Лизинг: история и современность

     При отсутствии внешних шоков и при позитивном развитии экономики объем рынка лизинга вырастет в 2010 году на 10-15% и составит около 330-350 млрд рублей. В 2011 году при благоприятных условиях можно ожидать роста рынка на уровне 30-40%. Большинство гендиректоров лизинговых компаний считает, что восстановление рынка до уровня 2007 года произойдет не ранее 2012 года.⁴

     Актуальность  развития лизинга в России, включая  формирование лизингового рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Глава 4. Оценка кредитоспособности заемщика.

 

Для оценки кредитоспособности мною было взято ОАО  «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы», предприятие занимается передачей электроэнергии.

На первом этапе своей работы я составила агрегированный баланс и агрегированный отчёт о прибылях и убытках предприятия (см. табл. 1, табл.2), на базе которого рассчитывается ряд финансовых коэффициентов.

Таблица 1

    Агрегированный  баланс предприятия-заёмщика 

 
 
 
 
 
 
 

    Таблица 2

    Агрегированный  отчёт о прибылях и убытках

    предприятия-заёмщика 

 
 

     Для проведения анализа кредитоспособности используется система финансовых коэффициентов, которые могут быть объединены в  несколько групп.

    1. Коэффициенты ликвидности  показывают возможность заёмщика рассчитаться по своим обязательствам, а также то, какая часть задолженности предприятия подлежит возврату и может быть погашена в срок.

    Коэффициент текущей ликвидности  показывает способность рассчитаться с задолженностью в перспективе:

K тл = (А1+А2+А3)/(П1+П2)

    K тл(1)=(13921794+42267665+4575850)/68844741=0,88

        K тл(2)=( 55030083+141184013+16138770)/( 22601947+16245961)=5,46

    Коэффициент получился не слишком высоким по первому рассматриваемому периоду и достаточно высоким во втором периоде. В первом периоде предприятие не может рассчитывать рассчитаться с задолженностью в перспективе, а во втором периоде может позволить себе рассчитаться с задолженностью в перспективе. 

    Коэффициент срочной ликвидности показывает способность рассчитаться с задолженностью в ближайшее время:

К сл = (А1+А2)/(П1+П2)

    К сл(1) =(56189459)/ (68844741)=0,81

    К сл(2) = (196214096)/(38847908)=5,05

    Этот  коэффициент показывает, что рассматриваемое  мною предприятие, может рассчитаться с задолженностью в ближайшее  время. Предприятие является первоклассным заёмщиком, так как коэффициент получился больше чем 1,0 . 

    Коэффициент абсолютной ликвидности показывает способность рассчитаться с задолженностью в кратчайшие сроки:

    К ал = А1/(П1+П2)

    К ал(1) = 13921794/68844741=0,2

    К ал(2) = 55030083/38847908=1,41

     На  начала отчетного периода коэффициент  абсолютной ликвидности оказался невысоким, а на конец периода он возрос, поэтому предприятие может рассчитаться с задолженностью в кратчайшие сроки. Для первоклассного заёмщика он должен быть не менее 0,2.  

    2. Коэффициенты финансовой  устойчивости характеризуют состояние собственного и заёмного капитала. Чем выше доля заёмного капитала в общем капитале заёмщика, тем ниже уровень кредитоспособности предприятия.

    Коэффициент автономии показывает независимость от внешних источников финансирования:

    Ка = (П3+П4)/(Баланс по активу)

    Ка(1) =231888696/300733437=0,77

    Ка(2) =685092484/723940392=0,94

    Коэффициент автономии у первоклассного заёмщика должен быть не менее 0,7 , значит предприятие может не нуждаться во внешних источниках финансирования в обоих рассматриваемых периодах. 

    Коэффициент мобильности средств показывает потенциальную возможность превратить активы в ликвидные средства:

    К мс = (А1+А2+А3)/А4

    К мс(1) =60765309/239968128 =0,25

    К мс(2) =212352526/511587526=0,41

    Посчитав  этот коэффициент, можно сказать, что  у предприятия есть возможность  превратить свои активы в ликвидные  средства. В конце отчетного периода эта возможность выше, чем на начало периода. 

    Коэффициент обеспеченности собственным  капиталом показывает обеспечение кредиторской задолженности собственным капиталом:

    К оск = (П4+П3*)/(П1+П2+П3-П3*)

    К оск(1) =208887047/91846390=2,27

    К оск (2) =666177429/57762963=11,53

    Этот  коэффициент получился достаточно высоким, и это очень хорошо, значит, предприятие может обеспечить всю кредиторскую задолженность собственным капиталом.  В конце отчетного периода этот коэффициент увеличился  , что свидетельствует об увеличении собственного капитала, и что это очень благоприятно для предприятия. 

    3. Коэффициенты оборачиваемости рассчитываются в дополнение к коэффициентам ликвидности и способствуют выявлению причин изменения последних.

    Коэффициент деловой активности показывает эффективность использования совокупных активов:

    К да = П5/(Баланс по активам)

    К да(1) =68485030/300733437=0,22

    К да(2) =61384715/723940392=0,08

    Коэффициент деловой активности показал, что  предприятие эффективно использует совокупные активы. На конец отчетного периода эти активы стали использоваться менее эффективнее, чем на начало. 

    Фондоотдача показывает объём реализации на 1 руб. немобильных активов:

    Ф = П5/П4

    Ф(1) =68485030/208887047= 0,32

    Ф(2) =61384715/666177429=0,09 

    Коэффициент оборачиваемости текущих активов показывает объём на 1 руб. мобильных активов:

    К ота = П5/(А1+А2+А3)

    К ота(1) =68485030/60765309=1,13

    К ота(2) =1384715/212352866=0,29

    На  конец отчетного периода коэффициент оборачиваемости текущих активов и фондоотдача у предприятия уменьшились. Это показывает, что предприятие стало работать менее эффективно и ухудшело свою деятельность в целом. 

    4. Коэффициенты рентабельности характеризуют эффективность работы собственного  и привлечённого капитала и дополняют коэффициенты финансовой устойчивости:

    Рентабельность  продаж:

    Р п = П7/П5

    Р п(1) =6176819/68485030=0,09

    Р п(2) =3899726/61384715=0,06 

    Рентабельность  активов показывает рентабельность общего капитала:

    Р а = П7/(Баланс по активам)

    Р а(1) =6176819/300733437=0,02

    Р а(2) =3899726/723940392=0,005 

    Рентабельность  собственного капитала:

    Р ск = П7/П4

        Р ск(1) =6176819/208887047=0,03

        Р ск(2) =3899726/666177429=0,006

    Все коэффициенты рентабельности в конце периода уменьшились, что может свидетельствовать о не правильном распределении затрат. Можно сказать, что основная деятельность предприятия не эффективна. 

    Содержание  и акценты финансового анализа деятельности предприятия зависят от цели его проведения. В соответствии с полученными данными о кредитоспособности банки причисляют предприятия к определённому классу. В зависимости от классности определяются дальнейший характер отношений с потенциальным заёмщиком.

    Для определения класса заёмщика банки  используют чаще всего следующие  финансовые коэффициенты:

    Таблица 3

             Классификация заемщика по уровню  кредитоспособности

 

    Рейтинговая оценка предприятия-заёмщика является завершающим этапом анализа кредитоспособности. Рейтинг определяется в баллах. Сумма балов рассчитывается путём умножения классности каждого коэффициента (табл. 3) на его долю.

    К первому  классу относятся заёмщики с суммой баллов от 100 до 150, ко второму – от 150 до 250, к третьему от 251 до 300.