Вексель как ценная бумага

Права, удостоверяемые ценными  бумагами.

В соответствии с современной доктриной  удостоверяемые ценными бумагами права  могут быть обязательственными, вещными  или корпоративными (права участия  в акционерном обществе). Последние, по мнению большинства исследователей, являются комплексными, включая в  себя как имущественные, так и  личные неимущественные правомочия (в том числе определяющее для  акции правомочие на участие в  управлении делами АО).

Таким образом, удостоверяемые ценными  бумагами права могут иметь обязательственный  или вещный характер. Соответственно можно предложить следующую классификацию ценных бумаг по характеру удостоверяемых ими прав:

а) вещно-правовые документы, удостоверяющие наряду с прочими вещные права  на имущество (товарораспорядительные документы и т.п.);

б) обязательственно-правовые ценные бумаги, удостоверяющие, в числе  прочих, право требования имущества  от обязанного лица, но не удостоверяющие вещных прав на это имущество. Последние, в свою очередь, можно подразделить на удостоверяющие в качестве основного:

• право требования денежной суммы (вексель, чек, облигация и т.д.);
• право требования ценных бумаг (опционы);
• право требования имущества, не являющегося индивидуально-определенным (облигация целевого займа);
• личные неимущественные права участия в управлении делами АО (акция).

Начало презентации. Как уже отмечалось, ценной бумагой может быть признан не каждый документ, свидетельствующий о праве на ценность, а только тот документ, который право на ценность ставит в тесную связь с бумагой. Таким образом, предъявление бумаги (ее "презентация") оказывается необходимым для осуществления выраженного в ней права¹.

Необходимость такого предъявления бумаги имеет двоякое значение. Во-первых, предъявление бумаги необходимо кредитору  для его легитимации в качестве субъекта выраженного в ней права. Во-вторых, лицо, обязанное по бумаге, может выполнить свою обязанность  только в отношении предъявителя бумаги. Описанное свойство является важнейшим в теории ценных бумаг  и носит название "начало презентации".

Из-за необходимости соответствия ценной бумаги началу презентации в  ней не может быть выражено правоотношение, в силу которого обе стороны взаимно  приобретали бы права и обязанности, так как сторона, не владеющая  бумагой, не сможет в этом случае осуществить  принадлежащих ей прав.

Из начала презентации следует, что право собственности или  иное вещное право на документ должно быть таким образом связано с  правом, инкорпорируемым в нем, что  без него оно не может быть ни осуществлено, ни передано (право "из бумаги" следует за правом "на бумагу"). Верно и обратное утверждение (т.е. право "на бумагу" следует  за правом "из бумаги"). Невозможно осуществить передачу права на бумагу без права из бумаги и наоборот.

Изложенные положения активно  используются в судебной практике, когда предпринимаются попытки  искусственно "разорвать" связь  между документом и соответствующим правом. Существуют возражения против начала презентации, основанные на том, что есть акции и облигации, исполнение по которым в виде выплаты дивидендов или процентов гарантируется и без предъявления бумаги обязанному лицу. Однако начало презентации, в самом деле, было бы нарушено лишь в случае осуществления права, удостоверенного ценной бумагой, без предъявления последней, т.е. при предъявлении требования обязанному лицу, без презентации соответствующей ценной бумаги.

Ценным бумагам свойствен признак публичной достоверности. Считается, что свойством публичной достоверности обладают ценные бумаги, содержание которых, безусловно, определяет права их добросовестного приобретателя. Тот, кто приобретает такую бумагу, добросовестно доверяя ее содержанию, приобретает выраженное в ней право таким, каким оно является согласно этому содержанию.

Указанное свойство выражено в п.2 ст.147 ГК РФ, в соответствии с которым  отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания  обязательства или на его недействительность, не допускается.

Публичная достоверность ценной бумаги означает,  что отказ от исполнения обязательства, воплощенного в ней, лицу, легитимируемому бумагой, возможен лишь в случае приведения должником  возражений:

а) касающихся действительности бумаги (недееспособность должника во время  составления бумаги, несоответствие бумаги установленным реквизитам и  т.п.);

б) вытекающих из содержания бумаги (из определения времени и условий  исполнения, указанных в документе, и т.д.);

 в) полагающихся должнику  непосредственно против кредитора.  К числу последних относятся:  возражения, которые вообще ставят  под вопрос правоприобретение  данного держателя (в частности,  путем ссылки на то, что он  приобрел бумагу у недееспособного  лица); возражения, посредством которых  должник прекращает соответствующее  право требования или уменьшает  размер своего долга (требование  о зачете встречного однородного  требования).

Исключены возражения, основанные на отношениях обязанного лица с предшественниками  добросовестного приобретателя.

Публичная достоверность ценной бумаги означает,  что должник освобождает  себя от обязательства по бумаге, исполнив таковое легитимированному лицу, хотя бы при этом должник и не проверял никаких иных обстоятельств. Данное свойство, очевидно, находится  на стыке публичной достоверности  и начала презентации и основано на том, что, в отличие от обыкновенных именных ценных бумаг, ценные бумаги в собственном смысле слова (предъявительские, ордерные, именные) способны легитимировать своего держателя, даже если он не является действительным субъектом права "из бумаги".²

Легальные основания отнесения  документа к числу ценных бумаг. Очевидное решение данного вопроса может состоять в выяснении действительной воли сторон - желали ли они сделать бумагу необходимой для осуществления выраженного в ней права или нет. Однако в реальной жизни вряд ли целесообразно каждый раз заниматься выяснением действительной воли сторон, в связи с чем были выработаны легальные основания, при соответствии которым ценная бумага признается таковой законодательством различных государств.

Новый ГК РФ закрепляет подход, являющийся, по-видимому, на сегодня оптимальным. В соответствии со ст.143 ГК РФ документ признается ценной бумагой, когда он отнесен к числу таковых "законами о ценных бумагах или в установленном  ими порядке". Очевидны, с одной  стороны, жесткость нового порядка  по сравнению с применявшимися ранее, а с другой - невозможность на сегодня создания сколь-нибудь исчерпывающего перечня ценных бумаг.

В заключение отметим, что в принципе всякий документ, в соответствии с  законодательством признаваемый ценной бумагой, должен обладать всеми рассмотренными выше признаками. Однако не всякий документ, обладающий указанными признаками, признается ценной бумагой в соответствии с  законодательством. В результате существуют документы, фактически обладающие всеми  признаками ценной бумаги (а значит, являющиеся таковыми с точки зрения науки), но не признанные в качестве ценной бумаги в соответствии с законодательством.

§ 1.3 Классификация ценных бумаг

Кодекс закрепляет классификацию  ценных бумаг, имеющую юридическое, а не экономическое значение. Речь идет о категориях предъявительских, именных и ордерных ценных бумаг. При этом далеко не каждый вид ценной бумаги может одновременно существовать в виде как предъявительских, так  и именных или ордерных бумаг, поскольку закон может ограничивать такую возможность (п. 2 ст. 145). Например, действующее российское законодательство разрешает выпуск акций только в  форме именных ценных бумаг, а  векселей - как именных, так и ордерных.

В ценной бумаге на предъявителя удостоверенные ею имущественные права принадлежат  тому, кто фактически сможет предъявить ее обязанному лицу, а последний  вправе и обязан произвести исполнение такому владельцу (то есть "против ценной бумаги"). Соответственно этому и  для передачи другому лицу прав, удостоверенных такой бумагой, достаточно передачи самой бумаги путем ее простого вручения, без соблюдения каких бы то ни было формальностей (п. 1 ст. 146 ГК). Таков, например, выигрышный лотерейный билет или предъявительская облигация.

В именной ценной бумаге удостоверенные ею имущественные права принадлежат  только прямо обозначенному там  лицу, которому только и может быть произведено надлежащее исполнение по такой бумаге. Поэтому при необходимости передачи права, удостоверенного именной ценной бумагой, иному лицу ее владелец должен соответствующим образом оформить уступку своего права, в частности соблюсти необходимые требования к форме такой уступки (ст. 389 ГК), и уведомить о состоявшейся уступке должника - обязанное по ценной бумаге лицо (п. 3 ст. 382, ст. 385, 386 ГК). В такой ситуации прежний владелец именной ценной бумаги отвечает перед новым владельцем только за действительность требования, удостоверенного ценной бумагой, но не несет ответственности за фактическое неисполнение этого требования обязанным лицом (п. 2 ст. 146, ст. 390 ГК). Например, передача новому владельцу акций (являющихся в нашем обороте именными) будет означать, что прежний владелец отвечает перед приобретателем за правильность оформления своего членства в соответствующем акционерном обществе, но не несет перед ним никакой ответственности за невыплату дивидендов или банкротство общества. Таким образом, именные ценные бумаги обладают осложненной оборотоспособностью, что отличает их от предъявительских ценных бумаг, оборотоспособность которых с этой точки зрения является повышенной.

В ордерной ценной бумаге назван субъект  удостоверенного ею права, что сближает ее с именной бумагой. Однако это  лицо не только само вправе осуществить  это право, но и назначить своим  распоряжением, или приказом ("ордером"), другое управомоченное лицо. Иначе  говоря, такая ценная бумага, по сути, заранее рассчитана на возможность  ее передачи (отчуждения) иному владельцу, то есть на необходимую оборотоспособность. При этом и новый владелец не лишается возможности в свою очередь передать такую бумагу другому приобретателю. Однако любой из владельцев ордерной ценной бумаги, осуществивший ее передачу с помощью необходимой для  этого передаточной надписи, становится ответственным перед управомоченным по бумаге лицом не только за существование (то есть действительность) права, но и  за его осуществление (абз. 1 п. 3 ст. 146 ГК).

ГЛАВА II. ОСОБЕННОСТИ ВЕКСЕЛЯ КАК ЦЕННОЙ БУМАГИ

§ 2.1 Юридическая природа векселя

Вексельные обязательства, как  говорилось выше, регламентируются в  настоящее время Федеральным  законом от 11 марта 1997 г. "О переводном и простом векселе", который  подтвердил действие на территории РФ Постановления ЦИК СНК СССР "О  введении в действие Положения о  переводном и простом векселе" от 7 августа 1937 г. Указанное Положение  воспроизводит Женевскую конвенцию 1930 г. "О Единообразном Законе о переводном и простом векселе", к которой СССР присоединился  в 1936 г.

Новый российский вексельный закон, подтверждая  принадлежность вексельного права  РФ к системе Женевских вексельных конвенций, вместе с тем содержит ряд новелл, включение которых  в текст закона явилось результатом  обобщения опыта вексельного  обращения в РФ за последние пять лет (проблема так называемых "бездокументарных векселей"), а также судебно-арбитражной  практики по вексельным спорам (размер и порядок начисления процентов  и пени, указанных в ст.ст. 48 и 49 Положения о переводном и простом  векселе).

Оформляя заемные обязательства  путем составления и выдачи должником (векселедателем) кредитору (векселедержателю) ордерной ценной бумаги, именуемой "вексель" (т.е. с нанесением "вексельной метки"), стороны такой сделки должны понимать, что таким образом они подпадают  под действие вексельного законодательства с его весьма жесткими, сложными и строгими правилами. На заемное  обязательство, оформленное векселем, правила о договоре займа распространяются постольку, поскольку они соответствуют  специальному законодательству об этой ценной бумаге.

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая, с соблюдением требований к ее форме, простое и ничем не обусловленное  личное обязательство векселедателя (простой вексель), либо другого, указанного векселедателем, плательщика (переводной вексель или тратта) уплатить при  наступлении указанного в векселе  срока определенную сумму денежных средств добросовестному владельцу  векселя (векселедержателю)³.

Вексель является универсальным  финансовым инструментом, который выполняет  несколько экономических функций. Прежде всего, вексель является орудием  кредита, посредством его можно  оформить различные кредитные обязательства: оплатить купленный товар или  оказанные услуги на условиях коммерческого  кредита, возвратить полученную ссуду, предоставить кредит, оформить привлечение  дополнительного оборотного капитала. Присущая векселю формальная и материальная строгость, легкая передаваемость и  скорость процедуры взыскания вексельных долгов делают вексель привлекательным  для предприятий-кредиторов.