Денежно - кредитная политика

Банк  России  будет  придерживаться   практики   регулярного  разъяснения  широкой   общественности целей  и  содержания  денежно -кредитной   политики,  приводить  оценки  макроэкономической  ситуации , послужившие   основанием  для  его  решений ,  направленных  на   снижение  инфляции. Повышение  информационной  открытости   Банка  России  в  этой   области  будет  способствовать   улучшению  управления 

инфляционными  ожиданиями  и   создавать  фундамент   для  обеспечения  доверия  к   проводимой  денежно -кредитной  политике .

Как  отмечалось   выше,  перспективы  глобального  роста  остаются   крайне   неопределенными .  Еще  недавно  МВФ  и  Всемирный   банк   прогнозировали   темпы   роста  производства   товаров  и  услуг  в  мире  в  2012 г.  на   уровне  4,4 – 4,5% (4,3% в 2011  г.). Тем   не   менее  неустойчивый  характер   восстановления 

экономики   США  и   нестабильное   состояние  государственных  финансов  ряда   зарубежных  стран  вынуждают   МВФ  и   Всемирный   банк   пересмотреть   этот   прогноз  в  сторону  понижения .  Это  может   негативно  сказаться  на   платежном   балансе  Российской   Федерации  как  со   стороны   текущего   счета  из -за   снижения  цен  на   российский   экспорт,  так  и  со   стороны   финансового  счета  из -за   сокращения  валового  притока  капитала .  В  своих   прогнозах  Банк  России  вынужден  рассматривать  широкий   диапазон   будущих   цен  на   нефть  от  75  до 125 дол.  США  за   баррель.  Неудивительно,  что  прогнозные  показатели   как платежного   баланса,  так  и  других   ключевых  макроэкономических  индикаторов  существенно   разнятся 

в  зависимости  от   выбранного  сценария   цены  на   нефть.  Тем   не   менее, выбранная   стратегия  перехода   к  инфляционному   таргетированию   позволяет  надеяться  на   достижение  целевых   показателей  инфляции при   широком   спектре  вариантов  развития   мировой   экономики .  Залогом  успеха   должна  стать  гибкая  валютная  политика ,  призванная   смягчать   внешние   шоки.  Такая  политика ,  скорее   всего,  будет  предполагать   повышенную   волатильность  обменного   курса.  Но  в  среднесрочной  перспективе  она  позволит  избежать   российской   экономике   ненужных  структурных   диспропорций,  с  которыми  сегодня  сталкиваются  как  развитые ,  так  и  многие  страны  с  переходной  экономикой.  Это,  в  свою  очередь,  позволит  России  сохранить  основу   для  стабильного  экономического   роста.      

3.Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2011—2013 годы.

Правительство РФ одобрило основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов.   Центральный банк РФ считает главной целью единой государственной денежно-кредитной политики в 2011—2013 годах удержание инфляции в границах 5—7% в год. По мнению Банка России, возможно, что ускорение инфляции сохранится до конца года и по его итогам потребительские цены могут возрасти на 7—8%. В соответствии с прогнозом социально-экономического развития РФ на 2011 год и плановый период 2012-го и 2013-го, одобренным 8 сентября на заседании правительственной комиссии по бюджетным проектировкам на очередной финансовый год и плановый период, темпы инфляции составят в 2011 году до 6—7%, в 2012-м — до 5—6%, в 2013-м — 4,5—5,5%.

При выборе целей и инструментов денежно-кредитной политики Банк России рассмотрел три варианта условий проведения денежно-кредитной политики в 2011—2013 годах. В рамках первого варианта ЦБ предполагает снижение в 2011 году среднегодовой цены на российскую нефть на мировом рынке до 60 долларов за баррель. Прирост ВВП ожидается на уровне 3,6%. В качестве второго варианта рассматривается прогноз правительства РФ, положенный в основу проекта федерального бюджета. Предполагается, что в 2011 году цена на российскую нефть может составить 75 долларов за баррель. Прирост ВВП ожидается на уровне 4,2%. Третий вариант развития российской экономики предусматривает, что среднегодовая цена на нефть марки Urals в 2011 году повысится до 90 долларов за баррель. Прирост ВВП ожидается на уровне 4,8%.

В 2012—2013 годах увеличение ВВП в зависимости от варианта прогноза предполагается в диапазоне 3,7—5%.

Валютная политика Банка России будет направлена на удержание в приемлемых границах волатильности российской национальной валюты. При этом ЦБ видит своей задачей последовательное сокращение прямого вмешательства в процессы курсообразования и подготовку субъектов экономики к работе в условиях плавающего валютного курса. По мнению Банка России, повышающий вклад в формирование курсовых тенденций динамики потоков капитала, которые зависят от труднопрогнозируемого развития ситуации на мировых финансовых рынках и характеризуются высокой волатильностью, формирует значительную неопределенность в динамике курса рубля в среднесрочной перспективе.

Характеризуя использование системы инструментов денежно-кредитной политики в среднесрочной перспективе, ЦБ РФ отмечает, что одной из важнейших задач является создание необходимых условий для реализации эффективной процентной политики.

Банк России допускает вероятность сохранения избытка банковской ликвидности. В этих условиях будут востребованы инструменты абсорбирования ликвидности: операции по размещению облигаций Банка России, депозитные операции, а также операции на открытом рынке с государственными облигациями и другими ценными бумагами в соответствии с законодательством.

Список литературы.

1.Деньги. Кредит. Банки: Учебник.  / Под ред. Г. Н. Белоглазовой Белоглазова Г. Н. – М.: Высшее образование, 2009. – 392 с.

2.Артёмов Н.М., Ячменёв Г.Г. Финансово-правовое регулирование внешнеэкономической деятельности. – М.ООО»Издательство Элит», 2009 г. –536с.

3.Финансы и кредит/ Под ред. М.В.Романовского, Г.Н.Белоглазовой – М.: Высшее образование, 2008 г. – 609 с.

4.Моисеев С.Р. Финансовая статистика: денежная и банковская: Учебник для вузов/С.Р.Моисеев, М.В.Ключников,Е.А.Пищулин; под ред. С.Р.Моисеева. – 2-е изд-е, перераб. и доп. – М.: Кнорус,2010. – 208с.

5. Журнал «Финансы и кредит » 10/2011. А.  В.  Улюкаев.

22