Понятие и роль Центрального Банка в экономике

     Центральный банк России, являясь государственным  с точки зрения собственности  на капитал, обладает юридической самостоятельностью в вопросах тактики и стратегии  проведения денежно-кредитной политики, направленной на поддержание стабильности обращения денег и сбалансированности платежного баланса.

     Вопросы независимости Центрального банка  имеют принципиальное значение в  связи с необходимостью разграничения  государственных финансов и банковских ресурсов. Правительству, как правило, не хватает государственных финансов, что подтверждается наличием дефицита Федерального бюджета.

     В результате образуется внутренний и  внешний государственный долг. Как  Центральный банк должен участвовать  в его покрытии, в каких размерах должна проводиться эмиссия под  прямое кредитование Правительства, какой  тип денежной реформы — девальвация  или же деноминация — может  помочь Правительству в решении  его задач, определяется Центральным  банком. В этом и проявляется принцип  независимости Центрального банка. ,

     Если  Центральный банк отдает предпочтение в решении этих проблем денежно-кредитной  политике, то Правительство решает данные задачи бюджетными методами —  налогами, амортизационной политикой  и государственными инвестициями.

     В процессе обслуживания государственного долга Центральный банк должен не только поддерживать Правительство, но, проявляя независимость, заботиться и  о сохранении ликвидности банковской системы. (Созданное в 1999 г. по инициативе ЦБ и Правительства Агентство  по реструктуризации кредитных организаций  призвано обеспечивать устойчивость банковской системы и своевременное выполнение ими своих обязательств.) Банк России исходит из того, что реструктуризация региональных банков является на сегодня  центральным звеном процесса реструктуризации банковской системы.

     Принцип независимости Центрального банка  проявляется также в передаче функций по кассовому исполнению бюджета из ЦБ в Федеральное казначейство. Кассовая наличность остается в отделениях банков, а казначейству передаются функции ведения учетных операций и безналичных расчетов оперативного управления средствами на счетах Федерального бюджета и главных распорядителей кредитов, пользующихся бюджетными средствами.

     Главным, принципиальным отличием созданного Федерального казначейства является то, что это  не просто централизованная система  органов, а система, связанная глобальной компьютерной сетью, которая позволит получать полную информацию о состоянии  федерального бюджета на региональном и локальном уровнях.

     Итак, принцип независимости Банка  России проявляется прежде всего в том, что он не входит в структуру федеральных органов государственной власти и выступает как особый институт, обладающий исключительным правом денежной эмиссии и организации денежного обращения (Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»). Банк России является юридическим лицом и выступает как субъект публичного права. Уставный капитал и иное имущество Банка России являются федеральной собственностью. Полномочия по владению, пользованию и распоряжению имуществом Банка России осуществляются самим Банком; изъятие и обременение обязательствами имущества Банка России без его согласия не допускаются. Финансовая независимость Центрального банка Российской Федерации выражается также в том, что он осуществляет свои расходы за счет собственных доходов, которые не регистрируются в налоговых органах.

     Государство не отвечает по обязательствам Банка  России, так же как и Банк России не отвечает по обязательствам государства, если только они не приняли на себя такие обязательства. В соответствии с Федеральным законом «О Центральном  банке Российской Федерации» федеральные  органы государственной власти, органы государственной власти субъектов  Российской Федерации и органы местного самоуправления не имеют права вмешиваться  в деятельность Банка России. В случаях такого вмешательства Банк России информирует об этом Государственную Думу и Президента, и он вправе защитить свой статус и полномочия в судебном порядке.

     Годовой отчет Центрального банка России и аудиторское заключение утверждает Государственная Дума Федерального Собрания Российской Федерации.

     В актуальные задачи стратегии завершения антикризисных мер, связанных с  деятельностью Банка России, входят:

     - снижение риска инфляционного  давления в конце 2010 - начале 2011 года;

     - предотвращение неадекватного ценообразования  на финансовые активы вследствие  избыточной ликвидности в банковском  секторе;

     - избежание гиперреакции валютного курса рубля;

     -- и, наконец, устранение риска  безответственного поведения участников  рынка.

     Всякий  регулятор призван стабилизировать  рыночную среду. Если он тратит усилия на разъяснение своей политики, на снижение неопределенности будущего - рынок воздает ему сторицей: и стабилизация оказывается успешной, и участники рынка испытывают доверие к регулятору. Однако похоже, что Банк России является исключением. В то время как ФРС США публично расписала, что и как она будет делать, сворачивая антикризисные меры, Банк России предпочитает хранить молчание. Конечно, регулятор не может быть уверен в своих дальнейших действиях, когда его политика во многом зависит от внешних рынков. Тем не менее центральными банками наработан арсенал формирования рыночных ожиданий в условиях неопределенности собственных действий: "веерные" диаграммы, сценарные расчеты, публикация консенсус-прогнозов и пр. Банк России остается в стороне от новейших средств взаимодействия с целевой аудиторией, по-прежнему полагая, что лучшей политикой является политика молчания. В результате экспертному и банковскому сообществу самому приходится делать за денежные власти работу: разрабатывать и предлагать варианты сворачивания антикризисных мер. По крайней мере, тогда появляется повод для диалога, а за ним и возможность избежать нелепых действий, вредящих рынку.

     Что можно предложить денежным властям  и чего ожидать от них в свете  предстоящего сворачивания антикризисной  политики? В конце 2009 года на встрече  министров финансов и управляющих  центральных банков стран G-20 были приняты  международные рекомендации, касающиеся exit policy. В целом они носят достаточно общий характер и ориентированы прежде всего на фискальную консолидацию и сокращение дефицита бюджета, а также прекращение действия нестандартных инструментов денежно-кредитной политики. В развивающихся странах и России масштабы антикризисной политики, как и сам кризис, были скромнее, и денежным властям не потребуется разрабатывать изощренные программы завершения антикризисных мер. Тем не менее exit policy в России затронет процентную политику и изменения денежно-кредитного инструментария.

     В течение кризиса 2008-2009 годов процентная политика Банка России пережила несколько  фаз развития. Осенью 2008 года регулятор  произвел экстренное снижение процентных ставок по инструментам рефинансирования для повышения ликвидности в  банковском секторе и расширения доступности операций рефинансирования для банков. В ноябре 2008 - феврале 2009 года ему пришлось пойти на временное  повышение процентных ставок для  противодействия оттоку капитала и  атаки на курс рубля. С апреля 2009 года по настоящее время Банк России осуществляет снижение процентных ставок для стимулирования кредитной активности и экономического роста.

     В свете завершения антикризисных  мер процентная политика Банка России сталкивается с рядом среднесрочных задач. К ним относятся:

     -- поддержание текущего экономического  восстановления;

     -- плановое снижение инфляции до 5-6%;

     -- поддержание приемлемой волатильности эффективного курса рубля; снижение процентных ставок по кредитам.

     В то же время Банку России при принятии решений о процентных ставках  необходимо обращать внимание на несколько  рисков. В конце 2010-го и в 2011 году может возникнуть угроза роста инфляции из-за возобновления положительного сальдо текущего счета и роста  расходов федерального бюджета, которые  традиционно возрастают к концу  года. Кроме того, реализуя политику низких ставок, Банк России должен учитывать  возможность формирования финансовых "пузырей" и накопления избыточной ликвидности в банковском секторе.

     Ожидается, что в середине 2010 года денежный рынок достигнет "дна" процентных ставок. Для Банка России это будет  сигналом к необходимости пересмотра процентной политики. Однако в целом  процентная политика не может быть предопределена до конца 2010 года по ряду причин. Во-первых, Банк России не придерживается формальных правил денежно-кредитной  политики, которые предпочитают некоторые  центральные банки за рубежом. Во-вторых, процентная политика во многом ориентируется  на курсовую политику. Ставка рефинансирования обладает чувствительностью как к процентным ставкам ведущих иностранных центральных банков, так и к курсу рубля. В результате процентная политика дрейфует вслед за ценами на беспоставочные валютные форварды. По всей видимости, регулятор предпочтет инерционное поведение. Ставка рефинансирования будет снижаться с запаздыванием, так и не достигнув оптимального "дна" летом 2010 года (которое оценивается в 6,5-7%). По всей видимости, нам предстоит увидеть еще пару снижений ставки на 0,25% в месяц, и на этом эпопея смягчения процентной политики завершится. Цена инерционного поведения будет состоять в укрепляющемся рубле и слабом экономическом восстановлении.

     Идет  много разговоров о том, что ставка рефинансирования не может быть адекватно  снижена в связи с угрозой  инфляции во второй половине 2010 года. Однако нужно иметь в виду, риск инфляции проистекает не из-за снижения процентных ставок Центрального банка, а из-за возможного быстрого восстановления мирового спроса на сырьевые товары. Это, в свою очередь, приведет к существенному притоку денег в российскую экономику и росту совокупного внутреннего спроса, а также увеличению цен в "неторгуемых" секторах с наименьшим уровнем конкуренции. Низкие процентные ставки выступают не главным фактором инфляции.

     Как ни странно, финансовый кризис значительно  ускорил модернизацию денежно-кредитной  политики. Во-первых, были апробированы новые инструменты, такие как  аукционы беззалоговых кредитов и временные гарантии по межбанковским сделкам. В последующем они могут оказаться востребованными при возникновении новых периодов финансовой нестабильности. Во-вторых, произошла перенастройка целевых операционных ориентиров денежно-кредитной политики. Стоимость бивалютной корзины стала более волатильной, значение процентных инструментов повысилось. В-третьих, Банк России наладил тесный диалог с банковским и экспертным сообществом, что добавило понимания денежно-кредитной политики и определенности рыночным ожиданиям. Антикризисные меры, таким образом, приблизили преобразования денежно-кредитной политики, связанные с более свободным курсообразованием рубля и повышением эффективности процентной политики, которые в последующем позволят реализовать инфляционное таргетирование.

     Все эти изменения должны быть подкреплены  адекватной информационной политикой. Ее цель должна состоять в предотвращении дестабилизации финансового рынка  в связи с непредсказуемостью сворачивания антикризисной поддержки. В задачи информационной политики Банка  России в ходе завершения антикризисных  мер должны входить:

     - управление ожиданиями изменения  ставки рефинансирования; сглаживание  колебаний процентных ставок  денежного рынка;

     - предотвращение шоков на рынке  облигаций (фондовый риск);

     - минимизация процентного риска  банков; помощь банкам в управлении  риском ликвидности.

     Банку России целесообразно принять информационный меморандум о завершении антикризисной  политики, который в общих чертах определял бы предстоящие задачи и меры денежных властей.

     Кроме того, положительно воспринималось бы обнародование плана завершения антикризисных мер с объяснением  критериев завершения каждой операции; публикация укрупненного графика со сроками и последовательностью  поэтапного завершения антикризисных  мер; раскрытие прогнозов изменения  ставки рефинансирования и инфляции в форме веерных диаграмм без  четких обязательств Банка России (для  минимизации процентного риска  и риска ликвидности в банковском секторе). В случае успешной реализации информационной политики Банк России сможет добиться нескольких результатов. В их числе снижение неопределенности будущего и предсказуемость предстоящих событий для участников рынка, минимизация риска обвала и паники, рост доверия к политике Банка России и рост понимания действий денежных властей.

     Заключение. 

     Таким образом, подводя итоги курсовой работе, сформулируем следующие выводы.

     Одним из основных звеньев банковской системы является Центральный банк Российской Федерации. Роль Центрального банка в развитии рыночной экономики выражается в денежном авансировании расширенного воспроизводства посредством обеспечения потребностей народного хозяйства в денежных средствах для реализации совокупного общественного продукта и национального дохода страны. Таким образом, Центральный банк играет ключевую роль в платежной и банковской системе страны. 
Главными задачами, стоящими перед всеми центральными банками, является поддержание покупательной способности национальной денежной единицы и стабильности кредитно-банковской системы страны. Все центральные банки имеют сходные функции, применяют сопоставимые инструменты регулирования. Это обусловливает постепенное сближение их организационных структур, координацию их деятельности, а в Западной Европе - формирование единой денежно-кредитной и валютной политики стран - участниц ЕС. 
Денежно-кредитное регулирование, осуществляемое центральными банками, являясь одной из составляющих экономической политики государства, одновременно позволяет сочетать макроэкономическое воздействие с возможностями быстрой корректировки регулирующих мер. 
Главным направлением деятельности центральных банков является регулирование денежного обращения. Одно из важнейших направлений деятельности центрального банка - рефинансирование кредитно-банковских институтов, направленное на обеспечение стабильности банковской системы. Инструментарий рефинансирования со стороны центрального банка включает предоставление ссуд под учет векселей и ломбардных кредитов, то есть заимствований на кратко- и среднесрочной основе. Для повышения уровня ликвидности банковских институтов центральные банки осуществляют их рефинансирование с различной степенью интенсивности в разных странах.