Разработка разделов бизнес-план инвестиционного проекта

Таблица 2.17 - Затраты на электроэнергию проекта «Актив»  в расчете на месяц

    Продолжение таблицы 2.17

 

    Итого сумма затрат на электроэнергии в  зависимости от сезона составит - руб. (летний период) и - руб. (зимний период).

    Расходы на отопление и потребление воды принимаются в размере равном затратам на электроэнергию.

    На  основе полученных данных составляется бюджет себестоимости услуг в  предстоящем бюджетном периоде (табл. 2.18).

    Бюджет  доходов и расходов (план прибылей и убытков) отражает структуру и величину доходов и расходов предприятия в целом, отдельных центров ответственности (или направлений деятельности) предприятия и планируемый к получению финансовый результат в предстоящем бюджетном периоде.

    «Доходная»  часть данного бюджета формируется  на основании содержащейся в плане  продаж информации о размере выручки  от реализации услуг. «Расходная» - на основании бюджета себестоимости.

    Бюджет  доходов и расходов проекта «Актив» составлен с учетом сезонности на 2005г.

    Стоимость номерного фонда для проживания гостей сформирована на основе среднеотраслевых цен санаториев с подобными услугами.

    Путевка «Мать-дитя» на двоих составляет - руб. в день с расчетом проживания, питания, лечения и организации рабочего дня).

    Путевка для ребенка составляет - руб. в день включающая в весь набор услуг, включая обучение.

    В период повышенного спроса предполагается увеличить стоимость курсовок на 20%. 
 
 
 
 
 
 

 

     
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Таблица 2.18 - Бюджет себестоимости проекта на 2005г.  

 
 

    Таблица 2.19 - Бюджет доходов и расходов проекта на 2005г. 

 

     
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Визуально график доходов и расходов представлен на рисунке 2.7. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рисунок 2.7 - Распределение выручки проекта «Актив» на 2005г. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Рисунок 2.8 - Рентабельность продаж проекта «Актив» в течении 2005г. 

    Из  рисунков 2.14, 2.15 мы видим, что уровень  прибыли в выручке (рентабельность) достаточно высок, даже по сравнению  со среднеотраслевым показателем, что ещё раз подтверждает экономическую целесообразность проекта.

3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ  ИНВЕСТИЦИЙ И НАПРАВЛЕНИЯ  ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ  БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЮ 

    3.1. Оценка эффективности  проекта «Актив» 

    Оценку  эффективности инвестиционного проекта направлена обоснование экономической целесообразности вложения инвестиций, которые составляют  - руб., в том числе: - - руб. строительство здания и - руб. вложения в оборудование.

    Для этого используются следующие показатели:

• чистый приведенный эффект;
• внутренняя норма рентабельности.

    Как мы знаем из первой части работы расчет чистой приведенной стоимости  основан на сопоставлении величины исходной инвестиции  с общей суммой дисконтированной чистой прибыли, генерируемых в течение прогнозируемого срока.

    Денежный  поток для проекта «Актив» рассчитывался на 6 лет с учетом темпа прироста в размере 30%.  
 
 
 
 
 
 
 
 

Рисунок 3.1 - Денежный поток проекта «Актив»

    Увеличения  объема продаж проекта на *% планируется достичь за счет выхода на проектную мощность --% (на данный момент средняя загруженность проекта составляет  - 84%), предоставления дополнительных услуг (экскурсии, проведение семинаров и т.д.) – -% и учета роста цен – --.

    Для наиболее полноценного расчета чистой приведенной стоимости  проекта «Актив»  необходимо установить норму дисконта.

    Под дисконтом понимается уровень влияния  внешних и внутренних факторов на прибыль предприятия.

    Для определения ставки дисконтирования  мы использовали кумулятивный метод. Кумулятивный метод определения ставки дисконта основан на экспертной оценке рисков, связанных с вложением средств  в оцениваемый бизнес. Ставка дисконта рассчитывается путем сложения всех выявленных рисков и прибавления полученного результата к безрисковой ставке дохода.

    Кумулятивный  метод наилучшим образом учитывает  все виды рисков инвестиционных вложений, связанные как с факторами  общего для отрасли и экономики  характера, так и со спецификой проекта «Актив».

       Для определения ставки дисконта к безрисковой  ставке прибавляется дополнительные премии за риск вложения по факторам представленным в таблице 3.1. 

Таблица 3.1 - Классификация рисков для расчета ставки дисконта проекта

 

    В качестве безрисковой ставки нами была принята ставка по годовым вкладам  Сбербанка РФ, равная на момент оценки 12%. Поскольку данная ставка включает страновой риск, дополнительно мы его не учитывали.

    Таким образом, ставка дисконта, полученная кумулятивным методом, составляет 27%.

    Получив ставку дисконтирования проведем расчет  чистого приведенного эффекта.

    Чистый  приведенный эффект для  проекта  «Актив» составил 329927,92 руб., что выше 0.

 
 

    Вторым  стандартным методом оценки эффективности инвестиционных проектов является метод определения внутренней нормы рентабельности проекта (internal rate of return, IRR), т.е. такой ставки дисконта, при которой значение чистого приведенного дохода равно нулю.

    Для  проекта «Актив» внутренняя норма прибыли инвестиций составит 31%.

 
 

    Смысл расчета этого коэффициента при  анализе эффективности планируемых  инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы  с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной, которая как мы видим из рис. 3.2  имеет постоянную тенденцию к снижению.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    _{Рисунок 3.2  -  Процентные ставки по кредитам в России}

 

    _{Расчет  внутренней нормы  прибыли инвестиций можно провести и  графическим методом  с использованием таблиц «Excel».}

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Рисунок  3.3 - Графический метод расчета нормы прибыли инвестиций проекта

    Для расчета окупаемости инвестиций мы использовали среднюю величину денежного потока за лет – руб. (().

    В этом случае срок окупаемости инвестиций для проекта «Актив» составит  лет ().

    В случае экономии на строительстве проекта на % срок окупаемости может сократится на  год.