Эмиссия денег

Содержание:

Эмиссия и выпуск денег  в хозяйственный оборот…………………………….. 

Эмиссия и выпуск денег  в хозяйственный оборот. Понятия  «выпуск денег» и «эмиссия денег». Формы эмиссии.

 

Деньги в хозяйственном  обороте в условиях рынка существовали и существуют всегда. Новые деньги в оборот поступают из банков, создающих  их в результате кредитных операций. Вот почему кредитный характер денежной эмиссии является одним из основополагающих принципов организации денежной системы государства.

 

Понятия «выпуск денег» и  «эмиссия денег» - неравнозначны. Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускаются  в оборот, когда коммерческие банки  предоставляют ссуду своим клиентам. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки в процессе осуществления  кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс. Однако одновременно клиенты погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. При  этом количество денег в обороте может и не увеличиваться. Под эмиссией же понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Существует эмиссия безналичных и наличных денег (последняя и называется эмиссией денег в обращение). В условиях административно-распределительной экономики (по типу бывшего СССР) и ту, и другую эмиссию, как правило, осуществлял Государственный банк. В условиях рыночной экономики эмиссионная функция разделяется: эмиссия безналичных денег производится системой коммерческих банков, эмиссия наличных денег - государственным центральным банком. При этом первична эмиссия безналичных денег. Прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах коммерческих банков. Главная цель эмиссии безналичных денег в оборот - удовлетворение дополнительной потребности предприятий в оборотных средствах. Коммерческие банки удовлетворяют эту потребность, предоставляя предприятиям кредиты. Однако кредиты банки могут выдавать только в пределах имеющихся у них ресурсов, т.е. тех средств, которые они мобилизовали в виде собственного капитала и средств, находящихся на депозитных счетах. С помощью же этих ресурсов можно удовлетворить лишь обычную, а не дополнительную потребность хозяйства в оборотных средствах. Между тем либо в связи с ростом производства, либо в связи с ростом цен на товары постоянно возникает дополнительная потребность хозяйства и населения в деньгах. Поэтому должен существовать механизм эмиссии безналичных денег, удовлетворяющий эту дополнительную потребность. В условиях стран с административно-распределительной системой хозяйства эмиссия безналичных денег осуществлялась на основе кредитных планов, путем расширения предоставляемых в соответствии с ними кредитов.

 

В странах с рыночной моделью  экономики, когда монополия на эмиссии  разрушена, действие подобного механизма  становится невозможным. Эмиссия денег  представляет собой дополнительный выпуск денег в оборот, приводящий к росту обращающейся денежной массы. Выпуск денег в оборот осуществляется ежедневно в процессе проведения банковских операций. Выпуск наличных денег в оборот происходит при  проведении кассовых операций, когда  банки выдают наличность из своих  касс клиентам (выплата з/п, ссуды населению в наличной форме и т.д.), а также при замене центральным банком ветхих купюр новыми. Выпуск безналичных денег в оборот осуществляется при проведении ссудных операций, когда банки предоставляют кредиты своим клиентам в безналичной форме.

 

В зависимости от вида денежных средств, дополнительно поступающих  в оборот, различают наличную и  безналичную денежную эмиссию. Наличная денежная эмиссия осуществляется путем  дополнительного выпуска в обращение  денежных знаков - банкнот и монет. Безналичная денежная эмиссия представляет собой увеличение объемов средств  на банковских счетах в процессе проведения банками активных операций.

 

Наличные и безналичные  деньги имеют единую природу и  тесно взаимосвязаны. В процессе своего функционирования они могут  переходить из одной формы в другую. Наличные деньги превращаются в безналичные, когда они поступают в кассы банков и зачисляются на счета экономических субъектов. Безналичные деньги переходят в наличные, когда клиенты банков снимают часть денежных средств со своих счетов и получают их в виде наличности.

 

Как уже отмечалось, безналичная  эмиссия происходит в процессе проведения банками своих активных операций. При этом увеличение безналичной  денежной массы в обращении может  происходить при осуществлении  активных операций как центрального банка, так и коммерческих банков.

 

Существуют различные  точки зрения на то, в какой мере центральный банк может контролировать и регулировать объем безналичной  эмиссии и в частности, насколько  центральный банк может контролировать прирост тех или иных составляющих денежной базы. Наиболее распространенной точка зрения на роль центрального банка в безналичной эмиссии является следующая. В процессе безналичной эмиссии принимают участие и центральный банк, и коммерческие банки - если центральный банк не будет предоставлять коммерческим банкам дополнительные денежные средства для поддержания оборота наличных денег и увеличения резервов, безналичная эмиссия коммерческих банков будет сильно ограничена или прекратится совсем.

 

Таким образом основой безналичной эмиссии банковской системы является увеличение денежной базы центрального банка страны.

 

Величина денежной базы, а значит и величина денежных ресурсов центрального банка, зависит от объема его активных операций. Когда в  процессе проведения этих операций происходит увеличение пассивов центрального банка, соответственно увеличиваются его  ресурсы, которые он может использовать для проведения активных операций. Таким образом активные и пассивные операции центрального банка тесно взаимосвязаны. Можно сказать, что центральный банк сам создает кредитные ресурсы для своих операций. Как уже отмечалось, в процессе безналичной эмиссии наряду с центральным банком участвуют коммерческие банки, которые создают безналичные деньги. Объем созданных коммерческими банками безналичных денежных средств зависит от величины избыточных резервов, которые они используют для активных операций. Для коммерческих банков резервы на счетах в центральном банке являются ликвидными активами, а для центрального банка - пассивами, которые он должен вернуть по их первому требованию. Чем больше избыточные резервы коммерческих банков, тем больше при прочих равных условиях они могут эмитировать в обращение дополнительной безналичной денежной массы. Если же рассматривать банковскую систему в целом, то избыточные резервы одного банка, попадая в процессе кредитования и платежей на счета другого банка, увеличивают объем депозитов, а значит и избыточные резервы последнего. За счет этого второй банк, в свою очередь, может увеличить объемы кредитования, что в конечном итоге приведет к увеличению избыточных резервов третьего банка. В результате происходит многократное расширение депозитов, получившее название депозитной мультипликации. Банковский (депозитный) мультипликатор - коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет общий объем депозитов в банковской системе при увеличении избыточных резервов коммерческих банков. Монопольным правом эмиссии наличных денег на территории страны обычно наделяется ЦБ государства. В настоящее время наличная эмиссия осуществляется главным образом в форме выпуска в обращение банкнот, которые являются денежными знаками, эмитируемыми центральным банком и законодательно признанными в качестве официального расчетного и платежного средства. Поскольку номинальная стоимость современных денег гораздо выше себестоимости их производства, их эмиссия позволяет получать так называемый сеньораж (эмиссионный доход) - разница между номинальная стоимостью банкноты (монеты) и реальными затратами на ее производство и выпуск в обращение. Очевидно, что сеньораж от выпуска банкнот тем больше, чем крупнее их номиналы. Эмиссия наличных денег - перемещение денежных знаков из хранилища (резервного фонда) ЦБ в его оборотную кассу для удовлетворения дополнит. потребности экономических агентов в наличности, возникшей в результате превышения выдач наличных денег над их поступлением в банки в целом по стране. Основными источниками поступления в экономику наличных денег являются :

 

" кредитование центральным  банком коммерческих банков;

 

" покупка центральным  банком государственных ценных  бумаг; 

 

" покупка центральным  банком иностранной валюты и  золота.

 

Итак, каналами эмиссии наличных денег служат активные операции ЦБ. Непосредственно эмиссия происходит в результате увеличение пассивов баланса  ЦБ, следовательно обеспечением эмиссии банкнот являются активы ЦБ.

 

Механизм современной  денежной эмиссии обусловливает  кредитный характер обеспечения  банкнот. Обеспечение банкнотной эмиссии  непосредственно влияет на стабильность национальной денежной единицы, поэтому  во многих странах нормы и способы  такого обеспечения определяются в  законодательном порядке. Денежная масса - совокупность всех денежных средств, находящихся в обращении в  национальном хозяйстве в наличной и безналичной формах. На объем денежной массы влияют множество факторов: объем ВВП и темпы экономического роста; уровень развития и структура кредитной и банковской систем, финансовых рынков; соотношение наличного и безналичного денежных оборотов; денежно-кредитная, валютная и финансовая политика государства; скорость оборота денег; состояние платежного баланса страны и т.д.

 

Для мониторинга изменений  совокупной денежной массы и ее отдельные  составляющих используют специальные  показатели - денежные агрегаты. Они  представляют собой показатели объема и структуры денежной массы. Они  позволяют дать не только количественную оценку величины денежной массы, но и  ее качественную характеристику, определить степень ее воздействия на эк. активность в стране. В соответствии с международными стандартами в качестве основного  критерия выделения различных показателей  денежной массы используется ликвидность, под которой понимают степень  затрат и скорость конверсии отдельных  форм вкладов и сбережений в деньги как средство обращения и платежа.

 

Количество и состав применяемых  денежных агрегатов различны по странам. Это обусловлено спецификой национальных хозяйств: уровнем развития экономики, особенностями организации денежного обращения, проводимой экономикой и денежно-кредитной политикой и др. В развитых странах обычно используются следующие:

 

М1 - обычно включает наличные деньги в обращении и депозиты до востребования

 

М2 - содержит агрегат М1 и срочные депозиты и сберегательные вклады в коммерческих банках;

 

М3 -М2 + в завис. от страны может включать срочные депозиты в крупных размерах, сберегательные вклады в спец. кредитно-финансовых институтах, депозитные сертификаты крупных коммерческих банков или др. денежные активы.

 

Денежные агрегаты, рассчитываемые Национальным банком РБ, включают:

 

М0 - наличные деньги в обороте

 

М1 - денежная масса "в узком смысле слова" - М0 + депозиты до востребования населения, субъектов хозяйствования и местных органов управления.

 

М2 - расширенные деньги - М1 + срочные депозиты населения, субъектов хозяйствования, местных органов управления. М3 - общая сумма денежной массы в национальной валюте - М2 + другие банковские депозиты населения, субъектов хозяйствования, местных органов управления.

 

М4 - общая сумма денежной массы, включая иностранную валюту - М3 + депозиты населения, субъектов хозяйствования, местных органов власти в иностранной валюте.

 

Различают номинальную и  реальную денежную массу. Номинальная  денежная масса рассчитывается на осн. сложившегося уровня цен. При определении реальной денежной массы номинальную денежную массу корректируют с учетом темпов инфляции - реальная денежная масса меньше номинальной.

 

Денежная база - это совокупность наличных денег в обращении и  общего объема резервов коммерческих банков, находящихся на счетах в  центральном банке.

 

Упрощенный баланс центрального банка: Активы: кредиты коммерческим банкам; кредиты правительству; золотовалютные резервы. Пассивы: банкноты в обращении; обязательные резервы коммерческих банков; избыточные резервы коммерческих банков.

 

Банковские резервы делятся  на обязательные и избыточные. Обязательные резервы - это резервы, которые коммерческие банки держат в центральном банке по его требованию. Они выступают как страховой резерв, обеспечивающий гарантии вкладчикам банка, а также использование ЦБ в качестве инструмента регулирования денежной массы. Избыточные резервы - это резервы, которые коммерческие банки хранят в центральном банке по собственному усмотрению, добровольно, помимо обязательных резервов. Для коммерческих банков они являются активами, которые они в любой момент могут использовать для проведения своих операций.

 

Итак, средства, составляющие денежную базу, частично находятся  на руках у населения в виде наличности, частично - у банков в  виде их резервов, находящихся на счетах в центральном банке. Соотношение  между этими компонентами денежной базы зависит от уровня развития банковской и платежной систем, темпов инфляции, динамики доходов населения и  т.д. Динамика денежной базы оказывает  значительное влияние на денежную массу  в обращении. При росте величины денежной базы центрального банка происходит увеличение денежного предложения  в стране и наоборот.

 

Изменение структуры денежной базы также влияет на денежную массу. Например, если при неизменной величине денежной базы центральный банк снизит резервные требования, то уменьшатся обязательные резервы коммерческих банков и возрастут их избыточные резервы. Это приведет к увеличению денежного предложения, так как  избыточные резервы являются источниками  ресурсов для проведения коммерческими  банками активных операций (выдачи кредитов и т.д.), в процессе которых  создаются новые депозиты, т.е. безналичная  денежная масса.