклоняющейся от нарицательной стоимости. Отклонение называется курсовой разницей и зависит от ряда факторов. К их числу относятся: величина номинального процента по облигации, насыщенность рынка государственными ценными бумагами, состояние государственной конъюнктуры, степень доверия населения правительству.

Другим видом государственных ценных бумаг в нашей стране являются казначейские обязательства. Отличия от облигаций заключаются в целях выпуска, форме выплаты дохода и свободе обращения.

Средства, поступающие от продажи облигаций, направляются на пополнение бюджетного фонда, внебюджетные фонды или специально оговоренные цели.

Средства от реализации казначейских обязательств государства направляются только на пополнение бюджета.

По облигациям государственных займов доход может выплачиваться в виде процентов, выигрышей или не выплачиваться вовсе (по целевым займам). Условиями выпуска казначейских обязательств предусмотрена выплата дохода только в виде процентов.

По признаку держателей ценных бумаг займы могут подразделяться на: - реализуемые только среди населения (государственный выигрышный заем 1982 г.); - среди юридических лиц и - универсальные, т.е. предназначенные для размещения среди физических и юридических лиц.

В зависимости от формы выплаты доходов займы делятся на: процентные, выигрышные, процентно-выигрышные, беспроцентные (целевые) и беспроигрышные.

По срокам погашения займы делятся на краткосрочные (срок погашения до 1 года), среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет).

2. Вторая форма государственного кредита - обращение части вкладов населения в государственные займы. В отличие от первой формы государственного кредита, когда физические и юридические лица покупают ценные бумаги за счет собственных временно свободных денежных средств, сберегательные учреждения предоставляют кредит государству за счет заемных средств.

Обращение части вкладов населения в государственные займы, предназначенные на нужды государства, осуществляется через покупку особых ценных бумаг (казначейских сберегательных сертификатов). Это достигается на основе покупки Сбербанком долговых обязательств государства.

3. Заимствование средств общегосударственного ссудного фонда, как форма государственного кредита характеризуется тем, что государственные кредитные учреждения непосредственно (не опосредуя эти операции покупкой государственных ценных бумаг) передают часть кредитных ресурсов на покрытие расходов правительства. Эта форма способствует развитию инфляционных процессов, это особенно опасно в условиях жесткого контроля за эмиссией денежных знаков. Поэтому полная нормализация отношений между государством и кредитной системой лежит на пути признания невозможности прямого заимствования ссудных средств для покрытия бюджетного дефицита и возмещения государственному банку долга, образовавшегося в предыдущие годы. В нашей стране подавляющая часть государственного долга (93%) сложилась именно за счет привлечения правительством средств общегосударственного ссудного фонда для финансирования бюджетных расходов, что негативно сказалось на состоянии государственных финансов и денежного обращения. Эта форма государственного кредита, как правило, существует в тоталитарном обществе.

4. Четвертая форма: казначейские ссуды - выражают отношения оказания финансовой помощи предприятиям и организациям органами государственной власти и управления за счет бюджетных средств на условиях срочности, платности и возвратности. Государственные органы оказывают финансовую помощь хозяйственным единицам, в стабильной работе которых они заинтересованы, но на вышеназванных условиях.

5. Пятая форма: гарантированные займы - правительство реально несет финансовую ответственность только в случае неплатежеспособности плательщика.

Государственные внешние займы предоставляются как и внутренние на условиях возвратности, срочности и платности. Сумма полученных внешних займов с начисленными процентами по ним включается в государственный долг страны.

Государственные внешние займы предоставляются в денежной или товарной форме. Выпускаются в валюте страны-кредитора, страны-заемщика или валюте третьей страны. Погашение займов по соглашению сторон осуществляется товарными поставками или валютой.

3. Государственный долг

Определение и состав государственного долга. Государственным долгом являются все обязательства по возврату средств (с процентами), принятые от имени государства или от имени его уполномоченных органов перед кредиторами.

В соответствии с действующим законодательством (статья 98 Бюджетного кодекса Российской Федерации) долговые обязательства Российской Федерации могут существовать в форме:

-         кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени Российской Федерации, как заемщика, с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

-         государственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;

-         договоров и соглашений о получении Российской Федерацией бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;

-         договоров о предоставлении Российской Федерацией государственных гарантий.

Существует несколько классификаций государственного долга в зависимости от признака, положенного в основу данной классификации.

Государственный долг подразделяется на капитальный и текущий. Капитальный государственный долг - вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть, выплачены по этим обязательствам. Текущий долг включает расходы государства по выплате доходов кредиторам и погашению обязательств, срок которых наступил. Согласно действующему законодательству, следует выделять государственный и общегосударственный долг. Последнее понятие более широкое и включает задолженность не только Правительства РФ, но и органов управления республиками, входящими в состав Российской Федерации, местных органов власти.

Понятие системы управления государственным долгом и ее основные цели. Система управления государственным долгом представляет собой взаимосвязь бюджетных, финансовых, учетных, организационных и других процедур, направленных на эффективное регулирование государственного долга и снижение влияния долговой нагрузки на экономику страны. Основными целями управления государственным долгом Российской Федерации являются:

-         сохранение объема государственного долга на экономически безопасном уровне;

-         сокращение стоимости обслуживания государственного долга Российской Федерации;

-         обеспечение исполнения обязательств государства в полном объеме по как можно более низкой стоимости на средне- и долгосрочную перспективу.

Управление государственным долгом является составной частью бюджетной политики. В свою очередь, бюджетная политика является составной частью социально-экономической политики государства.

Система управления государственным долгом непосредственно связана с бюджетным процессом, поскольку долговая политика и система управления государственным долгом непосредственно влияет на формирование бюджетной политики. С учетом этого политика в области управления государственным долгом и система управления долгом являются необходимыми условиями для формирования обоснованной бюджетной политики и нормального функционирования бюджетного процесса.

Упомянутая выше взаимосвязь определяет необходимость совершенствования и реформирования системы управления государственным долгом как одного из основных элементов формирования и проведения бюджетной политики.

Система управления государственным долгом и исполнение бюджета. Бюджетный кодекс Российской Федерации законодательно закрепил казначейское исполнение федерального бюджета и ввел принцип единства кассы, предусматривающий зачисление всех поступающих доходов бюджета, привлечение и погашение источников финансирования дефицита бюджета и осуществление всех расходов через единый счет бюджета.

Реализация принципа единства кассы по учету доходов и средств федерального бюджета способствует повышению эффективности управления средствами федерального бюджета и позволяет обеспечить сокращение заимствований для покрытия кассовых разрывов бюджета посредством оперативного управления поступлениями и платежами федерального бюджета.

Система управления государственным долгом является по своему экономическому содержанию управлением частью финансовых пассивов государства, т.е. "внешней" по отношению к кассовому исполнению федерального бюджета.

В то же время, управление государственными долговыми обязательствами и рисками, связанными с изменением стоимости этих обязательств, оказывает непосредственное влияние на исполнение бюджета в части государственного долга, а также на кассовое исполнение бюджета.

С учетом этого, система казначейского исполнения бюджета должна сочетаться с эффективной системой управления государственным долгом.

Текущая ситуация в области управления государственным долгом России. Проблема государственного долга является одной из основных проблем российской экономики, оказывающей непосредственное влияние как на темпы экономического роста страны в целом, так и на направления финансовой и бюджетной политики.

Объем государственного долга Российской Федерации в настоящее время составляет около 50% ВВП, что является высоким показателем, учитывая зависимость экономики страны от мировой конъюнктуры цен на энергоносители.

Соотношение расходов на обслуживание государственного долга к доходам федерального бюджета у Российской Федерации является высоким по сравнению со странами с сопоставимым уровнем экономического развития.

Анализ развития рынка государственных заимствований и государственного долга Российской Федерации в период 1992-2001 годов свидетельствует о ряде достижений в указанной области:

-         восстановлен и развивается рынок внутренних заимствований;

-         восстановлен доступ Российской Федерации на международный финансовый рынок;

-         повышаются международные рейтинги Российской Федерации;

-         законодательно оформлен ряд механизмов и процедур осуществления государственных заимствований - приняты Бюджетный кодекс Российской Федерации, Федеральный закон "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг", ряд нормативных актов, регулирующих вопросы государственных заимствований;

-         определены ограничения по государственным заимствованиям субъектов Российской Федерации и муниципальным заимствованиям;

-         созданы основы и механизмы влияния федеральной власти на заимствования субъектов Российской Федерации и муниципальных образований, основы системы учета и отчетности субфедеральных и муниципальных уровней власти перед Министерством финансов Российской Федерации;

-         завершена инвентаризация государственного долга Российской Федерации;

-         завершается урегулирование государственного внешнего долга бывшего СССР;

-         в стадии завершения находится процесс централизации функций по управлению государственным долгом и реализации долговой политики государства.

Одним из важнейших инструментов управления внутренним долгом является рынок внутренних государственных обязательств, в частности ГКО-OФЗ.

Существующий рынок ГКО-ОФЗ позволяет обеспечить:

-         надежность расчетов;