Шпаргалка по "Деньгам,кредитам,банкам"

Рынок капитала – это рынок, на котором  обращаются бессрочные цб или бумаги, до погашения которых остаётся более года (акция). Рынок капитала служит для обеспечения потребностей хозяйствующих субъектов в долгосрочном финансировании.

Основой РЦБ является товарный рынок, деньги и денежный капитал.

Функции РЦБ:

1. Коммерческая (получение прибыли)

2.Ценовая  (образование цен)

3. Информационная (информация об основных объектах  торговли и её участниках)

4. Регулирующая (правила торговли, порядок регулирования  споров, установление контролирующих  органов)

5. Формирование  инвестиционных ресурсов

6. Хеджирование

7. Государство использует возможности рынка ЦБ, оказывая воздействие на денежное предложение в экономике. 

30. Виды ценных бумаг:  государственные  корпоративные и  коммерческие. Основное назначение и уровень ликвидности

Корпоративные ЦБ – (акции, облигации) выпускаются корпорациями, компаниями и предприятиями (юр. лицами), которые как правило, являются АО. К эмитентам корпоративных ценных бумаг в практике РФ относят АО, другие предприятия, банки, инвестиционные компании и фонды. Среди корпоративных выделяют долговые (облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты банков) и долевые (акции) ценные бумаги.

Акция – это свидетельство о внесении пая в капитал АО, дающее право  на получение дохода и формальное участие в управлении предприятием. Акция является бессрочной бумагой, поскольку она как правило не выкупается АО. Потребительная стоимость заключается в её способности приносить доход в виде дивиденда и в результате роста курсовой стоимости.

Номинальная стоимость формируется эмитентом  при выпуске.

Эмиссионная стоимость – стоимость размещения акций на первичном рынке, чаще всего не совпадает с номинальной стоимостью, поскольку процесс размещения акций эмитентом осуществляется, как правило, через посредников, которые скупают у эмитента акции, а затем реализуют их среди инвесторов.

Рыночная  стоимость – цена акции на вторичном  рынке цб. Обратимость акции  предполагает наличие у владельца акции  возможности в любой момент реализовать  её, т.е. превратить в деньги. Чем  лучше организован рынок, чем  надёжнее акции, тем выше ликвидность.

Корпоративная облигация является свидетельством о предоставлении займа, дающим её владельцу  права на получение ежегодного фиксированного дохода.

Облигации являются самым надёжным объектом инвестирования. Номинальная цена печатается на самой облигации. Выкупная цена может не совпадать с номинальной. Это цены по которым эмитент выкупает облигацию по истечении срока займа. Рыночный курс складывается под влиянием спроса и предложения на РЦБ.

Государственные ценные бумаги – совокупность долговых обязательств, облигаций, казначейских векселей и т.д. которые эмитируются правительством, местными органами власти, гос организациями и учреждениями и привлекают временно свободные ден средства субъектов хозяйствования (юр и физ лиц)

Эмитентом выступает орган исполнительной власти – юр лицо, функцией которого является по решения правительства РФ составление или исполнение федерального бюджета.

Государственные цб различают:

1. По  хар- ру обращения – рыночные  и нерыночные

2. По  срокам погашения – краткосрочн, среднеср и долгоср

3. По  видам эмитентов – цб центрального  правительства, гос учреждений, цб, которым придают статус государственных

4. По  видам дохода -%- ые, дисконтные, индексируемые,  выигрышные, комбинированные.

5. По  формам существования – бумажные, безбумажные

Коммерческие бумаги  представляли необеспеченный долг, поэтому их могли выпускать только корпорации с солидным кредитным авторитетом либо способные обеспечить обязательства банковскими кредитами и кредитными письмами, а также гарантиями страховых компаний. В настоящее время они выпускаются промышленными, финансовыми, общественными и банковскими организациями, некоторые из которых объединяются для последующего выпуска. Срок погашения - 45 дней или больше (для избежания регистрации нужен срок погашения менее 9 месяцев); продаются с дисконтом или процентом.

Ликвидность ценных бумаг - способность рынка  той или иной ценной бумаги освоить  приемлемое число сделок при разумных колебаниях цен. Ликвидность есть основная отличительная черта емкого рынка; степень легкости превращения ценных бумаг в наличные деньги. Гос цб наиболее ликвидные 

31. Ценные бумаги  как выражение  прав на ресурсы.  Понятие производных  ценных бумаг

Ценные  бумаги - юридически оформленные коммерческие документы, являющиеся бумажным эквивалентом реального капитала и приносящие доход их держателю, а также удостоверяющие право собственности на активы, такие как акции, облигации, векселя, акцепты, чеки. Тремя основными свойствами, определяющими качество ценной бумаги, являются:

• ликвидность;
• рискованность;
• способность приносить доход.

  При этом чем больше ликвидность, тем  меньше доходность; чем больше риск, тем больше доходность.

  Ценная  бумага удостоверяет (выражает) права субъекта на некоторые ресурсы, которые реализуются в получении дохода и осуществлении иных действий. Спрос на ценные бумаги, как и предложение их, зависит:

  а) от потребностей прирастить реальный капитал (реальные активы), 
результатом которых становятся отношения совладения;

  б) потребностей в дополнительных, кредитных ресурсах (заемных средствах) для покрытия возникшего дефицита оборотных средств, закупки 
ресурсов;

в) потребностей пополнения дефицита бюджета;

  г) спекулятивных мотивов: ценная бумага – титул собственности 
совершает свое движение, не зависящее от движения реального капитала.

  Цена (курс) бумаги зависит не только от цены представляемого ресурса (капитала), но и от условий самого денежного рынка, где эти права продаются.

Реализация  возможностей или прав, определенных ценной бумагой, создает процентный и кредитный риски. Процентный может быть определен как риск снижения доходности бумаги из-за изменения банковской учетной ставки; кредитный риск представляет риск неуплаты по ссуде ссудозаемщиком. По разным ценным бумагам величины риска и ликвидности неодинаковы.

   Производные ценные  бумаги – ценные бумаги,   

   удостоверяющие право владельца  на покупку или   

   продажу основных ценных бумаг. 

32.Цели выпуска и назначение государственных (федеральных и субфедеральных) ценных бумаг

Государственные ценные бумаги – совокупность долговых обязательств, облигаций, казначейских векселей и т.д. которые эмитируются правительством, местными органами власти, гос организациями и учреждениями и привлекают временно свободные ден средства субъектов хозяйствования (юр и физ лиц)

Эмитентами  государственных ценных бумаг являются центральные правительства, органы власти субъектов Федерации.

Государственные цб различают:

1. По  хар- ру обращения – рыночные  и нерыночные

2. По  срокам погашения – краткосрочн,  среднеср и долгоср

3. По  видам эмитентов – цб центрального  правительства, гос учреждений, цб, которым придают статус государственных

4. По  видам дохода -%- ые, дисконтные, индексируемые,  выигрышные, комбинированные.

5. По  формам существования – бумажные, безбумажные

Гос цб наиболее ликвидные

Государственные долговые обязательства занимают очень  важное место в экономике, в частности, в реализации бюджетных планов правительства. Федеральное правительство и местные органы власти являются крупнейшими заемщиками средств у экономики и населения. Финансирование деятельности этих органов власти и управления должно осуществляться до поступления доходов от налогоплательщиков и в значительных масштабах.

  Цели, которым служат выпуски ценных бумаг  правительством, многообразны. Среди них:

• финансирование текущего бюджетного дефицита;
• обеспечение так называемых «кассовых разрывов в государственном бюджете», возникающих вследствие несовпадений по времени поступлений и расходования средств бюджета; они возникают и при неравномерности поступлений налоговых платежей и последующих выплат из бюджета;
• погашение ранее выпущенных займов;
• финансовое обеспечение целевых программ правительства (таких, как поддержка малого бизнеса, помощь региональному развитию);
• обеспечение социально значимых институтов;
• проведение активной кредитно-денежной политики («операции на открытом рынке»).

 

33. Особенности развития  РЦБ в РФ. Выполняет  ли РЦБ инвестиционную  функцию?

1. Формирование  российского РЦБ началось с  выпуска акций первыми коммерческими  банками в 1991-1992 гг. Этому этапу предшествовала широкая приватизация государственной собственности, что позволило быстро создать АО и наполнить РЦБ акциями и облигациями предприятий. Особенность этого этапа явилось возникновение огромного количества товарно-фондовых и фондовых бирж при практически полном отсутствии инструментов фондового рынка. Положительная сторона: рост профессионализма кадров фондовых бирж и брокерских компаний, освоение новых видов цб, улучшение технической оснащённости фондовой биржи.

2. Формирование рынка ГКО и масштабной приватизация, начатая с 1993г. В 1994 г. В обращение было облигаций на сумму> 900 млрд руб по номиналу. Стремительное развитие рынка ГКО причины:

1) высокая  доходность

2) льготный  режим налогообложения

3) высокотехнологичная инфраструктура рынка ГКО

Одновременно  начался процесс приватизации государственных  предприятий. Выданные гражданам приватизационные чеки – ваучеры могли быть вложенные  в акции предприятия, на котором  работал владелец или в акции  других приватизируемых предприятий на чековом аукционе, обменены на акции специализированных чек инвестиционных фондов или просто проданы любому желающему. Происходила массовая скупка ваучеров у населения с целью приобретения контрольного пакета акций.

3. 1994-1995гг. Значительный рост цен, который явился первой оценкой реальной а не номинальной стоимости акции.  Появляются инструменты РГЦБ. Формирование инвестиционных компаний.

4. 1996-1997гг. организованный рынок акций. Курсы  цб были подвержены значительным  колебаниям в т.ч. в следствии политических событий. Объём операций с рос акциями ниже операций с гос цб Развитие рынка облигаций. Спекуляции.

Причины быстрого развития рынка на этом этапе:

-значительный  выпуск гос цб

- приватизация  крупнейших государственных предприятий

- массовый приход иностранных инвесторов

- создание  в короткие сроки элементов  инфраструктуры рынка

Осень 1997 года – первый затяжной спад.

5. 1998г.  Векселя.  Рост их обращения  вызван ослаблением нац валюты, кризисом долговой экономики.  Отрицательные стороны:

- векселя – инструмент ухода от налогообложения.

- большинство  российских векселей не отвечает  требованиям международных конвенций

- развитие  криминализации вексельного обращения.

Причина кризиса – отсутствие эффективной  гос экон политики. Август 1998 – правительство отменило валютный коридор и объявило о реструктуризации рынка ГКО→ дефолт по ГКО, курс рубля падает, фин-банковский кризис.