Процентная политика Центрального Банка

    Доля  проблемных и безнадежных ссуд в  общем объеме совокупного кредитного портфеля российских банков за январь - август 2011 года уменьшилась на 0,6 процентного  пункта, до 7,8% на 1.09.2011. За январь - август 2011 года объем фактически сформированных резервов на возможные потери по ссудам увеличился на 2,6% (на 12,3% за аналогичный  период 2010 года). По отношению к ссудной  задолженности уровень сформированных резервов составил 8,1% на 1.09.2011 (8,8% на 1.01.2011).

    В 2011 году кредитные риски останутся  достаточно высокими, но уже не будут  представлять такой серьезной проблемы для банковского сектора, как  в период кризиса. Дальнейшему снижению остроты проблемы кредитных рисков послужит, в частности, совершенствование  порядка оценки уровня рисков, принятых банками на реальных собственников  и аффилированных с ними лиц.

    С учетом сложившихся тенденций формирования основных макроэкономических показателей  ожидаемые темпы прироста денежной массы (агрегата М2) в целом за 2011 год могут составить 18 - 22%, денежной базы в узком определении - 18 - 20%. Указанные оценки близки к показателям третьего варианта денежной программы, представленной в "Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2011 год и период 2012 и 2013 годов". Однако отдельные показатели денежной программы на 2011 год были уточнены Банком России исходя из их фактической динамики.

    В 2011 году ожидается менее значительный, чем прогнозировалось ранее, прирост  чистых международных резервов органов  денежно-кредитного регулирования, что  обусловлено в основном снижением  сальдо по счету операций с капиталом  и финансовыми инструментами. Решения  Банка России, обусловившие повышение гибкости курса рубля, способствовали существенному сокращению эмиссионного эффекта от его интервенций на внутреннем валютном рынке. Прирост чистых международных резервов (ЧМР) органов денежно-кредитного регулирования за январь - сентябрь 2011 года составил 0,7 трлн. рублей (1,8 трлн. рублей за аналогичный период 2010 года). В соответствии с уточненным прогнозом платежного баланса прирост ЧМР в целом за 2011 год оценивается в 0,8 трлн. рублей (2,7 трлн. рублей в третьем варианте программы).

    Это означает, что с учетом прогнозируемого  объема денежной базы чистые внутренние активы (ЧВА) органов денежно-кредитного регулирования за 2011 год увеличатся на 0,4 трлн. рублей.

    Под влиянием динамики показателей бюджетной  системы в текущем году существенно  изменится структура ЧВА. В условиях профицита расширенного бюджета произошло значительное сокращение чистого кредита расширенному правительству (на 2,2 трлн. рублей за девять месяцев 2011 года), ставшее основным фактором замедления динамики денежной базы и важным каналом абсорбирования банковской ликвидности. При этом использование механизма размещения временно свободных средств федерального бюджета в депозиты в кредитных организациях способствовало снижению влияния бюджетного фактора на уровень банковской ликвидности. За январь - сентябрь 2011 года объем размещенных в кредитных организациях средств федерального бюджета возрос на 0,9 трлн. рублей. В целом за 2011 год сокращение чистого кредита расширенному правительству оценивается в 1,6 трлн. рублей (вместо 0,5 трлн. рублей по третьему варианту денежной программы на 2011 год). В этих условиях, согласно уточненному варианту программы, вероятно увеличение чистого кредита банкам на 1,6 трлн. рублей (в третьем варианте программы - снижение на 1,0 трлн. рублей). 

Оценка  показателей денежной программы  на 2011 год (млрд. рублей) <1>

    --------------------------------

    <1> Показатели программы, рассчитываемые  по фиксированному обменному  курсу, определены исходя из  официального курса рубля на  начало 2011 года. 

┌────────────────────────────┬──────────┬─────────┬──────────┬────────────┐

│                            │1.01.2011 │1.10.2011│1.01.2012 │ Прирост за │

│                            │  (факт)  │ (факт)  │(прогноз) │ 2011 год │

│                            │          │         │          │ (прогноз)  │

├────────────────────────────┼──────────┼─────────┼──────────┼────────────┤

│Денежная база (узкое        │          │         │          │            │

│определение)                │ 5912,7  │ 6303,7  │   7099   │    1186    │

│                            │          │         │          │            │

│  - наличные деньги в       │          │         │          │            │

│    обращении (вне Банка    │          │         │          │            │

│    России)                 │  5785,2  │ 6059,5  │   6840   │    1055    │

│                            │          │         │          │            │

│  - обязательные резервы <1>│  127,6   │  244,2  │   259    │    132     │

├────────────────────────────┼──────────┼─────────┼──────────┼────────────┤

│Чистые международные        │          │         │          │            │

│резервы                     │ 14304,5  │ 15044,6 │ 15090   │    786     │

│                            │          │         │          │            │

│  - в  млрд. долларов США    │  469,4   │  493,6  │   495    │     26     │

├────────────────────────────┼──────────┼─────────┼──────────┼────────────┤

│ Чистые внутренние активы   │ -8391,8  │ -8740,9 │  -7991   │    401     │

├────────────────────────────┼──────────┼─────────┼──────────┼────────────┤

│ Чистый кредит расширенному │          │         │          │            │

│ правительству              │ -3962,6  │-6148,0  │  -5529   │   -1567    │

│                            │          │         │          │            │

│  - чистый кредит           │          │         │          │            │

│    федеральному            │          │         │          │            │

│    правительству           │ -2906,8  │ -4452,4 │  -4229   │   -1323    │

│                            │          │         │          │            │

│  - остатки  средств         │          │         │          │            │

│    консолидированных       │          │         │          │            │

│    бюджетов субъектов      │          │         │          │            │

│    Российской Федерации и  │          │         │          │            │

│    государственных         │          │         │          │            │

│    внебюджетных фондов на  │          │         │          │            │

│    счетах в Банке России   │ -1055,8  │ -1695,6 │ -1300   │    -244    │

├────────────────────────────┼──────────┼─────────┼──────────┼────────────┤

│ Чистый кредит банкам       │ -1640,2  │ -236,3  │   -90    │    1550    │

│                            │          │         │          │            │

│  - валовой  кредит банкам   │  576,6   │  765,1  │   950    │    373     │

│                            │          │         │          │            │

│  - корреспондентские  счета │          │         │          │            │

│    кредитных организаций,  │          │         │          │            │

│    депозиты банков в Банке │          │         │          │            │

│    России и другие         │          │         │          │            │

│    инструменты             │          │         │          │            │

│    абсорбирования          │          │         │          │            │

│    свободной банковской    │          │         │          │            │

│    ликвидности             │ -2216,8  │ -1001,3 │  -1040   │    1177    │

├────────────────────────────┼──────────┼─────────┼──────────┼────────────┤

│ Прочие чистые              │          │         │          │            │

│ неклассифицированные       │          │         │          │            │

│ активы                     │ -2788,9  │ -2356,6 │  -2372   │    417     │

└────────────────────────────┴──────────┴─────────┴──────────┴────────────┘ 
 

    --------------------------------

    <1> Обязательные резервы по обязательствам  в валюте Российской Федерации,  депонированные на счетах в  Банке России.

    Указанные изменения в динамике денежно-кредитных  показателей в 2011 году учитываются  Банком России при использовании  инструментов денежно-кредитной политики. 

    Применение  инструментов денежно-кредитной  политики.

    Нормативы обязательных резервов.

    В 2011 году Банк России принимал решения  о повышении нормативов обязательных резервов с 1 февраля, 1 марта и 1 апреля. В совокупности нормативы обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами - нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте были повышены с 2,5 до 5,5%, а по обязательствам перед физическими лицами и иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте - с 2,5 до 4,0%. В результате сумма средств, депонированных кредитными организациями на счетах обязательных резервов в Банке России, возросла со 188,4 млрд. рублей на 1.01.2011 до 347,0 млрд. рублей на 1.10.2011. Усредненная величина обязательных резервов на корреспондентских счетах кредитных организаций и субсчетах в Банке России в течение периода усреднения с 10 сентября по 10 октября 2011 года составила 455,0 млрд. рублей, увеличившись с начала года почти в два раза, или на 221,9 млрд. рублей. 
 

    Операции  Банка России по абсорбированию ликвидности

    В результате постепенного изъятия ликвидности  через бюджетный канал объем  денежных средств кредитных организаций  на корреспондентских и депозитных счетах в Банке России, а также  в облигациях Банка России (ОБР) на 1.10.2011 сократился более чем на 1,2 трлн. рублей по сравнению с началом года.

    Вместе  с тем в первой половине года в  целом сохранялся высокий уровень  ликвидности банковского сектора, что обусловило проведение Банком России в основном операций по абсорбированию свободных денежных средств кредитных организаций.

    Общий объем депозитных операций Банка  России с кредитными организациями  в январе - сентябре 2011 года увеличился по сравнению с соответствующим  периодом 2010 года в 2,4 раза и составил 62,3 трлн. рублей, из них на депозитные операции "овернайт" пришлось 87,5%, "1 неделя" - 9,3%, "до востребования" - 1,8%. В целях предоставления кредитным организациям возможности более эффективного управления собственной ликвидностью Банк России с 1 марта 2011 года принял решение об изменении времени заключения депозитных сделок через систему "Рейтерс-Дилинг" и через СЭТ ММВБ. Период времени заключения депозитных сделок на условии "овернайт" по системе "Рейтерс-Дилинг" был продлен до 17:00 по московскому времени, а заключение сделок на указанном условии через СЭТ ММВБ стало возможным в рамках не только первой, но и второй торговой сессии.

    Проведение  депозитных аукционов с привлечением средств на срок 3 месяца приостановлено Банком России с 1 января 2011 года в связи  с переходом на выпуск трехмесячных ОБР.

    За  январь - сентябрь 2011 года Банк России разместил на первичном рынке  ОБР в объеме 0,5 трлн. рублей по рыночной стоимости (1,8 трлн. рублей за аналогичный период 2010 года). При этом объем выплат по погашению ОБР за указанный период составил 1,1 трлн. рублей. По состоянию на 1.10.2011 совокупный объем ОБР в обращении по рыночной стоимости составил 10,3 млрд. рублей.

    Дополнительным  инструментом абсорбирования ликвидности были операции Банка России по продаже государственных ценных бумаг без обязательства обратного выкупа. Объем продажи Банком России ОФЗ из собственного портфеля за январь - сентябрь 2011 года составил 8,0 млрд. рублей. 

    Операции  Банка России по предоставлению ликвидности