Кредитно-денежная политика

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ВОРОНЕЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

(ГОУВПО «ВГТУ»)

Факультет вечернего и заочного обучения

Кафедра экономической теории

КОНТРОЛЬНАЯ  РАБОТА
по дисциплине

«Финансы, денежное обращение и кредит»

Тема №14. «Кредитно-денежная политика»

                                                                                                         Выполнила студентка ФВЗО

                                                                                                         группы ЭК-081 (з/о)

                         шифр 908704

                        Асанова Л.С.

                                                                                            Проверила Докудовская Л.С.

Воронеж 2009

Содержание

1. Цели кредитно-денежной политики и ее сущность. Виды кредитно-денежной политики государства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

2. Основные инструменты кредитно-денежной политики: операции Центрального банка на открытом рынке, изменение нормы резервов, учетных ставок и др. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

3. Политика дешевых и дорогих денег . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

4. Особенности современной денежно-кредитной политики России . . . . 14

Список литературы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .   18

1. Цели кредитно-денежной политики и ее сущность.

Виды кредитно-денежной политики государства.

Денежно-кредитная политика представляет собой совокупность мер, направленных на изменение количества денег в обращении, объема банковских кредитов, процентных ставок, на валютный курс, платежный баланс и, следовательно, на состояние экономики страны. Таким образом, денежно-кредитная политика (ДКП) преследует цели стабилизации экономического роста, низких темпов инфляции, высокого уровня занятости, сбалансированности внешних расчетов.

Денежно-кредитная политика играет огромную роль в деятельности и развитии нашего государства. Она влияет на развитие и состояние экономики в целом, экономическое равновесие и политику Центрального банка. Например, политика Центрального банка влияет на ставку процента, по которому будут продавать кредиты коммерческие банки, являющиеся основными кредиторами производственной сферы экономики.

Вполне очевидно, что от развития производственной сферы зависит экономический рост страны. От того, насколько грамотно Правительство разрабатывает денежно-кредитную политику, зависит экономический курс государства. Когда денежной массы в обращении недостаточно, то это ведет к задержке выплат заработной платы. Уровень инфляции в России остается довольно высок, что делает производственный сектор экономики непривлекательным для иностранных инвесторов. Проблемы денежно-кредитной политики обусловлены также тем, что в российском правительстве нет достаточно «подкованных» людей в области рыночной экономики, отсюда ее непоследовательность, неудачное заимствование зарубежного опыта [1].

Денежно-кредитная политика направлена на поддержание общего макроэкономического равновесия в государстве. Осуществляет ее, как правило, Центральный банк страны. Основное значение при выработке целей и методов денежно-кредитной политики придается установлению равновесия на рынках денег и активов. Именно от этого зависит баланс между национальными сбережениями и инвестициями, а от последнего в свою очередь – общий макроэкономический баланс. При выработке методов денежно-кредитной политики Центральный банк страны в первую очередь стремится воздействовать на объем предложения денег, или денежную массу. Под последней понимается количество ликвидных средств у экономических агентов в виде наличных денег и средств на чековых депозитах. Различают при этом номинальный объем предложения денег, выраженный в количестве денежных единиц, и реальный объем их предложения, зависящий также от существующих цен на продукцию и показывающий количество товаров, которые можно купить при данном уровне цен. На объем предложения денег помимо Центрального банка влияют также решения, принимаемые экономическими агентами – домашними хозяйствами, предпринимательским сектором и коммерческими банками.

Основу денежной массы составляют наличные деньги, т.е. банкноты Центрального банка и монеты. Они поступают в обращение в результате покупки Центральным банком у экономических агентов других активов, в частности ценных бумаг, золота, иностранной валюты. Сумма денег, которая эмитирована Центральным банком в наличной (банкноты) и безналичной (остатки на счетах в ЦБ) формах, называется денежной базой.

При отсутствии коммерческих банков денежная масса равнялась бы денежной базе. Однако экономические агенты, продав свои активы, часть их держат в виде наличности у себя, а часть – в форме банковских депозитов, которые в сумме составляют денежную массу. Банки могут по-разному использовать имеющуюся у них наличность. Одну ее часть они резервируют на случай изъятия денег вкладчиками и иные цели, а также исходя из резервных требований ЦБ, другую используют для проведения активных операций. Предполагается, что 20% идет в резерв, а остаток – для предоставления ссуд.

Процесс расширения денежной массы называется денежной мультипликацией. Он может быть продолжен до бесконечности, однако у него есть границы. Денежный мультипликатор показывает, в какое количество денежной массы превращается каждая наличная денежная единица, выпущенная в обращение Центральным банком. Чем больше склонность домашних хозяйств к сбережениям в форме депозитов, тем сильнее выражен эффект мультипликации. То же самое происходит и при уменьшении коэффициента. В обоих случаях именно коммерческие банки в совокупности служат передаточным звеном при операциях по расширению денежной массы. Однако в полной мере они не могут влиять на увеличение склонности домашних хозяйств к сбережениям, а нормы резервирования ими могут уменьшаться до определенных пределов, устанавливаемых Центральным банком.

Различают два основных типа денежно-кредитной политики, каждый из которых характеризуется определенными целями и набором инструментов регулирования. В условиях инфляции проводится политика «дорогих денег» (политика кредитной рестрикции). Она направлена на ужесточение условий и ограничение объема кредитных резервов коммерческих банков, т.е. на сокращение предложения денег. Центральный банк, проводя рестрикционную политику, предпринимает следующие действия: продает государственные ценные бумаги на открытом рынке; увеличивает норму обязательных резервов; повышает учетную ставку. Если эти меры оказываются недостаточно эффективными, ЦБ использует административные ограничения: понижает потолок предоставляемых кредитов, лимитирует депозиты, сокращает объем потребительского кредита и т.д. Политика «дорогих денег» является основным методом антиинфляционного регулирования.

В периоды спада производства для стимулирования деловой активности производится политика «дешевых денег» (экспансионистская ДКП). Она заключается в расширении масштабов кредитования, ослабления контроля над приростом денежной массы, увеличении предложении денег. Для этого ЦБ покупает государственные ценные бумаги, снижает резервную норму и учетную ставку. Создаются более льготные условия для предоставления кредитов экономическим субъектам.

ЦБ выбирает тот или иной тип ДКП исходя из состояния экономики страны. При разработке ДКП необходимо учитывать, что, во-первых, между проведением того или иного мероприятия и появлением эффекта от его реализации проходит определенное время; во-вторых, денежно-кредитное регулирование способно повлиять только на монетарные факторы нестабильности [3].

2. Основные инструменты кредитно-денежной политики: операции Центрального банка на открытом рынке, изменение нормы резервов, учетных ставок и др.

На практике выбор конкретных форм и методов денежно-кредитной политики сводится к маневрированию между задачей стимулирования экономического роста (политика «кредитной экспансии»: низкие процентные ставки, стимулирование кредита и денежной эмиссии), и основным проводником ДКП в стране является Центральный банк. Процесс денежно-кредитного регулирования можно разделить на два этапа. На первом этапе Центральный банк воздействует на предложение денег, уровень процентных ставок, объем кредитов и т.д. На втором – изменения в данных факторах передаются в сферу производства, способствуя достижению конечных целей. Центральный банк может воздействовать на объем предложения денег с помощью изменения величин либо денежной базы, либо денежного мультипликатора. Легче управляемой для ЦБ является денежная база. Инструменты денежно-кредитной политики как раз и применяются для воздействия на указанные параметры. При всех различиях в механизме данной политики в отдельных странах существует общепринятый инструментарий, используемый центральными банками.

Методы ДКП могут быть общими, т.е. воздействующими в целом на состояние кредитных отношений в стране, и селективными, направленными на регулирование отдельных видов кредита, кредитования отдельных отраслей или предприятий.

К общим методам ДКП относятся:

- учетная политика или политика регулирования процентных ставок ЦБ;

- операции на открытом рынке или купля-продажа государственных бумаг;

- изменение норм обязательных ресурсов.

Кредитование коммерческих банков Центральным банком (рефинансирование). Учетная политики связана с превращением Центрального банка в кредитора коммерческих банков, их «резерв последней очереди». Если Центральный банк уменьшает ставку ссудного процента, которая называется при предоставлении кредита в форме переучета векселей учетной ставкой, а прямых кредитов – ставкой рефинансирования, то это увеличивает возможности получения кредитов коммерческими банками и расширяет денежную массу. Учитывая в ЦБ свои векселя (отсюда еще одно название – «дисконтная политика») или получая кредиты под залог векселей или собственных долговых обязательств, коммерческие банки увязывали свои ставки по кредитам и вкладам со ставкой по учету или залогу (соответственно учетные или ломбардные ставки). Повышая свою ставку или свои ставки, ЦБ побуждает коммерческие банки к уменьшению заимствований у него, что в конечном итоге может привести к сокращению кредитных операций в стране. И наоборот, снижение ставок удешевляет получение кредитов в ЦБ, содействует расширению кредитных операций коммерческих банков.

До кризиса в августе 1998 г. Банк России предоставлял коммерческим банкам недостаточную ликвидность в основном через ломбардные аукционы и операции РЕПО (соглашение по продаже и обратной покупке государственных ценных бумаг – фактически краткосрочный кредит). В обоих случаях залогом являлись государственные казначейские обязательства (ГКО). К уровню доходности по ГКО, как правило, привязывалась ставка рефинансирования ЦБ РФ – минимальная ставка, по которой Банк России осуществляет свои операции. С прекращением операций с ГКО в России стало невозможным определить стоимость «коротких» денег. А между тем это важнейший макроэкономический показатель, который влияет на финансовые решения, принимаемые коммерческими банками.

Учетная политика является старейшим методом регулирования кредитных отношений – она, например, применялась Банком Англии с середины прошлого века и была весьма эффективной в условиях относительной свободы передвижения капиталов между странами.

Многоплановость и нередко противоречивость задач, которые одновременно решаются с помощью изменений официальной ставки ЦБ, является еще одним фактором, снижающим результативность манипуляций с учетной ставкой.

Операции на открытом рынке – это операции Центрального банка по купле-продаже коммерческих и казначейских облигаций и прочих ценных бумаг по рыночному или заранее объявленному курсу с совершением поздней обратной сделки. Эти операции изменяют непосредственно денежную базу. Покупая или продавая государственные долговые обязательства, ЦБ воздействует на ликвидность коммерческих банков и других кредитных институтов, уменьшая ее в случае продажи ценных бумаг или, наоборот, увеличивая ликвидные ресурсы банков в случае покупки ценных бумаг у последних. Операции на открытом рынке быстрее реагируют на краткосрочные конъюнктурные колебания, чем учетная политика ЦБ, т.к. курсы по продаваемым (или покупаемым) государственным бумагам скорее воздействуют на кредитные операции коммерческих банков, чем изменение учетной ставки.

Покупку государственных ценных бумаг у населения ЦБ оплачивает чеками. Население приносит чеки в коммерческие банки, где ему на соответствующую сумму открывают текущие счета, а коммерческие банки предъявляют их к оплате Центральному. Он оплачивает путем увеличения резервов коммерческих банков. Рост резервов расширяет возможности создания банками кредитных денег. Если количество денег в стране необходимо сократить, ЦБ продает государственные ценные бумаги. Их покупку коммерческие банки оплачивают чеками на свои вклады в ЦБ. Последний учитывает чеки, уменьшая на сумму покупки резервные счета банков. Это ведет к сокращению кредитных операций и денежной массы.