Рынок государственных ценных бумаг в Беларуси

    При переходе варранта из рук в руки товар может много раз менять своего владельца, оставаясь на одном и том же месте, то есть на складе субъекта, от которого получен варрант. Для получения товара со склада необходимо предъявление обоих частей варранта. 

    Опционные контракты – соглашения, удостоверяющие право выбора одной из сторон исполнить сделку или отказаться от ее исполнения.

    Свопы – соглашения между двумя контрагентами об обмене в будущем платежами в соответствии с определенными условиями. Предметом обмена по свопу могут быть долговые обязательства с фиксированной и плавающей процентной ставкой (процентный своп), номинал и фиксированные проценты в валюте (валютный своп), финансовые инструменты (своп активов). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    3. Субъекты рынка ценных бумаг.

    Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним;  это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг. Существуют несколько основных групп участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального назначения. 

    Субъектами  рынка ценных бумаг являются:

    1) эмитенты - государство в лице уполномоченных им органов, юридические лица и граждане, привлекающие на основе выпуска ценных бумаг необходимые им денежные средства и выполняющие от своего имени предусмотренные в ценных бумагах обязательства. Главную массу эмитентов акций составляют нефинансовые   корпорации.  Они  же выпускают среднесрочные и долгосрочные облигации, предназначенные как для пополнения их основного капитала,  так и для реализации различных инвестиционных программ,  связанных с расширением и модернизацией производства.

    2) инвесторы (или их представители, не являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг) - граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги в собственность, полное хозяйственное ведение или оперативное управление с целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав (население, промышленные предприятия, институциональные инвесторы - инвестиционные фонды, страховые компании и др.). На рынке ценных бумаг в качестве   инвесторов  доминируют банки,  которые в то же время как посредники частично размещают краткосрочные бумаги у своих  клиентов (например, коммерческие банки одних корпораций предлагают другим корпорациям). 

    3) профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица и граждане, осуществляющие виды деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности). Сложный механизм эмиссии в условиях конкуренции,   потребность в гарантированном  размещении ценных бумаг требует профессиональных знаний, специализации, навыков. Поэтому  эмитенты в подавляющем большинстве случаев прибегают к услугам профессиональных участников рынка.  
 
 
 
 
 
 
 

    4. Государственные ценные бумаги Республики Беларуси.

    Государственные ценные бумаги (ГЦБ) – это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. Выпуск государственных ценных бумаг обычно осуществляется для финансирования бюджета, целевых государственных программ и т.д. Основные преимущества ГЦБ перед другими видами ценных бумаг – самый высокий уровень надежности (а значит, и минимальный риск потери вложенных средств) и наиболее льготное налогообложение.

    Наиболее  развитым и ликвидном сегментом  рынка ценных бумаг в Беларуси является рынок государственных  ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг функционирует с 1994 года и характеризуется стабильностью, своевременным, безусловным выполнением всех обязательств перед инвесторами. Платежи по погашению и обслуживанию государственных займов относятся к защищенным и первоочередным по отношению к другим статьям расходов при исполнении бюджета. Инвестирование средств в государственные ценные бумаги Республики Беларусь является выгодными и безрисковыми операциями.

Министерство  финансов от имени Правительства  выпускает следующие виды государственных  ценных бумаг: для юридических лиц

• государственные краткосрочные облигации,

• государственные долгосрочные облигации,

• государственные облигации, номинированные в свободно конвертируемой валюте,

для физических лиц

• облигации государственного выигрышного валютного займа Республики Беларусь,

• облигации государственного сберегательного займа Республики Беларусь.

Действующее законодательство Республики Беларусь по государственным ценным бумагам  позволяет резидентам и нерезидентам вкладывать свои денежные средства во все виды ценных бумаг Правительства  Республики Беларусь.

Участниками рынка государственных ценных бумаг  в Республике Беларусь являются:

1. Министерство финансов Республики Беларусь - эмитент, выступающий от имени Правительства Республики Беларусь. Министерство финансов разрабатывает предложения, определяет условия выпуска, размещения, обращения, погашения и обслуживания государственных долговых обязательств, формирующих как внутренний, так и внешний государственный долг.

2. Национальный банк Республики Беларусь - финансовый агент Правительства Республики Беларусь на рынке государственных ценных бумаг, участвует в их обращении, выполняет функции центрального депозитария государственных ценных бумаг.

3. Инвесторы - профессиональные участники рынка ценных бумаг, юридические и физические лица, в том числе иностранные.

Наиболее  привлекательными для инвесторов, юридических лиц являются государственные краткосрочные облигации со сроком обращения до одного года и государственные долгосрочные облигации со сроком обращения один год и более, номинированные в национальной денежной единице Республики Беларусь (белорусских рублях).

    Для Республики Беларусь, небольшой по населению и компактной по территории,  наиболее предпочтительна монобиржевая система фондового рынка, где  в качестве единственной биржи выступает  ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа».

    В соответствии с законодательством  Республики Беларусь о ценных бумагах  и фондовых биржах перед  ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» поставлены задачи по работе с ценными бумагами всех видов за исключением именных приватизационных чеков «Имущество». В соответствии с Уставом, лицензионными полномочиями и иными нормативными документами по рынку ценных бумаг Белорусская валютно-фондовая биржа в своей деятельности на фондовом рынке Республики Беларусь ответственна за организацию, обеспечение и развитие рынков государственных, муниципальных, корпоративных ценных бумаг и векселей в части процедур и механизмов листинга, торговли, депозитарного обслуживания, а также выполнение функций клиринга по биржевым сделкам с ценными бумагами и информационного обслуживания инвесторов.

По данным ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» сводные итоги биржевых  торгов государственными  ценными  бумагами: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Сводные итоги биржевых  торгов государственными  ценными бумагами

 
 
 

Диаграмма №1

 

Как видно  из диаграммы №1, в период с 2002 по 2010 г. наблюдается тенденция роста и падения объема сделок с государственными ценными бумагами и на графике заметна цикличность изменения объема сделок. Кроме того, самый высокий рост сделок наблюдается в 2008 году.

.

Таблица №2

Сводные итоги биржевых облигаций ОАО

 

В этой таблице даны сводные итоги биржевых облигаций ОАО за 2008 г. Как видно  из таблицы и в рублях и в штуках больше сделок  завершилось с  ОАО "СБ "Беларусбанк" и это показано в диаграмме №2 в процентах. 

Диаграмма №2

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

5. Оптимизация портфеля ценных бумаг.

Вложения  юридических и физических лиц  в ценные бумаги требуют эффективного управления. В этой связи существует понятие управления портфелем ценных бумаг, то есть оптимизация портфеля ценных бумаг. В сложившейся мировой практике фондового рынка под инвестиционным портфелем понимается некая совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления. Смысл портфеля - улучшить условия инвестирования. Содержание управления портфелем ценных бумаг - это планирование, анализ и регулирование состава портфеля, осуществление деятельности по его формированию и поддержанию в целях достижения поставленных задач обеспечения его доходности, эффективности при сохранении необходимого уровня ликвидности и минимизации расходов на обслуживание. Портфель ценных бумаг является инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.  
Наиболее важными параметрами планирования и контроля в рамках управления портфелем ценных бумаг являются: доходность портфеля, риск портфеля, определение стратегии в управлении портфелем.