Анализ инвестиционной привлекательности акций ОАО "Башинформсвязь"

 

 

Таблица 5 Обязательства предприятия по степени срочности

Годы Показатель (тыс. руб.)	Код строки	На начало года	На конец года
Пассивы предприятия (обязательства) П:
Займы и кредиты	610	252093	800256
Итого срочные обязательства (П1)		252093	800256
Займы и кредиты	510	559946	497473
Кредиторская задолженность	620	947451	1701950
Задолженность перед  участниками по выплате доходов	630	13219	19344
Доходы будущих периодов	640	17730	16456
Прочие краткосрочные  обязательства	660	33542	97201
Итого среднесрочные обязательства (П2)		1873788	2332424
Отсроченные долгосрочные обязательства	515	150750	193110
Нераспределенная прибыль	470	4587602	5253752
Итого долгосрочные обязательства (П3)		4738352	5446862
Уставной капитал	410	985189	985189
Добавочный каптитал	420	759126	742728
Резервный капитал	430	49259	49259
Итого собственный капитал (П4)		1793574	1777176
Итого пассивов П		8355907	10156718

 

  Текущие активы и обязательства предприятия Башинформсвязь на начало 2010 года составили 8355907тыс. руб. Показатели на  конец кода увеличились на 21% и составили 10156718тыс. руб.

  На начало года соотношения между активами и пассивами предприятия - 52400 <  252093, 677759 < 1873788,  184814< 4738352 , 7440934> 1793574, что не соответствует А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П. Баланс не ликвидный.

 На конец года соотношения между активами и пассивами предприятия -45022< 800256, 741664< 2332424, 219869< 5446862, 9150193> 1777176, что не соответствует А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П. Баланс не ликвидный.

К _а.л. =  

 

К а.л._{на нач.года} = 52400/1264035= 0,04

     

  К а.л._{на кон.года} =45022/2435207=0,02

 

  Коэффициент   абсолютной ликвидности на начало года равен   0,04, что не соответствует норме от 0,2 до 0,25. На конец года  степень покрытия абсолютными текущими активами текущих пассивов снизилась до 0,04.

К _б.л. =

К б.л. на нач.года = (52400+677759)/ 1264035= 0,57

К б.л.на кон.года= (45022+741664)/2435207=0,32

            Коэффициент быстрой  (промежуточной) ликвидности не соответствует норме от 0,7-1.  На начало 2010 года составляет  0,57. На конец года  степень покрытия быстро ликвидными текущими активами текущих пассивов ухудшилась, коэффициент снизился до 0,32.

К _т.л. =

К т.л. _{на нач.года} =  (52400+677759+184814)/ 1264035=  0,72

К т.л. _{на кон.года} = (45022+741664+219869)/ 2435207=0,41

Коэффициент текущей  ликвидности на начало года составил 0,72 , что не соответствует норме. На конец года  степень покрытия текущими активами текущих пассивов  ухудшилась  до 0,41.

Абсолютные  показатели финансовой устойчивости предприятия  ОАО «Башинформсвязь»  в 2010 увеличились. Величина долгосрочных обязательств снизилась, что свидетельствует о положительной динамике. Коэффициент финансовой зависимости и коэффициент обеспеченности текущих активов собственными средствами за 2010 год не соответствуют установленным критериям. Баланс предприятия не является ликвидным. Коэффициенты ликвидности не соответствуют установленной норме, т.е. платежеспособность предприятия низкая.

  Снижение показателей экономического развития страны в текущем году – это последствия экономического кризиса 2008 года. Несмотря на незначительный спад, динамика индикаторов в течение нескольких лет имеет положительную тенденцию, что благоприятно сказывается на стабильном развитии экономики и, соответственно, фондового рынка страны. По мнению аналитиков, рынок ценных бумаг России в 2011 и последующие годы будет активно развиваться, привлекая различных инвесторов.

  Телекоммуникации начинают играть ключевую роль в глобальном секторе предоставления услуг. Темпы развития телекоммуникаций в России характеризуется высокими темпами. Микроэкономические показатели Башинформсвязь в 2010 году растут, хотя баланс предприятия остается не ликвидным. Башинформсвязь стабильно с 1993 года осуществляет выплату дивидендов. Исходя из всего вышесказанного, можно сделать вывод о том, что инвестирование в ценные бумаги предприятия целесообразно.

 

 

 

 

 

2 Технический  анализ

2.1 Графический  анализ

Рисунок 16 Изменение цен привилегированных акций за год на ММВБ

   На данном рисунке представлен линейный график изменения цен на привилегированные акции «Башинформсвязь» на ММВБ за 2011 год. Общий тренд понижательный, несмотря на высокий рост в первые месяцы текущего года. В последний квартал тенденция также нисходящая, цена упала до 12,0 руб.

Рисунок 17 Изменение цен обыкновенных акций за год на ММВБ

  Динамика цен на обыкновенные акции также имеют понижательную тенденцию. Цена за 1 акцию равна 4,6 руб. В результате изменений в последнем квартале образовалась модель подтверждения тренда – вымпел.  Конфигурации ценового графика, свидетельствующие о том, что тренд не изменит своего направления.

Рисунок 18 Изменение цен привилегированных акций за месяц на ММВБ

  В течение месяца цена акций падает, общий тренд нисходящий, т.е. медвежий.

Рисунок 19 Изменение цен обыкновенных акций на ММВБ за месяц.

  Цены на обыкновенные акции в течение ноября имеют повышательную тенденцию. В результате изменений в последнем квартале образовалась модель подтверждения тренда – вымпел.  Конфигурации ценового графика, свидетельствующие о том, что тренд не изменит своего направления. С 4 р в начале месяца  рост составил 0,6 руб.

Рисунок 20 Изменение цен привилегированных акций за неделю на ММВБ

  Цена привилегированной акции продолжает падать в течение недели.

Рисунок 21 Изменение цен обыкновенных акций за неделю на ММВБ

  Динамика изменения цены на обыкновенные акции Башинформсвязь в течение недели повышательная

3.2 Индикаторный анализ

Таблица  6 Данные котировок обыкновенных акций

DATA	CLOSE	Индикаторы			Осцилляторы
		MA	WMA	EMA	Инерции	Скорости изменения  цен	Относительной силы
9.12.11	12,3	12,37	12,33	12,464	0,14	1,0	50,34
8.12.11	12,5	12,35	12,29	12,47	-0,69	0,94	50,21
7.12.11	12,47	12,43	12,44	12,47	-0,72	0,94	50,23
5.12.11	12,5	12,47	12,53	12,475	-0,39	0,96	50,68
4.12.11	12,7	12,5	12,58	12,515	-0,07	0,99	50,91
3.12.11	12,25	12,57	12,67	12,467	-0,75	0,94	50,67
30.11.11	12,3	12,6	12,76	12,436	-0,7	0,94	50,34
29.11.11	12,2	12,66	12,82	12,393	-0,75	0,94	50,97
27.11.11	12,25	12,72	12,86	12,367	-0,45	0,96	50,9
26.11.11	12,26	12,7	12,72	12,347	0,15	1,01	50,6

 

В данной таблице  приведены результаты расчетов индикаторов тенденций за последние 10 торгов: простой скользящей средней МА, взвешенной скользящей средней WMA, экспоненциальной скользящей средней ЕМА, осцилляторов инерции, скорости изменения цен, относительной силы.

Значения цен привелигерованных акций, используемых при расчетах индикаторов и осцилляторов представлены  в приложении.

Рисунок 22 Изменение цен и индикаторов скользящих средних

  График изменения цены построен по данным цен закрытия По диаграмме видно, что в течение недели линии скользящих средних передвигаются вслед за ценами, находясь под ним в начале недели, т.е. тренд восходящий и над ним к концу недели т.е. –тренд нисходящий. Цены прорывают линию скользящей средней и занимают положение под ней, нужно играть на понижении.

Рисунок 23 Осциллятор относительной силы

Тенденции на ценовом графике и на графике осциллятора относительной силы расходятся, что свидетельствует о развороте.

   По диаграмме видно, что акции Башинформсвязь находятся в зоне основной торговли, между 30-70%. График осциллятора относительной силы подходит сверху вниз к зоне 35-40% , т.е.  акция становится привлекательной для покупки.

 Рисунок 24 Изменение осциллятора инерции

Рисунок 25 Изменение осциллятора скорости изменения цен

  Осцилляторы инерции и скорости изменения цен достигают новых вершин или минимумов, двигаясь в одном направлении с ценами это означает, что существующий тренд остается и далее, целесообразно удерживать открытые в его направлении позиции. На начало недели, оба осциллятора расходились по направлению с графиком цен  - образуя  дивергенцию, это служит сигналом того, что текущий повышательный тренд, на исходе и продолжается только в силу инерции.

 

Заключение

 

В курсовой работе проведен инвестиционный анализ акций ОАО «Башинформсвязь», выявлены сущности и закономерности взаимосвязей всех факторов и условий, влияющих на результаты инвестирования в ценные бумаги.

 По мнению аналитиков, рынок ценных бумаг России в 2011 и последующие годы будет активно развиваться, привлекая различных инвесторов. Темпы развития телекоммуникаций в России характеризуется высокими темпами. Микроэкономические показатели Башинформсвязь в 2010 году растут, хотя баланс предприятия остается не ликвидным. Башинформсвязь стабильно с 1993 года осуществляет выплату дивидендов.

В результате технического анализа  изучены рыночные цены, направления движения, в разные промежутки времени, выявлены ценовые модели. Графический анализ выявил ценовые модели, которые подтверждают выявленные тренды или свидетельствуют о его развороте. В индикаторном анализе график осцилляторов позволил спрогнозировать дальнейшее изменение направление движения цен в сторону роста. В долгосрочной перспективе акция данной компании может вырасти.

Инвестиционный анализ акций эмитента показал, что инвестирование в ОАО «Башинформсвязь»  целесообразно.

 

 

Список литературы

 

1. http://www.bashtel.ru/AboutUs/about.php - Башинформсязь
2. http://www.invest-profit.ru/akcii-i-obligacii/fondovyjj-rynok/990-rynok-cennyx-bumag-rossii-2010.html - инвестиции
3. http://www.icss.ac.ru/macro/ -  макроэкономические показатели
4. http://www.fbk.ru/library/columns/mergers_bankdelo
5. http://www.finam.ru/about/newsfile0000600001/default.asp - отрасль
6. http://www.un.org/ru/development/progareas/global/telecom.shtml
7. http://www.cnews.ru/reviews/free/telecom/interview/alcatel/
8. http://nag.ru/articles/article/20300/osnovnye-priobreteniya-v-rossiyskom-telekome.html - телекомуникации
9. www.micex.ru – Московская межбанковская валютная биржа

 

 

 

 

 

 

Приложение 2